October 31, 2015 annual REPORT ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund ALPS | Kotak India Growth Fund ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund ALPS | WMC Research Value Fund Clough China Fund RiverFront Global Allocation Series An ALPS Advisors Solution . table of CONTENTS Disclosure of Fund Expenses ---------------------------------- 1 ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Management Commentary ------------------------------- 5 Performance Update -------------------------------------- 6 Statement of Investments --------------------------------- 8 Statement of Assets and Liabilities ----------------------- 9 Statement of Operations ---------------------------------- 10 Statements of Changes in Net Assets ------------------- 11 Financial Highlights ----------------------------------------- 12 ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Management Commentary ------------------------------- 16 Performance Update -------------------------------------- 18 Consolidated Statement of Investments ----------------- 20 Consolidated Statement of Assets and Liabilities ------- 27 Consolidated Statement of Operations ------------------ 28 Consolidated Statements of Changes in Net Assets --- 29 Consolidated Financial Highlights ------------------------ 30 ALPS | Kotak India Growth Fund Management Commentary ------------------------------- 33 Performance Update -------------------------------------- 36 Consolidated Statement of Investments ----------------- 38 Consolidated Statement of Assets and Liabilities ------- 40 Consolidated Statement of Operations ------------------ 41 Consolidated Statements of Changes in Net Assets --- 42 Consolidated Financial Highlights ------------------------ 43 ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Management Commentary ------------------------------- 46 Performance Update -------------------------------------- 48 Statement of Investments --------------------------------- 51 Statement of Assets and Liabilities ----------------------- 53 Statement of Operations ---------------------------------- 54 Statements of Changes in Net Assets ------------------- 55 Financial Highlights ----------------------------------------- 56 ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Management Commentary ------------------------------- 60 Performance Update -------------------------------------- 61 Statement of Investments --------------------------------- 63 Statement of Assets and Liabilities ----------------------- 64 Statement of Operations ---------------------------------- 65 Statements of Changes in Net Assets ------------------- 66 Financial Highlights ----------------------------------------- 67 www.alpsfunds.com ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Management Commentary ------------------------------- 70 Performance Update -------------------------------------- 71 Statement of Investments --------------------------------- 73 Statement of Assets and Liabilities ----------------------- 82 Statement of Operations ---------------------------------- 84 Statements of Changes in Net Assets ------------------- 85 Financial Highlights ----------------------------------------- 86 ALPS | WMC Research Value Fund Management Commentary ------------------------------- 89 Performance Update -------------------------------------- 91 Statement of Investments --------------------------------- 93 Statement of Assets and Liabilities ----------------------- 97 Statement of Operations ---------------------------------- 98 Statements of Changes in Net Assets ------------------- 99 Financial Highlights ----------------------------------------- 100 Clough China Fund Management Commentary ------------------------------- 103 Performance Update -------------------------------------- 106 Statement of Investments --------------------------------- 108 Statement of Assets and Liabilities ----------------------- 111 Statement of Operations ---------------------------------- 112 Statements of Changes in Net Assets ------------------- 113 Financial Highlights ----------------------------------------- 114 RiverFront Global Allocation Series Management Commentary ------------------------------- 117 Performance Update -------------------------------------- 119 Statements of Investments -------------------------------- 129 Statements of Assets and Liabilities ---------------------- 138 Statements of Operations --------------------------------- 140 Statements of Changes in Net Assets ------------------- 141 Financial Highlights ----------------------------------------- 146 Notes to Financial Statements --------------------------------- 163 Report of Independent Registered Public Accounting Firm---- 197 Additional Information ------------------------------------------ 198 Trustees and Officers-------------------------------------------- 215 . Disclosure of Fund Expenses October 31, 2015 (Unaudited) Examples. As a shareholder of the Funds, you will  incur two types of costs: (1) transaction costs, including applicable sales charges (loads) and  redemption fees; and (2) ongoing costs, including management fees, distribution and service (12b‐1) fees, shareholder service fees and other Fund  expenses. The following examples are intended to help you understand your ongoing costs (in dollars) of investing in the Funds and to compare  these costs with the ongoing costs of investing in other mutual funds. The examples are based on an investment of $1,000 invested on May 1, 2015  and held until October 31, 2015.     Actual Expenses. The first line under each class in the following table provides information about actual account values and actual expenses. You  may use the information in this line, together with the amount you invested, to estimate the expenses that you paid over the period. Simply divide  your account value by $1,000 (for example, an $8,600 account value divided by $1,000 = 8.6), then multiply the result by the number in the first line  under  the  heading  “Expenses  Paid  During  Period  May  1,  2015  –  October  31,  2015”  to  estimate  the  expenses  you  paid  on  your  account  during   this period.     Hypothetical  Example  for  Comparison  Purposes.  The  second  line  under  each  class  in  the  following  table  provides  information  about  hypothetical  account  values  and  hypothetical  expenses  based  on  the  Fund’s  actual  expense  ratio  and  an  assumed  rate  of  return  of  5% per  year  before  expenses,  which  is  not  the  Fund’s  actual  return.  The  hypothetical  account  values  and  expenses  may  not  be  used  to  estimate  the  actual  ending account balance or expenses you paid for the period. You may use this information to compare the ongoing costs of investing in the Funds  and  other mutual  funds.  To  do so,  compare  these  5% hypothetical  examples  with  the  5% hypothetical examples  that  appear  in  the shareholder  reports of the other funds.     Please note that the expenses shown in the table are meant to highlight your ongoing costs only and do not reflect any transactional costs, such as  sales charges or redemption fees. Therefore, the second line under each class in the following table is useful in comparing ongoing costs only, and  will  not  help  you  determine  the  relative  total  costs  of  owning different  funds. In  addition,  if  these  transactional  costs  were  included,  your  costs  would have been higher.    1 | October 31, 2015 . Disclosure of Fund Expenses October 31, 2015 (Unaudited) Beginning Account Value  May 1, 2015  ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00       ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund(c)  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00      Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     (d)  ALPS | Kotak India Growth Fund   Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00       ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00      Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class R     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00       ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00      Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Ending Account Value  October 31, 2015    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $     761.10      1,018.90          763.40      1,015.88          763.20      1,020.92          841.20      1,017.90          837.90      1,014.87          843.20      1,019.41          989.00      1,015.53          986.30      1,012.10          990.70      1,017.14          959.00      1,018.10          954.90      1,014.52          959.40      1,019.36          958.40      1,017.09          954.00      1,017.39          950.80      1,014.37          956.10      1,019.41      2 | October 31, 2015 Expense  Ratio(a) Expenses Paid  During Period  May 1, 2015 October 31, 2015(b)    1.25%  1.25%     1.85%  1.85%     0.85%  0.85%      $    $       $    $       $    $      1.45%  1.45%     2.05%  2.05%     1.15%  1.15%      $    $       $    $       $    $      1.92%  1.92%     2.60%  2.60%     1.60%  1.60%      $    $       $    $       $    $      1.41%  1.41%     2.12%  2.12%     1.16%  1.16%     1.61%  1.61%      $    $       $    $       $    $       $    $      1.55%  1.55%     2.15%  2.15%     1.15%  1.15%      $    $       $    $       $    $   5.55   6.36   8.22   9.40   3.78   4.33   6.73   7.38   9.50   10.41   5.34   5.85   9.63   9.75   13.02   13.19   8.03   8.13   6.96   7.17   10.45   10.76   5.73   5.90   7.95   8.19   7.63   7.88   10.57   10.92   5.67   5.85   . Disclosure of Fund Expenses October 31, 2015 (Unaudited) Beginning Account Value  May 1, 2015  ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00       ALPS | WMC Research Value Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00      Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $      Clough China Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00       RiverFront Conservative Income Builder Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00      Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $      RiverFront Dynamic Equity Income Fund  Class A     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00     $     Class C     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00      Class I     Actual  1,000.00     $      Hypothetical (5% return before expenses)     $     1,000.00               Ending Account Value  October 31, 2015    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $    $ $             984.10      1,019.41          791.10      1,015.38          788.10      1,011.59          794.30      1,016.64          983.40      1,019.41          980.30      1,015.63          985.20      1,020.67          959.70      1,019.41          955.90      1,015.63          960.90      1,020.67        3 | October 31, 2015         $    $       $    $       $    $      1.15%  1.15%     1.90%  1.90%     0.90%  0.90%  979.20      1,014.37          $    $       $    $       $    $      1.95%  1.95%     2.70%  2.70%     1.70%  1.70%  983.00      1,018.15          $    $       $    $       $    $      1.40%  1.40%     2.15%  2.15%     1.15%  1.15%  983.70      1,015.17             2.21%  2.21%     2.99%  2.99%     1.99%  1.99%  978.50      1,010.13          Expense  Ratio(a) 982.40      1,014.06          Expenses Paid  During Period  May 1, 2015 October 31, 2015(b)     $    $       $    $       $    $      1.15%  1.15%     1.90%  1.90%     0.90%  0.90%      $    $       $    $       $    $       11.04   11.22   14.91   15.15   9.95   10.11   7.00   7.12   10.73   10.92   5.75   5.85   8.80   9.91   12.17   13.69   7.69   8.64   5.75   5.85   9.48   9.65   4.50   4.58   5.68   5.85   9.37   9.65   4.45   4.58   . Disclosure of Fund Expenses October 31, 2015 (Unaudited)   Ending Account Value  October 31, 2015 Beginning Account Value  May 1, 2015 Expenses Paid  During Period  May 1, 2015 October 31, 2015(b) Expense  Ratio(a)  RiverFront Global Allocation Fund  Class A              Actual  1,000.00    $  950.90      1.15%  5.65    $      $    Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00    $  1,019.41      1.15%  $  5.85       Class C              Actual  1,000.00    $  947.00      1.90%  9.32    $      $    Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00    $  1,015.63      1.90%  9.65    $      $   Class I              Actual  $     1,000.00    $  952.30      0.90%  4.43      $    Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00    $  1,020.67      0.90%  4.58    $      $    RiverFront Global Growth Fund  Class A              Actual  $     1,000.00    $  945.80      1.15%  5.64      $    Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00    $  1,019.41      1.15%  5.85    $      $   Class C              Actual  1,000.00    $  942.10      1.90%  9.30    $    $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00    $  1,015.63      1.90%  $  9.65       Class I              Actual  1,000.00    $  946.70      0.90%  4.42    $      $    Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00    $  1,020.67      0.90%  4.58    $      $   Class L              Actual  1,000.00    $  946.60      0.90%  4.42    $      $    Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00    $  1,020.67      0.90%  4.58    $      $   Investor Class              Actual  1,000.00    $  945.50      1.15%  5.64    $      $    Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00    $  1,019.41      1.15%  5.85    $      $    RiverFront Moderate Growth & Income Fund  Class A              Actual  $     1,000.00    $  977.30      1.15%  5.73      $    Hypothetical (5% return before expenses)  1,000.00    $  1,019.41      1.15%  5.85    $      $   Class C              Actual  1,000.00    $  972.80      1.90%  9.45    $    $      Hypothetical (5% return before expenses)  $     1,000.00    $  1,015.63      1.90%  $  9.65       Class I              Actual  1,000.00    $  977.00      0.90%  4.48    $      $    Hypothetical (5% return before expenses)     $     1,000.00    1,020.67        0.90%  4.58     $     $     (a)   Annualized, based on the Fund's most recent fiscal half year expenses.  (b)   Expenses are equal to the Fund's annualized expense ratio multiplied by the average account value over the period, multiplied by the number of days in the most recent fiscal half year (184), divided by 365.  (c)   Includes expenses of the CoreCommodity Management Cayman Commodity Fund Ltd. (wholly-owned subsidiary), exclusive of the subsidiary's management fee.  (d)   Includes expenses of the Kotak Mauritius Portfolio (wholly-owned subsidiary).           4 | October 31, 2015     . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) During  the  twelve‐month  period  of  November  1,  2014  to  October  31,  2015  the  Alerian  MLP  Infrastructure  Index  Fund’s  (“Fund”)  Class  A  shares  delivered a net return of â€27.23% at Net Asset Value. Class A delivered a net return of â€31.24% at MOP, Class C was â€27.85% with CDSC, and Class I  was â€26.95%. This compares to the Fund’s index, the Alerian MLP Infrastructure Index (“AMZI”), which fell â€33.3% on a price‐return and â€29.1% on a  total‐return basis. The difference in performance for this period between the AMZI and the Fund is primarily attributable to the Fund’s operating  expenses and the impact of the Fund’s C Corporation tax election.    During the period, the fund paid four distributions*:     •  $0.1820 on February 19, 2015  •  $0.1839 on May 20, 2015  •  $0.1860 on August 19, 2015  •  $0.1879 on October 30, 2015    These  distributions  represent  1.1%,  1.0%,  1.1%,  and  1.0%  increases  respectively  from  their  previous  quarters.  On  an  annual  basis,  the  Fund  increased its distribution by 4.3% when comparing the October 30, 2015 distribution versus the October 31, 2014 distribution of $0.1800.     The  majority  of  master  limited  partnerships  (MLPs)  in  the  AMZI  generated  negative  returns  during  the  period.  The  top  contributor  to  the  AMZI  during  the  period  was  Tesoro  Logistics  Partners  LP  (TLLP),  which  fell  0.4%.  Bottom  contributors  included  Targa  Resource  Partners  (NGLS),  NGL  Energy Partners (NGL), and DCP Midstream (DPM).    During the period, Shell Midstream Partners (SHLX) was added to the AMZI and Williams Partners, Atlas Pipeline Partners, Regency Energy Partners,  and Crestwood Midstream Partners were removed due to merger activity.     Weakness in the energy markets persisted, with crude oil prices falling over 60% from $80/barrel to roughly $46 by the end of October, with a brief  stint  of  sub‐$40/barrel  prices  in  late  August.  During  the  period,  MLP  price  performance  exhibited  strong  correlations  to  falling  energy  prices.  Historically  however,  MLPs  have  exhibited  weak  correlations  to  commodity  prices  over  a  longer  time  frame.  Investor  sentiment  for  the  energy  macro  picture  remains  weak,  particularly  since  North  American  crude  production  has  not  slowed  enough  to  address  global  oversupply  issues.  Continued  growth  in  US  production  through  May  2015—despite  prices  peaking  11  months  earlier—and  the  slowdown  in  China  and  Europe  exacerbated the supply/demand imbalance during the period.    Infrastructure  MLPs  have  not  been  immune.  Estimates  for  capital  spending,  distribution  growth,  and  cash  flow  have  come  down  to  reflect  a  moderated growth outlook. While we recognize these adjustments are necessary, we note they do not signal that infrastructure MLP distributions  are no longer growing, nor do they signal that infrastructure MLP distributions are in jeopardy. Rather, distributions may not grow at similar rates  as  previous  years  in  the  near  term.  During  the  period,  AMZI  distribution  growth  totaled  7.6%.  Of  the  22  MLPs  in  the  AMZI,  15  increased  their  distribution during the third calendar quarter of 2015 and the remaining 7 maintained their distribution.    Unlike the last commodity downturn during 2007‐2008, access to capital is still available to MLPs. Not to mention, many MLPs can finance growth  internally  by  maintaining  higher  distribution  coverage.  MLPs  continue  to  announce  organic  projects  backed  by  long‐term  binding  commitments.  These  projects  vary  by  product  handled,  including  crude  oil,  natural  gas,  NGLs,  refined  products,  and  propane.  They  also  vary  by  asset  type,  including  pipelines,  processing  plants,  and  fractionation  plants.  While  the  near‐term  outlook  for  energy  seems  uncertain,  the  long‐term  fundamentals for energy infrastructure MLPs to support the domestic supply of energy resources remain intact. We continue to believe that MLPs  represent a potentially compelling investment opportunity for investors seeking after‐tax yield and access to real assets.            The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer’s current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles. It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter.

The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., Alerian, nor the Fund accept any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information.   Diversification cannot guarantee gain or prevent losses. * At the time of the distribution the character was estimated to be 100% return of capital. Please reference the year-end tax forms for the final character. 5 | October 31, 2015 .

ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited)   Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $16k $14k $12k Alerian MLP Infrastructure Index - $10,565 ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Class A, (NAV) - $9,317 ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Class A, (MOP) - $8,807 $10k $8k 10/31/15 4/30/15 10/31/14 4/30/14 10/31/13 4/30/13 12/31/12^ $6k   The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)   6 Month ‐2.46%  ‐31.24%  ‐4.39%  ‐27.18%  ‐2.70%  ‐24.38%  ‐27.85%  ‐2.70%  ‐23.68%  Alerian MLP Infrastructure Index   ‐27.23%  ‐23.66%  1 Since Inception^ ‐28.08%  Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I   1 Year ‐23.89%    ‐26.95%  ‐2.22%  ‐24.53%  ‐29.05%  1.96%  Total Expense Ratio* What You Pay*,** 2.22%  1.25%  2.82%  1.85%  1.81%  0.85%        Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%.

Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 6 | October 31, 2015 .

ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited)   1 Alerian MLP Infrastructure Index is comprised of midstream energy Master Limited Partnerships. The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. ^ Fund inception date of December 31, 2012. * Excludes deferred income tax expense of 4.49% for Class A, 4.27% for Class C, and 4.63% for Class I. ** What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016. Please see the prospectus for additional information. Investments in securities of MLPs involve risks that differ from an investment in common stock.

MLPs are controlled by their general partners, which generally have conflicts of interest and limited fiduciary duties to the MLP, which may permit the general partner to favor its own interests over the MLPs. The benefit you are expected to derive from the Fund’s investment in MLPs depends largely on the MLPs being treated as partnerships for federal income tax purposes. As a partnership, an MLP has no federal income tax liability at the entity level.

Therefore, treatment of one or more MLPs as a corporation for federal income tax purposes could affect the Fund’s ability to meet its investment objective and would reduce the amount of cash available to pay or distribute to you. Legislative, judicial, or administrative changes and differing interpretations, possibly on a retroactive basis, could negatively impact the value of an investment in MLPs and therefore the value of your investment in the Fund. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change.

Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †  Industry Sector Allocation (as a % of Total Investments)     Enterprise Products Partners LP  10.69%  Energy Transfer Partners LP  7.32%  Magellan Midstream Partners LP  7.29%  Plains All American Pipeline LP  7.17%  Williams Partners LP  6.43%  MarkWest Energy Partners LP  6.34%  Enbridge Energy Partners LP  5.24%  ONEOK Partners LP  4.97%    Buckeye Partners LP  4.85%    Targa Resources Partners LP  Top Ten Holdings  Pipeline Transportation | Petroleum - 41.90% Pipeline Transportation | Natural Gas - 30.76% Gathering & Processing - 25.65% 4.63%  64.93%    † Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the Portfolio. Table presents approximate values only. 7 | October 31, 2015   . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares MASTER LIMITED PARTNERSHIPS (98.31%)  Gathering & Processing (25.65%)  Pipelines (25.65%)  DCP Midstream Partners LP  EnLink Midstream Partners LP  MarkWest Energy Partners LP  Targa Resources Partners LP  Western Gas Partners LP  Williams Partners LP      23,010   34,082   39,401   41,907   19,406   51,673             $                             661,077   587,915   1,721,036   1,257,210   992,035   1,746,547        6,965,820          TOTAL GATHERING & PROCESSING     6,965,820                                   Common Abbreviations:  LP - Limited Partnerships.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements. 1,987,774   2,903,416   900,622   1,349,433   608,317   603,234        8,352,796     Pipeline Transportation | Natural Gas (30.76%)  Pipelines (30.76%)  Energy Transfer Partners LP  45,013   Enterprise Products Partners LP  105,082   EQT Midstream Partners LP  12,164   ONEOK Partners LP  42,395   Spectra Energy Partners LP  14,101   TC PipeLines LP  11,677                   TOTAL PIPELINE TRANSPORTATION | NATURAL       GAS  8,352,796     Pipeline Transportation | Petroleum (41.90%)  Pipelines (41.90%)  Buckeye Partners LP  19,403   Enbridge Energy Partners LP  50,901   Genesis Energy LP  23,641   Magellan Midstream Partners LP  31,021   NGL Energy Partners LP  23,246   NuStar Energy LP  16,144   Plains All American Pipeline LP  61,341   Shell Midstream Partners LP  13,363   Sunoco Logistics Partners LP  42,014   Tesoro Logistics LP  14,913               1,316,105   1,422,174   952,969   1,979,450   430,516   817,694   1,945,736   457,415   1,220,087   836,172       11,378,318                                                            11,378,318     TOTAL PIPELINE TRANSPORTATION |  PETROLEUM    TOTAL MASTER LIMITED PARTNERSHIPS  (Cost $31,484,363)             26,696,934           TOTAL INVESTMENTS (98.31%)  (Cost $31,484,363)            Other Assets In Excess Of Liabilities (1.69%)        NET ASSETS (100.00%)    $    26,696,934          459,050     $    27,155,984      8 | October 31, 2015 . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015   ASSETS    Investments, at value  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Dividends receivable  Deferred tax asset(a) (Note 4)  Income tax receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $                 26,696,934      258,695      264,754      277,384      –      6,904      10,624      27,515,295                        $   2,800      39,160      252,058      4,965      3,469      17,318      4      28,576      10,961      359,311      27,155,984    $       $           LIABILITIES  Franchise tax payable  Payable for shares redeemed  Payable due to custodian â€ overdraft  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Trustees' fees and expenses payable  Professional fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment loss, net of deferred income taxes  Accumulated net realized loss on investments, net of deferred income taxes  Net unrealized depreciation on investments, net of deferred income taxes  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST  PRICING OF SHARES  $   31,484,363      Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  Net Asset Value, offering and redemption price per share(b)  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)       $ $   $     (b)   7.60      14,393,110      1,894,449      8.04      $  $     7.54    8,290,640    1,100,131    $  $       7.66    4,472,234    583,877          (a) 35,019,545    (651,915)    (2,421,153)    (4,790,493)    27,155,984    Any net deferred tax asset was fully offset by a 100% valuation allowance.  Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.    See Notes to Financial Statements. 9 | October 31, 2015 . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Statement of Operations For the Year Ended October 31, 2015     INVESTMENT INCOME    Dividends  Distributions from master limited partnerships  Less return of capital distributions  Total Investment Income    $         150      1,783,256      (1,783,256)      150      EXPENSES    Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Professional fees  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  SEC registration fees  Insurance fees  Franchise tax expenses  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment advisor (Note 8)  Class A  Class C  Class I  Net Expenses  Net Investment Loss, Before Income Taxes  Income tax expense  Income tax expense â€ Class A  Income tax expense â€ Class C  Net Investment Loss, Net of Income Taxes    REALIZED AND UNREALIZED GAIN/(LOSS)  Net realized loss on investments, before income taxes  Income tax expense  Net Realized Loss on investments, Net of Income Taxes    Net change in unrealized depreciation on investment, before deferred income taxes  Income tax benefit  Net Change in Unrealized Depreciation on Investments  NET REALIZED AND UNREALIZED LOSS ON INVESTMENTS, NET OF INCOME TAXES                                   See Notes to Financial Statements. 10 | October 31, 2015 54,871    90,921    84,911    7,759    42,831    1,303    287    2,385    14,125    677    16,727    554,601                                        (74,023)    (48,445)    (34,034)    398,099    (397,949)    (60,756)    (15,096)    (15,409)    (489,210)                     (2,029,855)      (22,374)      (2,052,229)                                              NET DECREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS     205,873    30,998    933            $             (8,253,358)    1,238,743    (7,014,615)    (9,066,844)    (9,556,054)    . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Statements of Changes in Net Assets   For the Year Ended   October 31, 2015 For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment loss, net of income taxes  Net realized gain/(loss) on investments, net of income taxes  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments, net of  deferred income taxes  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations    $  (489,210)    $           (2,052,229)            (84,514)    $       3,372        (70,565)      (40,286)          (7,014,615)          (9,556,054)         902,714      821,572         918,233      807,382                          DISTRIBUTIONS  Distributions to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Distributions to shareholders from tax return of capital  Class A  Class C  Class I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                                (4,150)      (2,627)      (1,614)         (1,160,636)      (734,478)      (451,330)      (2,354,835)                                                     (26,390)      (32,401)      (36,117)         (422,657)      (205,706)      (200,052)      (923,323)                                    (137,326)      (42,694)      (47,927)         (120,029)      (41,147)      (74,680)      (463,803)        BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Distributions reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase in net assets    NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment loss, net of deferred income taxes, of:         (a)          12,474,282          8,002,639          7,103,832             1,105,212         721,890         448,126             (4,057,509)          (3,615,264)          (7,165,800)          15,017,408             3,106,519              24,049,465      $   27,155,984      $  (651,915)                                                                                    $     $        3,317,091      3,457,848      5,196,869         427,003      178,058      219,273         (1,375,093)      (245,100)      (184,339)      10,991,610         10,889,859          13,159,606      24,049,465      (162,705)        Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.      See Notes to Financial Statements. 11 | October 31, 2015                                           $  $     9,171,152      3,336,491      1,646,324         240,424      58,350      118,124         (2,345,899)      (621,954)      (2,533,055)      9,069,957         9,413,536          3,746,070      13,159,606      (78,191)      . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $11.32       DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    (0.05)  0.67  0.62        (0.03)  (0.50)  (0.53)     0.09  $11.32  (0.09)  0.90  0.81        (0.36)  (0.32)  (0.68)     0.13  $11.23  (0.03)  1.29  1.26        –  (0.16)  (0.16)     1.10  $11.10  (27.23)%    Net investment loss(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations  For the Year Ended   April 30, 2014 $11.10     For the Period   January 2, 2013  (Commencement) to   April 30, 2013 $10.00     (0.15)  (2.83)  (2.98)        (c) (0.00)   (0.74)  (0.74)     (3.72)  $7.60  Net asset value, beginning of period    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $11.23     5.61%    7.59%    12.68%    $14,393     $10,619     $8,223     $928     1.77%  (0.53%)  2.20%(e)  (e) (0.97%)   3.09%  (1.84%)  5.51%(e)(f)  (4.26%)(e)(f)  1.24%(g)  1.23%(e)(g)  1.25%  1.25%(e)(f)  (4.03%)  (2.79%)     4.49%(e)  5.72%(e)     5.38%  6.63%     20.55%(e)  21.80%(e)     (1.77%)  (0.53%)  (e) (2.20%)   (e) (0.97%)   (3.09%)  (1.84%)  (5.51%)(e)(f)  (4.26%)(e)(f)  (1.24%)(g)  (1.23%)(e)(g)  (1.25%)  (1.25%)(e)(f)  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)    Ratio of expenses to average net assets before waivers, franchise  tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of expense waivers to average net assets  Ratio of expenses to average net assets net of waivers before  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of franchise tax expense and income tax expense/(benefit)   to average net assets(h)  Ratio of total expenses to average net assets    Ratio of investment loss to average net assets before waivers,  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of expense waivers to average net assets  Ratio of investment loss to average net assets net of waivers before  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of franchise tax expense and income tax (expense)/benefit to  average net assets(i)  Ratio of net investment loss to average net assets    Portfolio turnover rate(j)           (0.34%)  (1.58%)       52%          0.43%(e)  (0.80%)(e)       7%      See Notes to Financial Statements. 12 | October 31, 2015     0.43%  (0.82%)        63%          0.40%(e)  (0.85%)(e)       3%      . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)   (f) (h)   (i)     (j) Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  According to the Fund's shareholder services plan with respect to the Fund's Class A shares, any amount of such payment not paid during the Fund's fiscal year for such service activities shall be reimbursed to the Fund as soon as practical after the end of the fiscal year.

Fees were reimbursed to the Fund during the period ended October 31, 2015 and October 31, 2014, for the prior fiscal year in the amount of 0.01% and 0.02% (annualized) of average net assets of Class A shares respectively.  Adjustment for income tax expense/(benefit) for the ratio calculation is derived from the net investment loss, and realized and unrealized gains/losses.  Adjustment for income tax (expense)/benefit for the ratio calculation is derived from net investment loss only.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 13 | October 31, 2015 . ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $11.23     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.09     For the Period   January 2, 2013  (Commencement) to   April 30, 2013 $10.00     (0.22)  (2.73)  (2.95)        (c) (0.00)   (0.74)  (0.74)     (3.69)  $7.54  (0.07)  0.66  0.59        (0.08)  (0.45)  (0.53)     0.06  $11.23  (0.13)  0.89  0.76        (0.35)  (0.33)  (0.68)     0.08  $11.17  (0.05)  1.30  1.25        –  (0.16)  (0.16)     1.09  $11.09  (27.18)%    5.37%    7.13%    12.58%    $8,291     $6,773     $3,429     $563     2.38%  (0.53%)  2.82%(e)  (e) (0.97%)   3.71%  (1.86%)  7.01%(e)(f)  (5.16%)(e)(f)  1.85%  1.85%(e)  1.85%  1.85%(e)(f)  (4.09%)  (2.24%)     Net asset value, beginning of period    For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $11.17     4.27%(e)  6.12%(e)     5.16%  7.01%     20.55%(e)  22.40%(e)     (2.38%)  (0.53%)  (2.82%)(e)  (e) (0.97%)   (3.71%)  (1.86%)  (7.01%)(e)(f)  (5.16%)(e)(f)  (1.85%)  (1.85%)(e)  (1.85%)  (1.85%)(e)(f)  (0.40%)  (2.25%)       52%      0.65%(e)  (1.20%)(e)       7%      0.65%  (1.20%)        63%      INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment loss(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)    Ratio of expenses to average net assets before waivers, franchise  tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of expense waivers to average net assets  Ratio of expenses to average net assets net of waivers before  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of franchise tax expense and income tax expense/(benefit)   to average net assets(g)  Ratio of total expenses to average net assets    Ratio of investment loss to average net assets before waivers,  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of expense waivers to average net assets  Ratio of investment loss to average net assets net of waivers before  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of franchise tax expense and income tax (expense)/benefit   to average net assets(h)  Ratio of net investment loss to average net assets    Portfolio turnover rate(i)         (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)   (f) (h)     (i)               0.40%(e)  (1.45%)(e)       3%      Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Adjustment for income tax expense/(benefit) for the ratio calculation is derived from the net investment loss, and realized and unrealized gains/losses.  Adjustment for income tax (expense)/benefit for the ratio calculation is derived from net investment loss only.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 14 | October 31, 2015 .

ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $11.36     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.11     For the Period   January 2, 2013  (Commencement) to   April 30, 2013 $10.00     (0.11)  (2.85)  (2.96)        (c) (0.00)   (0.74)  (0.74)     (3.70)  $7.66  (0.03)  0.67  0.64        (0.04)  (0.49)  (0.53)     0.11  $11.36  (0.06)  0.88  0.82        (0.27)  (0.41)  (0.68)     0.14  $11.25  (0.02)  1.29  1.27        –  (0.16)  (0.16)     1.11  $11.11  (26.95)%    5.78%    7.68%    12.78%    $4,472     $6,658     $1,507     $2,256     1.38%  (0.53%)  1.81%(e)  (e) (0.96%)   3.03%  (2.18%)  6.01%(e)(f)  (5.16%)(e)(f)  0.85%  0.85%(e)  0.85%  0.85%(e)(f)  (3.92%)  (3.07%)     Net asset value, beginning of period    For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $11.25     4.63%(e)  5.48%(e)     5.53%  6.38%     20.55%(e)  21.40%(e)     (1.38%)  (0.53%)  (1.81%)(e)  (e) (0.96%)   (3.03%)  (2.18%)  (6.01%)(e)(f)  (5.16%)(e)(f)  (0.85%)  (0.85%)(e)  (0.85%)  (0.85%)(e)(f)  (0.23%)  (1.08%)       52%      0.28%(e)  (0.57%)(e)       7%      0.29%  (0.56%)        63%      INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment loss(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)    Ratio of expenses to average net assets before waivers, franchise  tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of expense waivers to average net assets  Ratio of expenses to average net assets net of waivers before  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of franchise tax expense and income tax expense/(benefit)   to average net assets(g)  Ratio of total expenses to average net assets    Ratio of investment loss to average net assets before waivers,  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of expense waivers to average net assets  Ratio of investment loss to average net assets net of waivers before  franchise tax expense and income tax expense/benefit  Ratio of franchise tax expense and income tax (expense)/benefit   to average net assets(h)  Ratio of net investment loss to average net assets    Portfolio turnover rate(i)         (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)   (f) (h)     (i)               0.40%(e)  (0.45%)(e)       3%      Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Adjustment for income tax expense/(benefit) estimate for the ratio calculation is derived from the net investment loss, and realized and unrealized gains/losses.  Adjustment for income tax (expense)/benefit for the ratio calculation is derived from net investment loss only.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 15 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) The  twelve  month  period  ending  on  October  31,  2015  produced  negative  returns  for  commodities.  Commodity  futures  prices,  as  measured  by  the  diversified  Bloomberg  Commodities  Total  Return  Index,  were  down  (25.72%).  Thomson  Reuters/CoreCommodity  CRB  Total  Return  Index  was  down  (28.05%)  for  the  same  period.  Commodity equities also declined during the period, down (21.44%) as  measured  by  the  Standard  and  Poor’s  Global  Natural  Resources  Net  Total  Return  Index.  Commodity  equities  diverged  notably  from  the  performance of the broader Standard & Poor’s 500 Total Return Index  for the period which posted +5.20% gains. The ALPS CoreCommodity  Management  Complete  Commodities®  Strategy  Fund  (JCRIX)(the  “Fund”)  delivered  a  net  negative  return  of  ‐24.88%  (JCRAX  was  ‐ 29.35% at MOP and JCRCX was down â€26.41% with CDSC).    The  Fund  outperformed  its  benchmark,  the  Bloomberg  Commodity  Total Return Index, by 84 basis points during this period (measured  against  the  performance  of  the  “I”  shares).    The  Fund  employs  a  strategy that combines an actively managed portfolio of commodity  futures  related  exposure  (collateralized  by  U.S.  Treasury  Inflation  Protected  Securities  –  TIPS),  commodity  equities,  and  physical  commodity  ETF’s.  At  the  end  of  October,  the  Fund  allocated  approximately  65%  of  its  assets  toward  commodity  futures  related  investments  and  approximately  35%  of  its  assets  in  commodity  equities.  The  Fund  was  more  than  99%  invested  at  the  end  of   the period.    Commodity  prices  were  under  considerable  pressure  during  the  twelve  month  period  ended  October  31,  2015.  Cocoa  was  the  only  major  commodity  constituent  to  appreciate  for  the  period,  up  12.42%.  Cocoa  was  supported  by  robust  global  demand  and  production  difficulties  in  the  key  West  African  nations  of  the  Ivory  Coast, Ghana, Nigeria, Cameroon, and Togo.      The most noteworthy decline in the price of commodities occurred  in  crude  oil.  West  Texas  Intermediate  (WTI),  the  US  benchmark  crude,  fell  (42.15%)  in  the  twelve  month  period  ending  in  October.  Natural  gas  prices  posted  nearly  similar  losses  (40.07%).  Crude  oil  product prices dropped as well, but not quite as sharply; heating oil  down  (39.60%)  and  reformulated  gasoline  (36.14%).  Decisions  that  were  made  last  November  by  OPEC  and  voiced  by  Saudi  Arabia  during our 2014 Thanksgiving holiday had a meaningful effect on an  already  oversupplied  and  declining  energy  complex.  No  production  cuts were called for by OPEC and prices recoiled further.     Reductions  in  energy  costs  weighed  on  the  cost  of  production  for  other  commodities.  Global  gross  domestic  product  (GDP)  growth  was  challenged  by  a  variety  of  factors.  The  decline  in  growth  rates  led to hiring slowdowns, reductions in wages, and smaller amounts  of  disposable  incomes.  The  effects  could  be  felt  throughout  the  commodity asset class. Industrial metals like nickel, essential in the  manufacturing  of  stainless  steel  (36.22%),  copper  (23.94%),  and  aluminum  (29.08%)  clearly  reflect  the  lowered  demand  and  high  inventory pressure.     Calm weather conditions without any major disruptions around the  globe  led  to  high  yields  and  lowered  prices  for  many  agricultural  commodities. Fertilizer and seed costs were negatively impacted by  energy  price  reductions.  Soybean  prices  fell  (15.58%),  wheat  dropped (11.42%) and corn prices declined by (8.26%). Coffee prices  (35.66%),  were  hurt  by  expanding  supplies  and  currency  devaluations  of  more  than  40%  in  Brazil,  the  leading  producer  of  premium  coffee  in  the  world.  Protein  prices,  represented  by  lean  hogs (32.75%) and live cattle (14.65%), were pushed lower in part by  reductions in feed costs.       The  US  Dollar  strengthened  significantly  during  the  year  ending  in  October,  up  +11.55%  as  measured  by  the  US  Dollar  Index  (DXY).  Since  most  commodities  are  priced  in  Dollars,  commodity  prices  tend  to  be  inversely  related  to  Dollar  moves.  The  strength  of  the  Dollar was certainly a contributing factor in the slide of commodity  prices  over  the  same  time  frame.  With  that  thought  in  mind,  precious metals – gold (2.58%) and silver (3.35%) – performed better  than most other commodities. In fact, precious metal prices were up  relative to other weaker currencies.     The Fund’s top equity holdings at the end of October 2015 included  Sanderson  Farms  Inc  (SAFM)  (17.27%)  YTD,  Hormel  Foods  Corp.  (HRL)  +29.65%  YTD,  Pilgrim’s  Pride  (PPC)  (42.09%)  YTD,  Monsanto  (MON)  (21.97%)  YTD,  Yara  International  (YAR  NO)  +15.55%  YTD,  Sociedad Quimica Minera de Chile (SQM)  (18.84%) YTD,  Cal‐Maine  Foods (CALM) +36.97% YTD, Kubota Corp (6326 JP) +7.38% YTD, Dril‐ Quip Inc (DRQ)  (19.77%) YTD, Weyerhauser Co (WY) (18.28%), YTD.    TIPS and nominal US Treasuries are held by the Fund to invest excess  cash  and  as  collateral  for  commodity  futures  related  investments  held  in  our  Cayman  Island  subsidiary.  Nominal  yields  on  the  benchmark 10 year note were at 2.335% at the end of October 2014  and  ended  the  twelve  month  period  lower,  2.142%.    Committee  members  of  the  FOMC,  including  Chairman  Yellen,  have  recently  voiced their desire to begin to raise and normalize interest rates, if  certain  data  justifies  the  move.  We  believe  we  may  be  nearing  the  end  of  what  has  been  a  significant  multi‐year  rally  in  US  treasury  prices.  As  a  result,  we  continue  to  invest  in  TIPS  with  limited  duration  exposure.  At  the  end  of  October,  our  weighted  average  maturity was approximately 1.10 years in our TIPS portfolio.    We  strongly  believe  that  the  long  term  fundamental  drivers  of  commodity  demand  and  ultimately  higher  prices  are  still  in  place.  Population  growth  is  likely  to  remain  unabated  regardless  of  the  economic environment in the US and Europe.  A billion more people  are likely to be added to the world population over the next decade  or  so.  The  trend  of  wealth  distribution  is  tipping  toward  the  developing world as those economies grow at faster rates relative to  the  slow  or  negative  growth  occurring  in  the  developed  countries.  The improving global quality of life is contributing to ever increasing  demand for raw materials and food. Incremental gains in disposable  income  in  the  developing  nations  have  led  to  competition  for  the  commodities needed for more complex and costly lifestyles.     The  recent  significant  decline  in  prices  of  many  commodities  has  resulted  in  serious  curtailment  of  capital  expenditures  of  global  sovereign and corporate producers. Profits for these producers have  16 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) been dramatically reduced and in some cases prices do not support  marginal or ongoing operations. As a result, future supplies may be  negatively  impacted.  In  a  world  with  limited  supplies  of  food,  fuel,  building  materials,  and  other  necessities  of  life,  price  may  become  the  ultimate  allocator  of  these  commodities.  Additionally,  the  aggressively accommodative central bank monetary policies recently  announced  coupled  with  measures  already  in  place  globally  are  likely  to  make  commodities  and  other  real  assets  more  attractive  over  time  as  currencies,  including  the  US  Dollar,  may  decline   in value.    Robert Hyman  Portfolio Manager    Standard & Poor’s 500 Index is a composite index of 500 stocks, a widely recognized, unmanaged index of common stock prices which does not reflect any deduction for fees, expenses, or taxes. An investor may not invest directly in an index. The Standard & Poor’s Global Natural Resources Index includes 90 of the largest publicly-traded companies in natural resources and commodities businesses that meet specific investability requirements, offering investors diversified and investable equity exposure across 3 primary commodity-related sectors: agribusiness, energy, and metals & mining. The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles.

It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter. The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., CoreCommodity Management, LLC, nor the Fund accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. Diversification cannot guarantee gain or prevent losses. 17 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $16k $14k $12k ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Class A (NAV) - $8,203 $10k ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Class A (MOP) - $7,754 $8k TR/CC CRB Total Return Index - $7,659 Bloomberg Commodity TR Index - $7,062 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 10/31/10 6/29/10^ $6k     The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)   6 Month 3 Year 5 Year Since Inception^ ‐25.21%  ‐12.60%  ‐7.23%  ‐3.64%  ‐20.47%  ‐29.35%  ‐14.25%  ‐8.26%  ‐4.65%  ‐16.21%  ‐25.67%  ‐13.14%  ‐7.82%  ‐4.20%  ‐17.04%  ‐26.41%  ‐13.14%  ‐7.82%  ‐4.20%  ‐15.68%  1 1 Year ‐15.88%    Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I   ‐24.88%  ‐12.31%  ‐6.96%  ‐3.33%  TR/CC CRB Total Return Index   ‐14.75%  ‐28.05%  ‐12.84%  ‐8.19%  ‐4.87%  Bloomberg Commodity TR Index1  ‐15.72%  ‐25.72%  ‐15.04%  ‐9.85%  ‐6.31%  Total Expense Ratio What You Pay* 1.46%  1.45%  2.07%  2.05%  1.16%  1.15%            Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%.

Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million.

The Fund imposes a 2.00% redemption fee on shares held for less than 30 days. Performance less than 1 year is cumulative. 18 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 1 Thomson Reuters/CC CRB Total Return Index and the Bloomberg Commodity TR Index (formerly the Dow Jones-UBS Commodity Index) are unmanaged indices used as a measurement of change in commodity market conditions based on the performance of a basket of different commodities. Each index is composed of a different basket of commodities, a different weighting of the commodities in the basket, and a different re-balancing schedule. The indices are not actively managed and do not reflect any deduction for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. ^ Fund Inception date of June 29, 2010. * What You Pay reflects the Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016.

Please see the prospectus for additional information. Investments in securities of MLPs involve risks that differ from an investment in common stock. MLPs are controlled by their general partners, which generally have conflicts of interest and limited fiduciary duties to the MLP, which may permit the general partner to favor its own interests over the MLPs. The benefit you are expected to derive from the Fund’s investment in MLPs depends largely on the MLPs being treated as partnerships for federal income tax purposes.

As a partnership, an MLP has no federal income tax liability at the entity level. Therefore, treatment of one or more MLPs as a corporation for federal income tax purposes could affect the Fund’s ability to meet its investment objective and would reduce the amount of cash available to pay or distribute to you. Legislative, judicial, or administrative changes and differing interpretations, possibly on a retroactive basis, could negatively impact the value of an investment in MLPs and therefore the value of your investment in the Fund. Investing in commodity-related securities involves risk and considerations not present when investing in more conventional securities.

The Fund may be more susceptible to high volatility of commodity markets. Derivatives generally are more sensitive to changes in economic or market conditions than other types of investments; this could result in losses that significantly exceed the Fund's original investment. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.   This Fund is not suitable for all investors, and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change. Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value   Asset Type Allocation (as a % of Net Assets) †     † Government Bonds  Common Stocks  Master Limited Partnerships  Purchased Options  Short Term Investments and Other Assets  Total  61.25%  34.97%  0.50%  0.00%  3.28%  100.00%  Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio.

Table presents approximate values only.                 19 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Investments     Shares COMMON STOCKS (34.97%)  Argentina (0.11%)  YPF SA, Sponsored ADR        Australia (0.83%)  BHP Billiton, Ltd.  BlueScope Steel, Ltd.  Fortescue Metals Group, Ltd.  GrainCorp, Ltd., Class A  Iluka Resources, Ltd.  Incitec Pivot, Ltd.  Nufarm, Ltd.  Regis Resources, Ltd.  Sandfire Resources NL  South32, Ltd.(a)  South32, Ltd., ADR(a)  Woodside Petroleum, Ltd.          Austria (0.13%)  OMV AG  Voestalpine AG          Bermuda (0.25%)  Kosmos Energy, Ltd.(a)  Nabors Industries, Ltd.  Seadrill, Ltd.(a)          Brazil (0.54%)  BRF SA, ADR(a)  Cia de Saneamento Basico do  Estado de Sao Paulo, ADR(a)  Cia Siderurgica Nacional SA,  Sponsored ADR  Gerdau SA, Sponsored ADR  Petroleo Brasileiro SA, Sponsored  ADR(a)  Vale SA, Sponsored ADR          Canada (5.90%)  Advantage Oil & Gas, Ltd.(a)  Agnico‐Eagle Mines, Ltd.  Alamos Gold, Inc., Class A  ARC Resources, Ltd.  Argonaut Gold, Inc.(a)  AuRico Metals, Inc.(a)  B2Gold Corp.(a)  Barrick Gold Corp.  Baytex Energy Corp.(a)  Birchcliff Energy, Ltd.(a)  Bonavista Energy Corp.  Cameco Corp.  Value  (Note 2) 21,316 $      455,310     402,263   400,991   46,668   366,252   276,650   529,692   369,447   306,350   188,777   71,895   6,631   372,910   3,338,526     24,505       126,081       31,313       56,752       60,429       188,051       61,898       206,540       41,755       68,819       1,290       17,661              425,412   83,299   508,711     15,986       2,300              462,696   119,637   418,117   1,000,450     67,844       11,916       64,624              31,540       483,508   241,150       1,058,649   1,580       190,337       1,943   264,568   35,152       42,979              171,542   187,389   2,167,599   35,400       40,269       96,038       69,987       14,775       42,229       168,500       5,870       113,300       51,600       84,800       22,228       196,817   1,139,163   369,203   1,031,928   15,254   25,513   181,695   45,140   460,964   224,931   189,367   314,971     October 31, 2015   Value  (Note 2) Shares Canada (continued)  Canadian Energy Services &  Technology Corp.  Canadian Natural Resources, Ltd.  Canadian Oil Sands, Ltd.  Cenovus Energy, Inc.  Centerra Gold, Inc.  Crescent Point Energy Corp.  Detour Gold Corp.(a)  Eldorado Gold Corp.  Encana Corp.  Endeavour Silver Corp.(a)  Enerplus Corp.  Ensign Energy Services, Inc.  First Quantum Minerals, Ltd.  Franco‐Nevada Corp.  Freehold Royalties, Ltd.  Goldcorp, Inc.  HudBay Minerals, Inc.  Husky Energy, Inc.  IAMGOLD Corp.(a)  Imperial Oil, Ltd.  Maple Leaf Foods, Inc.  MEG Energy Corp.(a)  Mullen Group, Ltd.  New Gold, Inc.(a)  Osisko Gold Royalties, Ltd.  Pacific Rubiales Energy Corp.  Pan American Silver Corp.  Paramount Resources, Ltd.,   Class A(a)  Parex Resources, Inc.(a)  Pason Systems, Inc.  Pengrowth Energy Corp.(a)  Peyto Exploration & Development  Corp.  Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.  Precision Drilling Corp.  Primero Mining Corp.(a)  Raging River Exploration, Inc.(a)  Sandstorm Gold, Ltd.(a)  Secure Energy Services, Inc.  SEMAFO, Inc.(a)  Seven Generations Energy, Ltd.,  Class A(a)  ShawCor, Ltd.  Silver Standard Resources, Inc.(a)  Silver Wheaton Corp.  SunCoke Energy, Inc.  Suncor Energy, Inc.  Tahoe Resources, Inc.  Teck Resources, Ltd., Class B  TORC Oil & Gas, Ltd.  Tourmaline Oil Corp.(a)  Turquoise Hill Resources, Ltd.(a)  Vermilion Energy, Inc.  20 | October 31, 2015 57,800 $   5,741     197,808     105,029     78,900     10,981     16,587     65,346     118,905     18,980     90,600     27,700     33,447     9,227     22,900     31,061     23,000     10,586     456     25,209     10,500     48,000     20,800     69,617     2,569     28,200     8,431     249,748   133,306   1,493,090   1,564,672   444,099   149,649   184,441   228,711   907,245   31,317   427,502   174,131   178,541   467,717   177,757   398,202   119,433   143,052   821   838,822   166,943   399,388   277,736   170,562   26,680   54,994   63,823   19,800 43,000 13,400 164,500             200,332   322,928   197,167   161,028   10,500 58,870 89,606 37,900 62,300 39,467 42,200 110,100                         216,809   1,190,940   353,944   87,243   395,450   104,588   280,451   250,074   24,900 12,700 44,960 88,221 16,171 46,695 110,700 10,972 35,600 21,200 81,758 18,900                                     265,262   269,520   310,224   1,198,923   80,208   1,389,243   924,475   64,385   180,505   441,153   222,382   665,027   . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Investments   Shares Canada (continued)  Yamana Gold, Inc.            Chile (0.45%)  Sociedad Quimica y Minera de  Chile SA, Sponsored ADR          China (0.66%)  China Petroleum & Chemical Corp.,  ADR  China Petroleum & Chemical Corp.,  Class H  China Shenhua Energy Co., Ltd.,  Class H  CNOOC, Ltd.  CNOOC, Ltd., Sponsored ADR  Jiangxi Copper Co., Ltd., Class H  PetroChina Co., Ltd., ADR  PetroChina Co., Ltd., Class H  Zijin Mining Group Co., Ltd., Class  H            Colombia (0.12%)  Ecopetrol SA, Sponsored ADR          Denmark (0.06%)  FLSmidth & Co. A/S          Finland (0.07%)  Kemira OYJ  Outotec OYJ            France (0.14%)  TOTAL SA  TOTAL SA, Sponsored ADR            Germany (0.21%)  Aurubis AG  K+S AG  Salzgitter AG            Great Britain (0.08%)  Amec Foster Wheeler PLC  John Wood Group PLC            India (0.01%)  Vedanta, Ltd., ADR          Israel (0.06%)  The Israel Corp., Ltd.  Value  (Note 2) 92,948 $    203,537        23,643,126     92,915         1,800,693   464       33,445   308,358       220,807   95,369       193,001       10,885       50,082       4,087       330,045       161,438   216,393   1,237,407   66,297   321,361   258,054   560,331              151,097   2,666,299   50,903         474,416   6,011         227,594   10,739       43,438              127,303   149,509   276,812   4,886       6,996              237,186   337,417   574,603   639       20,353       10,429              42,723   513,760   301,099   857,582   13,636       18,458              149,461   169,876   319,337   9,014         53,904   785       October 31, 2015   Value  (Note 2) Shares Israel (continued)  Tower Semiconductor, Ltd.(a)          Japan (2.31%)  Hitachi Metals, Ltd.  Idemitsu Kosan Co., Ltd.  Inpex Corp.  Iseki & Co., Ltd.  Japan Petroleum Exploration Co.,  Ltd.  JFE Holdings, Inc.  Kubota Corp.  Kurita Water Industries, Ltd.  Maruichi Steel Tube, Ltd.  Nihon Nohyaku Co., Ltd.  Nihon Trim Co., Ltd.  Nippon Suisan Kaisha, Ltd.  Nisshin Steel Co., Ltd.  Osaka Titanium Technologies Co.,  Ltd.  Sumitomo Forestry Co., Ltd.  Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.  Tokyo Steel Manufacturing Co.,  Ltd.  Yamato Kogyo Co., Ltd.          Jersey (0.45%)  Petrofac, Ltd.  Randgold Resources, Ltd., ADR          Luxembourg (0.07%)  ArcelorMittal  Subsea 7 SA(a)  Tenaris SA, ADR          Marshall Islands (0.07%)  Seadrill Partners LLC        Mexico (0.25%)  Grupo Lala SAB de CV  Grupo Mexico SAB de CV, Series B  Industrias Penoles SAB de CV          Netherlands (0.24%)  Frank's International NV  Fugro N.V.(a)  Royal Dutch Shell PLC, Class A,  Sponsored ADR          202,258   21 | October 31, 2015   1,846 $        25,233   227,491   17,900 8,931 135,133 20,907             204,559   147,209   1,293,993   34,651   10,600 12,600 112,000 70,016 20,000 105,300 4,101 200,600 29,000                            319,748   200,063   1,755,134   1,591,563   515,455   689,376   153,613   676,591   300,887   8,500     37,659     21,000     232,804   454,080   262,870   248,977   179,896   9,261,469     37,000     6,700          165,162   1,649,884   1,815,046     12,709     24,673          150,776   42,182   69,316   262,274     26,951     5,410     2,743          25,493       285,776     267,937   547,880   173,627   989,444     104,900     224,783 $   13,107          27,242     7,518     467,473   142,609   6,890          361,449   971,531     . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Investments     Shares Norway (1.56%)  Aker Solutions ASA  Bakkafrost P/F  Det Norske OLJ ASA(a)  DNO ASA(a)  Marine Harvest ASA(a)  Norsk Hydro ASA  Petroleum Geo‐Services ASA  Statoil ASA  TGS Nopec Geophysical Co. ASA  Yara International ASA            Peru (0.11%)  Cia de Minas Buenaventura SAA,  ADR          Singapore (0.32%)  First Resources, Ltd.  Golden Agri‐Resources, Ltd.  Olam International, Ltd.  Wilmar International, Ltd.            South Africa (0.50%)  Anglo Platinum, Ltd.(a)  Exxaro Resources, Ltd.  Gold Fields, Ltd., Sponsored ADR  Harmony Gold Mining Co., Ltd.,  Sponsored ADR(a)  Impala Platinum Holdings, Ltd.(a)  Kumba Iron Ore, Ltd.  Sasol, Ltd.  Sibanye Gold, Ltd., Sponsored ADR            South Korea (0.03%)  POSCO, Sponsored ADR          Spain (0.03%)  Acerinox SA          Sweden (0.34%)  Boliden AB  Holmen AB, B Shares  Lundin Petroleum AB(a)  SSAB AB, A Shares(a)  Svenska Cellulosa AB SCA, Class B            Switzerland (0.53%)  Glencore PLC(a)  Noble Corp. PLC  Syngenta AG  Transocean, Ltd.  Value  (Note 2) 44,620 $    178,548   3,986       128,070   28,431       174,499   295,286       296,094   108,913       1,459,993   104,109       373,220   64,335       267,887   17,750       284,527   35,976       709,210   52,450       2,380,906        6,252,954     71,096         455,725   102,200       893,758       46,254       366,661              137,152   248,815   66,035   819,223   1,271,225   5,831       35,057       489,941       102,265   145,583   1,239,551   38,989       39,295       22,220       8,185       2,515              26,368   107,388   96,208   262,116   16,423   1,995,902   2,859         114,446   10,270         111,172   7,842       11,000       16,470       41,117       16,465              150,166   331,794   238,080   148,759   485,650   1,354,449   28,003       9,174       4,716       8,890       48,566   123,574   1,587,824   140,729   October 31, 2015   Value  (Note 2) Shares Switzerland (continued)  Weatherford International, Ltd.(a)            United Kingdom (0.84%)  Anglo American PLC  Antofagasta PLC  BG Group PLC  BHP Billiton PLC, ADR  BP PLC, Sponsored ADR  CNH Industrial N.V.  Fresnillo PLC  Kazakhmys PLC(a)  Lonmin PLC(a)  Severn Trent PLC  United Utilities Group PLC            United States (17.70%)  AGCO Corp.  Allegheny Technologies, Inc.  Allied Nevada Gold Corp.(a)(b)  American States Water Co.  American Vanguard Corp.  American Water Works Co., Inc.  The Andersons, Inc.  Antero Resources Corp.(a)  Apache Corp.  Aqua America, Inc.  Archer‐Daniels‐Midland Co.  Atwood Oceanics, Inc.  Baker Hughes, Inc.  Boulder Brands, Inc.(a)  BP Prudhoe Bay Royalty Trust  Bristow Group, Inc.  Bunge, Ltd.  Calgon Carbon Corp.  California Resources Corp.  California Water Service Group  Cal‐Maine Foods, Inc.  Cameron International Corp.(a)  Carpenter Technology Corp.  Carrizo Oil & Gas, Inc.(a)  Century Aluminum Co.(a)  CF Industries Holdings, Inc.  Chesapeake Energy Corp.  Chevron Corp.  Cimarex Energy Co.  Civeo Corp.  Cliffs Natural Resources, Inc.  Coeur Mining, Inc.(a)  Commercial Metals Co.  ConocoPhillips  Continental Resources, Inc.(a)  Core Laboratories N.V.  CST Brands, Inc.  22 | October 31, 2015 20,498 $        209,899   2,110,592   6,469 13,306 17,867 3,227 21,309 36,636 14,550 11,431 32,588 18,234 64,416                                       54,510   107,999   282,324   104,071   760,731   248,758   163,741   20,459   12,811   630,498   981,618   3,367,520   33,294 5,767 28,885 12,117 9,167 3,695 23,477 17,644 4,465 18,258 13,777 25,676 3,155 106,740 5,689 9,527 2,390 20,375 5,559 12,143 33,172 17,026 5,307 1,829 28,070 15,723 39,687 8,502 3,872 14,255 7,741 22,697 24,641 5,846 143 9,180 1,278                                                                                                                1,611,097   84,775   1,127   493,768   122,929   211,945   831,086   415,869   210,435   522,179   629,058   424,938   166,205   945,716   223,578   330,873   174,374   350,450   22,458   271,518   1,773,375   1,157,938   176,776   68,825   101,613   798,257   282,968   772,662   457,128   26,514   21,365   61,282   354,091   311,884   4,849   1,067,909   45,919   . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Investments   Shares United States (continued)  Darling Ingredients, Inc.(a)  Deere & Co.  Devon Energy Corp.  Diamond Offshore Drilling, Inc.  Diamondback Energy, Inc.(a)  Dril‐Quip, Inc.(a)  Energen Corp.  Ensco PLC, Class A  EOG Resources, Inc.  EP Energy Corp., Class A(a)  EQT Corp.  Exterran Holdings, Inc.  Exxon Mobil Corp.  First Majestic Silver Corp.(a)  FMC Corp.  FMC Technologies, Inc.(a)  Forum Energy Technologies, Inc.(a)  Freeport‐McMoRan, Inc.  Halliburton Co.  Harsco Corp.  Hecla Mining Co.  Helix Energy Solutions Group,  Inc.(a)  Helmerich & Payne, Inc.  Hess Corp.  HollyFrontier Corp.  Hormel Foods Corp.  Ingredion, Inc.  Intrepid Potash, Inc.(a)  Joy Global, Inc.  Kaiser Aluminum Corp.  Kinder Morgan, Inc.  Laredo Petroleum, Inc.(a)  Lindsay Corp.  Marathon Oil Corp.  Marathon Petroleum Corp.  Matador Resources Co.(a)  McEwen Mining, Inc.  Memorial Resource Development  Corp.(a)  Monsanto Co.  The Mosaic Co.  Murphy Oil Corp.  National Oilwell Varco, Inc.  Newfield Exploration Co.(a)  Newmont Mining Corp.  Newpark Resources, Inc.(a)  Noble Energy, Inc.  NOW, Inc.(a)  Occidental Petroleum Corp.  Oceaneering International, Inc.  Oil States International, Inc.(a)  Paragon Offshore PLC  Patterson‐UTI Energy, Inc.  PDC Energy, Inc.(a)  Peabody Energy Corp.  Value  (Note 2) 18,472 $    186,937   6,627       516,906   5,560       233,131   3,190       63,417   2,929       216,277   27,052       1,665,321   12,697       738,331   9,480       157,652   3,824       328,290   39,837       219,502   230,783   3,493       18,986       412,756   13,502       1,117,155   40,390       133,691   15,273       621,764   26,399       893,078   25,706       340,605   6,163       72,539   564       21,646   21,983       235,878   101,198       209,480   73,603       9,209       13,655       28,340       72,879       9,393       32,370       19,293       1,761       5,763       39,853       17,871       56,926       31,343       18,153       29,851       425,425   518,190   767,548   1,387,810   4,922,976   892,899   124,948   331,454   143,152   157,618   457,512   1,211,296   1,046,300   1,623,567   466,714   26,872   31,199       39,699       37,615       29,118       17,661       15,964       84       24,549       4,222       1,643       5,631       32,913       32,770       3,058       17,623       5,676       491       551,910   3,700,741   1,271,011   827,825   664,760   641,593   1,635   138,947   151,317   27,126   419,735   1,383,004   983,428   734   262,406   342,490   6,280   October 31, 2015   Value  (Note 2) Shares United States (continued)  Phillips 66  Pilgrim's Pride Corp.  Pioneer Natural Resources Co.  Plum Creek Timber Co., Inc. REIT  Potash Corp. REIT  Rayonier, Inc. REIT  Reliance Steel & Aluminum Co.  Royal Gold, Inc.  RPC, Inc.  RSP Permian, Inc.(a)  Sanderson Farms, Inc.  Schlumberger, Ltd.  Seventy Seven Energy, Inc.(a)  Southern Copper Corp.  Southwestern Energy Co.(a)  Steel Dynamics, Inc.  Stillwater Mining Co.(a)  Superior Energy Services, Inc.  Synergy Resources Corp.(a)  Tyson Foods, Inc., Class A  Valero Energy Corp.  Walter Energy, Inc.(a)  Weyerhaeuser Co. REIT  Whiting Petroleum Corp.(a)  Worthington Industries, Inc.            TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $168,537,684)     MASTER LIMITED PARTNERSHIPS (0.50%)  United States (0.50%)  Alliance Resource Partners LP  Breitburn Energy Partners LP  Buckeye Partners LP  CVR Partners LP  Energy Transfer Partners LP  11/10/15  Enterprise Products Partners LP  Magellan Midstream Partners LP  MarkWest Energy Partners LP  Memorial Production Partners LP  Plains All American Pipeline LP  Rentech Nitrogen Partners LP  Vanguard Natural Resources LLC  Williams Partners LP            TOTAL MASTER LIMITED PARTNERSHIPS  (Cost $2,603,105)     23 | October 31, 2015 10,779 $   959,870   228,386     4,337,050   1,605     220,110   4,614     187,974   31,180     974,063   36,867     835,038   3,847     230,666   2,115     101,182   107,192     1,182,328   14,082     386,128   76,894     5,344,902   12,112     946,674   592     675   12,204     338,783   12,696     140,164   17,923     331,038   112     1,046   13,527     191,542   41,496     464,340   4,769     211,553   20,330     1,340,154   68,768     4,298   56,586     1,659,667   2,961     51,018   15,573     478,091       70,940,449         140,152,427   14,363 63,482 977 19,930             307,943   145,374   66,270   181,761   2,591 10,676 2,054 1,427 37,657 3,090 7,631 34,876 1,242                                 114,418   294,978   131,066   62,331   210,126   98,015   90,427   275,172   41,980   2,019,861      2,019,861   . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Investments     October 31, 2015 (d)   Principal Amount Value (Note 2) GOVERNMENT BONDS (61.25%)  U.S. Treasury Bonds (61.25%)  United States Treasury Inflation Indexed Bonds  2.000%,  1/15/16  $   16,270,569     $    16,259,017   0.125%,  4/15/16(c)       68,022,360          67,610,076   2.500%,  7/15/16       2,183,222          2,225,494   0.875%,  11/30/16       25,000,000          25,107,100   2.375%,  1/15/17(c)       10,340,750          10,638,584   1.000%,  3/31/17(c)       36,000,000          36,211,860   0.125%,  4/15/17(c)       15,214,705          15,209,745   0.750%,  6/30/17(c)       45,000,000          45,072,945   2.625%,  7/15/17(c)       14,661,353          15,382,676   1.625%,  1/15/18       11,376,200          11,791,773        245,509,270           TOTAL GOVERNMENT BONDS       245,509,270   (Cost $247,612,383)           Expiration Exercise Number of Value Date Price Contracts (Note 2) PURCHASED OPTIONS (0.00%)  Purchased Call Options (0.00%)  WTI Crude Future:    11/17/15  $80.00  500  $    5,000   2,250     11/17/15   100.00  225            7,250           Total Purchased Call Options  (Cost $1,373,465)        7,250           7-Day Value Yield Shares (Note 2) SHORT TERM INVESTMENTS (1.20%)  Money Market Fund (1.20%)  Dreyfus Treasury Prime  Cash Management  Fund, Institutional  Shares  0.00004%  4,793,239  $    4,793,239           TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS       4,793,239   (Cost $4,793,239)           TOTAL INVESTMENTS (97.92%)  (Cost $424,919,876)  $   392,482,047           Other Assets In Excess Of Liabilities (2.08%)(d)       8,327,400   NET ASSETS â€ 100.00%  $   400,809,447   Includes cash which is being held as collateral for total return swap contracts, future contracts and written options in the amount of $595,033.    Common Abbreviations:  A/S - Aktieselskab is the Danish equivalent for the term Stock Company.  AB - Aktiebolag is the Swedish equivalent of the term corporation.  ADR - American Depositary Receipt.  AG - Aktiengesellschaft is a German term that refers to a corporation that is limited by shares, i.e., owned by shareholders.  ASA - Allmennaksjeselskap is the Norwegian term for public limited company.  Ltd. - Limited.  LP - Limited Partnership.  N.V. - Naamloze vennootschap is the Dutch term for a public limited liability corporation.  OYJ - Osakeyhtio is the Finnish equivalent of a public limited company.  PLC - Public Limited Co.  REIT - Real Estate Investment Trust.  SA - Generally designated corporations in various countries, mostly those employing the civil law.  SAA - Sociedad Anonima Abierta is the Peruvian term used for companies with 20 or more shareholders.  SAB de CV - A variable capital company.  SCA - Societe en commandite pe actiuni is the Romanian term for limited liability partnership.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry and geographical classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine sub-classifications for reporting ease.

Industries and regions are shown as a percent of net assets.       See Notes to Financial Statements.            (a)     (b) (c)   Non-Income Producing Security.  Fair valued security; valued by management in accordance with procedures approved by the Fund's Board of Trustees. As of October 31, 2015, these securities had a total value of $1,127 or 0.0003% of total net assets.  Security, or portion of security, is being held as collateral for total return swap contracts, futures contracts and written options aggregating a total market value of $48,658,925.    24 | October 31, 2015 .

ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Investments   October 31, 2015   SCHEDULE OF WRITTEN OPTIONS   Expiration Date Written Call Options   Sugar #11 Future  Sugar (WRLD) Future:      WTI Crude Future:        TOTAL WRITTEN CALL OPTIONS  (Premiums received $802,326)    Exercise Price   Value (Note 2) Contracts 1/16/16  $  15.50      (20) $  (10,080)   2/16/16  2/16/16        15.00      15.50      (50) (50)       (41,440)   (31,920)   11/17/15  11/17/15        90.00      100.00      (500) (225)       (5,000)   (2,250)      (90,690)         (36,562)   (2,341,000)      (2,377,562)   $  (2,468,252)             Written Put Options   Coffee 'C' Future  WTI Crude Future    TOTAL WRITTEN PUT OPTIONS  (Premiums received $339,723)    TOTAL WRITTEN OPTIONS  (Premiums received $1,142,049)  1/23/16  11/17/15                            115.00      70.00            (30) (100)                                Position  Contracts  Expiration  Date  Value  (Note 2)  Long  Long  Short  Long  265  25  (39)  10  11/14/15  12/21/15  12/30/15  12/15/15  FUTURES CONTRACTS      Description  Brent Crude Future  Coffee 'C' Future  Copper Future  LME Nickel Future      Description  Gold 100 Oz Future  LME Zinc Future  Natural Gas Future  Platinum Future  Silver Future  Sugar #11 (World)  WTI Crude Futures              Contracts  Expiration  Date  Long  Long  Long  Long  Long  Long  Short    35  2  15  61  39  140  (244)  12/30/15  12/15/15  11/26/15  1/28/16  12/30/15  3/01/16  11/20/15              Position  $       $        25 | October 31, 2015 13,133,400    $     1,133,906      (2,259,563)          602,729      12,610,472     $   Unrealized  Appreciation              Value  (Note 2)  $             $                   3,994,900    $   84,893        348,150        3,016,755        3,035,565        2,276,736      (11,367,960)        1,389,039     $ 728,750   34,219   38,513   2,583   804,065   Unrealized  Depreciation                  (86,915)   (5,673)   (4,800)   (25,620)   (65,910)   (18,816)   (827,160)   (1,034,894)   . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Investments October 31, 2015   TOTAL RETURN SWAP CONTRACTS(a) Swap Counterparty Reference Obligation Notional Dollars UBS  CRB 3m Fwd TR Index*     $  14,375,255   Citigroup  CRB 3m Fwd TR Index*    65,690,265   Societe Generale  CRB 3m Fwd TR Index*    78,798,197   Bank of America â€ Merrill Lynch  CRB 3m Fwd TR Index*    73,722,783   Bank of America â€ Merrill Lynch  LME Copper Future     3,070,800   Bank of America â€ Merrill Lynch  ML eXtra Coffee GA6     2,780,847   Bank of America â€ Merrill Lynch  ML eXtra Silver GA6     465,253                                     Swap Counterparty Reference Obligation Bank of America â€ Merrill Lynch  MLCS Coffee J‐F3  Bank of America â€ Merrill Lynch MLCS Copper J‐F3 Bank of America â€ Merrill Lynch MLCS Aluminum J‐F3               Floating Rate/Fixed Amount Paid by Fund USB3MTA + 40 bps**  USB3MTA + 27 bps**  USB3MTA + 35 bps**  USB3MTA + 35 bps**  n/a  USB3MTA + 10 bps**  USB3MTA + 10 bps**    Notional Dollars     $  (2,685,887)  (3,895,657)  (3,832,047)            Swap Counterparty Reference Obligation Bank of America â€ Merrill Lynch  ML Nickel  Bank of America â€ Merrill Lynch  ML Aluminum GA6  Bank of America â€ Merrill Lynch  ML eXtra Copper GA6          Notional Dollars       612,600     3,907,193     3,911,311        Swap Counterparty Reference Obligation Bank of America â€ Merrill Lynch  MLCS Silver J‐F3              Notional Dollars      $  (462,236)        Floating Rate/Fixed Amount Paid by Fund USB3MTA**  USB3MTA** USB3MTA** Termination Date 6/30/2016  6/30/2016  6/30/2016             Total Appreciation        Floating Rate/Fixed Amount Paid by Fund n/a  USB3MTA + 10 bps**  USB3MTA + 10 bps**    Floating Rate/Fixed Amount Paid by Fund  USB3MTA**    (a) Termination Date 11/30/2015  9/19/2016  11/30/2015  6/30/2016  11/10/2015  6/30/2016  6/30/2016  Unrealized Appreciation $  209,260    956,253    1,147,065    1,073,182    8,100    4,785    33,504  $  3,432,149  Unrealized Appreciation $  3,218    30,705    262,512  $  296,435     $  3,728,584    Termination Date Unrealized Depreciation 12/24/2015    $  (9,375)  6/30/2016      (270,815)  6/30/2016      (28,306)      $  (308,496)      Termination Date Unrealized Depreciation 06/30/2016    $  (33,292)      $  (33,292)     Total Depreciation    $  (341,788)  The Fund receives payments based on any positive return of the Reference Obligation less the rate paid by the Fund. The Fund makes payments on any negative return of such Reference Obligations plus the rate paid by the fund * CRB - Commodity Research Bureau ** United States Auction Results 3 Month Treasury Bill High Discount See Notes to Financial Statements. 26 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015   ASSETS    Investments, at value  Cash  Foreign currency, at value (Cost $80,812)  Unrealized appreciation on total return swap contracts  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Cash collateral pledged for written options (Note 3)  Deposit with broker for futures contracts (Note 3)  Cash collateral pledged for total return swap contracts (Note 3)  Deposit with broker for futures and options  Dividends and interest receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $                           392,482,047      111,046      80,559      3,728,584      1,972,578      340,749      298,349      137,486      159,198      4,466,289      933,754      32,290      404,742,929                          $   2,468,252      3,058      31,852      592,660      341,788      264,451      57,974      29,825      22,526      121,096      3,933,482      400,809,447    LIABILITIES  Written options, at value  (premiums received $1,142,049)  Payable for variation margin on futures contracts  Payable due to broker for total return swap contracts  Payable for shares redeemed  Unrealized depreciation on total return swap contracts  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Professional fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment loss  Accumulated net realized loss on investments, written options, futures contracts, total return swap contracts and foreign  currency transactions  Net unrealized depreciation on investments, written options, futures contracts, total return swap contracts and translation  of assets and liabilities denominated in foreign currencies  $   460,840,912        (1,662,022)        (27,755,417)        (30,614,026)    $   400,809,447    NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST  $   424,919,876        PRICING OF SHARES    Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  (a) Net Asset Value, offering and redemption price per share   Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)       $ $   $   $  $     (a)   6.98    8,334,922    1,193,810            7.15      30,085,290      4,205,925      7.57    $  7.15    $   362,389,235          50,715,990    Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.    See Notes to Financial Statements. 27 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statement of Operations For the Year Ended October 31, 2015     INVESTMENT INCOME    Dividends  Foreign taxes withheld on dividends  Interest and other income, net of premium amortization and accretion of discount  Total Investment Income    $         3,735,923      (230,971)      (1,799,534)      1,705,418      EXPENSES    Investment advisory fees  Investment advisory fees â€ subsidiary  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Professional fees  Networking fees  Class I  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  SEC registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment advisor (Note 8)  Waiver of investment advisory fees â€ subsidiary  Class A  Class C  Class I  Net Expenses  Net Investment Loss  Net realized loss on investments  Net realized gain on written options  Net realized loss on futures contracts  Net realized loss on total return swap contracts  Net realized gain on foreign currency transactions  Net change in unrealized depreciation on investments   Net change in unrealized depreciation on written options  Net change in unrealized appreciation on futures contracts  Net change in unrealized appreciation on total return swap contracts  Net change in unrealized depreciation on translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies          See Notes to Financial Statements. 28 | October 31, 2015 140,662    94,219    73,093                                            389,977    78,413    58,580    8,859    5,618    60,439    16,991    26,107    5,791,071              3,575,556    668,490    496,960    97,107             NET REALIZED AND UNREALIZED LOSS ON INVESTMENTS  NET DECREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS                (668,490)       (6,800)       (1,838)       (86,129)        5,027,814        (3,322,396)        (23,188,518)        1,666,342        (2,057,904)        (88,888,724)       1,478        (16,223,361)        (1,573,724)       926,594        9,468,760       (43)        (119,869,100)    $   (123,191,496)      . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Consolidated Statements of Changes in Net Assets     For the Year Ended   October 31, 2015 For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment loss  $   (3,322,396)    $     (225,381)    $   (1,332,666)          Net realized loss on investments, written options, futures contracts, total return  swap contracts and foreign currency transactions      (112,467,326)          (21,185,447)        (4,722,374)          Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments, written  options, futures contracts, total return swap contracts and translation of assets  and liabilities denominated in foreign currencies      (7,401,774)          (36,830,011)        20,918,827          Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations      (123,191,496)          (58,240,840)        14,863,787                     DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class I  Net Decrease in Net Assets from Distributions           (1,912,471)          (1,912,471)                             –    –                   –    –    BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class I  Shares redeemed, net of redemption fees  Class A  Class C  Class I  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase/(decrease) in net assets    NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income/(loss) of:         (a)          18,414,093          4,099,809          316,791,938             1,791,360             (17,894,431)          (5,305,252)          (238,107,077)          79,790,440             (45,313,527)              446,122,974      $   400,809,447          $   (1,662,022)                 21,322,142            3,307,759            225,598,695               –               (86,135,268)            (3,037,985)            (49,542,035)            111,513,308               53,272,468                392,850,506      $     446,122,974      $     1,837,073        Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.      See Notes to Financial Statements. 29 | October 31, 2015          78,069,155          5,689,512          234,370,555            –             (73,729,663)          (11,437,221)          (165,799,406)          67,162,932             82,026,719              310,823,787      $   392,850,506      $   1,681,334      . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund – Class A Consolidated Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $9.56     For the Year Ended   April 30, 2014 $10.40     For the Year Ended   April 30, 2013(b) $11.18     For the Year Ended   April 30, 2012 $14.28     For the Period   June 29, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     (0.09)  (2.32)  (2.41)        –  –  –  –     0.00(e)  (1.31)  (1.31)        –  –  –  –     (0.06)  0.53  0.47        –  –  –  –     (0.03)  (0.69)  (0.72)        –  –  (0.06)  (0.06)     0.04  (2.29)  (2.25)        (0.83)  (0.02)  –  (0.85)     0.12  4.87  4.99        (0.71)  –  –  (0.71)     0.00(e)  (2.41)  $7.15  0.00(e)  (1.31)  $9.56  0.00(e)  0.47  $10.87  0.00(e)  (0.78)  $10.40  0.00(e)  (3.10)  $11.18  0.00(e)  4.28  $14.28  (25.21)%    (12.05)%    4.52%    (6.44)%    (15.77)%    51.41%    $30,085  (c) Net asset value, beginning of period   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $10.87     $39,971  $112,562  $104,234  $85,805  $37,060    1.50%        INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  Portfolio turnover rate(i)       1.47%          1.50%      1.45%        1.46% (g)    1.45%   (g) 1.45%  (1.12)%  52%  (g) 0.09%   12%  (0.60)%  28%          (a)     (h)     2.59% (g)    1.40%       1.64%      1.45%  1.45%   (0.30)%  117%  0.36%  264%  1.08%(g)  59%      (g)     Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to April 30, 2013 the ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund was known as the Jefferies Asset Management Commodity Strategy Allocation Fund.  (c)   Per share amounts and ratios to average net assets include income and expenses of the CoreCommodity Management Cayman Commodity Fund Ltd. (wholly-owned subsidiary).  (d)   Calculated using the average shares method.  (e)   Less than $0.005 per share.  (f)   Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.

Returns shown exclude any applicable sales charges.  (g)   Annualized.  (h)   According to the Fund's shareholder services plan with respect to the Fund's Class A shares, any amount of such payment not paid during the Fund's fiscal year for such service activities shall be reimbursed to the Fund as soon as practical after the end of the fiscal year. Fees were reimbursed to the Fund during the year ended April 30, 2013, for the prior fiscal year in the amount of 0.05% of average net assets of Class A shares.  (i)   Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. (b) 30 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund – Class C Consolidated Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $9.39     For the Year Ended   April 30, 2014 $10.31     For the Year Ended   April 30, 2013(b) $11.15     For the Year Ended   April 30, 2012 $14.19     For the Period   June 29, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     (0.14)  (2.27)  (2.41)        –  –  –  –     (0.04)  (1.28)  (1.32)        –  –  –  –     (0.12)  0.52  0.40        –  –  –  –     (0.10)  (0.69)  (0.79)        –  –  (0.05)  (0.05)     (0.05)  (2.26)  (2.31)        (0.71)  (0.02)  –  (0.73)     0.08  4.87  4.95        (0.76)  –  –  (0.76)     0.00(e)  (2.41)  $6.98  0.00(e)  (1.32)  $9.39  0.00(e)  0.40  $10.71  0.00(e)  (0.84)  $10.31  0.00(e)  (3.04)  $11.15  0.00(e)  4.19  $14.19  (25.67)%    (12.32)%    3.88%    (7.10)%    (16.26)%    50.90%    $8,335  (c) Net asset value, beginning of period   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $10.71     $12,534  $13,996  $19,444  $18,095  $7,352    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  Portfolio turnover rate(h)       2.07%      (a)     (b) (c)   (d)     (f)   (e) (g)     (h)     2.10%        2.14%        2.24%        4.00% (g)    2.05%        2.07% (g)    2.05%   (g) 2.05%  2.05%  2.05%  2.05%   (1.16)%  28%  (0.92)%  117%  (0.42)%  264%  0.72%(g)  59%  (1.74)%  52%    (g) (0.82)%   12%                (g)     Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to April 30, 2013 the ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund was known as the Jefferies Asset Management Commodity Strategy Allocation Fund.  Per share amounts and ratios to average net assets include income and expenses of the CoreCommodity Management Cayman Commodity Fund Ltd. (wholly-owned subsidiary).  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.

Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 31 | October 31, 2015 . ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund – Class I Consolidated Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $9.57     For the Year Ended   April 30, 2014 $10.37     For the Year Ended   April 30, 2013(b) $11.12     For the Year Ended   April 30, 2012 $14.25     For the Period   June 29, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     (0.06)  (2.31)  (2.37)        (0.05)  –  –  (0.05)     (0.01)  (1.29)  (1.30)        –  –  –  –     (0.03)  0.53  0.50        –  –  –  –     (0.00)(e)  (0.69)  (0.69)        –  –  (0.06)  (0.06)     0.10  (2.32)  (2.22)        (0.89)  (0.02)  –  (0.91)     0.13  4.89  5.02        (0.77)  –  –  (0.77)     0.00(e)  (2.42)  $7.15  0.00(e)  (1.30)  $9.57  0.00(e)  0.50  $10.87  0.00(e)  (0.75)  $10.37  0.00(e)  (3.13)  $11.12  0.00(e)  4.25  $14.25  (24.88)%    (11.96)%    4.82%    (6.16)%    (15.53)%    51.74%    $362,389  $393,618  $266,293  $187,146  $83,497  $73,630    1.17%        1.16% (g)      1.16%        1.17%        1.33%        2.04% (g)    1.15%  (c) Net asset value, beginning of period   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $10.87     1.15%   (g) 1.15%  1.15%  1.15%  1.15%   (0.26)%  28%  (0.02)%  117%  0.82%  264%  1.19%(g)  59%    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  Portfolio turnover rate(h)         (a)     (b) (c)   (d)     (f)   (e) (g)     (h)   (0.73)%  52%    (g) (0.12)%   12%                (g)     Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to April 30, 2013 the ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund was known as the Jefferies Asset Management Commodity Strategy Allocation Fund.  Per share amounts and ratios to average net assets include income and expenses of the CoreCommodity Management Cayman Commodity Fund Ltd. (wholly-owned subsidiary).  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 32 | October 31, 2015 .

ALPS | Kotak India Growth Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited)   Performance  ALPS  |  Kotak  India  Growth  Fund  (the  “Fund”)  was  launched  on  February  14,  2011.  During  the  12‐month  period  ended  October  31,  2015  (hereinafter  also  referred  to  as  “the  period”),  the  Fund’s   Class A Shares, INDAX, delivered a total return of â€0.65% at Net Asset  Value, Class C, INFCX, delivered â€2.29% with CDSC, and Class I, INDIX,  delivered  ‐0.23%.  The  Fund  outperformed  the  benchmark  CNX  500  Index (“CNX 500”) which returned â€4.00% during the period (without  taking into account sales charges for Class A Shares).     Some  key  global  events  led  to  higher  volatility  in  the  emerging  markets  during  the  year.  A  key  macroeconomic  event  for  the  year  was around worries of a possible sovereign default from Greece and  in  the  dire  event,  a  possible  “Grexit”  –  or  exit  from  the  European  Union in order to be able to devalue and dig itself out of the piles of  debt.  Global  markets  turned  extremely  volatile  on  concerns  emanating  from  the  Greek  crisis.  After  months  of  brinkmanship  between Greece and the troika, Greece went in for a referendum on  July 5, and eventually agreeing to enact the reforms package which  comprised of sweeping austerity measures as demanded by lenders.  However,  the  capping  of  the  European  Central  Bank’s  (the  “ECB”)  Emergency Liquidity Assistance (ELA) led to liquidity shock and thus,  capital controls in Greece.     The  period  also  saw  worries  on  the  Chinese  economy  as  the  stock  market saw a precipitous correction from its peak of June 12th and  has  entered  the  bear  market  territory.  The  People’s  Bank  of  China  (the “PBOC”) cut both base lending and base deposit rates multiple  times during the first half of 2015 and injected liquidity via rate/RRR  (Reserve Requirement Ratio) cuts by as many as 3 times. The deposit  rate ceiling was also widened from a previous base of 130% to now  150%.  The  volatility  in  Chinese  stock  market  has  raised  concerns  around (a) an investment bubble in China with the investment share  of Gross Domestic Product (“GDP”) already being higher than it ever  was in Japan and Korea, (b) a real estate bubble with the real estate  (directly  and  indirectly)  being  around  23%  of  GDP  as  per  Moody’s,  and  (c)  very  high  indebtedness  with  China’s  private  sector  debt  to  GDP now at 196% (40% higher than the trend rate). Direct fallout of  the  slowdown  in  Chinese  economic  growth  has  been  a  collapse  in  global commodities which have entered a bear market.       The  US  Federal  Reserve  incrementally  moved  closer  through  the  year  to  policy  rate  normalization  as  the  labor  market  continued  to  improve  and  the  US  economic  recovery  stabilized.  The  ECB,  BOE  (Bank  of  England)  and  BOJ  (Bank  of  Japan),  on  the  other  hand  continued on their dovish stance – reaffirming their preparedness to  persist  with  monetary  easing  to  support  flagging  growth  and  near‐ deflation in their economies.     In  India,  during  the  year  NIFTY,  CNXMCAP,  and  CNX500  Index  returned  ‐9.01%,  4.96%,  and  ‐4.00%  respectively.  On  the  currency  side,  the  Indian  Rupee  (INR)  depreciated  moderately  by  ~6.0%  to  65.26/USD on 30 Oct 2015 from 61.36/USD on 31 Oct 2014. The INR,  however,  did  relatively  better  than  other  commodity‐linked  currencies  as  well  as  currencies  of  economies  with  strong  trade  linkages  to  China  –  Brazilian  Real  depreciated  ~36%,  Russian  Ruble  down  ~33%,  South  African  Rand  down  ~20%  and  Australian  Dollar  down  ~19%  and  Singapore  Dollar  down  ~8.3%.  The  period  saw  net  foreign  institutional  investor  (FII)  outflows  to  the  tune  of  USD  300  million  (mn)  from  the  Indian  equity  market,  while  the  domestic  institutional investors (DIIs) poured in close to USD 8.0 billion (bn) to  buy  Indian  equities.  Some  key  highlights  of  the  investment  environment during the period are as follows:    ï‚·   Macro:  India  clearly  emerged  in  a  situation  whereby  macro  parameters have improved and are on a strong footing on the  back of the improvement in the Current Account Deficit (aided  by lower oil, gold and commodity prices), higher forex reserves  and steady inflation.   ï‚·   Oil: Brent oil declined from USD 90/barrel (bbl) to USD 50.2/bbl  on 30 Oct 2015. We estimate that every USD 1 fall in oil price  leads  to  a  saving  of  close  to  USD  1  bn  on  the  trade  deficit,  leading to a cumulative savings of about USD 40bn ~1.8% GDP.  This  has  led  to  a  significant  contraction  of  India’s  current  account deficit. During the year India removed subsidies on the  principal fuel â€ diesel, and also reduced subsidies on cooking gas  leading  to  significant  benefit  on  the  fiscal  deficit  side.  Oil  decline  is  a  key  macro  variable  which  is  benefiting  India  on  multiple  fronts  –  namely  current  account  deficit,  fiscal  deficit,  inflation and currency.  ï‚·   Corporate  earnings:  On  the  corporate  earnings  front,  the  picture has been quite different and the performance has been  mixed  and  patchy.  The  sectors  that  beat  estimates  were  materials  and  consumer  discretionary.  Trends  in  the  information technology (IT) sector were mixed with large cap IT  services  companies  exhibiting  resilience  in  terms  of  revenue  growth  whereas  mid  cap  IT  services  companies  have  been  plagued by client specific issues which have hampered growth.  Public  sector  banks  continued  to  report  muted  core  operating  performance trends and there are few signs of improvement in  asset quality.    ï‚·   Banking  Reforms:  The  Indian  government  announced  the  PSB  (Public  Sector  Bank)  revamp  plan‐named  “Indradhanush”  (or  rainbow).  The  government  announced  a  seven  point  agenda  which  includes:  (1)  Appointments  of  top  management,  (2)  setting  up  of  the  Bank  Board  Bureau,  (3)  Capitalization  of  the  banks,  (4)  De‐stressing  banks  and  improving  NPA  disclosures,  (5)  Empowerment,  (6)  framework  of  accountability,  and  (7)  Governance reforms.  ï‚·   Monetary policy: The Reserve Bank of India (the “RBI”) cut key  policy  rates  during  the  period  by  125  basis  points  (“bps”)  including  a  50bps  cut  in  September  2015.  The  Repo  Rate  now  stands  at  6.75%  and  the  Reverse  Repo  rate  at  5.75%.  We  feel   the  overall  tone  of  the  RBI  has  also  turned  mildly  dovish  in  recent  months  and  monetary  policy  will  be  likely  stay  accommodative  to  the  extent  possible  given  that  inflation  is  under control (with stable food prices despite poor monsoons),  global  commodity  prices  are  likely  to  remain  weak.  Domestic  demand is needed to substitute weakening global demand so as  to ensure pick up in the investment cycle. In fiscal year (FY) 17,  given  that  RBI  expects  inflation  to  fall  to  around  4.8%  ‐  5%  33 | October 31, 2015 . ALPS | Kotak India Growth Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited)     ï‚·  ï‚·  ï‚·  ï‚·  range and keeping real rate at ~1.5%, there is room for RBI to  cut rates by another 25‐50bps.  Inflation:  India’s  Wholesale  Price  Inflation  (WPI)  continued  to  be  in  a  secular  decline  all  through  the  year,  being  (‐)  4.54%  in  Sep 2015. The deceleration in the headline inflation was largely  driven  by  a  contraction  in  energy  (petrol  and  diesel)  and  manufactured  goods  (chemicals  and  base  metals).  Core  inflation, however, picked up to 4.41% in Sep 2015 after being  in a declining trajectory for many months prior to that.   Index  of  Industrial  Production  (IIP):  In  terms  of  economic  activity,  IIP  growth  has  picked  up  in  recent  months  –  accelerating  to  6.4%  in  Aug  2015,  with  the  underlying  momentum  remaining  healthy.  Sector‐wise,  mining,  manufacturing  and  electricity  have  printed  good  recovery  growth numbers in recent months. Within manufacturing, there  are  encouraging  signs  of  some  domestic  recovery  in  components  such  as  fabricated  metal  products  and  electrical  machinery showing signs of strength.  U.S.  Federal  Reserve  (Fed):  In  its  September  policy  review  meeting  the  Fed  maintained  its  0‐0.25%  target  range  for  the  federal  funds  rate,  expressing  its  concerns  over  recent  developments in global economy as it may “restrain economic  activity somewhat” and risk pushing inflation down in the near  term.  The  Fed  did  acknowledge the  improvement  in  economic  conditions, particularly the diminishing labor market slack, and  expects  inflation  to  rise  gradually  to  2%  target  due  to  the  transitory effects of the fall in energy and imported inflation.  The European Central Bank (ECB) in its policy meeting signaled  that it stands ready to deploy another stimulus program which  could  include  more  bond  purchases  and  additional  cuts  to  the  already  negative  deposit  rate  as  the  region  remains  stuck  in  ultra‐low  inflation  and  the  recovery  was  tepid.  ECB’s  Draghi  blamed the slowdown in emerging markets, including China, for  the renewed weakness in Eurozone.    Portfolio Composition  We  believe  the  portfolio  continues  to  be  positioned  in  a  way  as  to  benefit  from  a  revival  in  the  economy  and  improving  macroeconomic tailwinds from the four broad investment themes in  India  –  consumption  lead  by  favourable  demographics,  financial  services,  infrastructure  and  outsourcing.  The  Fund  mandate  is  flexible  to  invest  across  the  spectrum  of  market  capitalizations  in  order to take advantage of any opportunistic mispricing arising from  market  conditions,  valuation  differential,  earnings  growth  or  liquidity flows.    As  of  31st  Oct  2015,  Banking  &  Finance  remains  the  largest  sector  (26.91%  wt.),  followed  by  Information  Technology  (12.98%)  and  Auto  &  Auto  Ancillary  (10.61%).  The  top  5  holdings  in  the  portfolio  are Infosys Ltd, HDFC Bank, TCS, ICICI Bank and ITC Ltd. Large active  deviations in the portfolio are in Cement & Cement Products (+6.1%  deviation from benchmark), Auto & Auto Ancillary (+1.2% deviation),  Oil  &  Gas  (‐3.1%  deviation)  and  Utilities  (‐2.4%  deviation).  In  terms  st of  market  capitalization  focus,  as  of  31   Oct,  the  Fund  is  invested  69.3%  in  large  caps,  26.93%  in  midcaps  and  2.39%  in  small‐caps.  Thematically,  Consumption  (at  ~34%  of  portfolio)  and  Financials   (at  ~26%  of  portfolio)  constitute  the  most  bullish  themes,  while  Infrastructure (at ~11.2% of exposure) is the smallest thematic bet in  the portfolio as of the period end.     During  the  period,  some  of  the  names  within  our  favored  sectors  where we initiated new positions and continue to hold on are Akzo  India,  Bayer  Crop  Sciences,  Colgate  Palmolive,  Gulf  Oil,  Just  Dial,  Gateway  Distriparks,  Finolex  Cables,  TVS  Motors  and  Solar  Industries.  Some  of  the  stocks  where  we  booked  profit  and  exited  completely  include  Bata  India,  Bajaj  Auto,  Emami,  Hindustan  Zinc,  Bharti Airtel, KSK Energy and Tata Chemical.    Outlook  After  a  volatile  last  few  months,  global  investor  sentiment  has  stabilized  on  the  back  of  a  delay  in  Fed's  rate  hike  and  policy  announcement  by  China,  especially  the  rate  cut.  The  monetary  stimulus  in  China  is  assuaging  some  concerns  over  the  outlook  of  Chinese  economy.  The  ECB  under  Mr.  Mario  Draghi  is  expected  to  evaluate the need for further easing in the month of December. The  Fed is expected to ascertain the need for first rate hike in almost a  decade  in  their  scheduled  December  meeting.  Currently,  the  expectation of a rate hike is 50:50.     Domestic corporate earnings have been below expectations for the  Jul‐  Sep quarter  so  far.  While  the  season  started  on a  decent note,  overall we see revenue weakness leading to disappointing earnings  and  also  the  banking  sector  continues  to  see  asset  quality  challenges.  Significant  part  of  the  weakness  can  be  attributed  to  weak  rural  economy  which  is  seeing  stress  on  the  back  of  weak  monsoons.  However,  margins  continued  to  expand  on  the  back  of  continued fall in commodity prices.      While  the  earnings  have  been  disappointing,  we  are  seeing  some  encouraging  data  points  which  suggest  some  turnaround  in  the  current  quarter.  We  have  seen  very  robust  grown  in  passenger  car  sales and recently even two wheeler sales have picked up. Domestic  airline  passenger  traffic  has  been  robust  for  many  months  running  now.  Even  cement  dispatches  have  shown  some  uptick  in  recent  months. Coal production and off‐take both have seen strong growth  and suggests an improving energy demand. Some of the uptick could  be  seasonal  and  festive  demand  and  follow  up  in  the  next  2‐3  months  will  only  tell  whether  this  is  a  trend  change  or  just   festive demand.     NIFTY is presently trading at 15.3x Mar 2017 earnings (source: Kotak  Securities)  and  markets  need  earnings  support  to  make  the  next  move  up.  We  feel  that  Oct‐Dec  quarter  could  well  be  the  first  quarter of better earnings. In the near term, risk appetite will likely  turn  volatile  on  account  of  the  mid‐December  Fed  decision  on   the lift‐off.     Nitin Jain – Portfolio Manager    Important Notice  Investments in India are subject to a number of risks including, but  not limited to, risk of losing some or all of the capital invested, high  34 | October 31, 2015 . ALPS | Kotak India Growth Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited)   market  volatility,  variable  market  liquidity,  geopolitical  risks  (including  political  instability),  exchange  rate  fluctuations  (between  the  currency  of  the  fund’s  share  class  and  the  Indian  Rupee),  changes  in  tax  regime  and  restrictions  on  investment  activities  of  foreign investors.   Basis Point – a unit that is equal to 1/100th of 1% and is used to denote the change in a financial instrument. NIFTY – NIFTY is an Index computed from performance of top stocks from different sectors listed on NSE (National stock exchange). NIFTY consists of 50 companies from 24 different sectors. NIFTY stands for National Stock Exchange’s fifty. The companies which form index of NIFTY may vary from time to time based on many factors considered by NSE. CNXMCAP – The CNX Midcap Index comprises 100 tradable stocks listed on the National Stock Exchange (NSE). The primary objective of the CNX Midcap Index is to capture the movement of the midcap segment of the market.

CNX Midcap Index is computed using free float market capitalization method, wherein the level of the index reflects the total free float market value of all the stocks in the index relative to particular base market capitalization value. The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles.

It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund or any securities or any sectors mentioned in this letter. The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., Kotak Mahindra (UK) Limited, nor the Fund accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. Diversification cannot guarantee gain or prevent losses.   35 | October 31, 2015 . ALPS | Kotak India Growth Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited)   Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $16k $14k ALPS | Kotak India Growth Fund Class A (NAV) - $13,113 ALPS | Kotak India Growth Fund Class A (MOP) - $12,394 CNX 500 Index - $11,578 $12k $10k MSCI India Index Total Return - $10,459 $8k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 2/14/11^ $6k     The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)   Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I  CNX 500 Index1  MSCI India Index Total Return2  6 Month ‐1.10%  ‐6.54%  ‐1.37%  ‐2.36%  ‐0.93%  ‐1.72%  1 Year ‐0.65%  ‐6.13%  ‐1.34%  ‐2.29%  ‐0.23%  ‐4.00%  3 Year 13.72%  11.59%  12.99%  12.99%  14.16%  9.30%  Since Inception^ 5.92%  4.66%  5.24%  5.24%  6.31%  3.16%  Total Expense Ratio What You Pay* 5.02%  2.00%  5.57%  2.60%  4.49%      1.60%      ‐2.28%  ‐8.03%  6.19%  0.96%    Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor’s shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account.

If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. The Fund imposes a 2.00% redemption fee on shares held for less than 30 days. Performance less than 1 year is cumulative. 36 | October 31, 2015 .

ALPS | Kotak India Growth Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited)   Derivatives generally are more sensitive to changes in economic or market conditions than other types of investments; this could result in losses that significantly exceed the funds original investment. 1 CNX 500 Index - India's first broad based benchmark of the Indian capital market. The CNX 500 companies are disaggregated into 72 industry indices. Industry weightages in the index reflect the industry weightages in the market. The index is not actively managed and does not reflect any deduction for fees, expenses or taxes.

An investor may not invest directly in an index. 2 MSCI India Index - designed to measure the performance of the large and mid cap segments of the Indian market. With 64 constituents, the index covers approximately 85% of the Indian equity universe. ^ Fund inception date of February 14, 2011. * What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016. Please see the prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company.

The composition of the Fund's top holdings is subject to change. Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Investing in India involves risk and considerations not present when investing in more established securities markets. The Fund may be more susceptible to economic, market, political and local risks of the region than a fund that is more geographically diversified.

Investments in India are subject to a number of risks including, but not limited to, risk of losing some or all of the capital invested, high market volatility, variable market liquidity, geopolitical risks (including political instability), exchange rate fluctuations (between the currency of the fund’s share class and the Indian Rupee), changes in tax regime and restrictions on investment activities of foreign investors.   Industry Sector Allocation (as a % of Net Assets)   Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †    Infosys, Ltd.  HDFC Bank, Ltd.  Tata Consultancy Services, Ltd.  ICICI Bank, Ltd.  ITC, Ltd.  Axis Bank, Ltd.  Sun Pharmaceutical Industries, Ltd.  Maruti Suzuki India, Ltd.  Housing Development Finance Corp., Ltd.  Larsen & Toubro, Ltd.  Top Ten Holdings  Financials - 27.89% Materials - 13.08% 5.57%  4.90%  4.23%  3.60%  3.58%  3.46%  3.18%  3.15%  2.90%  2.71%  37.28%  Information Technology - 13.05% Industrials - 12.09% Consumer Discretionary - 10.92% Consumer Staples - 9.49% Health Care - 7.26% Energy - 3.77% Telecommunication Services - 1.51% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 0.94%   † Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents approximate values only.                         37 | October 31, 2015   . ALPS | Kotak India Growth Fund Consolidated Statement of Investments October 31, 2015       Value (Note 2) Shares COMMON STOCKS (99.06%)  Consumer Discretionary (10.92%)  Auto Components (2.39%)  Motherson Sumi Systems, Ltd.  MRF, Ltd.      45,520   $    171,221   363        220,859            392,080           Automobiles (6.87%)  Maruti Suzuki India, Ltd.  Tata Motors, Ltd., Class A(a)  TVS Motor Co., Ltd.        Media (1.66%)  (a) Dish TV India, Ltd.         7,600        517,244   96,894        384,496   56,000        227,205           1,128,945             273,342          12,500                      22,360                      326,177     115,011          587,743          TOTAL CONSUMER STAPLES  136,114   1,559,720     Energy (3.77%)  Oil, Gas & Consumable Fuels (3.77%)  Hindustan Petroleum Corp., Ltd.  24,500        287,645   Reliance Industries, Ltd.  22,959        332,515                620,160              78,364   101,240   48,033   140,000   29,135   110,900   567,926   246,653   804,826   591,989   405,641   400,776   191,453           148,110       477,278        4,584,484               174,916   226,738   268,113   523,527       1,193,294      1,193,294     Health Care (7.26%)  Pharmaceuticals (7.26%)  Cadila Healthcare, Ltd.  27,445 Cipla, Ltd.  21,500 Lupin, Ltd.  9,100 Sun Pharmaceutical Industries, Ltd.  38,500             TOTAL HEALTH CARE    Industrials (12.09%)  Construction & Engineering (3.60%)  Larsen & Toubro, Ltd.  20,700     446,129   MBL Infrastructures, Ltd.  45,800     146,498             592,627     620,160                                 23,750     TOTAL FINANCIALS    Financials (27.89%)  Commercial Banks (19.91%)  Axis Bank, Ltd.  Bank of Baroda  HDFC Bank, Ltd.  ICICI Bank, Ltd.  IndusInd Bank, Ltd.  State Bank of India    Thrifts & Mortgage Finance (2.90%)  Housing Development Finance  Corp., Ltd.  24,900       TOTAL ENERGY    Real Estate Management & Development (0.90%)  The Phoenix Mills, Ltd.  29,000     179,038     29,000        Personal Products (1.98%)  Colgate‐Palmolive India, Ltd.  Tobacco (3.58%)  ITC, Ltd.    132,476         1,794,367   330,648     Insurance (1.16%)  MAX India, Ltd.    6,700        Household Products (0.83%)  Jyothy Laboratories, Ltd.            Food Products (2.01%)  Britannia Industries, Ltd.        Consumer Staples (9.49%)  Beverages (1.09%)  United Breweries, Ltd.  254,453       3,272,264   Diversified Financial Services (0.81%)  Multi Commodity Exchange of  India, Ltd.  9,750           22,002 $     Consumer Finance (2.21%)  Shriram Transport Finance Co., Ltd.  12,815     184,459   SKS Microfinance, Ltd.(a)  27,200     178,444           362,903     TOTAL CONSUMER DISCRETIONARY    Commercial Banks (continued)  Yes Bank, Ltd.        169,000          Value (Note 2) Shares     Electrical Equipment (4.03%)  Amara Raja Batteries, Ltd.  Crompton Greaves, Ltd.  Finolex Cables, Ltd.  V‐Guard Industries, Ltd.        231,765   189,173   168,850   72,074       661,862   117,393   163,750       281,143       Machinery (1.71%)  Thermax, Ltd.  Timken India, Ltd.              38 | October 31, 2015             9,021     18,200       16,800 71,200 44,000 5,257 . ALPS | Kotak India Growth Fund Consolidated Statement of Investments October 31, 2015       Shares Miscellaneous Manufacturing (0.62%)  Solar Industries India, Ltd.  2,000   $              Value (Note 2)              TOTAL INDUSTRIALS    IT Services (12.90%)  HCL Technologies, Ltd.  Infosys, Ltd.  Tata Consultancy Services, Ltd.  Tech Mahindra, Ltd.        2,400            20,300   52,750   18,248   29,000       23,663                         270,377   915,670   695,709   239,117       2,120,873          2,144,536     TOTAL INFORMATION TECHNOLOGY    Materials (13.08%)  Auto Parts&Equipment (0.48%)  Gulf Oil Lubricants India, Ltd.    10,628              10,100   1,810   44,470   18,000           Chemicals (3.83%)  Akzo Nobel India, Ltd.  Bayer CropScience, Ltd.  Berger Paints India, Ltd.  Supreme Industries, Ltd.    79,546                         208,430   96,410   150,793   173,097        628,730                                      228,812   162,464   282,442   77,071   287,696   182,344   220,781       1,441,610        Telecommunication Services (1.51%)  Diversified Telecommunication (0.91%)  Tata Communications, Ltd.  22,970            Construction Materials (8.77%)  ACC, Ltd.  10,860   Century Textiles & Industries, Ltd.  19,200   JK Cement, Ltd.  27,000   Orient Cement, Ltd.  30,974   The Ramco Cements, Ltd.  52,119   Shree Cement, Ltd.(a)  970   Ultratech Cement, Ltd.  5,000               TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $15,810,828)          7-Day Yield     16,283,580   Value (Note 2) Shares Money Market Fund (0.29%)  Dreyfus Cash Advantage  Fund, Institutional  Class  0.091%   46,969       TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $46,969)            TOTAL INVESTMENTS (99.35%)  (Cost $15,857,797)            Other Assets In Excess Of Liabilities (0.65%)        NET ASSETS (100.00%)         46,969   46,969   $   16,330,549      107,171   $   16,437,720        (a)   Non-Income Producing Security.    Common Abbreviations:  Ltd. - Limited.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.        249,119         TOTAL MATERIALS         150,580     98,539     TOTAL TELECOMMUNICATION SERVICES  2,149,886     8,050 $     SHORT TERM INVESTMENTS (0.29%)  Information Technology (13.05%)  Computers (0.15%)  Persistent Systems, Ltd.      1,988,014       Internet (0.60%)  Just Dial, Ltd.  102,859   Transportation Infrastructure (2.13%)  Gateway Distriparks, Ltd.  49,500        252,476   IL&FS Transportation Networks,  Ltd.  67,843        97,047              349,523     Value (Note 2) Shares   39 | October 31, 2015 .

ALPS | Kotak India Growth Fund Consolidated Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015     ASSETS    Investments, at value  Cash  Foreign currency, at value (Cost $187,631)  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Dividends receivable  Receivable due from advisor  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $                   16,330,549      5,955      186,532      2,320      28,395      3,331      213      14,026      16,571,321                    $   23,680      572      26,331      8,602      2,000      44,522      27,894      133,601      16,437,720    $       $   14,075,259      (70,722)      1,961,507      471,676      16,437,720    LIABILITIES  Payable for shares redeemed  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Trustees' fees and expenses payable  Professional fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment loss  Accumulated net realized gain on investments and foreign currency transactions  Net unrealized appreciation on investments and translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST    PRICING OF SHARES  $   15,857,797        Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  Net Asset Value, offering and redemption price per share(a)  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)       $ $   $ (a)   12.57    5,905,574    469,992    13.30    $  $     12.23    1,965,461    160,731    $  $       12.76    8,566,685    671,528                    Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.        See Notes to Financial Statements. 40 | October 31, 2015 . ALPS | Kotak India Growth Fund Consolidated Statement of Operations For the Year Ended October 31, 2015     INVESTMENT INCOME    Dividends  Total Investment Income    $     169,827    169,827      EXPENSES    Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Professional fees  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  SEC registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment advisor (Note 8)  Class A  Class C  Class I  Net Expenses  Net Investment Loss  Net realized gain on investments  Net realized loss on foreign currency transactions  Net change in unrealized depreciation on investments   Net change in unrealized depreciation on translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies                                 See Notes to Financial Statements. 41 | October 31, 2015                                     25,217    19,425    33,027    5,692    43,361    310    2,562    83,376    4,428    20,951    612,557      NET REALIZED AND UNREALIZED LOSS ON INVESTMENTS  NET DECREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS     228,768    143,097    2,343                        $     (97,837)      (29,402)      (150,329)      334,989      (165,162)      2,490,210      (57,755)      (2,668,780)      (822)      (237,147)      (402,309)    . ALPS | Kotak India Growth Fund Consolidated Statements of Changes in Net Assets     For the Year Ended   October 31, 2015 For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income/(loss)  Net realized gain/(loss) on investments and foreign currency transactions  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments and  translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations    $     (165,162)    $       2,432,455                (2,669,602)         (402,309)                     15,803    $     804,742          2,192,910      3,013,455               (19,677)      (99,022)      449,502      330,803         DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                                (79,832)      (13,011)      (89,195)         (174,473)      (45,295)      (266,183)      (667,989)                                                                        –    –    –             –    –    –    –                       –      –      (9,601)         –      –      –      (9,601)        BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed, net of redemption fees  Class A  Class C  Class I  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase in net assets                                         NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income/(loss) of:         (a)      $    $     3,689,065      1,063,029      4,898,712         225,433      55,484      348,314         (3,230,457)      (551,771)      (4,977,421)      1,520,388         450,090          15,987,630      16,437,720      (70,722)                                                                                  $     $        2,894,035      545,448      6,266,320         –      –      –         (3,972,790)      (211,571)      (577,957)      4,943,485         7,956,940          8,030,690      15,987,630      63,475        Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.    See Notes to Financial Statements. 42 | October 31, 2015                                           $  $     2,368,871      348,482      325,772         –      –        8,639       (2,090,462)      (419,549)      (586,477)      (44,724)         276,478          7,754,212      8,030,690      (37,846)      . ALPS | Kotak India Growth Fund – Class A Consolidated Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $13.20     For the Year Ended   April 30, 2014 $9.47     For the Year Ended   April 30, 2013 $8.22     For the Year Ended   April 30, 2012 $10.35     For the Period   February 14, 2011 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     (0.14)  0.06  (0.08)        (0.17)  (0.38)  (0.55)     0.01  3.20  3.21        –  –  –     (0.02)  0.54  0.52        –  –  –     (0.07)  1.32  1.25        –  –  –     (0.08)  (2.04)  (2.12)        –  (0.01)  (0.01)     (0.04)  0.39  0.35        –  –  –     0.00(d)  (0.63)  $12.57  0.00(d)  3.21  $13.20  0.00(d)  0.52  $9.99  0.00(d)  1.25  $9.47  0.00(d)  (2.13)  $8.22  0.00(d)  0.35  $10.35  (0.65)%    32.13%    5.49%    15.21%    (20.44)%    3.40%    $5,906  (b) Net asset value, beginning of period   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $9.99     $5,536  $5,211  $4,681  $2,404  $935    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  (h) Portfolio turnover rate      (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (g) (h)     7.99%        6.51%        12.42%        69.96% (f)    2.00%(f)  1.96%(g)        4.92% (f)      3.51%        1.90%(f)(g)  1.88%(g)  2.00%  2.00%  (1.03)%  58%  (f) 0.19%   28%  (0.27)%  65%  (0.82)%  93%  (0.89)%  114%                    (1.82)%(f)  9%    Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Per share amounts and ratios to average net assets include income and expenses of the Kotak Mauritius Portfolio (wholly-owned subsidiary).  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  According to the Fund's shareholder services plan with respect to the Fund's Class A shares, any amount of such payment not paid during the Fund's fiscal year for such service activities shall be reimbursed to the Fund as soon as practical after the end of the fiscal year.

Fees were reimbursed to the Fund during the period ended October 31, 2015, for the prior fiscal year in the amount of 0.04% of average net assets of Class A shares, during the period ended October 31, 2014, for the prior fiscal year in the amount of 0.10% (annualized) of average net assets of Class A shares and during the year ended April 30, 2014, for the prior fiscal year in the amount of 0.12% of average net assets of Class A shares.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 43 | October 31, 2015 . ALPS | Kotak India Growth Fund – Class C Consolidated Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $12.88     For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $9.77     For the Year Ended   April 30, 2014 $9.34     For the Year Ended   April 30, 2013 $8.15     For the Year Ended   April 30, 2012 $10.32     For the Period   February 14, 2011 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     (0.21)  0.05  (0.16)        (0.11)  (0.38)  (0.49)     (0.03)  3.14  3.11        –  –  –     (0.09)  0.52  0.43        –  –  –     (0.12)  1.31  1.19        –  –  –     (0.13)  (2.03)  (2.16)        –  (0.01)  (0.01)     (0.05)  0.37  0.32        –  –  –     –  (0.65)  $12.23  0.00(d)  3.11  $12.88  –  0.43  $9.77  –  1.19  $9.34  0.00(d)  (2.17)  $8.15  –  0.32  $10.32  (1.34)%    31.83%    4.60%    14.60%    (20.97)%    3.20%    Net assets, end of year (000s)  $1,965  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    4.11%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  2.60%  Ratio of net investment loss to average net  (1.67)%  assets  (g) 58%  Portfolio turnover rate     $1,497  $875  $924  $435  $466    5.57% (f)      7.26%        8.54%        13.39%        69.64% (f)    2.60%(f)  2.60%  2.60%  2.60%  2.60%(f)  (1.00)%  65%  (1.42)%  93%  (1.49)%  114%  (b) Net asset value, beginning of period     INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment loss(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:         (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (g)   (f) (0.50)%   28%                  (2.42)%(f)  9%    Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Per share amounts and ratios to average net assets include income and expenses of the Kotak Mauritius Portfolio (wholly-owned subsidiary).  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.      See Notes to Financial Statements. 44 | October 31, 2015 .

ALPS | Kotak India Growth Fund – Class I Consolidated Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $13.29     For the Year Ended   April 30, 2014 $9.55     For the Year Ended   April 30, 2013 $8.25     For the Year Ended   April 30, 2012 $10.34     For the Period   February 14, 2011 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     (0.09)  0.06  (0.03)        (0.13)  (0.38)  (0.51)     0.03  3.22  3.25        –  –  –     0.00(d)  0.54  0.54        (0.05)  –  (0.05)     (0.04)  1.34  1.30        –  –  –     (0.04)  (2.04)  (2.08)        –  (0.01)  (0.01)     (0.03)  0.37  0.34        –  –  –     0.01  (0.53)  $12.76  0.00(d)  3.25  $13.29  –  0.49  $10.04  0.00(d)  1.30  $9.55  0.00(d)  (2.09)  $8.25  –  0.34  $10.34  (0.23)%    32.37%    5.70%    15.76%    (20.23)%    3.50%    $8,567  (b) Net asset value, beginning of period   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $10.04     $8,955  $1,945  $2,149  $1,609  $568    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  (h) Portfolio turnover rate          (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)     (g)     4.49% (f)      6.28%        7.65%        12.05%        96.67% (f)    1.60%      (a)   3.10%      1.60%(f)  1.60%  1.60%  1.60%  1.60%(f)  (0.67)%  58%  (f) 0.50%   28%  0.00%(g)  65%  (0.42)%  93%  (0.49)%  114%                    (1.36)%(f)  9%    Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Per share amounts and ratios to average net assets include income and expenses of the Kotak Mauritius Portfolio (wholly-owned subsidiary).  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Less than 0.005%  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 45 | October 31, 2015 . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) Overview     Conundrum: Volatility, slow growth and asset inflation  After  a  brief  hint  of  volatility  in  December  2014  and  January  2015,  the next several months turned out to be quite benign – that is until  the  end  of  June,  at  which  time,  something  changed.  And  then  in  August  things  really  changed;  China’s  central  bank  de‐valued  the  yuan  on  August  11th  taking  the  world  by  surprise.  From  that  point  through mid‐October it was not much fun to be a portfolio manager.  Emerging  markets,  commodities  and  currencies  were  volatile.  In  some cases extremely volatile. For those of us hoping for a quiet end  to  summer  and  a  relaxed  entry  into  fall,  the  last  few  months  have  been  anything  but  quiet  and  relaxed.  A  slowing  China,  with  some  well‐known  prognosticators  suggesting  much  worse  is  yet  to  come,  has  demanded  everyone’s  attention  of  late.  China’s  sheer  size  and  the  fact  that  it  has  exhibited  strong  growth  over  the  last  couple  of  decades,  has  economists  and  financial  types  wondering  what  to  make of all this. Add to that the never‐ending guessing game around  when  the  U.S.  Federal  Reserve  (the  “Fed”)  will  raise  interest  rates.  Not  in  September.  Or  October.  By  how  much?  For  how  long?  And  what will  that mean for the broader capital markets? All very good  questions. And yet no one really knows the answers.     All of this uncertainty has led to volatility in the capital markets.     Yes,  it’s  hard  to  forecast  certain  input  costs.  Energy  and  most  commodities  garner  much  of  the  attention;  they’re  significantly  cheaper than they were a year ago. And export‐based businesses are  having a difficult time managing their foreign currency exposure. Yet  this uncertainty has not filtered down to a change in core consumer  demand in the developed world. Hmmm.      Turning  to  private  equity,  while  the  aforementioned  developments  are quite relevant, not much has changed here. Businesses continue  to  operate.  Industries  continue  to  evolve.  Management  teams  continue to strive for growth, albeit muted, both top line (revenue)  and  bottom  line  (cash  flow).  From  what  we  can  see,  private  equity  backed  businesses  have  adapted  to  the  slow  growth  environment  and are doing just fine. Private equity fund managers like that.     A  broader  challenge  for  private  equity  is  that  buyout  valuations  continue  to  be  high  by  historical  measures,  and  they  are  trending  higher. It is the same phenomena we’ve witnessed for the past few  years.  That’s  good  if  you’re  a  seller  of  a  private  equity  backed  business, but not so good if you’re a buyer. And if you are sitting on  large  amounts  of  undrawn  commitments/cash  (“dry  powder”),  which most private equity firms are, a lower valuation environment  is preferred; better to buy low and hopefully sell high. However, that  probably  doesn’t  change  anytime  soon.  Why?  Because  the  world  continues to be awash in liquidity; the Fed and other Central Banks  being  the  drivers  behind  this  condition  since  the  Great  Financial  Crisis began in 2008. And yet liquidity does not equal growth, much  to the chagrin of policy makers and governments. It can equal asset  inflation  or  inflation  in  the  form  of  business  valuations;  private  equity being keenly aware of this. It is a real conundrum.    Portfolio Review   For the twelve months ended October 31, 2015, the ALPS Red Rocks  Listed Private Equity Fund's ("Fund") Class A shares, LPEFX, returned  6.01%, (Class A delivered a net return of 0.25% at MOP), compared  with 2.33% and 7.97% for the MSCI World Index and the Red Rocks  Global Listed Private Equity Index, respectively .     During  the  period,  we  added  APAX  Global  Alpha  LTD,  Ares  Management  LP,  Fifth  Street  Senior  Floating,  Graphite  Enterprise  Trust  PLC  and  Ratos  AB  (two  securities  that  we  have  previously  owned) and Sofina, while we exited AP Alternative Assets LP, Better  Capital PCC LTD, Capital Southwest Corp, Intermediate Capital Group  PLC and Melrose Industries PLC.    At  the  end  of  the  period  the  Fund  had  38  holdings  in  what  we  believe  are  some  of  the  top  performing  private  equity  funds/firms  from  around  the  globe.  We  believe  that  finding,  researching  and  analyzing these investments is what Red Rocks Capital does best; it is  partly intellectual curiosity and partly competitive. It’s why we come  to work excited. And with that, our objective remains a constant: to  assemble the best global portfolio of listed private equity companies  for the benefit of our shareholders.    Net contributors to performance for the period included:      •  Aurelius SE & CO KGaA (previously known as Aurelius AG)      •  3I Group PLC    •  The Blackstone Group LP    Net detractors to performance for the period included:       •  Hosken Consolidate Investments LTD    •  Grand Parade Investments LTD    •  The Carlyle Group    Outlook  What  does  all  of  the  volatility,  slow  growth  and  asset  inflation  add  up  to?  How  will  it  affect  the  private  equity  business  model:  raising  capital  in  a  fund/vehicle,  investing  that  capital  in  promising  companies,  improving  the  value  of  those  companies,  exiting/realizing  value,  and  returning  capital  to  investors?  I’m  not  exactly sure. One thing I am fairly certain of is that when the Fed and  the  other  Central  Banks  begin  to  close  the  liquidity  spigot  (raise  interest rates), it will have a profound effect on the capital markets,  private equity included. It will be a big re‐set for the cost of capital,  return  expectations  and  risk.  There  will  be  natural  winners  and  losers. Based on prior experience, I believe that private equity will be  on the winning side of the ledger once things settle down.    Until then, as the saying goes, stay tuned.          As always, we appreciate your continued support and interest in Red  Rocks and the Listed Private Equity strategy.     Adam Goldman  Co‐Portfolio Manager  46 | October 31, 2015 . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles. It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter.

The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., Red Rocks Capital LLC, nor the Fund accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. Diversification cannot guarantee gain or prevent losses. 47 | October 31, 2015 . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $14k MSCI World Index - $13,285 $12k Red Rocks Global Listed Private Equity Index - $10,959 $10k ALPS|Red Rocks Listed Private Equity Fund Class A (NAV) - $10,141 $8k ALPS|Red Rocks Listed Private Equity Fund Class A (MOP) - $9,585 $6k $4k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 10/31/10 10/31/09 10/31/08 12/31/07^ $2k     The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015) 6 Month 5 Year Since Inception^ Total Expense Ratio What You Pay* 6.01%  15.33%  10.19%  0.18%  0.25%  13.17%  8.96%  ‐0.54%  2.35%    2.35%    ‐4.51%  5.14%  14.57%  9.39%  ‐0.61%  ‐5.47%  4.14%  14.57%  9.39%  ‐0.61%  2.85%    2.85%    ‐4.06%  6.30%  15.74%  10.50%  0.47%  1.95%  1.95%  ‐4.16%  MSCI World Index   Red Rocks Global Listed Private  2 Equity Index   3 Year ‐9.37%  1 1 Year ‐4.10%    Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I   Class R  5.87%  15.47%  10.15%  ‐0.05%  2.33%  2.33%  ‐2.89%  2.33%  12.24%  9.76%  3.69%        ‐4.70%  7.97%  15.07%  10.11%  1.18%        Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor’s shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account.

If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. The Fund imposes a 2.00% redemption fee on shares held for less than 90 days. Performance less than 1 year is cumulative. 48 | October 31, 2015 .

ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance shown for Class C shares prior to June 30, 2010 reflects the historical performance of the Fund’s Class A shares, calculated using the fees and expenses of Class C shares. 1 MSCI World Index: Morgan Stanley Capital International’s market capitalization weighted index is composed of companies representative of the market structure of 22 developed market countries in North America, Europe and the Asia/Pacific Region. The index is not actively managed and does not reflect any deduction for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. 2   The Red Rocks Global Listed Private Equity Index includes securities, ADRs and GDRs of 40 to 75 private equity companies, including business development companies, master limited partnerships and other vehicles whose principal business is to invest in, lend capital to or provide services to privately held companies. The Red Rocks Global Listed Private Equity Index is managed by the Fund’s Sub-Advisor.

An investor may not invest directly in an index.  ^ Fund inception date of December 31, 2007 for Classes A, I, and R; Fund inception date 6/30/10 for Class C. * What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 28, 2017 and Acquired Fund Fees and Expenses of 0.70%. Please see the current prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. Listed Private Equity Companies are subject to various risks depending on their underlying investments, which could include, but are not limited to, additional liquidity risk, industry risk, non-U.S. security risk, currency risk, credit risk, managed portfolio risk and derivatives risk (derivatives risk is the risk that the value of the Listed Private Equity Companies’ derivative investments will fall because of pricing difficulties or lack of correlation with the underlying investment). There are inherent risks in investing in private equity companies, which encompass financial institutions or vehicles whose principal business is to invest in and lend capital to privately held companies.

Generally, little public information exists for private and thinly traded companies, and there is a risk that investors may not be able to make a fully informed investment decision. Listed Private Equity Companies may have relatively concentrated investment portfolios, consisting of a relatively small number of holdings. A consequence of this limited number of investments is that the aggregate returns realized may be adversely impacted by the poor performance of a small number of investments, or even a single investment, particularly if a company experiences the need to write down the value of an investment. Certain of the Fund’s investments may be exposed to liquidity risk due to low trading volume, lack of a market maker or legal restrictions limiting the ability of the Fund to sell particular securities at an advantageous price and/or time. As a result, these securities may be more difficult to value. Foreign investing involves special risks, such as currency fluctuations and political uncertainty.

The Fund invests in derivatives and is subject to the risk that the value of those derivative investments will fall because of pricing difficulties or lack of correlation with the underlying investment. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change. Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value 49 | October 31, 2015 .

ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Industry Sector Allocation (as a % of Net Assets)   Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †  HarbourVest Global Private Equity, Ltd.  Aurelius AG  Brookfield Asset Management, Inc., Class A  The Blackstone Group LP  3i Group PLC  Ackermans & van Haaren N.V.  Onex Corp.  Eurazeo SA  SVG Capital PLC  Schouw & Co.  Top Ten Holdings  † 6.31%  5.51%  4.95%  4.57%  4.56%  4.54%  4.17%  3.82%  3.76%  3.51%  45.70%  Holdings are subject to change and my not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only.   Financials - 67.99% Diversified - 14.55% Closed End Funds - 12.92% Industrials - 2.70% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 1.84%     50 | October 31, 2015   . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares CLOSED‐END FUNDS (12.92%)    Apax Global Alpha, Ltd.(a)  Graphite Enterprise Trust PLC  HBM Healthcare Investments  AG, Class A(a)  HgCapital Trust PLC  Oakley Capital Investments,  (a) Ltd.   Pantheon International  Participations PLC,  Ordinary Shares(a)  Pantheon International  Participations PLC,  Redeemable Shares(a)        4,415,779   $    677,006        8,202,884   6,402,937   139,507        1,043,999        13,041,071   17,220,907   3,990,546        8,858,639       217,971            4,569,933   357,700        6,768,814          65,065,185     TOTAL CLOSED‐END FUNDS  (Cost $63,921,111)                     65,065,185   COMMON STOCKS (85.24%)  Diversified (14.55%)  Holding Companies‐Diversified Operations (14.55%)  Ackermans & van Haaren N.V.  150,099        22,860,313   Remgro, Ltd.  417,397        8,362,417   Schouw & Co.  337,708        17,676,224   Sofina SA  69,249        7,786,305   Wendel SA  138,185        16,585,908                73,271,167                TOTAL DIVERSIFIED  73,271,167     Financials (67.99%)  Diversified Financial Services (11.93%)  Apollo Global Management  LLC, Class A  248,971   Ares Management LP  340,917   The Blackstone Group LP  696,330   The Carlyle Group LP  720,629   KKR & Co. LP  788,231               Shares Investment Companies (continued)  Hosken Consolidated  Investments, Ltd.  784,890 Investor AB, B Shares  433,882 IP Group PLC(a)  1,435,880 mutares AG  241,548 Onex Corp.  346,739 (a) 2,587,474 SVG Capital PLC           $                 8,025,286   16,119,078   5,263,834   4,741,287   21,022,842   18,947,058       170,767,133         5,814,161   17,489,577            31,772,045   5,028,881   10,980,266      15,582,095       86,667,025     Private Equity (17.21%)  (a) 361,447 Castle Private Equity, Ltd.   Electra Private Equity PLC  305,797 HarbourVest Global Private  (a) 2,433,266 Equity, Ltd.   Ratos AB, B Shares  859,290 Riverstone Energy, Ltd.(a)  868,614 Standard Life European Private  Equity Trust PLC, Ordinary  Shares  4,859,486         Real Estate (4.95%)  Brookfield Asset Management,  Inc., Class A  713,024         24,934,449          342,480,172   Industrials (2.70%)  Miscellaneous Manufacturers (2.70%)  Danaher Corp.  145,799     13,604,505   TOTAL FINANCIALS               13,604,505      TOTAL INDUSTRIALS  429,355,844                              4,548,700   5,519,446   23,020,670   13,504,587   13,518,162        60,111,565     Investment Companies (33.90%)  3i Group PLC  2,976,393   Altamir  777,365   Ares Capital Corp.  711,392   Aurelius AG  622,153   Eurazeo SA  273,077   Fifth Street Senior Floating  Rate Corp.  428,100   Grand Parade Investments,  Ltd.  8,990,517       Value (Note 2)                          22,987,946   8,762,004   10,834,500   27,762,837   19,242,532        3,660,255        TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $389,864,360)            7-Day Yield Value (Note 2) Shares SHORT TERM INVESTMENTS (1.84%)  Money Market Fund (1.84%)  Morgan Stanley  Institutional  Liquidity Fund â€  Prime Portfolio  0.096%   9,262,230       3,397,674   TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $9,262,230)            51 | October 31, 2015    9,262,230   9,262,230   .

ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Statement of Investments October 31, 2015   Value (Note 2) TOTAL INVESTMENTS (100.00%)  (Cost $463,047,701)        $    503,683,259           Liabilities In Excess Of Other Assets (0.00%)(b)       (14,167)           NET ASSETS (100.00%)  $    503,669,092        (a)     (b) Non-Income Producing Security.  Less than 0.005%.    Common Abbreviations:  AB - Aktiebolag is the Swedish equivalent of the term corporation.  AG - Aktiengesellschaft is a German term that refers to a corporation that is limited by shares, i.e., owned by shareholders.  LLC - Limited Liability Company.  LP - Limited Partnership.  Ltd. - Limited.  N.V. - Naamloze Vennootschap is the Dutch term for a public limited liability corporation.  PLC - Public Limited Company.  SA - Generally designates corporations in various countries, mostly those employing the civil law.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease.

Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.      52 | October 31, 2015 . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015   ASSETS    Investments, at value  Foreign currency, at value (Cost $13,811)  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Dividends receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $               503,683,259      13,811      491,242      450,191      713,039      29,452      505,380,994                      $   191,825      816,702      359,741      80,197      146,874      15,751      14,342      86,470      1,711,902      503,669,092    $       $           LIABILITIES  Payable for investments purchased  Payable for shares redeemed  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Professional fees payable  Custody fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment loss  Accumulated net realized gain on investments and foreign currency transactions  Net unrealized appreciation on investments and translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST    PRICING OF SHARES  $   463,047,701        Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  (a) Net Asset Value, offering and redemption price per share   Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class R:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)       $ $   $     6.76      193,560,508      28,650,579      7.15      $  6.53    $   19,299,831        2,953,420      $  6.83    $   287,740,949        42,118,570          (a) 448,817,078    (10,280,498)    24,527,341    40,605,171    503,669,092    $  $       5.96    3,067,804    515,105    Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.      See Notes to Financial Statements. 53 | October 31, 2015 . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Statement of Operations For the Year Ended October 31, 2015     INVESTMENT INCOME    Dividends  Foreign taxes withheld on dividends  Total Investment Income    $   11,783,440       (950,327)        10,833,113      EXPENSES    Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Class R  Professional fees  Networking fees  Class C  Class I  Class R  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Repayment of previously waived fees  Class A  Class I  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Net Investment Income  Net realized gain on investments  Net realized loss on foreign currency transactions  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized depreciation on investments   Net change in unrealized depreciation on translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies                     See Notes to Financial Statements. 54 | October 31, 2015 771,456    186,425    8,987    52,132                    10,677    244,882    518    98,768    75,537    5,959    87,786    10,901                          $                           58,222    14,669    23,082    6,572,621    4,260,492    36,491,629    (51,056)    6,673    (13,166,886)    (16,464)    23,263,896    27,524,388                                          NET REALIZED AND UNREALIZED GAIN ON INVESTMENTS  NET INCREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS     4,215,806    399,519    307,295    . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Statements of Changes in Net Assets     For the Year Ended   October 31, 2015 For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain on investments and foreign currency transactions  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments and  translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations    $   4,260,492    $           36,440,573                 6,673              (13,183,350)          27,524,388         1,777,483    $   2,203,871        9,109,785        30,962,396        –      7,133                (39,532,683)            (28,638,282)             36,517,980          69,684,247         DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Class R  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Class R  Net Decrease in Net Assets from Distributions                           (6,787,971)        (546,212)        (8,199,257)        (38,970)           (640,746)        (55,244)        (732,422)        (3,531)        (17,004,353)                                                                                        –    –    –    –            –    –    –    –    –                   (11,258,970)        (444,823)        (11,570,862)        (25,293)           –        –        –        –        (23,299,948)        BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Class R  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Class R  Shares redeemed, net of redemption fees  Class A  Class C  Class I  Class R  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase in net assets    NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment loss of:         (a)        75,334,373        5,854,839        130,086,390        2,675,544             6,770,481         409,526          4,364,013         41,018             (97,968,261)          (4,331,209)          (101,036,008)         (487,437)          21,713,269             32,233,304              471,435,788      $   503,669,092          $   (10,280,498)                         61,140,590            7,348,056            99,388,072            453,224               –            –            –            –               (50,641,540)            (1,176,895)            (36,901,005)            (78,846)            79,531,656               50,893,374                420,542,414      $     471,435,788      $     (13,757,302)        Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.    See Notes to Financial Statements. 55 | October 31, 2015                                 $ $      104,537,580        7,052,467        93,622,391        330,734           10,565,914        357,600        4,362,094        23,238           (36,821,447)        (554,548)        (57,218,383)        (52,283)        126,205,357           172,589,656            247,952,758        420,542,414        (21,142,940)      . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $6.61     For the Year Ended   April 30, 2014 $6.05     For the Year Ended   April 30, 2013 $4.67     For the Year Ended   April 30, 2012 $6.44     For the Year Ended   April 30, 2011 $5.17     0.05  0.34  0.39        (0.22)  (0.02)  (0.24)     0.02  (0.41)  (0.39)        –  –  –     0.03  1.37  1.40        (0.45)  –  (0.45)     0.08  1.39  1.47        (0.09)  –  (0.09)     0.07  (1.41)  (1.34)        (0.43)  –  (0.43)     0.04  1.61  1.65        (0.38)  –  (0.38)     0.00(c)  0.15  $6.76  0.00(c)  (0.39)  $6.61  0.00(c)  0.95  $7.00  0.00(c)  1.38  $6.05  0.00(c)  (1.77)  $4.67  0.00(c)  1.27  $6.44  6.01%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $7.00     (5.57)%    23.54%    31.75%    (19.68)%    33.22%    $203,996  $205,727  $105,488  $85,807  $124,874    1.59% (f)      1.64%        1.53%        INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  $193,561  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  (e)   1.47%    reimbursements     Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  (e) 1.47%(g)  reimbursements   Ratio of net investment income to average  (e) 0.72%  net assets   Portfolio turnover rate(i)  37%           (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)   (f) (h)     (i)   1.71%        1.70%      1.59%(f)(g)      1.64%(g)  1.51%(h)  1.50%  1.50%  0.71%(f)  11%  0.46%  40%  1.54%  32%  1.34%  72%  0.67%  43%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  The ratios exclude the impact of expenses of the underlying funds in which the Fund invests as represented in the Statement of Investments.  Annualized.  According to the Fund's shareholder services plan with respect to the Fund's Class A shares, any amount of such payment not paid during the Fund's fiscal year for such service activities shall be reimbursed to the Fund as soon as practical after the end of the fiscal year.

Fees were reimbursed to the Fund during the period ended October 31, 2015, for the prior fiscal year in the amount of 0.02% of average net assets of Class A shares, during the period ended October 31, 2014, for the prior fiscal year in the amount of 0.06% (annualized) of average net assets of Class A shares and during the year ended April 30, 2014, for the prior fiscal year in the amount of 0.01% of average net assets of Class A shares.  Contractual expense limitation changed from 1.50% to 1.65% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.      See Notes to Financial Statements. 56 | October 31, 2015 . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $6.43     For the Year Ended   April 30, 2014 $5.92     For the Year Ended   April 30, 2013 $4.59     For the Year Ended   April 30, 2012 $6.37     For the Period   July 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $4.39     0.00(c)  0.32  0.32        (0.20)  (0.02)  (0.22)     (0.00)(c)  (0.40)  (0.40)        –  –  –     (0.00)(c)  1.33  1.33        (0.42)  –  (0.42)     0.04  1.35  1.39        (0.06)  –  (0.06)     0.03  (1.39)  (1.36)        (0.42)  –  (0.42)     (0.01)  2.36  2.35        (0.37)  –  (0.37)     0.00(c)  0.10  $6.53  0.00(c)  (0.40)  $6.43  0.00(c)  0.91  $6.83  0.00(c)  1.33  $5.92  0.00(c)  (1.78)  $4.59  0.00(c)  1.98  $6.37  5.14%    (5.86)%    22.97%    30.55%    (20.33)%    55.32%    $19,300  Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $6.83     $17,193  $12,200  $4,417  $2,838  $2,566    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements(e)  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements(e)  Ratio of net investment income/(loss) to  (e) average net assets   (g) Portfolio turnover rate          (c)   (d)   (b) (e)     (g)   (h)       (f)     2.15% (f)      2.20%        2.25%        2.37%        2.31% (f)    2.12%      (a)   2.12%      2.15%(f)  2.20%  2.25%  2.25%  2.25%(f)  0.06%  37%  (0.13)%(f)  11%    (0.04)%  40%  0.79%  32%  0.59%  72%                  (0.19)%(f)  (h)   43%   Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  The ratios exclude the impact of expenses of the underlying funds in which the Fund invests as represented in the Statement of Investments.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  Portfolio turnover rate is calculated at the Fund Level and represents the year ended April 30, 2011.  See Notes to Financial Statements. 57 | October 31, 2015 .

ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $6.67     For the Year Ended   April 30, 2014 $6.08     For the Year Ended   April 30, 2013 $4.69     For the Year Ended   April 30, 2012 $6.47     For the Year Ended   April 30, 2011 $5.19     0.07  0.34  0.41        (0.23)  (0.02)  (0.25)     0.03  (0.41)  (0.38)        –  –  –     0.06  1.37  1.43        (0.46)  –  (0.46)     0.12  1.36  1.48        (0.09)  –  (0.09)     0.08  (1.42)  (1.34)        (0.44)  –  (0.44)     0.05  1.62  1.67        (0.39)  –  (0.39)     0.00(c)  0.16  $6.83  0.00(c)  (0.38)  $6.67  0.00(c)  0.97  $7.05  0.00(c)  1.39  $6.08  0.00(c)  (1.78)  $4.69  0.00(c)  1.28  $6.47  6.30%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $7.05     (5.39)%    24.02%    31.99%    (19.52)%    33.47%    $249,375  $202,076  $137,856  $77,750  $66,854    1.25% (f)      1.25%        1.27%        1.41%        1.36%      1.25%(f)  1.25%  1.25%  1.25%  1.25%  0.85%(f)  11%  0.91%  40%  2.27%  32%  1.60%  72%  0.91%  43%    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)     (f) Net assets, end of year (000s)  $287,741  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements(e)    1.16%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements(e)  1.16%  Ratio of net investment income to average  (e) 1.02%  net assets   (g) 37%  Portfolio turnover rate                           Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  The ratios exclude the impact of expenses of the underlying funds in which the Fund invests as represented in the Statement of Investments.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 58 | October 31, 2015 . ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund – Class R Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $5.87     For the Year Ended   April 30, 2014 $5.41     For the Year Ended   April 30, 2013 $4.17     For the Year Ended   April 30, 2012 $5.82     For the Year Ended   April 30, 2011 $4.73     0.03  0.31  0.34        (0.23)  (0.02)  (0.25)     0.01  (0.36)  (0.35)        –  –  –     0.02  1.22  1.24        (0.44)  –  (0.44)     0.08  1.24  1.32        (0.08)  –  (0.08)     0.05  (1.27)  (1.22)        (0.43)  –  (0.43)     0.03  1.43  1.46        (0.37)  –  (0.37)     0.00(c)  0.09  $5.96  0.01  (0.34)  $5.87  –  0.80  $6.21  –  1.24  $5.41  –  (1.65)  $4.17  –  1.09  $5.82  5.87%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $6.21     (5.48)%    23.50%    32.05%    (19.93)%    32.47%    $872  $540  $191  $46  $125    1.63% (f)      1.72%        1.85%        1.89%        1.87%      1.63%(f)  1.72%  1.75%  1.75%  1.75%  0.46%(f)  11%  0.36%  40%  1.80%  32%  1.10%  72%  0.66%  43%    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)     (f) Net assets, end of year (000s)  $3,068  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements(e)    1.60%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements(e)  1.60%  Ratio of net investment income to average  (e) 0.52%  net assets   (g) 37%  Portfolio turnover rate                           Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  The ratios exclude the impact of expenses of the underlying funds in which the Fund invests as represented in the Statement of Investments.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 59 | October 31, 2015 . ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) During the twelve month period ending October 31, 2015 the ALPS  ETF  Tactical  Rotation  Fund’s  ("Fund")  Class  I  Shares  produced  a  negative  return  of  ‐3.30%  compared  to  a  3.04%  return  for  the   S&P  500  and  a  negative  ‐0.92%  return  for  the  Morningstar  Global   Allocation Index.     The Fund rotates between six asset classes using ETFs for exposure.  The  Fund  attempts  to  avoid  asset  classes  that  are  experiencing  prolonged declining values by using momentum to both allocate and  equally  weight  the  top  two  asset  classes  on  a  monthly  basis.  The  rules‐based  approach  includes  commodities,  U.S.  and  international  equities, U.S. bonds, REITs and cash. At the end of October, the Fund  was allocated approximately 50% to U.S. bonds and 50% to cash.     Over  the  period,  the  Fund  paid  one  dividend:  $0.076  per  share  on  December 29, 2014.     Across  the  12  month  period,  the  Fund  owned  REITs  for  six  months  for  an  overall  exposure  of  25%,  U.S.  bonds  for  six  months  or  25%  exposure, International equities for five months or 20.83% exposure,  cash  for  five  months  or  20.84%  exposure  and  U.S.  bonds  for  two  months for an overall exposure of 8.33%. The Fund did not allocate  to  commodities  during  this  period  as  they  were  the  worst  performing  asset  class.  The  DB  Commodity  Index  fell  ‐31.89%  through the 12 months ending October 31, 2015.     The Fund uses momentum to allocate 50% allocations to the top two  asset  classes.  The  theory  behind  the  investment  methodology  is  that,  under  normal  market  conditions,  a  couple  of  asset  classes  should  be  trending  higher,  while  a  couple  of  asset  classes  are  trending  lower.  The  process  is  designed  to  invest  in  the  strongest  two asset classes that are trending higher over the long‐term and to  avoid  the  asset  classes  exhibiting  less  strength  on  a  relative  basis.  Cash  is  utilized  as  a  safety  net  in  the  event  that  everything  is  dropping in unison. While the investment process works well during  normal market cycles, the past year has been anything but normal.  Since our Sterling Tactical Rotation Index went live on June 23, 2010,  the  past  year  has  been  the  first  sideways  trading  cycle  we   have encountered.     Asset classes have trended higher for very short periods of time and  then  reversed  course  lower  for  short  periods  of  time,  and  so  on,  which has caused the Fund to underperform the Morningstar Global  Allocation benchmark during the period. We believe this period has  been  a  market  anomaly  that  will  soon  reverse  course  as  markets  begin to behave in a more normal fashion.    The  Fund  uses  two  distinct  risk  management  tools  to  seek  to  dampen  downside.  Both  were  employed  during  this  12‐month  period.  The  first  was  the  utilization  of  cash  as  an  asset  class.  Throughout  the  3rd  quarter  of  2015  the  Fund’s  cash  exposure  was  66.67%, during which the Fund fell â€2.43% compared to the S&P 500  negative  return  of  ‐6.93%.  The  second  is  avoiding  asset  classes  in  prolonged down‐trends. As previously mentioned, the Fund avoided  the â€31.89% collapse of commodities entirely.     The  period  has  been  uncharacteristically  driven  by  “will  the  Fed,  won’t  the  Fed”  rhetoric  which  has  also  negatively  impacted  the  Fund. We anticipate that once the Fed begins to raise interest rates  investors  will  once  again  become  more  focused  on  economic  and  corporate growth and less on Federal Reserve rhetoric.    Mark W. Eicker  Chief Investment Officer  Sterling Global Strategies  The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles. It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter.

The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., Sterling Global Strategies, nor the Fund accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. Diversification cannot guarantee gain or prevent losses. 60 | October 31, 2015 . ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $11k $10.5k $9.5k Sterling Tactical Rotation Index - TR - $9,814 Morningstar Global Allocation Index - $9,775 ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Class A (NAV) - $9,593 $9k ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Class A (MOP) - $9,068 10/31/15 4/30/15 10/31/14 6/30/14^ $10k     The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)   Class A (NAV)  6 Month ‐4.60%  1 Year ‐3.78%  Since Inception^ ‐3.06%  Class A (MOP)  ‐9.84%  ‐9.07%  ‐7.06%  Class C (NAV)  ‐4.92%  ‐4.37%  ‐3.65%  Class C (CDSC)  ‐5.88%  ‐5.32%  ‐3.65%  Class I (NAV)  Morningstar Global Allocation Index1  ‐4.39%  ‐3.20%  ‐2.55%  ‐3.42%  ‐0.92%  ‐1.69%  Total Expense Ratio What You Pay* 1.85%  1.75%  2.45%  2.35%  1.45%  1.35%      2 Sterling Tactical Rotation Index TR   ‐3.90%  ‐2.30%  ‐1.40%        Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account.

If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after purchase in excess of $1 million. The Fund imposes a 2.00% redemption fee on shares held less than 30 days. Performance less than 1 year is cumulative. 61 | October 31, 2015 .

ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 1 Morningstar Global Allocation Index: Global allocation portfolios seek to provide both capital appreciation and income by investing across three areas: global equities, global bonds, and cash. The Morningstar Global Allocation Index represents a multi-asset-class portfolio of 60% global equities and 40% global bonds. An investor may not invest directly in an index. 2 The Sterling Tactical Rotation Index - seeks to provide absolute returns during any market cycle or condition by employing an equally weighted strategic rotation model, trading between commodities, REITs, bonds, international and domestic equities. An investor may not invest directly in an index. ^ Fund inception date of June 30, 2014. * What You Pay reflects the Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016 and estimated Acquired Fund Fees and Expenses of 0.20%.

Please see the prospectus for additional information. The Fund is “non-diversified” and will generally be more volatile than diversified funds. Investments in small and mid-cap companies generally will experience greater price volatility. International and Emerging markets are riskier than more developed markets because they tend to develop unevenly and may never fully develop. Prices of fixed income securities generally increase when interest rates decline and decrease when interest rates increase and may cause losses.

Real estate investments are subject to specific risks, such as risks related to general and local economic conditions and risks related to individual properties. The Fund invests in Exchange Traded Funds (“ETFs”) and the Fund could lose money by investing in an ETF if the prices of the securities owned by the ETF go down. The Fund’s shareholders will indirectly incur the fees and expenses charged by the underlying ETFs held by the Fund, in addition to the expense charged by the Fund. Commodities and futures generally are volatile and involve a high degree of risk. This fund enters into a short sale by selling a security it has borrowed.

If the market price of a security increases after the Fund borrows the security, the Fund will suffer a potentially unlimited loss when it replaces the borrowed security at the higher price. The use of derivatives exposes the Fund to additional risks including increased volatility, lack of liquidity, and possible losses greater than the Fund’s initial investment as well as increased transaction. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change.

Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. The ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund is new and has limited operating history. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value   Portfolio Composition (as a % of Net Assets) *   REITs - 49.86% Bonds - 49.86% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 0.28%   * Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio.     62 | October 31, 2015 . ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Statement of Investments October 31, 2015   Value (Note 2) Shares EXCHANGE TRADED FUNDS (99.73%)      Vanguard® REIT ETF  217,363   $    17,365,130   Vanguard® Total Bond Market ETF 212,313        17,365,080             34,730,210         TOTAL EXCHANGE TRADED FUNDS  (Cost $34,763,995)             34,730,210           TOTAL INVESTMENTS (99.73%)  (Cost $34,763,995)            Other Assets In Excess Of Liabilities (0.27%)        NET ASSETS (100.00%)    $    34,730,210          94,797     $    34,825,007        Common Abbreviations:  ETF - Exchange Traded Fund.  REIT - Real Estate Investment Trust    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.      63 | October 31, 2015 . ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015   ASSETS    Investments, at value  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Dividends and interest receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $             34,730,210      17,406,794      168,111      11      17,828      52,322,954                        $   17,366,760      27,190      41,240      14,261      9,653      14,858      24    15,669        8,292      17,497,947      34,825,007    $       $   36,579,355      124,311      (1,844,874)      (33,785)      34,825,007    LIABILITIES  Payable for investments purchased  Payable for shares redeemed  Payable due to custodian â€ overdraft  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Trustees' fees and expenses payable  Professional fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment income  Accumulated net realized loss on investments  Net unrealized depreciation on investments  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST    PRICING OF SHARES  $   34,763,995        Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  (a) Net Asset Value, offering and redemption price per share   Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)       $ $   $   $  $     (a)   9.46    2,530,009    267,357            9.53      14,233,597      1,493,094      10.08    $  9.59    $   18,061,401          1,883,473    Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.    See Notes to Financial Statements. 64 | October 31, 2015 . ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Statement of Operations For the Year Ended October 31, 2015   INVESTMENT INCOME    Dividends  Total Investment Income    $           570,633    570,633      EXPENSES    Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Professional fees  Networking fees  Class A  Class C  Class I  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  SEC registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Offering costs  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment advisor (Note 8)  Class A  Class C  Class I  Net Expenses  Net Investment Income  Net realized loss on investments  Net change in unrealized depreciation on investments                                                                             See Notes to Financial Statements. 65 | October 31, 2015                                     16    4    8,545    6,297    28,650    2,582    74    5,301    685    47,768    8,434    550,241                            $                             (78,926)    (8,258)    (86,740)    376,317    194,316    (1,696,139)    (273,084)    (1,969,223)    (1,774,907)            51,076    14,151    16,346      NET REALIZED AND UNREALIZED LOSS ON INVESTMENTS  NET DECREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS     256,993    100,886    2,433      . ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Statements of Changes in Net Assets   For the Period   July 1, 2014  (Commencement) to October 31, 2014 For the Year Ended   October 31, 2015 OPERATIONS  Net investment income  Net realized loss on investments  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations  $                                     DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Total Distributions  Net Decrease in Net Assets from Distributions     194,316    (1,696,139)      (273,084)      (1,774,907)         $                     (55,630)      (4,086)     (67,213)    (126,929)      (126,929)                             13,776    (148,734)       239,299     104,341                       –    –    –    –    –    BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed, net of redemption fees  Class A  Class C  Class I  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase in net assets                                                NET ASSETS  Beginning of period  End of year *  *Including accumulated net investment income of:         See Notes to Financial Statements. 66 | October 31, 2015     $    $      16,208,475      2,475,711      14,687,621           50,265      3,473      56,161       (6,305,132)      (352,476)      (3,228,985)      23,595,113         21,693,277          13,131,730      34,825,007       124,311                                                      $    $      5,280,333       540,462    7,423,186         –      –      –          (85,902)      (8,249)    (122,441)      13,027,389         13,131,730          –      13,131,730        21,251    . ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $9.97     0.06  (0.43)  (0.37)        (0.07)  (0.07)     0.00(b)  (0.44)  $9.53  Net investment income(a)  Net realized and unrealized loss   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN CAPITAL (NOTE 6)  Net (decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(c)    0.02  (0.05)  (0.03)        –  –     0.00(b)  (0.03)  $9.97  (3.78)%    Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Period  July 1, 2014  (Commencement) to  October 31, 2014 $10.00     (0.30)%    $14,234    2.16%        1.55%        0.58%      465%  $5,262    5.01% (d)    (d)   1.55%       0.67% (d)    181%  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(e)         (a)     (c)   (b) (d)     (e)       Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.      See Notes to Financial Statements. 67 | October 31, 2015 .

ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $9.95     (0.00)(b)  (0.43)  (0.43)        (0.06)  (0.06)     (0.49)  $9.46  Net investment income(a)  Net realized and unrealized loss   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  Total distributions    Net (decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(c)    –  (0.05)  (0.05)        –  –     (0.05)  $9.95  (4.37)%    Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Period  July 1, 2014  (Commencement) to  October 31, 2014 $10.00     (0.50)%    $2,530    2.73%        2.15%        (0.05%)      465%    $530  (d)   9.70%       2.15% (d)      0.12% (d)    181%  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers and reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to average net assets  Portfolio turnover rate(e)         (a)     (c)   (b) (d)     (e)     Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 68 | October 31, 2015 .

ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $9.98     0.09  (0.40)  (0.31)        (0.08)  (0.08)     0.00(b)  (0.39)  $9.59  Net investment income(a)  Net realized and unrealized loss   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN CAPITAL (NOTE 6)  Net (decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(c)    0.03  (0.05)  (0.02)        –  –     –  (0.02)  $9.98  (3.20)%    Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Period  July 1, 2014  (Commencement) to  October 31, 2014 $10.00     (0.20)%    $18,061    1.83%        1.15%        0.95%      465%  $7,340    5.93% (d)    (d)   1.15%       0.94% (d)    181%  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(e)         (a)     (c)   (b) (d)     (e)       Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.      See Notes to Financial Statements. 69 | October 31, 2015 . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) Portfolio Review – October 2015  The  ALPS  |  Westport  Resources  Hedged  High  Income  Fund’s  (the  “Fund”)  Class  I  shares  declined  0.89%  for  the  fiscal  year  ended  October  31,  2015,  net  of  fees.  The  Fund  has  outperformed  the  average of the Morningstar Non‐Traditional Bond Universe by 0.40%  for the year.  The Barclays US Aggregate Bond Index advanced 1.95%  for the same period in what has been a very volatile period.  The 30‐ day SEC yield for the Fund at month end was 7.27% with an average  weighted duration of 1.3 years.    The Fund is invested in three sub‐strategies: the Senior Loan Floating  Rate  Strategy,  the  Short  Duration  High  Yield  Strategy,  and  the  Relative Value Long/Short Debt Strategy.  Fund assets are allocated  approximately one‐third to each sub‐strategy.    The  Senior  Loan  Floating  Rate  Strategy  has  been  the  strongest  contributor  to  the  Fund’s  performance  for  the  past  year  with  consistent  positive  returns  for  ten  of  the  last  twelve  months.    Its  return  of  5.16%  exceeds  its  benchmark,  the  Credit  Suisse  Leverage  Loan  Index,  by  more  than  400  basis  points.    The  Relative  Value  Long/Short Debt Strategy and the Short Duration High Yield Strategy  had negative returns for the period, â€0.68% and â€0.92%, respectively.   Calendar  year  to  date,  all  three  strategies  are  posting  positive  returns.  All individual strategy returns are gross of fees.    As  noted  in  the  past,  the  softness  in  performance  has  created  greater  opportunities  within  different  sectors,  as  Treasury  yields  remain  low  and  range  bound.    The  ability  of  our  sub‐advisors  to  exploit  different  sectors  of  the  credit  markets  should  provide  opportunities to add alpha through sector and issue selection.  The  Fund’s  combination  of  the  three  active  hedged  credit  strategies  should  make  the  navigation  a  much  smoother  ride  through  what  has, and continues to be, a volatile market environment.     Economic and Fixed Income Review  The consensus among the Fund’s sub‐advisors is that even after the  recent  rally  in  spreads,  the  broad  corporate  credit  valuations  are  reasonable  when  coupled  with  their  outlook  for  trending  modest  domestic  economic  growth.    Investment  Grade  corporate  spreads  offer compensation well in excess of fundamental credit risks. They  remain  constructive  on  spreads  even  in  the  face  of  a  potential  Federal  Reserve  Open  Market  Committee  (the  “FOMC”)  “lift‐off.”  The  solid  performance  of  the  labor  market  and  robust  private  domestic  demand,  was  reflected  by  the  latest  upward  revision  to  second  quarter  GDP  that  was  in  large  part  spurred  by  private  consumption.    That  said,  inflation  indicators  remain  soft  and  well  below  target.  The  Fed,  however,  appears  prepared  to  see  through  the disinflationary one‐off effects from lower commodity prices and  dollar strength. Though the gap within the leveraged finance space  has  recently  narrowed,  High  Yield  bonds  remain  moderately  attractive versus Leveraged Loans. They view the 7.5% all‐in‐yield on  offer by the U.S. High Yield market as attractive for income‐seeking  investors.  The loan market continues to be a buyer’s market as new  issue supply outweighs investor inflows and secondary market prices  remain soft. This technical dynamic allowed investors to drive well‐ structured  deals  with  attractive  yield  opportunities  in  companies  with  strong  business  fundamentals.  CLO  (Collateralized  Loan  Obligation)  new  issuance  was  $7.3  billion  in  October  and  retail  outflows  were  $0.7  billion,  whereas  the  loan  market  grew  $10.4  billion  to  $855  billion  of  outstanding  loans.  Defaults  decreased  2  basis  points  in  October  to  1.33%  and  they  expect  loan  defaults  outside  of  the  energy  and  metals/mining  sectors  to  remain  low  for  the remainder of 2015.  Given the significant M&A forward calendar  of  $56.8  billion  and  the  moderate  projection  for  CLO  issuance,  expectations  for  the  market  are  to  remain  investor  friendly  for  the  remainder of the year.     Outlook and Current Positioning Themes:     ï‚· ï‚· ï‚· ï‚· GDP growth expected to rebound to around 3% in Q4 2015  and build slowly into next year.  U.S  consumers  are  spending  with  real  final  sales  forecasted to remain above 3%.  Low global growth and inflation expectations translate into  low global yields.  Most indicators of domestic labor market conditions have  recovered to pre‐recession levels.    Macro and Rates:     ï‚· FOMC  monetary  normalization  process  expected  to  start   in December.  ï‚· Pace  of  rate  hikes  will  be  much  slower  and  lower  than  prior cycles.  ï‚· Modest  long  duration  bias  and  scaling  back  on  short  intermediate swap spreads.    Corporate Credit: Net Long Bias    ï‚· Valuations  are  attractive  on  a  long  term  basis  after  recovering in October.  ï‚· U.S.  corporate  market  spreads  offer  value  relative  to  global alternatives.  ï‚· Market technicals will play a large role in asset pricing.    Securitized Credit: Long Bias    ï‚· Outlook for U.S. housing is positive.  ï‚· Securitized credit sector offers an attractive alternative to  higher yielding corporate credit.  ï‚· Underlying  mortgage  loan  performance  reflects  better  credit underwriting.    Mark R. Tonucci, Co‐Portfolio Manager  Michael E. Portnoy, Co‐Portfolio Manager    The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles. It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter.

The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., Westport Resources Management, Inc. nor the Fund accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. Diversification cannot guarantee gain or prevent loss.   The Credit Suisse Leverage Loan Index is an index designed to mirror the investable universe of the US-denominated leveraged loan market. 70 | October 31, 2015 . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $11k Barclays U.S. Aggregate Bond Index - $10,718 $10.5k ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Class A, (NAV) - $10,079 $10k ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Class A, (MOP) - $9,526 $9.5k 10/31/15 4/30/15 10/31/14 4/30/14 12/31/13^ $9k The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)     Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I   Barclays U.S. Aggregate   Bond Index1  6 Month ‐1.76%  ‐7.19%  ‐2.15%  ‐3.11%  ‐1.63%  1 Year ‐1.32%  ‐6.71%  ‐1.90%  ‐2.83%  ‐0.89%  Since Inception^ 0.43%  ‐2.61%  ‐0.23%  ‐0.23%  0.80%  ‐0.10%  1.96%  3.85%  Total Expense Ratio What You Pay* 3.64%  2.39%  4.25%  2.99%  3.39%  1.99%        Performance data quoted represents past performance.

Past performance does not guarantee future results. Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%.

Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 71 | October 31, 2015 .

ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Performance Update 1 ^ * October 31, 2015 (Unaudited) The Barclays U.S. Aggregate Bond Index is a broad-based benchmark that measures the investment grade, U.S. dollar-denominated, fixed-rate taxable bond market, including Treasuries, government-related and corporate securities, MBS (agency fixed-rate and hybrid ARM passthroughs), ABS, and CMBS. The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes.

An investor may not invest directly in an index. Fund inception date of December 31, 2013. What You Pay reflects the Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016. Please see the prospectus for additional information. This table does not reflect the deduction of taxes a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund Shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks including possible loss of the principal invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change.

Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Derivatives generally are more sensitive to changes in economic or market conditions than other types of investments; this could result in losses that significantly exceed the Fund's original investment. All investments involve risks, including possible loss of principal. The risks associated with higher-yielding, lower-rated securities include higher risk of default and loss of principal. Changes in the financial strength of a bond issuer or in a bond’s credit rating may affect its value.

In addition, interest rate movements will affect the fund’s share price and yield. Credit risk refers to the possibility the bond issuer will not be able to make principal and interest payments. Bond prices generally move in the opposite direction of interest rates.

Thus, as the prices of bonds in the fund adjust to a rise in interest rates, the fund’s share price may decline. These and other risk considerations are discussed in the fund’s prospectus. The principal on mortgage or asset-backed securities normally may be prepaid at any time, which will reduce the yield and market value of those securities.

US obligations are supported by varying degrees of credit but generally are not backed by the full faith and credit of the US government. Investments in non-investment-grade debt securities (“high yield” or “junk” bonds) may be subject to greater market fluctuations and risk of default or loss of income and principal than securities in higher rating categories. Senior-secured and second lien loans and bonds: Assets pledged as security for these loans and bonds would first be made available to senior lenders before other investors’ demands were met when settling a bankruptcy. The Fund is not required to invest with any minimum number of sub-advisors, and does not have minimum or maximum limitations with respect to the allocations of the assets to any sub-advisor or investment option. Diversification cannot guarantee gain or prevent losses.  Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †    Broadview Networks Holdings,   Inc., Sec. Notes  TeleCommunication Systems, Inc.,  Conv. Sr. Unsec. Notes  Global Investments Group Finance  Ltd., Sr. Unsec. Notes  American Gilsonite Co., Second   Lien Notes  Creditcorp, Sec. Notes  Boardriders SA, Sr. Unsec. Notes  Nebraska Book Holdings, Inc.,   Sec. Notes  Tempel Steel Co., Sec. Notes  Alion Science & Technology Corp.,  First Lien Term Loan  ION Geophysical Corp., Second   Lien Notes  Top Ten Holdings  Portfolio Composition (as a % of Net Assets)   2.09%  Corporate Bonds - 44.36% Bank Loans - 28.89% Mortgage Backed Securities - 9.05% Convertible Corporate Bonds - 4.60% Exchange Traded Funds - 1.04% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 12.06% 1.97%  1.87%  1.82%  1.67%  1.67%    1.65%  1.64%  1.54%  1.45%  17.37%    † Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only. 72 | October 31, 2015   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments October 31, 2015     Shares     6,100     TOTAL EXCHANGE TRADED FUNDS  (Cost $236,028)            $    234,179                Principal Amount 234,179   Value (Note 2) BANK LOANS (28.89%)(b)    Communications (4.55%)  Quincy Newspapers, Inc., Term B  Loan       L+4.50%   10/19/2022 (c)  $    40,000    $   RentPath LLC, First Lien Term Loan       6.250%   12/17/2021        38,678        TCH‐2 Holdings LLC (TravelClick, Inc.),  First Lien Initial Term Loan       5.500%   05/06/2021        98,782           Total Communications  39,767   34,616   98,349   1,025,694       Consumer, Cyclical (4.93%)  Basic Materials (0.41%)  Tensar Corp., First Lien Term Loan  5.750%   07/09/2021   Value (Note 2) Communications (continued)  EXCHANGE TRADED FUNDS (1.04%)  ProShares UltraShort Russell  2000®(a)  Principal Amount Value (Note 2)         $   101,107          93,271       Ancestry.com, Inc., Initial Term Loan         5.000%   08/29/2022        49,500           Answers Corporation, First Lien  Term Loan         6.250%   10/01/2021        61,535           Auction.com LLC, Existing Term Loan         6.000%   05/12/2019        53,730           ConvergeOne Holdings Corp., First  Lien Initial Term Loan         6.000%   06/17/2020        50,363           CSC Holdings LLC (fka CSC Holdings  Inc. (Cablevision)), Term B Loan         L+4.00%   10/09/2022 (c)       26,000           Emerging Markets Communications  LLC, First Lien Initial Term Loan         6.750%   07/01/2021        34,913           Encompass Digital Media, Inc.,  Second Lien Tranche B Term  Loan         8.750%   06/06/2022       164,000           Extreme Reach, Inc., Second Lien  Initial Term Loan         10.500%   01/22/2021       160,000           Global Healthcare Exchange LLC,  Initial Term Loan         5.500%   08/15/2022        38,000           iParadigms Holdings LLC, First Lien  Initial Term Loan         5.000%   07/30/2021        19,745           MediArena Acquisition BV, (fka AP  NMT Acquisition BV), First Lien  Dollar Term B Loan         6.750%   08/13/2021        98,010           Miller Heiman, Inc., Term Loan         6.750%   09/30/2019        33,906           NextGen Networks Pty Ltd. (Nextgen  Finance LLC), Term B Loan         5.000%   05/31/2021        68,826           Numericable‐SFR SA, USD Term Loan         L+4.00%   01/20/2023 (c)       31,000             49,537   45,638   53,327   50,079   26,132   34,040   161,540   159,200   37,988   19,252   93,600   31,533   Agrofresh, Inc., Term Loan       5.750%   07/31/2021        80,798        Amaya Holdings BV, First Lien Initial  Term B Loan       5.000%   08/01/2021       110,882        AMF Bowling Centers, Inc., Term B  Loan       L+6.25%   09/18/2021 (c)       91,580        BDF Acquisition Corp., Initial Term  Loan       5.250%   02/12/2021       123,438        BDF Acquisition Corp., Second Lien  Initial Term Loan       9.000%   02/12/2022        23,000        Big Jack Holdings LP, Initial Term  Loan       5.750%   07/01/2022        57,000        CDS U.S. Intermediate Holdings, Inc.  (Cirque Du Soleil Canada, Inc.),  Second Lien Initial Loan       9.250%   07/10/2023        24,000        Deluxe Entertainment Services  Group, Inc., Initial Term Loan       6.500%   02/28/2020        93,854        Fullbeauty Brands Holdings Corp.,  First Lien Initial Term Loan       5.750%   10/14/2022        21,000        GST AutoLeather, Inc., Term B Loan       6.500%   07/10/2020        99,000        PlayPower, Inc., First Lien Initial Term  Loan       5.750%   06/23/2021        66,833        Twin River Management Group, Inc.  (fka BLB Management Services,  Inc.), Closing Date Term Loan       5.250%   07/10/2020       237,798        World Triathlon Corp., Initial Term  Loan       5.250%   06/25/2021        98,750           Total Consumer, Cyclical  80,730   108,684   90,779   121,740   21,735   56,145   23,670   87,754   20,055   97,515   66,833   238,578   98,318   1,112,536       Consumer, Non‐cyclical (5.50%)  60,395   30,701   AF Borrower LLC (aka Accuvant  Finance LLC), First Lien Initial  Term Loan  6.250%   01/28/2022   73 | October 31, 2015           73,630        73,492   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments   Principal Amount October 31, 2015 Value (Note 2) Consumer, Non‐cyclical (continued)  Candy Intermediate Holdings, Inc.,  Initial Term Loan         7.500%   06/18/2018   $    15,877     $    Central Security Group, Inc., First Lien  Initial Term Loan         6.250%   10/06/2020        46,648           Coty, Inc., USD Term B Loan         L+3.00%   10/27/2022 (c)       15,667           CPI Buyer LLC, First Lien Initial Term  Loan         5.500%   08/16/2021        77,527           DAE Aviation Holdings, Inc., Initial  Term Loan         5.250%   07/07/2022        55,000           FHC Health Systems, Initial Term  Loan         5.000%   12/23/2021        99,749           Galleria Co., USD Term B Loan         L+3.00%   10/21/2022 (c)       31,333           GK Holdings, Inc. (aka Global  Knowledge), First Lien Initial  Term Loan         6.500%   01/20/2021        18,858           Global Cash Access, Inc., Term B Loan         6.250%   12/18/2020        21,670           Jackson Hewitt, Inc., Initial Term Loan        8.000%   07/30/2020        76,000           Kronos Acquisition Intermediate, Inc.  (aka KIK Custom Products, Inc.),  Initial Term Loan         6.000%   08/26/2022        11,000           Mister Car Wash Holdings, Inc., Term  Loan         5.000%   08/20/2021        41,475           Navex Global, Inc., First Lien Term  Loan         5.750%   11/19/2021        3,970           Navex Global, Inc., Second Lien Term  Loan         9.750%   11/18/2022        46,000           Prime Security Services Borrower LLC  (aka Protection 1 Security  Solutions), First Lien Term B  Loan         5.000%   07/01/2021        58,000           Prime Security Services Borrower LLC  (aka Protection 1 Security  Solutions), Second Lien Term B  Loan         9.750%   07/01/2022        30,000           Ryan LLC, Tranche B Term Loan         6.750%   08/07/2020        20,738           Sitel Worldwide Corporation, First  Lien Term B‐1 Loan         L+5.50%   09/18/2021 (c)       81,000             Principal Amount Value (Note 2) Consumer, Non‐cyclical (continued)  15,718   45,831   15,750   77,042   54,977   98,253   31,417   18,810   21,142   Sun Products Corp. (fka Huish  Detergents, Inc.), Tranche B  Term Loan  5.500%   03/23/2020   Sundial Group Holdings LLC, Initial  Term Loan  L+6.25%   10/19/2021 (c)(d)  Team Health, Inc., Bridge Term Loan  L+5.00%   09/24/2016 (c)(d)  USAGM Holdco LLC, First Lien  Delayed Draw Term Loan  4.750%   07/28/2022   USAGM Holdco LLC, First Lien Initial  Term Loan  4.750%   07/28/2022   Vestcom International, Inc. (fka  Vector Investment Holdings,  Inc.), Term Loan  5.250%   09/30/2021   Weight Watchers International, Inc.,  Initial Tranche B‐1 Term Loan  L+3.00%   04/02/2016 (c)  Wyle Services Corp., Term Loan  5.000%   05/23/2021   Total Consumer, Non‐cyclical  Diversified (1.96%)       $    97,800    $             97,000                  39,000        94,707   95,060   39,000             2,371        2,302             33,629        32,648            115,345        114,769             10,000                  33,987           9,838   33,881   1,239,043     74,860   10,918   41,319   3,930   Emerald 2 Ltd., Facility B1 Loan  5.000%   05/14/2021   First Eagle Investment Management  LLC, Term Loan  L+4.00%   10/30/2022 (c)  Koosharem LLC, Term Loan  7.500%   05/15/2020   LBM Holdings LLC, First Lien Initial  Term Loan  6.250%   08/20/2022   Total Diversified  Energy (0.20%)             100,000                 250,000                  57,565                  42,000           99,750   245,000   56,630   40,661   442,041     45,310   57,761   Expro Financial Services, S.a.r.l.,  Initial Term Loan       5.750%   09/02/2021        44,550        Preferred Proppants LLC, Term Loan       6.750%   07/27/2020        13,808           Total Energy    36,937   8,106   45,043       Financials (3.34%)  29,588   20,530   AmeriLife Group LLC, First Lien Initial  Term Loan       5.750%   07/10/2022        14,963        AmeriLife Group LLC, Second Lien  Initial Term Loan       9.750%   01/10/2023        22,000        Aptean, Inc., First Lien Term Loan       5.250%   02/26/2020        98,500        80,190   74 | October 31, 2015 14,925   21,670   96,530   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments   Principal Amount October 31, 2015   Value (Note 2) Principal Amount Financials (continued)  Industrials (continued)  Asurion LLC (fka Asurion Corp.), B‐4  Term Loan         5.000%   08/04/2022   $    32,918     $    Asurion LLC (fka Asurion Corp.),  Second Lien Term Loan         8.500%   03/03/2021        85,000           BATS Global Markets, Inc.,  Incremental B‐2 Term Loan         5.750%   01/31/2020        10,989           Confie Seguros Holding II Co., First  Lien Term B Loan         5.750%   11/09/2018        11,969           DTZ U.S. Borrower LLC (DTZ AUS  Holdco PTY Limited), First Lien  2015‐1 Additional Term Loan         4.250%   11/04/2021        69           Duff & Phelps Corporation, Second  Lien Initial Term Loan         9.500%   04/23/2021        29,000           IG Investments Holdings LLC,  Extended Tranche B Term Loan         6.000%   10/31/2021        49,617           Liquidnet Holdings, Inc., Term Loan         7.750%   05/22/2019        93,750           LTCG Holdings Corp., Initial Term  Loan         6.000%   06/06/2020        70,964           NXT Capital, Inc. (NXT Capital LLC),  Facility Term Loan         6.250%   09/04/2018        98,492           RCS Capital Corp., First Lien Term  Loan         7.500%   04/29/2019        97,025           Vistra Group Limited, USD Term Loan         L+3.75%   07/21/2022 (c)       8,000           Walter Investment Management  Corp., Tranche B Term Loan         4.750%   12/18/2020        59,443                Total Financials  Jeld‐Wen, Inc. (Onex BP Finance LP),  Term B‐1 Loan       5.000%   07/01/2022   $    17,000    $   Lully Finance S.a.r.l. (Lully Finance  LLC), First Lien Initial B‐1 Term  Loan       5.000%   10/14/2022        14,000        Mirion Technologies (Finance) LLC  (Mirion Technologies, Inc.), First  Lien Initial Term Loan       5.750%   03/31/2022        28,855        NVLX Acquisition LLC, Second Lien  Closing Date Term Loan       L+8.75%   06/05/2022 (c)       69,123        Plaze, Inc., Term Loan       5.250%   07/31/2022        98,000        Prolampac Holdings, Inc., First Lien  Initial Term Loan       5.000%   08/18/2022        19,000        Quality Home Brands Holdings LLC,  First Lien Initial Term Loan       7.750%   12/17/2018        49,125        Quanex Building Products Corp.,  Initial Term Loan       L+5.25%   11/02/2022 (c)       22,000        U.S. Farathane LLC, Initial Term Loan       6.750%   12/23/2021        44,141        XPO Logistics, Inc., Term Loan       L+4.50%   11/01/2021 (c)      125,000           Total Industrials  Value (Note 2) 31,189   76,925   11,057   11,999   69   28,746   49,656   90,938   65,642   98,739   13,860   28,906   68,777   97,633   18,917   49,288   21,780   44,500   124,063   676,071       Technology (4.90%)  92,477   7,970   54,390   752,922       Industrials (3.00%)  ABG Operating LLC, Term Loan         6.250%   06/12/2020        65,175           Builders FirstSource, Inc., Term B  Loan         6.000%   07/29/2022        45,000           C.H.I. Overhead Doors, Inc., First Lien  Initial Term Loan         4.750%   07/29/2022        31,000           DI Purchaser, Inc., First Lien Initial  Term Loan         6.000%   12/15/2021        32,753           Gruden Acquisition, Inc. (aka Quality  Distributions), First Lien Term  Loan         5.750%   08/18/2022        19,000           17,053   65,256   44,761   30,903   31,770   Alion Science & Technology Corp.,  First Lien Term Loan       5.500%   08/19/2021       349,125        Computer Sciences Government  Services, Inc., Term B Loan       L+3.00%   10/06/2022 (c)       59,000        Compuware Corp., First Lien  Tranched B‐1 Term Loan       L+5.25%   12/15/2019 (c)       75,000        Novetta Solutions LLC, First Lien  Initial Term Loan       6.000%   10/17/2022        86,000        P2 Lower Acquisition LLC (aka  Progressive Solutions), First Lien  Initial Term Loan       5.500%   10/22/2020        85,739        QBS Holding Company, Inc., Term  Loan       5.750%   08/07/2021       191,535        Regit Eins GmbH (TV Borrower US  LLC), First Lien Dollar Term Loan       6.000%   01/08/2021        99,000        18,604   75 | October 31, 2015 347,379   59,221   71,906   85,570   86,008   189,620   98,753   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments   October 31, 2015 Principal Amount   Value (Note 2) Principal Amount Technology (continued)  Basic Materials (continued)  STG â€ Fairway Acquisitions, Inc., First  Lien Term Loan         6.250%   06/30/2022   $    54,697     $    54,253   Stratus Technologies Bermuda Ltd.  (Stratus Technologies, Inc.),  Initial Term Loan         L+5.00%   04/28/2021 (c)       47,313           46,928   Vencore, Inc. (fka SI Organization,  Inc.), First Lien Initial Term Loan         5.750%   11/23/2019        64,924           64,810        1,104,448   Total Technology  ArcelorMittal, Sr. Unsec. Notes       6.125%   06/01/2025   $    30,000    $   Barminco Finance Pty Ltd., Sr. Unsec.  Notes, Series AI       9.000%   06/01/2018        40,000        BlueScope Steel Finance Ltd. /  BlueScope Steel Finance USA  LLC, Sr. Unsec. Notes       7.125%   05/01/2018 (e)       55,000        Eco Services Operations LLC / Eco  Finance Corp., Sr. Unsec. Notes       8.500%   11/01/2022 (e)       26,000        Optima Specialty Steel, Inc., First Lien  Notes       12.500%   12/15/2016 (e)      165,000           Total Basic Materials  Value (Note 2)     Utilities (0.10%)  Invenergy Thermal Operating I LLC,  Term Loan  6.500%   10/19/2022                 22,000           21,890       25,940   31,400   54,450   23,270   147,675   692,735         TOTAL BANK LOANS  Communications (5.72%)     (Cost $6,561,732)                    6,512,959      CONVERTIBLE CORPORATE BONDS (4.60%)  Communications (3.35%)  Alaska Communications Systems  Group, Inc., Conv. Sub. Notes  6.250%   05/01/2018   ModusLink Global Solutions, Inc.,  Conv. Sr. Unsec. Notes  5.250%   03/01/2019   TeleCommunication Systems, Inc.,  Conv. Sr. Unsec. Notes  7.750%   06/30/2018   Total Communications  Consumer, Cyclical (0.30%)             250,000          251,719               75,000           60,422              450,000               443,250   755,391       Iconix Brand Group, Inc., Sr. Sub.  Notes  2.500%   06/01/2016     Consumer, Non‐cyclical (0.65%)              70,000           67,069         PDL BioPharma, Inc., Conv. Sr. Unsec.  Notes         4.000%   02/01/2018       175,000            Financials (0.30%)  146,453         Pinetree Capital Ltd., Conv. Sub.  Notes  10.000%   05/31/2016                 80,719           67,453         TOTAL CONVERTIBLE CORPORATE BONDS  (Cost $1,029,678)                       1,036,366      CORPORATE BONDS (44.36%)  Blue Coat Holdings, Inc., Sr. Unsec.  Notes  8.375%   06/01/2023 (e)  Broadview Networks Holdings, Inc.,  Sec. Notes  10.500%   11/15/2017   CCO Safari II LLC, First Lien Notes  4.908%   07/23/2025 (e)  EarthLink Holdings Corp., Sr. Unsec.  Notes  8.875%   05/15/2019   Frontier Communications Corp., Sr.  Unsec. Notes  10.500%   09/15/2022 (e)  11.000%   09/15/2025 (e)  iHeartCommunications, Inc., First  Lien Notes  9.000%   12/15/2019   Interactive Network, Inc. /  FriendFinder Networks, Inc.,  First Lien Notes  14.000%   12/20/2018   Postmedia Network, Inc., Second  Lien Notes  12.500%   07/15/2018   Sprint Communications, Inc., Sr.  Unsec. Notes  7.000%   08/15/2020   Visant Corp., Sr. Unsec. Notes  10.000%   10/01/2017   Windstream Services LLC, Sr. Unsec.  Notes  7.750%   10/01/2021   Total Communications  Consumer, Cyclical (10.13%)            40,000                 500,000                  25,000        41,600   471,250   25,511             75,000        77,813             35,000             70,000        36,400   73,543             75,000        63,750            238,363        133,483             40,000        37,800            125,000                 100,000                 125,000           116,250   102,900   108,399   1,288,699     Basic Materials (3.07%)  American Gilsonite Co., Second Lien  Notes         11.500%   09/01/2017 (e)      500,000          410,000   Boardriders SA, Sr. Unsec. Notes,  Series REGS  8.875%   12/15/2017 (f)  76 | October 31, 2015            390,000        376,542   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments   Principal Amount October 31, 2015   Value (Note 2) Consumer, Cyclical (continued)  Value (Note 2) Consumer, Non‐cyclical (3.48%)  Bon‐Ton Department Stores, Inc.,  Second Lien Notes         10.625%   07/15/2017   $   115,000      $    108,100   Brookfield Residential Properties,  Inc., Sr. Unsec. Notes         6.375%   05/15/2025 (e)       65,000           62,725   Caesars Entertainment Operating  Co., Inc., Sr. Unsec. Notes         10.750%   02/01/2016 (g)      250,000           71,250   Caesars Entertainment Resort  Properties LLC / Caesars  Entertainment Resort  Properties, First Lien Notes         8.000%   10/01/2020        12,000           11,970   Ferrellgas LP / Ferrellgas Finance  Corp., Sr. Unsec. Notes         6.750%   06/15/2023 (e)       50,000           46,375   General Motors Financial Co., Inc.,  Sr. Unsec. Notes         4.300%   07/13/2025       100,000           102,007   Gibson Brands, Inc., Sec. Notes         8.875%   08/01/2018 (e)       90,000           79,425   Icon Health & Fitness, Inc., First Lien  Notes         11.875%   10/15/2016 (e)      238,000           237,702   K Hovnanian Enterprises, Inc., Sr.  Unsec. Notes         8.000%   11/01/2019 (e)       55,000           42,625   KB Home, Sr. Unsec. Notes         8.000%   03/15/2020       100,000           109,250   L Brands, Inc., Sr. Unsec. Notes         6.875%   11/01/2035 (e)       45,000           47,081   Mohegan Tribal Gaming Authority,  Sr. Unsec. Notes         9.750%   09/01/2021 (e)       95,000           98,325   Nebraska Book Holdings, Inc., Sec.  Notes         15.000%   06/30/2016 (e)      374,500           372,628   Toll Brothers Finance Corp., Sr.  Unsec. Notes         4.875%   11/15/2025       110,000           110,138   Tops Holding LLC / Tops Markets II  Corp., Sec. Notes         8.000%   06/15/2022 (e)       40,000           41,700   Tunica‐Biloxi Gaming Authority, Sr.  Unsec. Notes         9.000%   11/15/2015 (e)(g)      400,000           231,500   United Airlines 2014‐1 Class B Pass  Through Trust, Second Lien  Notes, Series B         4.750%   04/11/2022        95,209           95,745   Viking Cruises Ltd., Sr. Unsec. Notes         6.250%   05/15/2025 (e)       40,000           39,500        2,284,588   Total Consumer, Cyclical    Principal Amount Avon Products, Inc., Sr. Unsec. Notes  4.200%   07/15/2018   6.500%   03/01/2019   Carolina Beverage Group LLC /  Carolina Beverage Group  Finance, Inc., Sec. Notes  10.625%   08/01/2018 (e)  DJO Finco, Inc. / DJO Finance LLC /  DJO Finance Corp., Second Lien  Notes  8.125%   06/15/2021 (e)  Fresenius US Finance II, Inc., Sr.  Unsec. Notes  4.500%   01/15/2023 (e)  HealthSouth Corp., Sr. Unsec. Notes  5.750%   09/15/2025 (e)  JBS USA LLC / JBS USA Finance, Inc.,  Sr. Unsec. Notes  5.750%   06/15/2025 (e)  Kraft Heinz Food Co., Sr. Unsec.  Notes  3.950%   07/15/2025 (e)  5.200%   07/15/2045 (e)  Vantage Oncology LLC / Vantage  Oncology Finance Co., Sec.  Notes  9.500%   06/15/2017 (e)  Total Consumer, Non‐cyclical  Energy (5.01%)       $    45,000    $        25,000        39,150   22,375            103,000        104,802            100,000        99,500             50,000                  45,000        51,313   44,775             30,000        29,175             60,000             35,000        61,668   37,060            325,000           294,125   783,943       Antero Resources Corp., Sr. Unsec.  Notes  5.125%   12/01/2022   Blue Racer Midstream LLC / Blue  Racer Finance Corp., Sr. Unsec.  Notes  6.125%   11/15/2022 (e)  Calumet Specialty Products Partners  LP / Calumet Finance Corp., Sr.  Unsec. Notes  7.750%   04/15/2023 (e)  CONSOL Energy, Inc., Sr. Unsec.  Notes  5.875%   04/15/2022   Diamond Offshore Drilling, Inc., Sr.  Unsec. Notes  4.875%   11/01/2043   EV Energy Partners LP / EV Energy  Finance Corp., Sr. Unsec. Notes  8.000%   04/15/2019   ION Geophysical Corp., Second Lien  Notes  8.125%   05/15/2018   Kinder Morgan Energy Partners LP,  Sr. Unsec. Notes  5.400%   09/01/2044   77 | October 31, 2015            100,000        90,250             30,000        28,200             50,000        47,750             75,000        49,125             50,000        35,476            161,000        112,700            560,000        327,600            100,000        82,513   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments   Principal Amount October 31, 2015   Value (Note 2) Principal Amount Energy (continued)  Financials (continued)  MarkWest Energy Partners LP /  MarkWest Energy Finance  Corp., Sr. Unsec. Notes         4.875%   06/01/2025   $    85,000     $    79,687   Newfield Exploration Co., Sr. Unsec.  Notes         5.375%   01/01/2026        75,000           71,625   Petroleum Geo‐Services ASA, Sr.  Unsec. Notes         7.375%   12/15/2018 (e)       63,000           51,424   Pioneer Energy Services Corp., Sr.  Unsec. Notes         6.125%   03/15/2022       100,000          58,000   Polarcus Ltd., Sr. Unsec. Notes         8.000%   06/07/2018 (e)      400,000          60,000   Sunoco LP / Sunoco Finance Corp., Sr.  Unsec. Notes         6.375%   04/01/2023 (e)       35,000           35,438        1,129,788   Total Energy  JPMorgan Chase & Co., Jr. Sub.  Notes, Series V       5.000%   Perpetual Maturity (b)(h) $    50,000    $   KKR Group Finance Co. III LLC, Sr.  Unsec. Notes       5.125%   06/01/2044 (e)       75,000        Morgan Stanley, Jr. Sub. Notes,  Series J       5.550%   Perpetual Maturity (b)(h)      45,000        Quicken Loans, Inc., Sr. Unsec. Notes       5.750%   05/01/2025 (e)       25,000        Wells Fargo & Co., Jr. Sub. Notes,  Series S       5.900%   Perpetual Maturity (b)(h)     100,000           Total Financials  Value (Note 2)   Aircastle Ltd., Sr. Unsec. Notes         5.500%   02/15/2022        35,000           CNO Financial Group, Inc., Sr. Unsec.  Notes         5.250%   05/30/2025        25,000           Communications Sales & Leasing,  Inc., First Lien Notes         6.000%   04/15/2023 (e)       27,000           Constellation Enterprises LLC, First  Lien Notes         10.625%   02/01/2016 (e)      120,000          Corrections Corporation of America,  Sr. Unsec. Notes         5.000%   10/15/2022        10,000           Creditcorp, Sec. Notes         12.000%   07/15/2018 (e)      510,000          Fly Leasing Ltd., Sr. Unsec. Notes         6.375%   10/15/2021       200,000          Global Investments Group Finance  Ltd., Sr. Unsec. Notes         11.000%   09/24/2017 (e)      400,000          Goldman Sachs Group, Inc., Jr. Sub.  Notes, Series L         5.700%   Perpetual Maturity (b)(h)     100,000          Goldman Sachs Group, Inc., Jr. Sub.  Notes, Series M         5.375%   Perpetual Maturity (b)(h)      70,000           Goldman Sachs Group, Inc., Sr.  Unsec. Notes         4.750%   10/21/2045        55,000           Goldman Sachs Group, Inc., Sub.  Notes         5.150%   05/22/2045        35,000           37,100   26,656   26,325   88,200   10,175   376,762   206,500   421,000   101,500   69,388   55,990   35,307   74,366   45,000   24,906   102,500   1,751,038       Industrials (7.24%)    Financials (7.77%)  49,363   Air Medical Merger Sub Corp., Sr.  Unsec. Notes       6.375%   05/15/2023 (e)       75,000        Anixter, Inc., Sr. Unsec. Notes       5.500%   03/01/2023 (e)       20,000        ATS Automation Tooling Systems,  Inc., Sr. Unsec. Notes       6.500%   06/15/2023 (e)       35,000        Builders FirstSource, Inc., Sr. Unsec.  Notes       10.750%   08/15/2023 (e)      100,000        CTP Transportation Products LLC /  CTP Finance, Inc., Sec. Notes       8.250%   12/15/2019 (e)      100,000        Dispensing Dynamics International,  Sec. Notes       12.500%   01/01/2018 (e)      115,000        GEO Debt Finance SCA, First Lien  Notes, Series REGS       7.500%   08/01/2018 (f)      120,000        Global Ship Lease, Inc., First Lien  Notes       10.000%   04/01/2019 (e)       40,000        Kemet Corp., First Lien Notes       10.500%   05/01/2018       145,000        Kratos Defense & Security Solutions,  Inc., First Lien Notes       7.000%   05/15/2019        36,000        NCSG Crane & Heavy Haul Services,  Inc., Second Lien Notes       9.500%   08/15/2019 (e)      100,000        OPE KAG Finance Sub, Inc., Sr. Unsec.  Notes       7.875%   07/31/2023 (e)      150,000        Optimas OE Solutions Holding LLC /  Optimas OE Solutions, Inc., Sec.  Notes       8.625%   06/01/2021 (e)       85,000        78 | October 31, 2015 68,625   20,700   35,963   103,750   107,000   113,850   126,027   40,200   131,587   27,090   58,500   156,375   81,175   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments   October 31, 2015 Principal Amount   Value (Note 2) Principal Amount Value (Note 2)   Industrials (continued)  Real Alloy Holding, Inc., First Lien  Notes  10.000%   01/15/2019 (e)  Tempel Steel Co., Sec. Notes  12.000%   08/15/2016 (e)  Total Industrials  Technology (1.94%)         $   186,000      $    190,650              368,000           370,226        1,631,718       DynCorp International, Inc., Sr.  Unsec. Notes         10.375%   07/01/2017        65,000           First Data Corp., Sr. Unsec. Notes         12.625%   01/15/2021       150,000           Hutchinson Technology, Inc., Second  Lien Notes         8.500%   01/15/2017       120,000           Interface Security Systems Holdings,  Inc. / Interface Security  Systems LLC, Second Lien  Notes         9.250%   01/15/2018        20,000           MSCI, Inc., Sr. Unsec. Notes         5.250%   11/15/2024 (e)       20,000           Seagate HDD Cayman, Sr. Unsec.  Notes         5.750%   12/01/2034 (e)       60,000                Total Technology  51,675   172,312   121,200   20,175   21,100   50,952   437,414       TOTAL CORPORATE BONDS     (Cost $11,656,676)                  9,999,923        MORTGAGE BACKED SECURITIES (9.05%)    American Homes 4 Rent, Series  2014‐SFR1  3.500%   06/17/2016 (b)(e)  American Residential Properties  Trust, Series 2014‐SFR1  4.127%   09/17/2016 (b)(e)  4.627%   09/17/2016 (b)(e)                 150,000           144,073     Fannie Mae Connecticut Avenue  Securities, Series 2014‐C04  5.094%   11/25/2024 (b)  Fannie Mae Connecticut Avenue  Securities, Series 2014‐C02  2.794%   05/25/2024 (b)  Fannie Mae Connecticut Avenue  Securities, Series 2014‐C03  3.194%   07/25/2024 (b)  Invitation Homes Trust, Series 2014‐ SFR1  3.957%   06/17/2016 (b)(e)  JPMBB Commercial Mortgage  Securities Trust, Series 2015‐ C31  4.273%   08/15/2025 (b)  Luminent Mortgage Trust, Series  2006‐2 A1A  0.394%   02/25/2046 (b)  Wells Fargo Commercial Mortgage  Trust, Series 2015‐NXS2  4.394%   07/15/2058 (b)  Wells Fargo Commercial Mortgage  Trust, Series 2015‐SG1  4.620%   12/15/2047 (b)  Wells Fargo Commercial Mortgage  Trust, Series 2015‐C27  3.768%   03/15/2025 (e)  Wells Fargo Commercial Mortgage  Trust, Series 2015‐C29  4.365%   06/15/2048 (b)  WFRBS Commercial Mortgage Trust,  Series 2014‐LC14  4.586%   02/15/2024 (b)(e)         $   120,000    $   120,399             50,000        44,677            190,000        171,505            200,000        191,249            100,000        77,880             72,788        50,781            100,000        81,623             53,000        44,892            100,000        80,326             50,000        40,693            125,000             109,809                100,000               100,000           Citigroup Commercial Mortgage  Trust, Series 2014‐GC25         3.548%   10/10/2024 (e)      100,000           Colony American Homes, Series  2014‐1A         3.050%   05/17/2017 (b)(e)      125,000           Countrywide Alternative Loan Trust,  Series 2006‐6CB         5.750%   05/25/2036       250,850           Fannie Mae Connecticut Avenue  Securities, Series 2015‐C02         4.194%   05/25/2025 (b)       85,000           Fannie Mae Connecticut Avenue  Securities, Series 2015‐C04         5.744%   04/25/2028 (b)       45,000               155,000           5.894%   04/25/2028 (b)    TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES  (Cost $2,084,757)        98,519   97,672         Yield 79,906   119,527   201,528   80,774   45,773   158,234          Principal Amount   2,039,840   Value (Note 2) SHORT TERM INVESTMENTS (0.35%)  Government (0.35%)  U.S. Treasury Bills  Discounted Notes,  06/23/2016(i)  U.S. Treasury Bills  Discounted Notes,  (i) 03/03/2016       0.056%   50,000      49,909   0.061%   30,000            29,990       79,899      79,899   TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $79,910)        79 | October 31, 2015         . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments October 31, 2015   Value (Note 2) TOTAL INVESTMENTS (88.29%)  (Cost $21,648,781)                Other Assets In Excess Of Liabilities (11.71%)          NET ASSETS (100.00%)  $   19,903,166        2,641,020 (j) $   22,544,186        (a)     (b) (c)   (d)   (e)   (f)   (g)     (h) (i)   (j)   Non-Income Producing Security.  Floating or variable rate security. Interest rate disclosed is that which is in effect at October 31, 2015.  All or a portion of this position has not settled as of October 31, 2015. The interest rate shown represents the stated spread over the London Interbank Offered Rate ("LIBOR" or "L") or the applicable LIBOR floor; the Fund will not accrue interest until the settlement date, at which point LIBOR will be established.  Fair valued security under the procedures approved by the Fund's Board of Trustees.  Security exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities have been deemed liquid under procedures approved by the Fund's Board of Trustees and may normally be sold to qualified institutional buyers in transactions exempt from registration.

Total market value of Rule 144A securities amounts to $6,408,971, which represents approximately 28.43% of net assets as of October 31, 2015.  Securities were purchased pursuant to Regulation S under the Securities Act of 1933, which exempts securities offered and sold outside of the United States from registration. Such securities cannot be sold in the United States without either an effective registration statement filed pursuant to the Securities Act of 1933, or pursuant to an exemption from registration. These securities have been deemed liquid under guidelines approved by the Fund's Board of Trustees. As of October 31, 2015 the aggregate market value of those securities was $502,569, representing 2.23% of net assets.  Security is in default and therefore is non-income producing.  This security has no contractual maturity date, is not redeemable and contractually pays an indefinite stream of interest.  All or a portion of the security is pledged as collateral on futures.

The aggregate market value of the collateralized securities totals $79,899 as of October 31, 2015. See Note 3 in Notes to Financial Statements.  Portion of Assets in Excess of Liabilities is held as collateral for futures contracts and credit default swap contracts in the amount of $236,123. See Note 3 in the Notes to Financial Statements.    Common Abbreviations:  aka - Also known as.  ASA - Allmennaksjeselskap is the Norwegian term for public limited company.  BV - Besloten Vennootschap is the Dutch term for private limited liability company.  Conv.

- Convertible.  fka - Formerly known as.  GmbH - Gesellschaft mit beschränkter Haftungis the German term for limited liability company.  Jr. Sub. - Junior Subordinated.  LLC - Limited Liability Company.  LP - Limited Partnership.  Ltd.

- Limited.  PIK - Payment in-kind.  Pty. - Proprietary.  SA - Generally designates corporations in various countries, mostly those employing the civil law.  S.a.r.l. - Societe Anonyme a Responsabilite Limitee is the French term for limited liability company.  Sec.

- Secured.  Sr. Unsec. - Senior Unsecured.  Sub.

- Subordinated.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.             80 | October 31, 2015 .

ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Investments October 31, 2015 FUTURES CONTRACTS    Position Contracts     Expiration Date Long  Long  1  6  12/22/15  01/01/16    Description CME Ultra Long Term U.S. Treasury Bond  Future  U.S. 5 Year Treasury Note Future      Description 10 Year USD Deliverable Interest Rate Swap  Future  5 Year USD Deliverable Interest Rate Swap  Future  U.S. 10 Year Treasury Note Future  U.S. Long Bond Future                Value (Note 2) $       $       Position Contracts   Expiration Date Short  (9)  12/15/15  $   Short  Long  Short    (45)  7  (1)  12/15/15  12/22/15  12/22/15        $   Unrealized Appreciation 159,750    $   718,641        878,391    $     Value (Note 2)           1,380   427   1,807     Unrealized Depreciation (931,781)    $   (4,594,219)      893,813      (156,438)      (4,788,625)    $         (12,453)   (28,954)   (2,323)   (1,901)   (45,631)         CREDIT DEFAULT SWAP CONTRACTS    Centrally cleared  swap  TOTAL    Buy Credit Notional Clearing House Reference Obligation Protection Amount Intercontinental  CDX North American High  Exchange  Yield Index Series 25  Buy  $   2,000,000                     Rate Paid Termination Upfront Unrealized by Fund Date Payment Depreciation 5.00%         12/20/2020 $   (10,975)   $   (52,685)       $   (10,975)   $   (52,685)       OUTSTANDING FORWARD FOREIGN CURRENCY CONTRACTS      Foreign Currency EUR  Contracted Amount* 450,000  Purchase/Sale Contract Sale  Settlement Date 11/05/15  Counterparty State Street Bank & Trust Co.                      State Street Bank & Trust Co.  CAD  115,000  Sale  11/05/15              * The contracted amount is stated in the currency in which the contract is denominated.      See Notes to Financial Statements.     81 | October 31, 2015 $    Current Value 494,880        $    Unrealized Appreciation/ (Depreciation) $  10,439    $   10,439     87,943      $   $   (879)   (879)   . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015   ASSETS    Investments, at value  Cash  Foreign currency, at value (Cost $32,423)  Unrealized appreciation on forward foreign currency contracts  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Deposit with broker for credit default swap contracts (Note 3)  Interest receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $                     19,903,166      2,669,175      32,652      10,439      589,937      25,000      131,368      356,344      6,225      23,724,306                          $   1,093,179      2,242      10,975      5,747      879      17,236      11,903      4,373      5,188      28,398      1,180,120      22,544,186    LIABILITIES  Payable for investments purchased  Payable for variation margin on centrally cleared swap contracts  Payable for upfront premium on centrally cleared swap contracts   Payable due to broker for futures contracts  Unrealized depreciation on forward foreign currency contracts  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Professional fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment income  Accumulated net realized loss on investments, futures contracts, credit default swap contracts and foreign currency  transactions  Net unrealized depreciation on investments, futures contracts, credit default swap contracts and translation of assets and  liabilities denominated in foreign currencies and forward foreign currency contracts  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST  $   24,687,160       43,126       (353,377)        (1,832,723)    $   22,544,186    $   21,648,781    See Notes to Financial Statements. 82 | October 31, 2015 . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015   PRICING OF SHARES    Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  Net Asset Value, offering and redemption price per share(a)  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)             9.16    3,090,222    337,244    9.69    $  $     9.16    719,783    78,580            (a)    $ $   $ $  9.16    $   18,734,181          2,045,334    Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.    See Notes to Financial Statements. 83 | October 31, 2015 . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statement of Operations For the Year Ended October 31, 2015                   INVESTMENT INCOME    Interest and other income  Total Investment Income    $     1,765,967    1,765,967      EXPENSES    Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Professional fees  Networking fees  Class I  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  SEC registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Offering costs  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment advisor (Note 8)  Class A  Class C  Class I  Net Expenses  Net Investment Income  Net realized loss on investments  Net realized loss on futures contracts  Net realized gain on credit default swap  Net realized gain on foreign currency transactions  Net change in unrealized depreciation on investments   Net change in unrealized depreciation on futures contracts  Net change in unrealized depreciation on credit default swap  Net change in unrealized appreciation on translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies and forward  foreign currency contracts                                        See Notes to Financial Statements. 84 | October 31, 2015                     8,130    3,221    38,982    968    334    21,125    660    12,451    37,253    699,635                              (34,235)      (11,798)      (191,137)      462,465      1,303,502      (254,089)      (149,102)      6,183      13,860      (1,186,926)      (15,041)      (42,011)                    10,342    11,252    37,663      NET REALIZED AND UNREALIZED LOSS ON INVESTMENTS  NET DECREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS     447,261    69,858    135       10,485        (1,616,641)    $  (313,139)      . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Statements of Changes in Net Assets       For the Period   January 1, 2014  (Commencement) to   October 31, 2014 For the Year Ended   October 31, 2015 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain/(loss) on investments, futures contracts and foreign currency  transactions  Net change in unrealized depreciation on investments, futures contracts and  translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies and  forward foreign currency contracts  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations    $    1,303,502    $      774,512         (383,148)           138,936            (1,233,493)       (313,139)                  (599,230)      314,218       DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                                    (183,098)      (54,950)    (1,058,483)           (17,220)      (5,789)      (82,396)    (1,401,936)                                               (126,416)      (45,997)     (661,379)       –      –      –      (833,792)        BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase/(decrease) in net assets                                                NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income of:               $     $   See Notes to Financial Statements. 85 | October 31, 2015           604,963    –           6,681,709                     175,165    60,739           1,123,436              (1,632,559)           (844,906)           (6,601,183)                 (432,636)       (2,147,711)               24,691,897           22,544,186    $        43,126      $          4,376,893     1,732,540    20,102,463           84,424      33,245      450,245        (176,024)     (142,172)    (1,250,143)      25,211,471         24,691,897          –      24,691,897        10,674    . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $9.86     0.54  (0.67)  (0.13)        (0.53)  (0.04)  (0.57)     (0.70)  $9.16  Net investment income(a)  Net realized and unrealized loss   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net (decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(b)    0.36  (0.14)  0.22        (0.36)  –  (0.36)     (0.14)  $9.86  (1.32)%    Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Period   January 1, 2014  (Commencement) to   October 31, 2014 $10.00     2.13%    $3,090    3.35% (c)      2.30% (c)(e)    (c)   5.66%      91%  $4,190    3.64% (c)(d)      2.39% (c)(d)      4.33% (c)(d)    108%  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(f)         (a)  (b)  (c)  (d)  (e)  (f)        Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Annualized.  According to the Fund's shareholder services plan with respect to the Fund's Class A shares, any amount of such payment not paid during the Fund's fiscal year for such service activities shall be reimbursed to the Fund as soon as practical after the end of the fiscal year.

Fees were reimbursed to the Fund during the period ended October 31, 2015, for the prior fiscal year in the amount of 0.09% of average net assets of Class A shares.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 86 | October 31, 2015 . ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $9.85     0.48  (0.67)  (0.19)        (0.46)  (0.04)  (0.50)     (0.69)  $9.16  Net investment income(a)  Net realized and unrealized loss   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net (decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(b)    0.31  (0.16)  0.15        (0.30)  –  (0.30)     (0.15)  $9.85  (1.90)%    Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Period   January 1, 2014  (Commencement) to   October 31, 2014 $10.00     1.51%    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(e)         (a)  (b)  (c)  (d)  (e)    $720    4.04% (c)      2.99% (c)      4.98% (c)    91%      $1,587    4.25% (c)(d)      2.99% (c)(d)      3.70% (c)(d)    108%  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 87 | October 31, 2015 .

ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $9.85     0.57  (0.66)  (0.09)        (0.56)  (0.04)  (0.60)     (0.69)  $9.16  Net investment income(a)  Net realized and unrealized loss   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net (decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(b)    0.38  (0.14)  0.24        (0.39)  –  (0.39)     (0.15)  $9.85  (0.89)%    Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Period   January 1, 2014  (Commencement) to   October 31, 2014 $10.00     2.38%    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(e)         (a)  (b)  (c)  (d)  (e)    $18,734    3.07% (c)      1.99% (c)      5.98% (c)    91%      $18,915    3.39% (c)(d)      1.99% (c)(d)      4.59% (c)(d)    108%  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 88 | October 31, 2015 . ALPS | WMC Research Value Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited)   Market Commentary  The  twelve  month  period  ended  October  31,  2015  was  defined  by  significant volatility in the global markets, causing flat to modest gains  for  broad  market  indices,  with  the  S&P  500®  Index  returning  5.20%  and  the  Russell  1000®  Value  Index  returning  0.53%  during  the   twelve‐month  period.  The  period  began  strong  as  2014  closed  the  year  on  a  relative  upswing.  Accommodative  global  monetary  policy  continued  to  be  a  central  theme.  The  Bank  of  Japan  expanded  its  quantitative  easing  (QE)  policy,  the  People's  Bank  of  China  surprised  markets with its first rate cut in two years, and the European Central  Bank continued to hint of sovereign QE for early 2015. The US Federal  Reserve (Fed) helped to support riskier assets after it stated it can be  "patient" with regards to starting its policy normalization process. US  equities outperformed non‐US equities and emerging market equities  underperformed their developed market counterparts.     Despite  the  year  beginning  on  a  sour  note,  with  January  recording  the worst monthly return for US stocks in a year, the first quarter of  2015  ended  positive.  However,  earnings  sentiment  was  fairly  negative among many investors, in part due to currency headwinds  and some accompanying high‐profile guidance disappointments. The  second  quarter  of  2015  was  defined  by  strong  merger  and  acquisition activity, a rebound in hiring, and solid housing data. May  was  the  second‐best  month  ever  for  deals  involving  US  companies  with US $234 billion in M&A announcements. News of an economic  contraction  and  comments  from  US  Federal  Reserve  Chair  Janet  Yellen that equity valuations were "quite high" were not enough to  quell bullish sentiment. As the twelve‐month period came to a close,  the  markets  were  marred  with  volatility  caused  by  geopolitical  and  macroeconomic conditions. US equities retreated for the first time in  eleven  quarters  during  Q3,  as  the  S&P  500  experienced  its  first  correction,  a  10%  decline  from its  recent  high, since  October  2011.  The  Fed’s  statement  appeared  to  spook  some  investors  as  it  acknowledged  that  “recent  global  economic  and  financial  developments  may  restrain  economic  activity  somewhat  and  are  likely  to  put  further  downward  pressure  on  inflation  in  the  near  term.” The period ended with US equities rallying in October as the  Fed  left  interest  rates  unchanged,  though  changes  to  its  policy  statement  were  more  hawkish  than  expected.  Overall,  the  US  economy remained on solid footing, with a sharp rebound in GDP, a  seven‐year low in unemployment, and a healthy housing market.     Within  the  Russell  1000  Value  Index,  six  of  ten  sectors  posted  positive  returns  during  the  period,  with  the  health  care  and  consumer discretionary sectors gaining the most. The energy sector  declined  the  most  during  the  period,  followed  by  the   materials sector.    Fund Review  On a gross‐of‐fee basis, the ALPS | WMC Research Value Fund (the  “Fund”) outperformed its benchmark, the Russell 1000 Value Index,  for the period.    During  the  period,  the  Fund  achieved  positive  relative  results  in  seven  out  of  the  ten  broad  market  sectors.  Overall,  stock  selection  was additive relative to the Russell 1000 Value Index, as decisions in  the  consumer  staples,  information  technology,  and  consumer  discretionary more than offset weaker stock selection in the health  care and industrials sectors.    Top  contributors  to  relative  performance  included  Newfield  Exploration (energy), Lowe’s (consumer discretionary), and Advance  Auto  Parts  (consumer  discretionary).  Our  position  in  Newfield  Exploration,  an  oil  and  gas  exploration  and  production  company,  delivered  strong  results  driven  by  higher‐than‐estimated  domestic  production and higher lifting from its assets in China. Lowe’s, a home  improvement retailer, contributed to relative performance based on  better home improvement trends, dividend growth around 20% per  year,  and  sharpening  execution.  We  eliminated  our  position  in  Lowe’s during the period on strength. Our position in Advance Auto  Parts, an automotive aftermarket parts and accessories retailer, was  helped  by  their recent  acquisition  of  General  Parts.  We  believe  the  acquisition  will  prove  to  be  a  transformative  move  with  much  greater profit enhancement over time than the market expects. We  maintained  positions  in  both  Newfield  Exploration  and  Advance  Auto Parts at the end of the period.    Detractors  from  relative  performance  for  the  period  included  Halliburton  (energy)  and  General  Electric  (industrials).  Shares  of  Halliburton, a global oilfield services company, fell during the period  amid the precipitous drop in oil prices We believe Halliburton is in a  stronger position to recover than many other oil services names if oil  prices  rise,  and  coupled  with  a  strong  balance  sheet  and  a  good  management  team,  we  continue  to  hold  our  position.  An  underweight  in  General  Electric  detracted  from  relative  performance.  Shares  of  this  diversified  multinational  conglomerate  rose  after  the  firm  announced  a  transformational  new  plan  to  sell  most  of  GE  Capital  and  essentially  become  a  pure‐play  industrial  company.  Not  owning  strong  benchmark  constituent  Pfizer,  a  large  US  pharmaceutical  company,  also  detracted  from  relative  performance during the period.    Strategy and Outlook  The  portfolio  takes  a  predominantly  bottom‐up  approach  to  investing,  with  value‐added  primarily  from  stock  selection.  As  a  result, we maintain industry neutrality in relation to the benchmark  and do not look to add value through sector rotation. At the security  level, however, we do take active positions which reflect our outlook  for  a  specific  company.  Amid  the  recent  market  turbulence,  our  Global  Industry  Analysts  remain  focused  on  fundamental  stock  selection  and  believe  now  is  a  good  time  to  add  to  quality  names  across many sectors.    At the end of the period, the portfolio had several large overweight  positions in the financials sector. We remain positive on several US  banks due to (1) upside to higher rates but relatively good returns if  rates stay low, (2) valuations at low levels relative to returns and (3)  late  innings  of  regulation/litigation.  One  stock  we  were  overweight  in  is  Bank  of  America,  a  US‐based  bank  and  financial  services  provider.  We  believe  Bank  of  America  has  more  upside  from  rising  US  short  rates  than  some  of  its  peers  given  its  $1.1  trillion  deposit  base and $2.5 trillion in Merrill Lynch assets under custody. Further,  89 | October 31, 2015 . ALPS | WMC Research Value Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) we  believe  the  market  underappreciates  the  company's  ability  to  improve  returns  on  equity  through  cost  reductions  associated  with  the run‐off business, more efficient underwriting, and an increase in  net interest income in the event of rising short term rates.     Within energy, we prefer stocks with leverage to rising oil prices and  attractive valuations, and believe the recent selloff in the sector is a  good opportunity to add to names with access to high quality assets.  We  view  the  current  oil  price  as  unsustainable,  and  believe  that   self‐correcting  forces  are  already  on  their  way  to  rebalance  the  oil  market.  A  top  overweight  here  was  Pioneer  Natural  Resources,  a   US‐based  oil  and  gas  exploration  company.  We  believe  the  opportunity in Pioneer continues to be driven by the market's fixation  on short‐term results for what we believe is the best long‐term asset  in  the  industry.  Over  the  next  several  years  we  think  Pioneer's  wells  are likely to get better and cost less than they do today.     We  believe  the  consumer  discretionary  sector  has  some  clear  fundamental  tailwinds  for  consumers  today,  including  lower  fuel  prices and improvement in unemployment, wages, and housing. Our  stance  is  that  the  market  as  a  whole  is  underappreciating  these  impacts  on  many  stocks.  A  name  we  liked  in  the  retailing  segment  was Advance Auto Parts, one of the aforementioned top contributors  over  the  period.  Sales  and  margin  trends  have  stabilized  and  management  has  indicated  that  the  company  should  achieve  its  operating profit target earlier than expected. We continued to own a  sizeable position in the portfolio during the period.    Effective  February  28,  2015  the  Fund's  Board  approved  the  transition  from  the  Disciplined  US  Value  strategy  to  the  Research  Value  strategy.  Similar  to  Disciplined  US  Value,  the  Research  Value  approach  seeks  to  achieve  long‐term  total  return  in  excess  of  the  Russell  1000  Value  Index  by  investing  primarily  in  value  oriented  equity  securities  of  US  companies,  emphasizing  those  with   above‐average  potential  for  capital  appreciation.  The  Research  Value approach employs fundamental, bottom‐up security analysis.    The Research Value portfolio consists of multiple subportfolios, each  of  which  is  actively  managed  by  one  or  more  of  Wellington  Management’s  Global  Industry  Analysts.  The  allocation  of  assets  to  the subportfolios corresponds to the relative weights of the analysts'  coverage universes within the index. In addition, individual analysts  have  developed  investment  frameworks  that  have  proven  most  relevant  to  their  particular  philosophy,  process, and  industry.  Thus,  the  portfolio  combines  a blend of  investment  disciplines,  which  we  believe  diversifies  investment  style  risk.  The  portfolio  is  rebalanced  regularly  to  maintain  industry  weights  that  are  close  to  the  index  and to maintain style diversification.    Cheryl M. Duckworth, CFA  Senior  Managing  Director  and  Associate  Director,  Global   Industry Research    Mark Mandel, CFA  Senior Managing Director and Director, Global Industry Research The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles. It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter.

The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., Wellington Management Company, LLP, nor the Fund accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. Diversification cannot guarantee gain or prevent losses. 90 | October 31, 2015 . ALPS | WMC Research Value Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited)   Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $25k $20k S&P 500® Total Return Index - $21,289 $15k Russell 1000® Value Index - $19,226 ALPS | WMC Research Value Fund Class A (NAV) - $18,581 ALPS | WMC Research Value Fund Class A (MOP) - $17,565 $10k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 10/31/10 10/31/09 10/31/08 10/31/07 10/31/06 10/31/05 $5k The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)   6 Month Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I  Russell 1000®   1 Value Index   S&P 500® Total   Return Index2  1 Year 5 Year 10 Year Since Inception Total Expense Ratio What You Pay* ‐1.70%  2.57%  12.98%  6.39%  9.74%  ‐7.14%  ‐3.07%  11.70%  5.79%  9.60%  1.48%    1.15%    ‐2.08%  1.87%  12.14%  5.61%  8.93%  ‐3.06%  0.96%  12.14%  5.61%  8.93%  2.24%    1.90%    ‐1.59%  2.86%  13.26%  6.63%  9.99%  1.23%  0.90%  ‐2.29%  0.53%  13.26%  6.75%  –        0.77%  5.20%  14.33%  7.85%  –          Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor’s shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account.

If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 91 | October 31, 2015 . ALPS | WMC Research Value Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited)     Performance shown for Class C shares prior to June 30, 2010 reflects the historical performance of the Fund’s Class A shares, calculated using the fees and expenses of Class C shares. Effective February 28, 2015 the Fund changed its name from the ALPS | WMC Disciplined Value Fund to the ALPS | WMC Research Value Fund. The performance shown for the ALPS | WMC Research Value Fund (the “Fund”) for periods prior to August 29, 2009, reflects the performance of the Activa Mutual Funds Trust – Activa Value Fund (as result of a prior reorganization of Activa Mutual Funds Trust – Activa Value Fund into the Fund). 1 The Russell 1000® Value Index measures the performance of those Russell 1000® companies with lower price-to-book ratios and lower forecasted growth values. The index is not actively managed and does not reflect any deduction for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. 2 The S&P 500® Index is the Standard & Poor’s composite index of 500 stocks, a widely recognized, unmanaged index of common stock prices. The index is not actively managed and does not reflect any deduction for fees, expenses or taxes.

An investor may not invest directly in an index. * What You Pay reflects the Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 28, 2017. Please see the prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change.

Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value   Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †    Industry Sector Allocation (as a % of Net Assets)   Wells Fargo & Co.  Bank of America Corp.  Mondelez International, Inc., Class A  Medtronic PLC  American International Group, Inc.  Newfield Exploration  Cisco Systems, Inc.  Pioneer Natural Resources Co.  Microsoft Corp.  The PNC Financial Services Group, Inc.  Top Ten Holdings    3.52%  3.50%  2.44%  2.09%  2.05%  2.03%  2.01%  1.93%  1.87%  1.86%  23.30%  Financials - 32.05% Health Care - 12.52% Energy - 10.68% Information Technology - 10.13% Industrials - 9.33% Utilities - 7.31% Consumer Discretionary - 6.44% Consumer Staples - 6.41% Materials - 3.43% Cash, Cash Equivalents, & Other Net Assets - 1.70%   † Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only.                         92 | October 31, 2015   . ALPS | WMC Research Value Fund Statement of Investments  October 31, 2015           Value (Note 2) Shares Energy (continued)  Cobalt International Energy,  Inc.(a)  Continental Resources, Inc.(a)  Enbridge, Inc.  Ensco PLC, Class A  EOG Resources, Inc.  Forum Energy Technologies,  (a) Inc.   Halliburton Co.  Hess Corp.  (a) Newfield Exploration   ONEOK, Inc.  Patterson‐UTI Energy, Inc.  Pioneer Natural Resources Co.  (a) Southwestern Energy Co.   Tesco Corp.  TransCanada Corp.  COMMON STOCKS (98.30%)  Consumer Discretionary (6.44%)  Consumer Services (2.02%)  Las Vegas Sands Corp.  McDonald's Corp.  Norwegian Cruise Line Holdings,  (a) Ltd.   Royal Caribbean Cruises, Ltd.                      Media (2.47%)  Comcast Corp., Class A  DreamWorks Animation SKG,  Inc., Class A(a)  The Interpublic Group of  Companies., Inc.  Twenty‐First Century Fox, Inc.,  Class A        Retailing (1.95%)  Advance Auto Parts, Inc.  The Priceline Group, Inc.(a)        5,310   $    7,820        262,898   877,795   9,745        619,977   2,060        202,601          1,963,271     20,270        1,269,307   11,420        231,141   6,770        155,236   24,414        749,266          2,404,950       6,386        1,267,174   437        635,503          1,902,677          Consumer Staples (6.41%)  Food & Staples Retailing (0.85%)  CVS Health Corp.            8,385            6,270,898   828,270                   244,992   618,417   927,240   1,975,379   160,442   283,357   1,883,618   161,957   183,920   410,470   10,399,704   202,890     46,725     4,640     3,404,494   1,135,418   556,104   20,120     63,270     1,816,031   3,425,438       10,337,485       478,720   1,230,792             956,750   138,702        2,804,964        6,247,517         Energy (10.68%)  Energy (10.68%)  Anadarko Petroleum Corp.  Cheniere Energy, Inc.(a)  Chevron Corp.                                      Household & Personal Products (2.88%)  Avon Products, Inc.  118,789   Colgate‐Palmolive Co.  18,550   The Estee Lauder Companies.,  Inc., Class A  11,891   Nu Skin Enterprises, Inc., Class A  3,630         TOTAL CONSUMER STAPLES  18,490 16,113 16,496 49,151 4,730 19,030 13,735 14,670 22,990 12,220 Financials (32.05%)  Banks (10.61%)  Bank of America Corp.  Citizens Financial Group, Inc.  M&T Bank Corp.  The PNC Financial Services  Group, Inc.  Wells Fargo & Co.      Food Beverage & Tobacco (2.68%)  Mondelez International, Inc.,  Class A  51,414        2,373,270   Post Holdings, Inc.(a)  3,750        241,013              2,614,283     670,089   657,854   86,661   215,857   977,831        $                      87,365 19,400 2,030 12,980 11,390 TOTAL ENERGY    TOTAL CONSUMER DISCRETIONARY    Value (Note 2) Shares 4,480        2,500        5,702        299,622   123,800   518,198     Diversified Financials (6.29%)  American Express Co.  Ameriprise Financial, Inc.  BlackRock, Inc.  Invesco, Ltd.  MSCI, Inc.  Northern Trust Corp.  Raymond James Financial, Inc.  Santander Consumer USA  (a) Holdings, Inc.

  Springleaf Holdings, Inc.(a)  UBS Group AG  WisdomTree Investments, Inc.          Insurance (9.65%)  Alleghany Corp.(a)  The Allstate Corp.  American International Group,  Inc.  Assured Guaranty, Ltd.  93 | October 31, 2015 16,410 5,543 1,580 12,450 6,634 12,920 5,710                      1,202,197   639,440   556,113   412,966   444,478   909,439   314,678   61,110 6,130 5,028 8,110             1,100,591   287,558   100,711   155,955       6,124,126   1,210     6,380     600,487   394,794   31,690     56,240     1,998,372   1,543,226     . ALPS | WMC Research Value Fund Statement of Investments  October 31, 2015           Value (Note 2) Shares   Insurance (continued)  The Hartford Financial Services  Group, Inc.  Marsh & McLennan Companies,  Inc.  Principal Financial Group, Inc.  Prudential Financial, Inc.  XL Group PLC              Real Estate (5.50%)  American Tower Corp.  AvalonBay Communities, Inc.  Douglas Emmett, Inc.  Essex Property Trust, Inc.  Extra Space Storage, Inc.  Federal Realty Investment Trust  Forest City Enterprises, Inc.,  (a) Class A   InfraREIT, Inc.  Public Storage  SL Green Realty Corp.            18,413   $    21,230   14,820   8,434   36,360     851,785                       1,183,360   743,371   695,805   1,384,589        9,395,789   3,290   6,090   23,990   1,755   3,750   4,634                                 336,337   1,064,715   732,894   386,872   297,150   664,933   41,093   5,010   1,280   4,670                         908,155   119,639   293,709   553,955        5,358,359       Industrials (9.33%)  Capital Goods (6.74%)  Danaher Corp.  Eaton Corp. PLC  General Electric Co.  Honeywell International, Inc.  Illinois Tool Works, Inc.  Lockheed Martin Corp.  Owens Corning  Pentair PLC  Raytheon Co.  United Technologies Corp.  (a) WESCO International, Inc.               31,215,759     Health Care (12.52%)  Health Care Equipment & Services (7.96%)  Abbott Laboratories  15,980   Becton Dickinson and Co.  2,288   Boston Scientific Corp.(a)  65,720   (a) 8,710   HCA Holdings, Inc.   McKesson Corp.  2,841   Medtronic PLC  27,540   St Jude Medical, Inc.  11,920   Stryker Corp.  6,678   UnitedHealth Group, Inc.  8,200                                                              715,904   326,086   1,201,362   599,161   507,971   2,035,757   760,615   638,550   965,796        7,751,202     Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences (4.56%)  (a) 2,430        174,766   Alkermes PLC   (a) Allergan PLC   3,024        932,813   Alnylam Pharmaceuticals, Inc.(a)  2,790        239,800   Bristol‐Myers Squibb Co.  17,114        1,128,668   Merck & Co., Inc.  30,382        1,660,680   Mylan N.V.(a)  6,840        301,576              4,438,303     TOTAL HEALTH CARE                   12,189,505     10,960 5,100 43,340 3,966 3,560 2,276 12,860 4,260 6,216 10,012 4,560 $                                1,022,678   285,141   1,253,393   409,608   327,306   500,333   585,516   238,219   729,758   985,281   223,121       6,560,354                     226,888   73,899   265,978   687,850   48,188   59,133       1,361,936   1,960     305,858   Commercial & Professional Services (1.40%)  Equifax, Inc.  2,129 Huron Consulting Group, Inc.(a)  1,530 ManpowerGroup, Inc.  2,898 Nielsen N.V.  14,478 Towers Watson & Co., Class A  390 TransUnion(a)  2,300            TOTAL FINANCIALS  Value (Note 2) Shares     Transportation (1.19%)  FedEx Corp.  Genesee & Wyoming, Inc., Class  (a) A   JetBlue Airways Corp.(a)  Kansas City Southern  Knight Transportation, Inc.  Swift Transportation Co.(a)  (a) XPO Logistics, Inc.                           247,868   70,546   106,760   252,039   75,712   103,267       1,162,050        3,694 2,840 1,290 9,915 4,844 3,720 9,084,340     TOTAL INDUSTRIALS    Information Technology (10.13%)  Semiconductors & Semiconductor Equipment (2.10%)  Avago Technologies, Ltd.  137     16,869   (a) 4,752     271,197   First Solar, Inc.

  Intel Corp.  38,751     1,312,109   Micron Technology, Inc.(a)  9,525     157,734   ON Semiconductor Corp.(a)  4,400     48,400   SunEdison Semiconductor,  Ltd.(a)  7,960     85,570   SunPower Corp.(a)  5,840     156,745             2,048,624       Software & Services (4.97%)  Accenture PLC, Class A  94 | October 31, 2015   1,244     133,357   . ALPS | WMC Research Value Fund Statement of Investments  October 31, 2015           Value (Note 2) Shares   Software & Services (continued)  Alliance Data Systems Corp.(a)  Alphabet, Inc., Class A(a)  Alphabet, Inc., Class C(a)  Automatic Data Processing, Inc.  CACI International, Inc., Class  (a) A   Genpact, Ltd.(a)  Global Payments, Inc.  Heartland Payment Systems,  Inc.  Microsoft Corp.  SS&C Technologies Holdings,  Inc.  Visa, Inc., A Shares              585   1,130   417   2,146   $                   227,656   312,228   185,381   1,790        34,683        132,460   1,825,713   6,140        455,281   1,060        82,235          4,844,576                           14,837   76,986   1,958,050   926,595        2,976,468        9,869,668   3,460   6,100   5,530   4,220   5,600   4,425   7,223   7,780                                           237,010   182,573   198,748   299,831   153,216   234,702   373,212   332,128   2,580   839   6,100   1,980   5,150   1,960   710   2,633                                           239,708   130,171   206,119   83,754   110,983   117,522   189,449   254,295        3,343,421   8,150        7,280        355,992   417,581     Materials (3.43%)  Materials (3.43%)  Ball Corp.  Boise Cascade Co.(a)  Cabot Corp.  Celanese Corp., Series A  CRH PLC, Sponsored ADR  Crown Holdings, Inc.(a)  The Dow Chemical Co.  International Paper Co.  LyondellBasell Industries N.V.,  Class A  Martin Marietta Materials, Inc.  The Mosaic Co.  Nucor Corp.  (a) Owens‐Illinois, Inc.   Reliance Steel & Aluminum Co.  The Sherwin‐Williams Co.  Vulcan Materials Co.      TOTAL MATERIALS        Utilities (7.31%)  Utilities (7.31%)  Ameren Corp.  American Water Works Co., Inc.  656,085   399,791   566,757   478,713   379,712   261,433   194,635   1,357,884   466,556   342,319   2,646     29,400     980     109,253   1,078,098   49,970        $                             7,114,779      95,735,591         TOTAL INFORMATION TECHNOLOGY    9,185 4,900 7,930 7,910 13,600 7,990 10,320 13,227 8,737 5,390 TOTAL UTILITIES    Technology Hardware & Equipment (3.06%)  (a) 230   Arista Networks, Inc.   Arrow Electronics, Inc.(a)  1,400   Cisco Systems, Inc.  67,870   QUALCOMM, Inc.  15,594           Utilities (continued)  Dominion Resources, Inc.  DTE Energy Co.  Duke Energy Corp.  Edison International  Exelon Corp.  ITC Holdings Corp.  MDU Resources Group, Inc.  NextEra Energy, Inc.  PG&E Corp.  Pinnacle West Capital Corp.  Public Service Enterprise Group,  Inc.  UGI Corp.  UIL Holdings Corp.  173,926   833,251   296,408   186,680   2,346        12,600        1,359        Value (Note 2) Shares TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $88,936,619)            7-Day Yield Value (Note 2) Shares SHORT TERM INVESTMENTS (1.69%)  Money Market Fund (1.69%)  Morgan Stanley  Institutional  Liquidity Fund â€  Prime Portfolio  0.082%   1,643,620       TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $1,643,620)            TOTAL INVESTMENTS (99.99%)  (Cost $90,580,239)            Other Assets In Excess Of Liabilities (0.01%)        NET ASSETS (100.00%)  1,643,620      1,643,620   $  97,379,211      13,587 $  97,392,798   (b)      (a)     (b) Non-Income Producing Security.  Includes cash which is being held as collateral for futures contracts in the amount of $46,000.    Common Abbreviations:  ADR - American Depositary Receipt.  AG - Aktiengesellschaft is a German term that refers to a corporation that is limited by shares, i.e., owned by shareholders.  Ltd. - Limited.  95 | October 31, 2015 .

ALPS | WMC Research Value Fund Statement of Investments  October 31, 2015       N.V. - Naamloze Vennootschap is the Dutch term for a public limited liability corporation.  PLC - Public Limited Company.  REIT - Real Estate Investment Trust.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.      FUTURES CONTRACTS    Description S&P 500 Emini Future      Position Long        Expiration Date 12/21/15    Contracts 10               96 | October 31, 2015 $   $       Value Unrealized (Note 2) Appreciation 1,036,850    $   55,456   1,036,850    $   55,456   .

ALPS | WMC Research Value Fund Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015       ASSETS    Investments, at value  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Deposit with broker for futures contracts (Note 3)  Dividends receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $               97,379,211      596,713      57,000      46,000      64,559      21,384      98,164,867                        $   617,419      4,650      30,100      62,947      20,268      12,278      13      13,868      10,526      772,069      97,392,798    $     $   65,051,658      25,486,712      6,854,428      97,392,798    LIABILITIES  Payable for investments purchased  Payable for variation margin on futures contracts  Payable for shares redeemed  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Trustees' fees and expenses payable  Professional fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net realized gain on investments and futures contracts  Net unrealized appreciation on investments, futures contracts  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST  PRICING OF SHARES  $   90,580,239      Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  Net Asset Value, offering and redemption price per share(a)  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)       $ $   $   $  $     (a)   11.32    870,034    76,869            11.57      55,608,171      4,804,911      12.24    $  11.75    $   40,914,593          3,483,172    Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.      See Notes to Financial Statements. 97 | October 31, 2015 . ALPS | WMC Research Value Fund Statement of Operations For the Year Ended October 31, 2015                 INVESTMENT INCOME    Dividends  Foreign taxes withheld on dividends  Total Investment Income    $        1,982,623    (5,384)    1,977,239      EXPENSES    Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Professional fees  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  SEC registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment advisor (Note 8)  Class A  Class C  Class I  Net Expenses  Net Investment Income  Net realized gain on investments  Net realized gain on futures contracts  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized depreciation on investments   Net change in unrealized appreciation on futures contracts                                               See Notes to Financial Statements. 98 | October 31, 2015                       145,892    11,456    23,475    10,421    48,377    169    1,230    14,738    2,308    12,807    1,425,901      NET REALIZED AND UNREALIZED GAIN ON INVESTMENTS  NET INCREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS     972,834    160,111    22,083                          $     (51,771)      (1,084)      (38,056)      1,334,990      642,249      28,988,753      103,218      15,732      (26,973,905)      55,456      2,189,254      2,831,503    . ALPS | WMC Research Value Fund Statements of Changes in Net Assets         For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(b) For the Year Ended   October 31, 2015(a) For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain on investments, futures contracts  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments, futures  contracts  Net Increase in Net Assets Resulting from Operations    $  642,249    $           29,091,971               15,732            310,060    $     5,958,826          –              (26,918,449)          2,831,503         (874,500)      5,394,386                     612,825      6,559,877      13,515          12,117,145          19,303,362         DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                                (280,500)      (1,366)      (222,337)         (5,704,627)      (35,924)      (4,142,646)      (10,387,400)                                                                        –    –    –             –    –    –    –                       (528,474)        (670)    (470,800)         (642,398)      (1,397)      (488,619)      (2,132,358)        BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase/(decrease) in net assets                                         NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income/(loss) of:         (a)   (b)      $    $     1,824,143      1,632,083      3,318,615         5,488,048      19,609      4,362,161         (6,874,850)      (1,003,097)      (7,204,797)      1,561,915         (5,993,982)          103,386,780      97,392,798        (0)           154,740      114,228      1,715,713               –            –            –               (2,625,164)            –            (5,297,693)            (5,938,176)               (543,790)                103,930,570      $     103,386,780      $     214,377                                                                    $  $     2,472,682      28,068      5,245,365         1,120,556        2,067    958,847         (4,195,516)      (16,613)      (8,515,750)      (2,900,294)         14,270,710          89,659,860      103,930,570      (138,735)      Effective February 28, 2015 the Fund changed its name from the ALPS | WMC Disciplined Value Fund to the ALPS | WMC Research Value Fund.  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.      See Notes to Financial Statements. 99 | October 31, 2015 . ALPS | WMC Research Value Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015(a) $12.54     For the Year Ended   April 30, 2014 $10.01     For the Year Ended   April 30, 2013(c) $8.42     For the Year Ended   April 30, 2012 $8.64     For the Year Ended   April 30, 2011(d) $7.43     0.06  0.23  0.29        (0.06)  (1.20)  (1.26)     (0.97)  $11.57  0.03  0.59  0.62        –  –  –     0.62  $12.54  0.06  2.09  2.15        (0.11)  (0.13)  (0.24)     1.91  $11.92  0.08  1.61  1.69        (0.10)  –  (0.10)     1.59  $10.01  0.06  (0.23)  (0.17)        (0.05)  –  (0.05)     (0.22)  $8.42  0.06  1.22  1.28        (0.07)  –  (0.07)     1.21  $8.64  2.57%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(b) $11.92     5.20%    21.70%    20.17%    (1.81)%    17.34%    $59,628  $59,069  $50,142  $44,989  $48,899    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(e)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  $55,608  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and    1.49%    reimbursements    Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.40%  Ratio of net investment income to average  net assets  0.53%  (h) 114%  Portfolio turnover rate            (a)   (b)     (d)   (c) (e)     (f) (g)     (h)   1.48% (g)        1.51%        1.58%        1.71%      1.40%(g)      1.47%      1.40%  1.40%  1.40%  1.40%  0.48%(g)  13%  0.52%  19%  0.95%  34%  0.83%  46%  0.77%  44%                  Effective February 28, 2015 the Fund changed its name from the ALPS | WMC Disciplined Value Fund to the ALPS | WMC Research Value Fund.  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to August 31, 2012, the ALPS | WMC Disciplined Value Fund was known as the ALPS | WMC Value Intersection Fund.  Prior to August 31, 2010, the ALPS | WMC Value Intersection Fund was known as the Activa Value Fund (as a result of the reorganization of Activa Mutual Funds Trust - Activa Value Fund into the fund).  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.      See Notes to Financial Statements. 100 | October 31, 2015 .

ALPS | WMC Research Value Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015(a) $12.36     For the Year Ended   April 30, 2014 $9.93     For the Year Ended   April 30, 2013(c) $8.39     For the Year Ended   April 30, 2012 $8.62     For the Period   July 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011(d) $6.40     (0.03)  0.24  0.21        (0.05)  (1.20)  (1.25)     (1.04)  $11.32  (0.02)  0.58  0.56        –  –  –     0.56  $12.36  (0.02)  2.08  2.06        (0.06)  (0.13)  (0.19)     1.87  $11.80  0.02  1.57  1.59        (0.05)  –  (0.05)     1.54  $9.93  (0.01)  (0.20)  (0.21)        (0.02)  –  (0.02)     (0.23)  $8.39  (0.01)  2.27  2.26        (0.04)  –  (0.04)     2.22  $8.62  1.87%    4.75%    20.97%    19.07%    (2.45)%    35.44%    $870  Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(b) $11.80     $257  $133  $100  $79  $14    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(e)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  (h) Portfolio turnover rate        2.24%      (a)   (b)     (d)   (c) (e)     (f) (g)     (i)       (h)     2.22%        2.26%        2.38%        2.49% (g)    2.15%        2.24% (g)    2.15%(g)  2.15%  2.15%  2.15%  2.15%(g)  (0.23)%  19%  0.19%  34%  (0.16)%  46%  (0.22)%  114%    (0.30)%(g)  13%                  (0.09)%(g)  44%(i)    Effective February 28, 2015 the Fund changed its name from the ALPS | WMC Disciplined Value Fund to the ALPS | WMC Research Value Fund.  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to August 31, 2012, the ALPS | WMC Disciplined Value Fund was known as the ALPS | WMC Value Intersection Fund.  Prior to August 31, 2010, the ALPS | WMC Value Intersection Fund was known as the Activa Value Fund (as a result of the reorganization of Activa Mutual Funds Trust - Activa Value Fund into the fund).  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  Portfolio turnover rate is calculated at the Fund Level and represents the year ended April 30, 2011.  See Notes to Financial Statements. 101 | October 31, 2015 .

ALPS | WMC Research Value Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015(a) $12.69     For the Year Ended   April 30, 2014 $10.10     For the Year Ended   April 30, 2013(c) $8.49     For the Year Ended   April 30, 2012 $8.71     For the Year Ended   April 30, 2011(d) $7.48     0.09  0.23  0.32        (0.06)  (1.20)  (1.26)     (0.94)  $11.75  0.05  0.59  0.64        –  –  –     0.64  $12.69  0.09  2.12  2.21        (0.13)  (0.13)  (0.26)     1.95  $12.05  0.11  1.61  1.72        (0.11)  –  (0.11)     1.61  $10.10  0.09  (0.24)  (0.15)        (0.07)  –  (0.07)     (0.22)  $8.49  0.07  1.24  1.31        (0.08)  –  (0.08)     1.23  $8.71  2.86%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(b) $12.05     5.31%    22.11%    20.43%    (1.62)%    17.67%    $43,502  $44,729  $39,417  $34,636  $29,251    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(e)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  $40,915  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and    1.24%    reimbursements    Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.15%  Ratio of net investment income to average  net assets  0.78%  (h) 114%  Portfolio turnover rate            (a)   (b)     (d)   (c) (e)     (f) (g)     (h)   1.23% (g)        1.26%        1.33%        1.46%      1.15%(g)      1.22%      1.15%  1.15%  1.15%  1.15%  0.74%(g)  13%  0.77%  19%  1.20%  34%  1.08%  46%  0.95%  44%                  Effective February 28, 2015 the Fund changed its name from the ALPS | WMC Disciplined Value Fund to the ALPS | WMC Research Value Fund.  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to August 31, 2012, the ALPS | WMC Disciplined Value Fund was known as the ALPS | WMC Value Intersection Fund.  Prior to August 31, 2010, the ALPS | WMC Value Intersection Fund was known as the Activa Value Fund (as a result of the reorganization of Activa Mutual Funds Trust - Activa Value Fund into the fund).  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 102 | October 31, 2015 . Clough China Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) The Clough China Fund’s (the “Fund”) Class A NAV fell â€3.49% for the  fiscal year ended on October 31, 2015, while  the MSCI China Index  fell â€0.70%.    Market Review  This  was  a  volatile  year  for  Chinese  stocks.  Markets  soared  about  30% in the first half until April 2015 before losing more than 25% in  the  second  half  between  May  and  the  end  of  October.  The  initial  rally  was  liquidity  driven  as  investors  began  to  discount  lower  interest  rates  after  the  first  interest  rate  cut  in  November  2014  when  the  central  bank  (PBOC)  relaxed  its  policy  stance  from  “neutral” to active easing.  The rally accelerated with  the launch of  the  Hong  Kong‐  Shanghai  Connect  system  which  opened  both  domestic  and  Hong  Kong  equity  markets  to  bi‐directional,  cross  border  investment.  That  attracted  mainland  Chinese  investors  to  Hong  Kong  listed  stocks  which  were  much  less  expensive  than  Chinese stocks listed in Shanghai and Shenzhen. Investor enthusiasm  eventually  drove  stocks  to  excessive  valuations,  particularly  on  the  mainland bourses where the strong rally was at least partially driven  by  a  steep  rise  in  margin  borrowing.  Leveraged  stock  purchases  reached  unsustainable  levels,  leading market  authorities  to  intervene to curb speculation. Curbs on margin lending contributed  to  a  market  reversal  and  the  subsequent  correction  was  almost  as  violent as the prior  rally. Further interest rate  cuts and commercial  banks’  reserve  requirements  cuts  by  the  Central  Bank  did  not  interrupt  the  fall  until  the  margin  leverage  was  cleared.  This  was  only made possible by supportive policy measures being adopted by  the  PBOC,  The  China  Securities  Regulatory  Commission  and  the  Ministry  of  Finance.  Together,  these  “Three  Musketeers” created  stock  purchase  vehicles  and  the  major  brokerage  firms  joined  their  efforts  to  calm  down  panicked  individual  investors  in  July.  Just  as  markets  looked  to  have  reached  a  bottom  and  had  started  to  stabilize,  the  PBOC  surprised  everybody  on  August  11th  by  announcing an 1.8% depreciation of the Chinese currency reference  rate against the US dollar. This unexpected and unexplained decision  spread questions and investor sentiment turned sharply lower once  again.  Share  prices  continued  to  dive  until  the  beginning  of  September.  From  the  top  at  the  end  of  April  to  the  trough  on  September 4th, the MSCI China index fell 35%.      Meanwhile,  international  investors  remained  skeptical  about  the  macroeconomic  scenario  as  China’s  growth  continued  to  weaken  gradually  and  monthly  indicators  of  fixed  asset  investments,  industrial  production  and  global  trade  did  not  show  any  sign  of  improvement.  Gross  Domestic  Product  (GDP)  growth  has  slowed  from 7.4% last year to 6.9% for the first nine months 2015. Industrial  production  growth  has  decelerated  from  7.9%  last  December  to  5.7% in September. Fixed asset investments, up 15.7% last year have  risen  just  10.3%  through  the  first  nine  months  of  2015.  Chinese  exports are under pressure due to softer international demand and  imports  are  now  declining  due  partly  to  lower  energy  and  commodity  prices,  whereas  they  were  up  2  –  3%  in  2014.   Deflationary pressures persist given weak growth both domestically  and  abroad  and  excessive  industrial  capacity.  Indeed,  the  producer  price  index  (PPI)  has  been  in  negative  territory  for  more  than  30  months, hurting corporate profits and margins.  However,  as  negative  as  they  are,  this  data  tells  only  part  of  the  story. They do not mean that everything is going down in China and  they  certainly  don’t  signal  a  hard  landing.  These  developments  reflect  the  changing  nature  of  China’s  economic  structure  and  landscape with a shift in the growth drivers far away from industrial  engines  towards  consumption  and  services.  The  services  sector  reached 49.5% of GDP in the first half of 2015, up from 47.4% a year  ago (and 44.3% in 2011) and it expanded by 8.4% in real term in the  third  quarter  –  versus  a  6%  increase  for  manufacturing.  Household  income continues to gain share in national income. Retail sales, that  gained 10.7% over the first 2 months of this year are still up 10.6%  over 10 months and accelerated to 11% growth in October, helped  by  a  reacceleration  in  auto  sales.  While  the  manufacturing  PMI  (purchasing managers’  index)  has  declined  below  50  since  last  August  –  signaling  a  contraction  of  the  manufacturing  sector  –  the  non‐manufacturing PMI is still healthy above 53. Money supply (M2)  remains reasonably strong, picking up 13.5% in October, from 12.2%  last December.    The  widening  gap  between  the  different  components  of  the  economy is reflected in their diverging earnings trends.  The market  is  a  two‐tier  market.  From  an  industry  perspective,  the  securities,  insurance,  airlines,  media,  and  environmental  services  sectors  are  reporting  faster  earnings  growth  than  the  steel,  building  materials,  oil  and  gas  and  coal  sectors,  whose  earnings  are  actually  falling.  In  the  first  eight  months  of  this  year, total  profits  of  industrial  enterprises fell 1.9% year‐over‐year. However, the picture was very  much  contrasted  between  two  camps.  While  profits  in  coal  mining  plunged  64.9%  and  ferrous  metal  smelting  company  earnings  fell  51.6%,  profits  jumped  13.2%  in  the  pharmaceutical  equipment,  29.3% in water treatment, 13.9% in telecoms, and 12% in electrical  equipment sectors1.    Portfolio Composition  Over  the  last  twelve  months,  the  best  contributors  to  the  Fund’s  return were Tencent, CRRC and Man Wah.    Tencent  is  the  largest  weighting  in  the  MSCI  China  Index  and  has  been the largest holding in the Fund for a number of years now. It is  a  privately  owned  group,  founded  in  1998  and  listed  in  Hong  Kong  since  2004.  Tencent  is  a  leading  provider  of  premium  messaging  services, Internet value added services and online games. It is highly  profitable, with a return on equity (ROE) above 30% and a 30% net  profit  margin.  Its  balance  sheet  is  very  strong  with  a  net  cash  position.  Recently reported third quarter earnings showed revenue  up  34%,  boosted  by  mobile  games  and  advertising  (up  102%   year‐over‐year)  and  earnings  per  share  surged  31%  higher.  Their  instant  messenger  service,  known  as  “QQ”,  has  the  largest  online  community base with more than 800 million active users. Tencent is  expanding  into  mobile  payments  and  its  powerful  ecosystem  continues to expand via cooperation with strategic partners.    CRRC  is  China’s  only  rolling  stock  manufacturer,  formed  from  the  merger  of  two  previously  competing companies,  CSR  and  CNR  in  June  2015.  It  manufactures  railway  equipment,  locomotives,  high  speed  trains  and  freight  wagons.  The  share  price  surged  in  103 | October 31, 2015 . Clough China Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) December  2014  and  again  in  April  2015  when  details  and  terms  of  the  merger  were  announced,  on  high  expectations  of  cost  savings  synergy to be realized after the merger. The stock is no longer in the  portfolio  as  its  valuation  appeared  to  have  discounted  more  of  the  earnings upside potential.    Established  in  1992,  Man  Wah  is  the  leading  motion  recliner  sofa  manufacturer in China where its brand Cheers holds a 29.2% market  share,  while  it  is  number  three in  the  USA  with  a  10.2%  market  share.  It  is  also  a  privately‐owned  company  operating  four  production facilities in mainland China. It’s most recent results – for  the first half of their fiscal year 2016 – show revenue up 15.1% and  core profits grew 21%. Man Wah's financial position is very healthy  with  net  cash  on  the  balance  sheet,  22%  ROE  and  a  17%  net   profit margin.     On the other hand, the major detractors on the Fund’s performance  were Sinotrans, China Fiber Optic System and CNOOC.    Sinotrans  is  one  of  the  largest  logistic  service  providers  in  China,  covering multiple segments of the supply chain; freight forwarding,  logistics,  storage  and  other  related  businesses.  Its  63%  subsidiary  Sinoair  holds  a  very  profitable  50/50  joint  venture  with  DHL.  Sinotrans  has  transformed  itself  over  the  years  to  become  a  more  dynamic  group  than  in  the  past,  for  instance  by  disposing  of  their  loss‐making  marine  segment.  It  is  a  State‐owned  group.  The  share  price  was  pressured  several  times  this  year  by  disappointing  earnings releases. The Fund had trimmed the size of the holding, but  is maintaining a position as this group is a target of the reform policy  on State‐owned enterprises, which should improve its fundamental  quality and earnings outlook. We expect better days for Sinotrans if  a successful restructuring is achieved.     As  China’s  largest  offshore  oil  explorer  and  producer,  CNOOC  suffered from falling oil prices. The stock was sold out at the end of  August  and  is  no  longer  in  the  portfolio.  The  same  observation  applies  to  China  Fiber  Optic,  a  manufacturer  of  fiber  optic  patch  cords for telecom operators that was sold out at the end of July.    Outlook  We expect China to continue to transform and to transition from the  old  “workshop  of  the  world”  model  towards  a  more  consumption‐ driven  economy.  It  is  worth  highlighting  that  Chinese  consumers  are  also among the major actors of these changes. Consumption patterns  in China are changing faster than ever; becoming a very dynamic area  where  new  products  and  new  segments  are  enjoying  very  strong  growth.  One  of  the  best  examples  of  this  is  the  spectacular  rise  of   e‐commerce.  Over  361  million  internet  users  (56%  of  the  total)  2 shopped online in 2014 . E‐commerce continued to boom this year as  online sales of goods and services jumped 35% in the first ten months  of 2015. Online sales of physical goods now account for around 10% of  total  retail  sales  –  higher  than  the  6.8%  proportion  recorded  in  the  United  States.  Another  example  is  the  takeoff  experienced  in  leisure  and entertainment spending. China's movie box office garnered a 48%  increase  in  revenue  over  the  last  12  months3.  China  is  expected  to  become  the  world’s  largest  movie  market  by  2017,  overtaking  the  4 massive US market in box office revenues .    The deep changes in Chinese consumers’ lifestyle are entrenched in  the  fast  urbanization  of  the  country.  These  developments  create  new  investment  opportunities  not  only  in  ecommerce  and  entertainment  but  also  in  sportswear,  travel  (airline  passenger  traffic  increased  15%  on  the  first  nine  months  of  2015),  insurance,  healthcare  and  environmental  services.  Of  course,  mobile  communications plays a key role in efficiently opening many of these  markets.  Online gaming, messaging services, online to offline (O2O)  transactions are being driven by the rapid build out and deployment  of 4G mobile data networks. The number of 4G mobile subscribers is  rising  very  rapidly,  with  more  than  20  million  new  high‐speed  data  subscribers  added  every  month.  4G  penetration  has  now  reached  302.4  million  people,  or  23.3%  of  the  total  number  of  mobile  5 subscribers  through October 2015.     There  is  a  “New  China”  emerging  with  rapid  growth,  while  the  “Old  China” of heavy industry, construction, and traditional retail networks  slow  down  or  even  decline  in  relevance,  as  it  was  highlighted  in  the  profitability  divergences  above  in  the  first  part  of  this  report. Beijing  has  released  its  first  communications  of  the  recently  approved  13th Five  Year  Plan  which  covers  the  years  2016  to  2020.  The  policy  initiative from Beijing shows a target of at least 6.5% economic growth  over  the  next  five  years  in  order  to  achieve  the  goal  of  “moderately  prosperous society” with growth dividends to be shared by all citizens.  This  growth  strategy  is  squarely  focused  on  helping  to  improve  the  quality  of  life  of  China's  citizens  which,  of  course,  will  help  to  boost  household  consumption.  The  government  also  placed  a  high  priority  on green and eco‐friendly growth and on education, the establishment  of a more equitable healthcare and social security systems and finally  announced  that  it  is  abandoning  the  one‐child  policy  introduced  36  years ago to allow all couples to have two children6.  The relaxation of  the  one‐child  policy  intends  to  address  and  hopefully  turn  around  China’s demographic challenge. It may not have as strong an impact as  hoped.  For  instance,  a  partial  relaxation  of  this  policy  in  November  2013  had  actually  very  modest  results  with  only  5%  of  qualified  couples following the new rule and having a second child by the end of  2014. So if we applied the same 5% to the current number of couples  who  can  have  a  second  child,  it  implies  the  number  of  new  births  could reach 3 million per year, or a 17.7% increase from the 16.9mn  7 new babies born in 2014 . This may not look huge and the policy will  not have a material  impact on China’s  labor force profile before  two  decades. However, assuming an average Rmb 30,000 annual spending  to  raise  a  child,  this  leads  to  some  additional  private  consumption  anyway. If  the government  later decides  to  provide financial support  and  better  social  security  assistance  to  families,  it  will  help  the  new  policy to be much more efficient.     Two  movements  converge  at  the  same  time  to  push  in  the  new  direction:  bottom  up,  the  society  is  changing  fast;  top  down,  the  policy is backing the changes and goes along with them. There is no  turnaround. People are no longer workers first – they are consumers  first.  China  has  fortunately  built  massive  infrastructure  in  the  last  thirty  years.  The  people  are  moving  from  builders  of  infrastructure  104 | October 31, 2015 . Clough China Fund Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) to users of the roads, high speed rail, buses and airports. This, again,  creates new investment opportunities.     As  China  transforms,  so  do  Chinese  equity  markets  and  market  indices.  MSCI  recently  announced  the  inclusion  of  fourteen  New  York‐listed  Chinese  ADRs  effective  on  November  30.  This  is  merely  recognizing  the  rising  importance  taken  by  these  e‐commerce  and  internet sectors in the real economy. Technology‐related stocks will  account for 24% of your China Fund benchmark vs. 14% last month.  On the other hand, the weighting of all financials will fall from 42 to  37%.  Also  note  the  weightings  of  New  Economy  and  private  sector  companies will rise again next May since their inclusion takes place  in two steps. In turn, the influence and importance of State‐owned  enterprises (SOEs) and Old Economy stocks will continue to wane.     When  investors  stop  focusing  and  obsessing  on  the  surface  of  the  slowdown  of  China’s  GDP  growth  in  volume  and  start  looking  a  bit  more  in  depth  at  the  changes  in  the  nature  of  GDP  growth,  we  believe  that  they  will  find  reasons  for  optimism  in  the  new  growth  engines  and  investment  themes.  Our  view  is  that  China’s  fundamentals are not as dangerous as the volatility of markets. That  is where Beijing's economic reform agenda must continue to focus.  A  successful  rebalancing  requires  the  growth  of  financial  markets  which will be the key driver of funding the private sector led growth  model. This is staunchly different than the bank‐fund SOE led growth  model  of  the  past.  The  recommendation  of  the  IMF  to  include  the  Chinese currency in Special Drawing Rights (SDR) likely at the end of  November 2015 will encourage the Chinese government to continue  to reform the financial system, which includes initiatives to establish  a  sustainable  and  healthy  stock  market.  While  some  fret  over  the  value  of  the  Chinese  Yuan  exchange  rate  in  the  near  term,  China's  growth prospects combined with Beijing's continued reform agenda  is  like  to  surprise  on  the  upside  and  a  stronger  Yuan  could  emerge  over the intermediate to long‐term.     Francoise Vappereau, Co‐Portfolio Manager  Eric Brock, Co‐Portfolio Manager      Sources: 1 BBG and Citics Secs : Mining dragged down the growth. 26 Sept 2015. 2 CICC China Consumer Sector. 6 Nov 2015, p.6. 3 Bernstein: Strategy Blast, Nov 13, 2015. 4 Nomura, Sept 7, 2015: China Movie. 5 Ministry of Industry and Information Technology. 6 Barclays: China, Fifth Plenum emphasizes social spending and green growth; two-child policy adopted. Oct 30, 2015 + Nomura Economics. Oct 29, 2015. 7 Morgan Stanley: China: How many Babies? Oct 30, 2015. Investments in international and emerging markets securities include exposure to risks such as currency fluctuations, foreign taxes and regulations, and the potential for illiquid markets and political instability. The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views.

The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles. It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter.

The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS, Advisors, Inc., Clough Capital Partners, LP, nor the Fund accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. 105 | October 31, 2015 . Clough China Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $40k $35k Clough China Fund Class A (NAV) - $29,379 Clough China Fund Class A (MOP) - $27,769 MSCI China Index - $27,493 $30k $25k $20k $15k $10k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 10/31/10 10/31/09 10/31/08 10/31/07 10/31/06 12/30/05^ $5k   The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)     6 Month 1 Year 3 Year 5 Year Since Inception^ Total Expense Ratio What You Pay* Class A (NAV)  ‐20.89%  ‐3.49%  7.01%  2.22%  11.58%  Class A (MOP)  ‐25.24%  ‐8.80%  5.00%  1.07%  10.94%  2.06%    1.95%    Class C (NAV)  ‐21.19%  ‐4.25%  6.21%  1.45%  10.75%  Class C (CDSC)  ‐21.97%  ‐5.16%  6.21%  1.45%  10.75%  2.87%    2.70%    Class I    1 ‐20.57%  ‐2.99%  7.43%  2.55%  12.06%  MSCI China Index2  ‐23.38%  ‐0.70%  4.91%  0.98%  10.83%  1.82%     1.70%       Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor’s shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account.

If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. The Fund imposes a 2.00% redemption fee on shares held for less than 30 days. Performance less than 1 year is cumulative. The performance shown for the Clough China Fund for periods prior to January 15, 2010, reflects the performance of the Old Mutual China Fund, a series of Old Mutual Funds I (as a result of a prior reorganization of the Old Mutual China Fund into the Clough China Fund). 1 Prior to close of business on January 15, 2010, Class I was known as Institutional Class of the Old Mutual China Fund. 106 | October 31, 2015 .

Clough China Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 2 The Morgan Stanley Capital International (“MSCI”) China Index is constructed according to the MSCI Global Investable Market Index (GIMI) family. The MSCI China Index is part of the MSCI Emerging Markets Index. The index is not actively managed and does not reflect any deduction for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index.  ^ Fund Inception date of December 30, 2005. * What You Pay reflects the Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016.

Please see the prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.   This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change. Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Investing in China, Hong Kong and Taiwan involves risk and considerations not present when investing in more established securities markets.

The Fund may be more susceptible to the economic, market, political and local risks of these regions than a fund that is more geographically diversified.   Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †  Industry Sector Allocation (as a % of Net Assets)   China Mobile, Ltd.  Tencent Holdings, Ltd.  China Construction Bank Corp., Class H  Ping An Insurance Group Co. of China,  Ltd., Class H  Industrial & Commercial Bank of China,  Ltd., Class H  Bank of China, Ltd., Class H  Byd Co., Ltd., Class H  Sinopharm Group Co., Ltd., Class H  China Petroleum & Chemical Corp.,   Class H  Pacific Textile Holdings, Ltd.  Top Ten Holdings  Financials - 28.29% Consumer, Cyclical - 19.13% Communications - 14.48% Technology - 12.12% Industrials - 8.84% Consumer, Non-cyclical - 4.97% Energy - 3.79% Utilities - 0.87% Consumer Discretionary - 0.72% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 6.79% 10.14%  10.14%  7.12%  5.26%  4.92%  4.51%  2.47%  2.42%  2.36%  2.34%  51.68%      † Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only. Excludes cash & cash equivalents.                         107 | October 31, 2015   .

Clough China Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares COMMON STOCKS (89.42%)  Communications (14.48%)  Internet (1.19%)  Alibaba Group Holding, Ltd.,  Sponsored ADR(a)              Telecommunications (13.29%)  China Mobile, Ltd.  621,000   China Telecom Corp., Ltd., Class  H  1,758,000   China Unicom Hong Kong, Ltd.  644,000   ZTE Corp., Class H  255,800               871,832          7,445,725                  917,012   784,835   615,990        9,763,562            TOTAL COMMUNICATIONS  10,635,394                TOTAL CONSUMER DISCRETIONARY        750,000               12,418,964   461,500     520,240     Consumer, Non‐Cyclical (4.17%)  Biotechnology (0.71%)  3SBio, Inc.(a)(b)      Food (0.40%)  China Mengniu Dairy Co., Ltd.  80,000     China Modern Dairy Holdings,  Ltd.  462,000            531,433     531,433   722,412       Auto Manufacturers (4.50%)  BAIC Motor Corp., Ltd., Class  (b) H   Brilliance China Automotive  Holdings, Ltd.  Byd Co., Ltd., Class H(a)  Great Wall Motor Co., Ltd., Class  H          Retail (4.52%)  Baoxin Auto Group, Ltd.  Giordano International, Ltd.  (a) Li Ning Co., Ltd.                   21,500         138,970   293,930   232,166       Pharmaceuticals (2.42%)  Sinopharm Group Co., Ltd.,  Class H    154,960     236,467     432,000     1,780,322      3,063,125     TOTAL CONSUMER, NON‐CYCLICAL      Household Products & Wares (0.32%)  Biostime International Holdings,  Ltd.  106,500       Apparel (1.83%)  Best Pacific International  Holdings, Ltd.  370,000        158,014   Shenzhou International Group  170,000        837,755   Holdings, Ltd.  Texhong Textile Group, Ltd.  470,500        348,966              1,344,735       439,500        387,406   214,000        292,000        296,742   1,815,571   660,500        802,087          3,301,806     701,500        1,412,000        1,642,500        Energy (3.79%)  Oil & Gas (3.79%)  China Petroleum & Chemical  Corp., Class H  PetroChina Co., Ltd., Class H      2,400,120     1,730,112   1,344,000     1,052,223         2,782,335       TOTAL ENERGY       2,782,335       Auto Parts & Equipment (0.68%)  Fuyao Glass Industry Group Co.,  Ltd., Class H(a)(b)  232,800            Healthcare Products (0.32%)  Hengan International Group Co.,  Ltd.  Consumer, Cyclical (16.91%)  Airlines (0.98%)  Air China, Ltd., Class H    377,000     1,054,593   1,202,000     1,715,855   476,000     463,234         3,233,682   TOTAL CONSUMER, CYCLICAL            Consumer Discretionary (0.72%)  Specialty Retail (0.72%)  China ZhengTong Auto Services  1,187,500        Holdings, Ltd.      Textiles (4.40%)  Anta Sports Products, Ltd.  Pacific Textile Holdings, Ltd.  Texwinca Holdings, Ltd.    1,239,112 $   1,415,526         3,318,644         Retail (continued)  Man Wah Holdings, Ltd.      10,400   $    Value (Note 2) Shares 497,685     289,631   757,690   855,797   Financials (28.29%)  Banks (17.97%)  Bank of China, Ltd., Class H  7,030,437     China Construction Bank Corp.,  Class H  7,216,080     China Merchants Bank Co., Ltd.,  Class H  396,000     108 | October 31, 2015 3,315,283   5,229,897   1,033,923   . Clough China Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares   Banks (continued)  Industrial & Commercial Bank of  China, Ltd., Class H  5,698,967   $    3,614,888             13,193,991           Real Estate (2.90%)  China Overseas Land &  Investment, Ltd.  China Resources Land, Ltd.          332,000        1,072,316   408,000        1,060,224            2,132,540            Industrials (8.07%)  Building Materials (1.17%)  Anhui Conch Cement Co., Ltd.,  Class H  281,500            20,777,931               1,009,222     Engineering & Construction (3.28%)  China Communications  Construction Co., Ltd.,  559,000        771,525   Class H  China Railway Construction  Corp., Ltd., Class H  1,097,000        1,639,780              2,411,305         287,305     Electrical Components & Equipment (1.38%)  Xinjiang Goldwind Science &  Technology Co., Ltd.  537,400          858,941     Construction & Engineering (0.39%)  China Railway Group, Ltd., Class  H  305,000                Transportation Infrastructure (1.85%)  Cosco International Holdings,  Ltd.  1,382,000        795,257   Sinotrans, Ltd., Class H  1,037,000        563,100              1,358,357                5,925,130   784,000            Technology (12.12%)  Computers (1.40%)  PAX Global Technology, Ltd.      7,443,620       431,181        8,900,007   Utilities (0.87%)  Electric (0.87%)  China Power International  Development, Ltd.  1,011,000     635,345     TOTAL TECHNOLOGY           635,345      65,669,664     TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $56,988,470)            PARTICIPATION NOTES (3.79%)  Consumer, Cyclical (2.22%)  Auto Manufacturers (2.22%)  Chongqing Changan Automobile  Co., Ltd., Class A (Loan  Participation Notes issued  by Morgan Stanley Asia  Products), expiring  (a)(b) 02/04/16   234,700     571,750   Zhengzhou Yutong Bus Co., Ltd.,  Class A (Loan Participation  Notes issued by Morgan  Stanley Asia Products),  (a)(b) 305,635     1,060,470   expiring 10/27/17             1,632,220            1,632,220   70,600     TOTAL CONSUMER, CYCLICAL  587,262      587,262     Consumer, Non‐Cyclical (0.80%)  Pharmaceuticals (0.80%)  Jiangsu Hengrui Medicine Co.,  Ltd., Class A (Loan  Participation Notes issued  by Morgan Stanley Asia  Products), expiring  (a)(b) 03/16/17       TOTAL CONSUMER, NON‐CYCLICAL          Internet Software & Services (0.59%)  Baidu, Inc., Sponsored ADR(a)  2,300     1,025,206   TOTAL INDUSTRIALS    394,900 $     TOTAL UTILITIES            TOTAL FINANCIALS    Internet (10.13%)  Tencent Holdings, Ltd.    Insurance (7.42%)  China Life Insurance Co., Ltd.,  Class H  440,000        1,586,677   Ping An Insurance Group Co. of  China, Ltd., Class H  688,500        3,864,723              5,451,400         Value (Note 2) Shares   109 | October 31, 2015     . Clough China Fund Statement of Investments October 31, 2015   Shares Industrials (0.77%)  Engineering & Construction (0.77%)  Shanghai International Airport  Co., Ltd., Class A (Loan  Participation Notes issued  by Morgan Stanley Asia  Products), expiring  11/18/15(a)(b)  118,665   $          Value (Note 2) 567,639            TOTAL INDUSTRIALS  567,639       Common Abbreviations:  ADR - American Depositary Receipt.  Ltd. - Limited.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.    TOTAL PARTICIPATION NOTES  (Cost $2,086,714)                     7-Day Yield 2,787,121   Value (Note 2) Shares SHORT TERM INVESTMENTS (0.23%)  Money Market Fund (0.23%)  Morgan Stanley  Institutional  Liquidity Funds â€  Prime Portfolio  0.096%   170,634          TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $170,634)            TOTAL INVESTMENTS (93.44%)  (Cost $59,245,818)            Other Assets In Excess Of Liabilities (6.56%)        NET ASSETS (100.00%)           170,634   170,634     $    68,627,419          4,816,068     $    73,443,487        (a)     (b) Non-Income Producing Security.  Security exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933.

This security may be resold in transactions exempt from registration, normally to qualified institutional buyers. As of October 31, 2015, the aggregate market value of those securities was $4,192,452, representing 5.71% of net assets.    110 | October 31, 2015 . Clough China Fund Statement of Assets and Liabilities October 31, 2015   ASSETS    Investments, at value  Foreign currency, at value (Cost $4,053,719)  Receivable for investments sold  Receivable for shares sold  Dividends receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  $               68,627,419      4,053,438      4,365,047      45,565      5,450      15,666      77,112,585                    $   3,489,203      24,104      69,536      15,874      14,193      26,737      29,451      3,669,098      73,443,487    $       $   66,982,750      1,041,894      (3,962,411)      9,381,254      73,443,487    LIABILITIES  Payable for investments purchased  Payable for shares redeemed  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees payable  Distribution and services fees payable  Professional fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment income  Accumulated net realized loss on investments and foreign currency transactions  Net unrealized appreciation on investments and translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST    PRICING OF SHARES  $   59,245,818        Class A:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Maximum offering price per share ((NAV/0.9450), based on maximum sales charge of 5.50% of the offering price)  Class C:  (a) Net Asset Value, offering and redemption price per share   Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding (unlimited number of shares, no par value common stock authorized)       $ $   $   $  20.72    $   10,395,052       501,691          (a)     21.74      25,276,032      1,162,817      23.01    $  22.28    $   37,772,403          1,695,228    Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.    See Notes to Financial Statements. 111 | October 31, 2015 . Clough China Fund Statement of Operations   For the Year Ended October 31, 2015     INVESTMENT INCOME    Dividends  Foreign taxes withheld on dividends  Total Investment Income    $        2,460,152    (182,064)    2,278,088      EXPENSES    Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Professional fees  Networking fees  Class A  Class C  Class I  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment advisor (Note 8)  Class A  Class C  Class I  Net Expenses  Net Investment Income  Net realized loss on investments  Net realized loss on foreign currency transactions  Net change in unrealized depreciation on investments   Net change in unrealized depreciation on translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies                                          See Notes to Financial Statements. 112 | October 31, 2015                     8,953    8,443    30,077    14,899    41,307    984    48,940    2,068    13,617    1,759,906                        $                         (10,535)    (9,198)    (30,012)    1,710,161    567,927    (1,783,943)    (2,052)    (5,134,658)    (3,357)    (6,924,010)    (6,356,083)                77,090    120,646    37,960      NET REALIZED AND UNREALIZED LOSS ON INVESTMENTS  NET DECREASE IN NET ASSETS RESULTING FROM OPERATIONS     1,201,044    149,602    4,276    . Clough China Fund Statements of Changes in Net Assets     For the Year Ended   October 31, 2015 For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain/(loss) on investments and foreign currency transactions  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments and  translation of assets and liabilities denominated in foreign currencies  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations    $  567,927    $           (1,785,995)            1,526,148    $     2,049,534              (5,138,015)          (6,356,083)         6,054,295      9,629,977                     500,278      2,061,432          (5,382,680)          (2,820,970)         DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                                (646,687)      (212,498)      (889,808)         (599,361)      (236,066)      (777,420)      (3,361,840)                                                                        –    –    –             –    –    –    –                       (300,642)      (39,515)      (359,841)         –      –      –      (699,998)        BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed, net of redemption fees  Class A  Class C  Class I  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions    Net increase/(decrease) in net assets    NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income of:         (a)          9,834,811          4,114,019          39,761,433            858,834         247,634          1,031,976             (13,529,955)          (4,280,998)          (36,894,860)          1,142,894             (8,575,029)              82,018,516      $   73,443,487      $   1,041,894                                                                                    $     $        3,360,623      896,076      8,345,000         –      –      –         (7,865,957)      (1,541,832)      (6,269,825)      (3,075,915)         6,554,062          75,464,454      82,018,516      1,699,179        Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.      See Notes to Financial Statements. 113 | October 31, 2015          13,818,283          4,109,696          17,778,504            401,410         21,934         167,997             (14,337,423)          (4,986,624)          (8,919,474)          8,054,303             4,533,335              70,931,119      $   75,464,454      $  173,708      . Clough China Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $23.50     For the Year Ended   April 30, 2014 $21.45     For the Year Ended   April 30, 2013 $18.43     For the Year Ended   April 30, 2012 $21.02     For the Year Ended   April 30, 2011 $18.21     0.12  (0.92)  (0.80)        (0.50)  (0.46)  (0.96)     0.45  2.33  2.78        –  –  –     0.12  (0.69)  (0.57)        (0.17)  –  (0.17)     0.15  2.90  3.05        (0.03)  –  (0.03)     0.02  (2.61)  (2.59)        –  –  –     (0.04)  2.94  2.90        (0.09)  –  (0.09)     0.00(c)  (1.76)  $21.74  0.00(c)  2.78  $23.50  0.01  (0.73)  $20.72  0.00(c)  3.02  $21.45  0.00(c)  (2.59)  $18.43  0.00(b)(c)  2.81  $21.02  (3.49)%    13.42%    (2.69)%    16.54%    (12.32)%    16.00%    $25,276  Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $20.72     $30,526  $31,164  $32,709  $30,542  $44,616    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  Portfolio turnover rate(g)         (c)   (d)   (b) (e)     (g)       (f)     2.06% (e)      2.06%        2.14%        2.08%      1.95%      (a)   1.98%      (e) 1.95%   1.95%  1.95%  1.95%  1.89%(f)  0.50%  193%  (e) 3.96%   76%  0.55%  232%  0.78%  221%  0.13%  174%  (0.22)%  170%                    2.07%          Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Contractual expense limitation changed from 1.85% to 1.95% effective January 1, 2011.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 114 | October 31, 2015 .

Clough China Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $22.53     For the Year Ended   April 30, 2014 $20.71     For the Year Ended   April 30, 2013 $17.90     For the Year Ended   April 30, 2012 $20.58     For the Year Ended   April 30, 2011 $17.89     (0.04)  (0.89)  (0.93)        (0.42)  (0.46)  (0.88)     0.33  2.26  2.59        –  –  –     (0.02)  (0.68)  (0.70)        (0.07)  –  (0.07)     0.01  2.80  2.81        –  –  –     (0.11)  (2.57)  (2.68)        –  –  –     (0.21)  2.90  2.69        (c) (0.00)   –  (0.00)(c)     0.00(c)  (1.81)  $20.72  0.00(c)  2.59  $22.53  0.00(c)  (0.77)  $19.94  0.00(c)  2.81  $20.71  0.00(c)  (2.68)  $17.90  0.00(c)  2.69  $20.58  (4.25)%    12.99%    (3.43)%    15.70%    (13.02)%    15.13%    $10,395  Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $19.94     $11,575  $10,866  $12,251  $11,674  $16,848    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  (f) Portfolio turnover rate        2.78%      (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (f)     2.86%        2.94%        2.88%        2.86%      2.70%        2.87% (e)    2.70%(e)  2.70%  2.70%  2.70%  2.70%  (0.18)%  193%  (e) 3.08%   76%  (0.09)%  232%  0.07%  221%  (0.62)%  174%  (1.10)%  170%                      Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 and ($0.005) per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.      See Notes to Financial Statements. 115 | October 31, 2015 .

Clough China Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $23.97     For the Year Ended   April 30, 2014 $21.82     For the Year Ended   April 30, 2013 $18.71     For the Year Ended   April 30, 2012 $21.30     For the Year Ended   April 30, 2011 $18.41     0.23  (1.00)  (0.77)        (0.53)  (0.46)  (0.99)     0.45  2.41  2.86        –  –  –     0.19  (0.69)  (0.50)        (0.21)  –  (0.21)     0.13  3.02  3.15        (0.06)  –  (0.06)     0.06  (2.65)  (2.59)        –  –  –     (0.01)  3.03  3.02        (0.13)  –  (0.13)     0.07  (1.69)  $22.28  0.00(c)  2.86  $23.97  0.00(c)  (0.71)  $21.11  0.02  3.11  $21.82  0.00(c)  (2.59)  $18.71  0.00(c)  2.89  $21.30  (2.99)%    13.55%    (2.41)%    16.95%    (12.16)%    16.45%    $37,772  Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $21.11     $39,917  $33,435  $25,972  $28,868  $41,054    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    REDEMPTION FEES ADDED TO PAID‐IN  CAPITAL (NOTE 6)  Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  (g) Portfolio turnover rate          (c)   (d)   (b) (e)     (g)     (f)     1.82% (e)      1.81%        1.94%        1.85%      1.70%      (a)   1.77%      1.70%(e)  1.70%  1.70%  1.70%  1.53%(f)  0.95%  193%  (e) 3.89%   76%  0.83%  232%  0.69%  221%  0.33%  174%  (0.03)%  170%                    1.85%          Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Contractual expense limitation changed from 1.40% to 1.70% effective January 1, 2011.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 116 | October 31, 2015 . RiverFront Global Allocation Series Management Commentary October 31, 2015 (Unaudited) Year in Review for RiverFront Funds:  The  past  twelve  months  ended  October  31,  2015  have  proved  volatile for our strategy positioning.  At the end of 2014, we saw oil  prices  plunge,  high  yield  spreads  widen,  and  Treasury  yields  fall  to  lows  of  the  year  while  Europe  continued  to  struggle  with  deflation  pressures.  As  we  transitioned  into  2015,  the  first  several  months  became  the  first  act  of  a  currency  story  as  the  European  Central  Bank  (ECB)  began  its  Quantitative  Easing  (QE)  policy,  the  Federal  Reserve (Fed) stated its intent to raise interest rates, and the Bank of  Japan  (BOJ)  slowed  the  rate  of  yen  depreciation.    The  ECB's  announcement  of  a  €60  billion  per  month  purchase  program  of  covered  bonds,  sovereign  debt,  and  asset  backed  securities  caused  the  euro  to  depreciate  relative  to  the  dollar.    The  US  economy  showed signs of strength, with a falling unemployment rate and the  Fed  removing  "patient"  from  its  commentary;  the  resulting  expectation  of  higher  interest  rates  caused  further  dollar  strength.   RiverFront  responded  to  the  ECB’s  announcement  by  making  a  currency‐hedged  investment  in  Europe;  this  move  enabled  our  US  investors  to  experience  the  return  of  the  local  European  market  without  experiencing  the  effect  of  the  depreciating  euro  in  dollar  terms.    Additionally,  we  continued  to  hold  hedged  investments   in Japan.     Following the unsettling August/September decline in stocks around  the  world,  the  recovery  in  October  was  rewarding  for  those  who  held  their  nerve.    However,  even  with  October’s  rebound,  uncertainty  continues  to  loom.    The  fact  remains  that  investor  confidence  is  shaken,  and  skepticism  remains  high.    China,  interest  rates in the US, oil prices, and earnings (both in the US and abroad)  all  continue  to  dominate  headlines  and  raise  valid  questions  about  growth as we move into 2016.      As  we  look  back  over  the  past  several  months,  there  have  been  plenty  of  reasons  for  uncertainty.  The  announcement  that  the  Chinese  government  had  devalued  the  yuan  prompted  another  round  of  fears  of  a  global  slowdown.    Further  concerns  mounted  after  the  Federal  Open  Market  Committee  failed  to  raise  interest  rates  for  the  first  time  in  9  years.    The  market  went  into  risk‐off  mode  in  both  instances,  and  the  yen  and  euro  rallied  versus  the  dollar  over  the  quarter.    These  developments  negatively  impacted  our  fund  performance  for  a  period  because  we  had  a  pro‐dollar  investment  thesis,  whereby  we  invested  in  Europe  and  Japan  on  a  currency‐hedged  basis.    Additionally,  the  risk‐off  sentiment  in  the  market  helped  investors  that  had  invested  in  longer  duration  Treasuries.  However, our funds have avoided making long duration  investments  due  to  our  anticipation  of  the  Fed  starting  liftoff  in  2015, and thus our funds did not participate in the Treasury rally.     Going into the fourth quarter of calendar 2015, we no longer believe  that the Fed will initiate a rate increase prior to year‐end.  However,  we  believe  that  Europe  and  Japan  will  continue  to  benefit  from  Quantitative  Easing,  which  in  turn  should  cause  their  currencies  to  depreciate.  Given  our  thesis  for  the  remainder  of  the  year,  we  will  monitor  U.S.  economic  data  closely  to  determine  whether  adjustments  need  to  be  made  to  the  current  strategy  positioning.  The  portfolios  will  continue  to  be  overweight  developed  international at the expense of domestic U.S. equities.  Additionally,  we believe the slowdown in China will continue to have a profound  effect  on  emerging  markets,  as  these  economies  struggle  with  slowing  demand  for  commodities,  depreciating  currencies,  and  repaying  dollar‐denominated  debt.    We  believe  that  when  the  Fed  raises rates in the US, emerging markets economies will experience  even  greater  capital  outflows.    Hence,  we  will  continue  to  avoid  owning emerging markets in the funds because we do not foresee a  catalyst to create growth in this asset class in the near term.    Performance Discussion for  the  Balanced  Funds  (RiverFront  Conservative  Income  Builder  Fund,  RiverFront  Moderate  Growth & Income Fund):  In  discussing  the  performance  of  the  RiverFront  funds,  it  is  important to keep in mind their global allocation mandate.  All of the  RiverFront offerings have exposure to multi‐cap, global equities; our  balanced funds have the addition of fixed income.  The table below  illustrates  the  disparity  of  returns  across  the  major  indices  during  the  most  recent  quarter,  which  resulted  in  varying  degrees  of  relative performance when compared to the traditional single index,  mutual fund benchmark.      Twelve months ended 10/31/2015 Returns** Benchmark Indexes*     S&P 500 Total Return  S&P 1000 Total Return  MSCI EAFE (Net)  MSCI Emerging Markets (Net)  MSCI All Country World Index (Net)  Barclays US Aggregate  Barclays US Treasury Index  Barclays US Short Treasury Index (1‐3M)  5.20%  3.26%  ‐0.07%  ‐14.53%  ‐0.03%  1.96%  2.39%  0.01%  Data as of 10/31/2015 * ** For index definitions see footnotes at the end of the Management Commentary and below the performance data on the following pages. For a complete presentation of RiverFront Mutual Fund and relevant benchmark performance, please refer to the Performance Update on the following pages. The  RiverFront  balanced  funds  underperformed  their  benchmarks  over  the  trailing  twelve  month  period,  largely  due  to  the  fact  that  these funds were overweight developed international equity relative  to  US  equity.  Additionally,  these  funds  were  underweight  fixed  income, given our preference for equity over fixed income.      Contributors:    ï‚· Despite  the  allocation  drag  from  being  overweight  in  developed  international,  positive  selection  helped  keep  the  category  positive  with  positions  in  both  Europe  and  Japan that hedged out the respective currencies.   117 | October 31, 2015 . RiverFront Global Allocation Series Management Commentary ï‚· ï‚· October 31, 2015 (Unaudited) Core  US  equity  contributed  positively  as  a  result  of  both  allocation and selection.    Positive  sectors  included  exposure  to  real  estate  investment  trusts  (REITs),  food  and  drug  retailing  within  consumer  staples, and large pharmaceuticals within healthcare.     Detractors:      ï‚· ï‚· ï‚· ï‚· The  underweight  to  traditional  fixed  income  in  favor  of  high yield impacted the portfolio negatively.    Although  our  bias  towards  securities  that  hedge  currency  exposure helped keep developed international positive as  a category, there were several country selections that had  a  negative  impact  on  performance  including  Spain,  Norway, and Germany.   Within US equity, Master Limited Partnerships (MLPs) had  a negative impact.    Energy  was  one  of  the  worst  performing  sectors  over  the  period.  We  were  neutral  energy  which  impacted  negatively  from  an  allocation  standpoint;  however,  there  was  also  negative  selection  due  to  our  exposure  to  the  oil   services sector.    Performance  Discussion  for  Growth  Funds  (RiverFront  Global  Growth  Fund,  RiverFront  Dynamic  Equity  Income  Fund, RiverFront Global Allocation Fund):  The  RiverFront  growth  funds  outperformed  their  benchmarks  over  the  trailing  twelve  month  period,  largely  due  to  the  positions  that  hedged  currencies  that  are  discussed  above.    The  following  points  detail more specific contributors and detractors:    Contributors:    ï‚· ï‚· ï‚·   ï‚· ï‚· ï‚· ï‚·   The views of the author and information discussed in this commentary are as of the date of publication, are subject to change, and may not reflect the writer's current views. The views expressed are those of the author only, and represent an assessment of market conditions at a specific point in time, are opinions only and should not be relied upon as investment advice regarding a particular investment or markets in general. Such information does not constitute a recommendation to buy or sell specific securities or investment vehicles. It should not be assumed that any investment will be profitable or will equal the performance of the fund(s) or any securities or any sectors mentioned in this letter.

The subject matter contained in this letter has been derived from several sources believed to be reliable and accurate at the time of compilation. Neither ALPS Advisors, Inc., RiverFront Investment Group, LLC, nor the Funds accepts any liability for losses either direct or consequential caused by the use of this information. The S&P 1000® Index combines the S&P MidCap 400® and the S&P SmallCap 600® to form an investable benchmark for the mid- to small-cap segment of the U.S. equity market.   The MSCI EAFE Index is recognized as the pre-eminent benchmark in the United States to measure international equity performance. It comprises the MSCI country indices that represent developed markets outside of North America: Europe, Australasia and the Far East.   The MSCI Emerging Markets Index is a free float-adjusted market capitalization index that is designed to measure equity market performance in the global emerging markets.   Selection  within  developed  international  markets  outweighed  the  negative  allocation  impact  –  specifically  the  allocations  to  Europe  and  Japan  (both  on  a  currency  hedged basis).  Allocation to micro‐ and small‐ cap contributed positively.  Within  US  equity,  underweights  to  oil  sensitive  sectors  such as energy and materials contributed positively.   The Barclays U.S. Treasury Index includes public obligations of the U.S.

Treasury, excluding Treasury bills and certain special issues, such as state and local government series bonds (SLGs) and U.S. Treasury TIPS.   The Barclays U.S. Short Treasury Index is composed of bonds of investment grade with a maturity between one and three years. An investor may not invest directly in an index. Detractors:      ï‚· Past performance is no guarantee of future results. Dividends are not guaranteed and are subject to change or elimination.

Investments in international and emerging markets securities include exposure to risks such as currency fluctuations, foreign taxes and regulations, and the potential for illiquid markets and political instability. Diversification cannot guarantee gain or prevent losses.  The  overall  underweight  to  US  equity  had  a  slightly  negative allocation impact.  Within  US  equity,  Master  Limited  Partnerships  (MLPs)  impacted negatively.    Our underweight to tech, specifically large cap tech names,  negatively impacted returns.   We  also  had  negative  impact  from  the  underweight  to  consumer  discretionary  and  negative  selection  impact  within specialty retail.   Within developed international, several country selections  impacted  performance  negatively,  including  Spain,  Norway, and Germany.   118 | October 31, 2015 . RiverFront Conservative Income Builder Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $12k $11k 30% S&P 500®/ 70% Barclays U.S. Aggregate Bond - $11,949 RiverFront Conservative Income Builder Fund Class A (NAV) - $11,399 $10k RiverFront Conservative Income Builder Fund Class A (MOP) - $10,774 Barclays U.S. Aggregate Bond Index - $10,538 10/31/15 10/31/14 10/31/13 8/31/12^ $9k     The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)      Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I  Barclays U.S. Aggregate   1 Bond Index   30% S&P 500® and 70%  Barclays U.S.   1,2 Aggregate Bond   6 Month ‐1.66%  ‐7.05%  ‐1.97%  ‐2.95%  ‐1.48%  1 Year 0.40%  ‐5.11%  ‐0.39%  ‐1.35%  0.60%  3 Years 4.29%  2.36%  3.52%  3.52%  4.53%  Since Inception^ 4.22%  2.38%  3.46%  3.46%  4.48%  ‐0.10%  1.96%  1.65%  1.67%  0.29%  3.13%  5.95%  5.78%  Total Expense Ratio What You Pay* 2.71%  1.47%  3.46%  2.22%  2.44%  1.22%          Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%.

Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 119 | October 31, 2015 .

RiverFront Conservative Income Builder Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 1 The Barclays U.S. Aggregate Bond Index is a broad-based benchmark that measures the investment grade, U.S. dollar-denominated, fixed-rate taxable bond market, including Treasuries, government-related and corporate securities, MBS (agency fixed-rate and hybrid ARM passthroughs), ABS, and CMBS. The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes.

An investor may not invest directly in an index. 2 The S&P 500® Index is the Standard & Poor's composite index of 500 stocks, a widely recognized, unmanaged index of common stock prices. ^ Fund inception date of August 31, 2012. * What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor's decision to contractually limit expenses through February 29, 2016 and Acquired Fund Fees and Expenses of 0.32%. Please see the prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change.

Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †      † RiverFront Strategic Income Fund  Guggenheim BulletShares 2018  Corporate Bond ETF  Guggenheim BulletShares 2017  Corporate Bond ETF  Guggenheim BulletShares 2016  Corporate Bond ETF  WisdomTree® Europe Hedged   Equity Fund  WisdomTree® LargeCap Dividend Fund  iShares® MSCI Japan ETF  iShares® Core S&P 500® ETF  iShares® Barclays 1‐3 Year Credit   Bond ETF  PIMCO Enhanced Short Maturity   Active ETF  Top Ten Holdings  Portfolio Composition (as a % of Net Assets)     9.82%  Fixed Income - 54.88% 8.50%  International Developed Equities - 20.88% Domestic Core Equities - 17.51% 8.49%  Domestic MLPs - 0.03% 8.47%  6.23%  5.11%  4.95%  4.74%  Domestic Small-Cap Equities - 0.02% Other - 0.02% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 6.66%   4.32%  3.39%  64.02%  Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only. Excludes cash & cash equivalents.             120 | October 31, 2015   .

RiverFront Dynamic Equity Income Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $17k $16k MSCI ACWI - $15,491 $15k RiverFront Dynamic Equity Income Fund Class A (NAV) - $14,649 70% MSCI ACWI/30% Barclays U.S. Aggregate Bond - $14,458 RiverFront Dynamic Equity Income Fund Class A (MOP) - $13,846 $14k $13k $12k $11k $10k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 8/2/10^ $9k     The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)      Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I  1 MSCI All Country World Index   70% MSCI ACWI and 30%  Barclays U.S.   Aggregate Bond1,2  6 Month ‐4.03%  ‐9.30%  ‐4.41%  ‐5.36%  ‐3.91%  ‐4.77%  1 Year 1.64%  ‐3.94%  0.86%  ‐0.10%  1.83%  ‐0.03%  3 Years 8.18%  6.18%  7.36%  7.36%  8.45%  9.92%  5 Years 6.64%  5.44%  5.84%  5.84%  6.91%  7.68%  Since Inception^ 7.55%  6.40%  6.74%  6.74%  7.81%  8.70%  ‐3.26%  0.77%  7.51%  6.48%  7.28%  Total Expense Ratio What You Pay* 1.78%  1.54%  2.54%  2.29%  1.54%  1.29%          Performance data quoted represents past performance.

Past performance does not guarantee future results. Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted.

For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load).

A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 121 | October 31, 2015 . RiverFront Dynamic Equity Income Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 1 The MSCI ACWI (All Country World Index) is a free float-adjusted market capitalization weighted index that is designed to measure the equity market performance of developed and emerging markets. The MSCI ACWI consists of 45 country indices comprising 24 developed and 21 emerging market country indices. The index includes reinvestment of dividends, net of foreign withholding taxes. The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes.

An investor may not invest directly in an index. 2 The Barclays U.S. Aggregate Bond Index is a broad-based benchmark that measures the investment grade, U.S. dollar-denominated, fixed-rate taxable bond market, including Treasuries, government-related and corporate securities, MBS (agency fixed-rate and hybrid ARM passthroughs), ABS, and CMBS.

The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. ^ Fund inception date of August 2, 2010. * What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor's decision to contractually limit expenses through February 29, 2016 and Acquired Fund Fees and Expenses of 0.39%. Please see the prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company.

The composition of the Fund's top holdings is subject to change. Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †  Portfolio Composition (as a % of Net Assets)     † WisdomTree® Europe Hedged   Equity Fund  iShares® MSCI Japan ETF  RiverFront Strategic Income Fund  PowerShares® S&P 500® High   Dividend Portfolio  iShares® Currency Hedged MSCI  Germany ETF  WisdomTree® Japan Hedged   Equity Fund  SPDR® Barclays Short Term High Yield  Bond ETF  SPDR® Morgan Stanley Technology ETF  Market Vectors® Oil Service ETF  PowerShares® KBW Bank Portfolio  Top Ten Holdings  International Developed Equities - 49.44% 19.47%  7.94%  6.87%  Domestic Core Equities - 36.24% Fixed Income - 10.90% Domestic Small-Cap Equities - 0.46% 6.52%  Other - 0.04% Domestic MLPs - 0.02% 6.16%  Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 2.90% 4.24%  4.17%  3.66%  3.66%  3.34%  66.03%    Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only.

Excludes cash & cash equivalents. 122 | October 31, 2015   . RiverFront Global Allocation Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%)   $17k $16k MSCI ACWI - $15,491 80% MSCI ACWI/20% Barclays U.S. Aggregate Bond - $14,811 RiverFront Global Allocation Fund Class A (NAV) - $14,109 RiverFront Global Allocation Fund Class A (MOP) - $13,335 $15k $14k $13k $12k $11k $10k $9k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 8/2/10^ $8k   The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)      Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)   Class I  MSCI All Country   1 World Index   80% MSCI ACWI and   20% Barclays U.S.  Aggregate Bond1,2  6 Month ‐4.91%  ‐10.16%  ‐5.30%  ‐6.24%  ‐4.77%  1 Year 1.23%  ‐4.31%  0.46%  ‐0.46%  1.49%  3 Years 8.39%  6.36%  7.59%  7.59%  8.66%  5 Years 5.95%  4.74%  5.14%  5.14%  6.18%  Since Inception^ 6.78%  5.64%  5.99%  5.99%  7.02%  ‐4.77%  ‐0.03%  9.92%  7.68%  8.70%  ‐3.75%  0.52%  8.32%  6.90%  7.77%  Total Expense Ratio What You Pay* 1.89%  1.54%  2.64%  2.29%  1.65%  1.29%          Performance data quoted represents past performance.

Past performance does not guarantee future results. Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted.

For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load).

A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 123 | October 31, 2015 . RiverFront Global Allocation Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 1 The MSCI ACWI (All Country World Index) is a free float-adjusted market capitalization weighted index that is designed to measure the equity market performance of developed and emerging markets. The MSCI ACWI consists of 45 country indices comprising 24 developed and 21 emerging market country indices. The index includes reinvestment of dividends, net of foreign withholding taxes. The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes.

An investor may not invest directly in an index. 2 The Barclays U.S. Aggregate Bond Index is a broad-based benchmark that measures the investment grade, U.S. dollar-denominated, fixed-rate taxable bond market, including Treasuries, government-related and corporate securities, MBS (agency fixed-rate and hybrid ARM passthroughs), ABS, and CMBS.

The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. ^ Fund inception date of August 2, 2010. * What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016 and Acquired Fund Fees and Expenses of 0.39%. Please see the prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company.

The composition of the Fund's top holdings is subject to change. Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †  Portfolio Composition (as a % of Net Assets)     † WisdomTree® Europe Hedged   Equity Fund  iShares® MSCI Japan ETF  iShares® Currency Hedged MSCI  Germany ETF  SPDR® Morgan Stanley Technology ETF  WisdomTree® Japan Hedged  Equity Fund  Deutsche X‐trackers MSCI EAFE  Hedged Equity ETF  Vanguard® FTSE Developed   Markets ETF  Market Vectors® Oil Service ETF  iShares® U.S. Consumer Goods ETF  Vanguard® FTSE Europe ETF  Top Ten Holdings  International Developed Equities - 58.48% Domestic Core Equities - 32.89% 20.87%  8.57%  Fixed Income - 2.06% Domestic Small-Cap Equities - 0.47% 6.56%  5.34%  International Emerging Market Equities - 0.14% Other - 0.06% 4.74%  Domestic MLPs - 0.02% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 5.88% 3.64%  3.54%  3.43%  3.18%  2.89%  62.76%      Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only.

Excludes cash & cash equivalents. 124 | October 31, 2015   . RiverFront Global Growth Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%) $22k S&P 500® Total Return Index - $20,269 $20k $18k $16k MSCI ACWI - $15,026 RiverFront Global Growth Fund Class A (NAV) - $14,220 RiverFront Global Growth Fund Class A (MOP) - $13,434 $14k $12k $10k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 9/27/10 10/31/11 $8k     The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)      Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)   Class I  1 Class L   Investor Class  MSCI All Country World Index2  S&P 500® Total Return Index3  6 Month ‐5.42%  ‐10.63%  ‐5.79%  ‐6.73%  ‐5.33%  1 Year 1.34%  ‐4.24%  0.59%  ‐0.31%  1.51%  3 Years 9.38%  7.35%  8.56%  8.56%  9.62%  5 Years 6.50%  5.29%  5.73%  5.73%  6.78%  Since Inception^ 10.12%  10.12%  9.31%  9.31%  10.39%  ‐5.34%  ‐5.45%  ‐4.77%  0.77%  1.59%  1.28%  ‐0.03%  5.20%  9.66%  9.36%  9.92%  16.20%  6.78%  6.52%  7.68%  14.33%  10.39%  10.10%  11.85%  14.45%  Total Expense Ratio What You Pay* 1.78%  1.55%  2.53%  2.30%  1.76%  1.30%  1.42%  1.78%  1.30%  1.55%          Performance data quoted represents past performance. Past performance does not guarantee future results.

Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted. For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%.

Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load). A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 125 | October 31, 2015 .

RiverFront Global Growth Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 1 Prior to close of business on September 24, 2010, Class L was known as Institutional Class of the Baird Funds, Inc. - RiverFront Long-Term Growth Fund. 2 The MSCI ACWI (All Country World Index) is a free float-adjusted market capitalization weighted index that is designed to measure the equity market performance of developed and emerging markets. The MSCI ACWI consists of 45 country indices comprising 24 developed and 21 emerging market country indices. The index includes reinvestment of dividends, net of foreign withholding taxes.

The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. 3 S&P 500® Total Return Index is the Standard & Poor's composite index of 500 stocks, a widely recognized, unmanaged index of common stock prices. The index is not actively managed and does not reflect any deduction for fees, expenses or taxes.Cash, Cash Equivalents invest directly in An investor may not & Other Net Assets an index. ^ Fund inception date of October 28, 2008. Other * What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor's decision to contractually limit expenses through February 29, 2016 and Acquired Fund Fees and Expenses of 0.40%.

Please see the prospectus for additional information. International Emerging Market Equities The Class A, C, I and L shares performance shown for periods prior to September 27, 2010 reflects the performance of the Baird Funds, Domestic Small-Cap Equities Inc. – RiverFront Long-Term Growth Fund’s Institutional Class shares (as result of the reorganization of the Baird Funds, Inc. – RiverFront Long-Term Growth Fund into the Fund). Domestic Core Equities The Investor Class performance shown for periods prior to September 27, 2010 reflects the performance of the Baird Funds, Inc.

– RiverFront Long-Term Growth Fund’s Investor Class shares (as result of the reorganization of the Baird Funds, Inc. – RiverFront Long-Term Growth Fund International Developed Equities into the Fund). The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change.

Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) † Portfolio Composition (as a % of Net Assets)   WisdomTree® Europe Hedged   Equity Fund  iShares® MSCI Japan ETF  iShares® Currency Hedged MSCI  Germany ETF  Deutsche X‐trackers MSCI EAFE  Hedged Equity ETF  WisdomTree® Japan Hedged   Equity Fund  SPDR® Morgan Stanley Technology ETF  Market Vectors® Oil Service ETF  Vanguard® FTSE Developed   Markets ETF  Vanguard® FTSE Europe ETF  PowerShares® KBW Bank Portfolio  Top Ten Holdings  † International Developed Equities - 64.09% 22.10%  9.80%  Domestic Core Equities - 31.92% Domestic Small-Cap Equities - 0.54% 6.62%  International Emerging Market Equities - 0.16% 6.10%  Other - 0.08% Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 3.21% 5.38%  5.36%  3.89%    3.83%  2.95%  2.76%  68.79%  Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio. Table presents indicative values only. Excludes cash & cash equivalents. 126 | October 31, 2015 .

RiverFront Moderate Growth & Income Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) Performance of $10,000 Initial Investment (as of October 31, 2015)  Comparison of change in value of a $10,000 investment (includes maximum sales charges of 5.50%)   $22k S&P 500® Total Return Index - $20,638 $20k $18k $16k 50% S&P 500®/50% Barclays U.S. Aggregate Bond - $15,821 $14k RiverFront Moderate Growth & Income Fund Class A (NAV) - $13,777 RiverFront Moderate Growth & Income Fund Class A (MOP) - $13,022 $12k $10k 10/31/15 10/31/14 10/31/13 10/31/12 10/31/11 8/2/10^ $8k   The chart above represents historical performance of a hypothetical investment of $10,000 in the Fund since inception. Past performance does not guarantee future results. This chart does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Average Annual Total Returns (as of October 31, 2015)      Class A (NAV)  Class A (MOP)  Class C (NAV)  Class C (CDSC)  Class I  S&P 500® Total   1 Return Index   50% S&P 500®  and 50%  Barclays U.S.   Aggregate Bond1,2  6 Month ‐2.27%  ‐7.67%  ‐2.72%  ‐3.69%  ‐2.30%  1 Year 1.33%  ‐4.26%  0.52%  ‐0.42%  1.50%  3 Years 6.83%  4.83%  6.00%  6.00%  7.04%  5 Years 5.85%  4.66%  5.03%  5.03%  6.09%  Since Inception^ 6.30%  5.16%  5.50%  5.50%  6.55%  Total Expense Ratio What You Pay* 1.66%  1.50%  2.42%  2.25%  1.42%  1.25%  0.77%  5.20%  16.20%  14.33%  14.81%      0.48%  3.82%  8.86%  8.76%  9.14%      Performance data quoted represents past performance.

Past performance does not guarantee future results. Investment return and principal value of an investment will fluctuate so that an investor's shares, when sold or redeemed, may be worth more or less than the original cost. Current performance data may be higher or lower than actual data quoted.

For the most current month-end performance data, please call 1-866-759-5679. Maximum Offering Price (MOP) for Class A shares includes the Fund’s maximum sales charge of 5.50%. Performance shown at NAV does not include these sales charges and would have been lower had it been taken into account. If you invest $1 million or more, either as a lump sum or through the Fund’s accumulation or letter of intent programs, you can purchase Class A shares without an initial sales charge (load).

A Contingent Deferred Sales Charge (“CDSC”) of 1.00% may apply to Class C shares redeemed within the first 12 months after a purchase, and on Class A shares redeemed within the first 18 months after a purchase in excess of $1 million. Performance less than 1 year is cumulative. 127 | October 31, 2015 . RiverFront Moderate Growth & Income Fund Performance Update October 31, 2015 (Unaudited) 1 S&P 500® Total Return Index is the Standard & Poor's composite index of 500 stocks, a widely recognized, unmanaged index of common stock prices. The index is not actively managed and does not reflect any deduction for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. 2 The Barclays U.S. Aggregate Bond Index is a broad-based benchmark that measures the investment grade, U.S.

dollar-denominated, fixed-rate taxable bond market, including Treasuries, government-related and corporate securities, MBS (agency fixed-rate and hybrid ARM passthroughs), ABS, and CMBS. The index is not actively managed and does not reflect any deductions for fees, expenses or taxes. An investor may not invest directly in an index. ^ Fund inception date of August 2, 2010. * What You Pay reflects the Advisor's and Sub-Advisor’s decision to contractually limit expenses through February 29, 2016 and Acquired Fund Fees and Expenses of 0.35%.

Please see the prospectus for additional information. The table does not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. This Fund is not suitable for all investors and is subject to investment risks, including possible loss of the principal amount invested. There is no guarantee that the Fund will continue to hold any one particular security or stay invested in any one particular company. The composition of the Fund's top holdings is subject to change. Performance figures are historical and reflect the change in share price, reinvested distributions, changes in net asset value, sales charges and capital gains distributions, if any. Not FDIC Insured – No Bank Guarantee – May Lose Value Top Ten Holdings (as a % of Net Assets) †  Portfolio Composition (as a % of Net Assets)     † WisdomTree® Europe Hedged   Equity Fund  RiverFront Strategic Income Fund  iShares® MSCI Japan ETF  PowerShares® Europe Currency  Hedged Low Volatility Portfolio  PIMCO Enhanced Short Maturity  Active ETF  Market Vectors® Oil Service ETF  SPDR® Morgan Stanley Technology ETF  iShares® Core S&P 500® ETF  PIMCO 0‐5 Year High Yield Corporate  Bond Index ETF  Consumer Staples Select Sector   SPDR® Fund  Top Ten Holdings  11.86%  9.79%  6.09%  Fixed Income - 35.23% Domestic Core Equities - 31.08% International Developed Equities - 30.63% Domestic Small-Cap Equities - 0.42% 3.63%  Domestic MLPs - 0.02% Other - 0.02% 3.63%  3.58%  3.48%  3.40%  Cash, Cash Equivalents & Other Net Assets - 2.60%   3.16%  3.12%  51.74%    Holdings are subject to change, and may not reflect the current or future position of the portfolio.

Table presents indicative values only. Excludes cash & cash equivalents. 128 | October 31, 2015 . RiverFront Conservative Income Builder Fund Statement of Investments October 31, 2015       Value (Note 2) Shares Equity (continued)  WisdomTree® Japan Hedged Equity  Fund  5,458 $   290,857   WisdomTree® Japan SmallCap  Dividend Fund  1,633     91,546   WisdomTree® LargeCap Dividend  Fund  8,318     603,720           4,743,902       EXCHANGE TRADED FUNDS (97.37%)      Debt (57.23%)  Guggenheim BulletShares 2016  Corporate Bond ETF  45,121   Guggenheim BulletShares 2017  44,118   Corporate Bond ETF  Guggenheim BulletShares 2018  Corporate Bond ETF  47,381   iShares® 0‐5 Year High Yield  Corporate Bond ETF  5,930   iShares® 1‐3 Year Treasury Bond  ETF  3,384   iShares® Barclays 1‐3 Year Credit  Bond ETF  4,854   PIMCO 0‐5 Year High Yield  3,629   Corporate Bond Index ETF  PIMCO Enhanced Short Maturity  Active ETF  3,967   (a) RiverFront Strategic Income Fund   47,086   SPDR® Barclays Short Term  Corporate Bond ETF  12,466   SPDR® Barclays Short Term High  Yield Bond ETF  14,223               Equity (40.14%)  Consumer Staples Select Sector  2,415   SPDR® Fund  Deutsche X‐trackers MSCI EAFE  Hedged Equity ETF  11,566   iShares® Core S&P 500® ETF  2,681   iShares® Currency Hedged MSCI  Germany ETF  8,936   iShares® Currency Hedged MSCI  (b) 7,567   Italy ETF   iShares® MSCI Japan ETF  47,472   iShares® U.S. Consumer Goods ETF  1,514   Market Vectors® Oil Service ETF  3,113   PowerShares® Aerospace &  Defense Portfolio  2,360   PowerShares® Europe Currency  Hedged Low Volatility  Portfolio  6,800   PowerShares® KBW Bank Portfolio  3,910   PowerShares® S&P 500® Ex‐Rate  Sensitive Low Volatility  4,762   Portfolio  PowerShares® S&P 500® High  Dividend Portfolio  3,454   SPDR® Morgan Stanley Technology  ETF  2,309   WisdomTree® Europe Hedged  Equity Fund  12,122   $    1,000,784        1,003,243        1,004,477        276,694        287,065        510,932        351,686             400,191   1,160,199        381,085        388,288       6,764,644        120,460             322,460   560,463   Value (Note 2) Shares     TOTAL EXCHANGE TRADED FUNDS  (Cost $11,417,697)          11,508,546         7-Day Value Yield Shares (Note 2) SHORT TERM INVESTMENTS (6.80%)  Money Market Fund (6.80%)  Morgan Stanley  Institutional Liquidity  Fund â€ Prime  Portfolio  0.097%   804,170           TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $804,170)            TOTAL INVESTMENTS (104.17%)  (Cost $12,221,867)            Liabilities In Excess Of Other Assets (‐4.17%)        NET ASSETS (100.00%)     804,170     804,170   $   12,312,716      (492,624)   $   11,820,092           225,009                       182,092   584,855   165,798   95,164        84,370             171,428   146,430        120,957        114,846        126,672     (a)   (b) Affiliated Company. See Note 7 in Notes to Financial Statements.  Non-Income Producing Security.      Common Abbreviations:  EAFE - Europe, Australia, and Far East.  ETF - Exchange Traded Fund.  KBW- Keefe, Bruyette, & Woods.  MSCI - Morgan Stanley Capital International.  PIMCO - Pacific Investment Management Company.   S&P - Standard and Poor's.  SPDR - Standard and Poor's Depositary Receipt.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease.

Industries are shown as a percent of net assets.    See Notes to Financial Statements.          736,775   129 | October 31, 2015 . RiverFront Dynamic Equity Income Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares COMMON STOCKS (4.68%)  Consumer, Cyclical (0.78%)  Retail (0.78%)  Costco Wholesale Corp.  3,796           TOTAL CONSUMER, CYCLICAL    Consumer, Non‐Cyclical (2.31%)  Beverages (0.50%)  PepsiCo, Inc.  3,742           Pharmaceuticals (1.81%)  Bristol‐Myers Squibb Co.  11,907   Pfizer, Inc.  18,223                   TOTAL CONSUMER, NON‐CYCLICAL    Industrial (1.10%)  Machinery, Construction & Mining (0.50%)  Caterpillar, Inc.  5,365           Miscellaneous Manufacturers (0.60%)  3M Co.  2,944           TOTAL INDUSTRIAL    Technology (0.49%)  Software (0.49%)  Paychex, Inc.  7,418           TOTAL TECHNOLOGY    TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $3,373,821)            $         600,224     600,224        382,395               785,266   616,302        1,401,568        1,783,963        391,592                                  462,826     854,418   382,620     382,620   3,621,225   EXCHANGE TRADED FUNDS (92.51%)      Debt (11.05%)  RiverFront Strategic Income  (a) 215,714        5,315,193   Fund   SPDR® Barclays Short Term High  Yield Bond ETF  118,235        3,227,815              8,543,008         Equity (81.46%)  Consumer Staples Select Sector  SPDR® Fund  49,964        2,492,204   Deutsche X‐trackers MSCI EAFE  Hedged Equity ETF  80,974        2,257,555   Global X FTSE Nordic Region ETF  14,623        325,069   iShares® Core S&P 500® ETF  10,764        2,250,214   Value (Note 2) Shares     Equity (continued)  iShares® Currency Hedged MSCI  Germany ETF  iShares® Currency Hedged MSCI  Italy ETF(b)  iShares® MSCI Japan ETF  iShares® MSCI United Kingdom  ETF  iShares® U.S. Home  Construction ETF  Market Vectors® Oil Service ETF  PowerShares® Aerospace &  Defense Portfolio  PowerShares® Europe Currency  Hedged Low Volatility  Portfolio  PowerShares® KBW Bank  Portfolio  PowerShares® S&P 500® Ex‐ Rate Sensitive Low  Volatility Portfolio  PowerShares® S&P 500® High  Dividend Portfolio  SPDR® Morgan Stanley  Technology ETF  Vanguard® FTSE Europe ETF  Vanguard® Information  Technology ETF  Vanguard® Telecommunication  Services ETF  WisdomTree® Europe Hedged  Equity Fund  WisdomTree® Japan Hedged  Equity Fund  WisdomTree® Japan SmallCap  Dividend Fund  WisdomTree® LargeCap  Dividend Fund          TOTAL EXCHANGE TRADED FUNDS  (Cost $69,870,044)            130 | October 31, 2015 188,991 $   4,758,793   48,243     497,997     1,160,920   6,135,323   53,784     939,606   28,614     92,605     778,015   2,830,935   22,076     789,217   68,209     1,719,549   69,039     2,585,511   58,994     1,498,477   151,724     5,044,823   51,617     42,681     2,831,709   2,222,826   3,716     410,469   16,020     1,372,433   247,643     15,051,742   61,495     3,277,069   13,408     751,653   20,584     1,493,987       62,978,099      71,521,107   . RiverFront Dynamic Equity Income Fund Statement of Investments October 31, 2015   7-Day Yield Value (Note 2) Shares SHORT TERM INVESTMENTS (2.51%)  Money Market Fund (2.51%)  Morgan Stanley  Institutional  Liquidity Fund â€  Prime Portfolio  0.097%   1,939,710   $            TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $1,939,710)            TOTAL INVESTMENTS (99.70%)  (Cost $75,183,575)            Other Assets In Excess Of Liabilities (0.30%)        NET ASSETS (100.00%)           1,939,710     1,939,710     $    77,082,042          233,478     $    77,315,520     Common Abbreviations:  EAFE - Europe, Australia, and Far East.  ETF - Exchange Traded Fund.  FTSE - Financial Times and the London Stock Exchange.  KBW- Keefe, Bruyette, & Woods.  MSCI - Morgan Stanley Capital International.  S&P - Standard and Poor's.  SPDR - Standard and Poor's Depositary Receipt.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.          (a)   (b)   Affiliated Company. See Note 7 in Notes to Financial Statements.  Non-Income Producing Security.    131 | October 31, 2015 .

RiverFront Global Allocation Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares COMMON STOCKS (4.67%)  Consumer, Cyclical (0.79%)  Retail (0.79%)  Costco Wholesale Corp.  2,214           TOTAL CONSUMER, CYCLICAL    Consumer, Non‐Cyclical (2.27%)  Beverages (0.50%)  PepsiCo, Inc.  2,160           Pharmaceuticals (1.77%)  Bristol‐Myers Squibb Co.  6,520   Pfizer, Inc.  10,520                   TOTAL CONSUMER, NON‐CYCLICAL    Industrial (1.11%)  Machinery, Construction & Mining (0.51%)  Caterpillar, Inc.  3,092           Miscellaneous Manufacturers (0.60%)  3M Co.  1,685           TOTAL INDUSTRIAL    Technology (0.50%)  Software (0.50%)  Paychex, Inc.  4,255           TOTAL TECHNOLOGY    TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $1,941,181)            $         350,077     350,077        220,730               429,994   355,787        785,781        1,006,511        225,685          264,899     490,584                           219,473     219,473   2,066,645   EXCHANGE TRADED FUNDS (92.95%)    Debt (2.19%)  RiverFront Strategic Income  (a) 39,386   Fund         Equity (90.76%)  Deutsche X‐trackers MSCI EAFE  Hedged Equity ETF  57,838   Financial Select Sector SPDR®  Fund  43,321   First Trust NYSE Arca  Biotechnology Index Fund  5,088   Global X FTSE Nordic Region ETF  8,511   iShares® Core S&P 500® ETF  5,485   iShares® Currency Hedged MSCI  Germany ETF  115,372        970,471          1,612,523        TOTAL EXCHANGE TRADED FUNDS  (Cost $39,830,443)            530,780   189,200   1,146,639            Equity (continued)  iShares® Currency Hedged MSCI  Italy ETF(b)  27,659 $   665,586   iShares® MSCI EAFE ETF  9,210     562,823   iShares® MSCI Japan ETF  308,144     3,796,334   iShares® MSCI Switzerland  Capped ETF  13,475     428,101   iShares® MSCI United Kingdom  71,223     1,244,266   ETF  iShares® U.S. Consumer Goods  ETF  12,860     1,408,299   iShares® U.S. Home  Construction ETF  33,893     921,551   Market Vectors® Oil Service ETF  49,671     1,518,442   PowerShares® Aerospace &  Defense Portfolio  11,200     400,400   PowerShares® Europe Currency  Hedged Low Volatility  46,738     1,178,265   Portfolio  PowerShares® KBW Bank  Portfolio  24,750     926,887   PowerShares® S&P 500® Ex‐ Rate Sensitive Low  Volatility Portfolio  34,121     866,690   SPDR® Morgan Stanley  Technology ETF  43,102     2,364,576   Vanguard® FTSE Developed  41,156     1,565,574   Markets ETF  24,548     1,278,460   Vanguard® FTSE Europe ETF  Vanguard® Telecommunication  Services ETF  7,483     641,069   WisdomTree® Europe Hedged  Equity Fund  152,080     9,243,422   WisdomTree® Japan Hedged  Equity Fund  39,422     2,100,798   WisdomTree® Japan SmallCap  Dividend Fund  7,711     432,279   WisdomTree® LargeCap  Dividend Fund  16,789     1,218,546           40,189,747       1,043,170                  Value (Note 2) Shares 2,905,067   132 | October 31, 2015    41,160,218   . RiverFront Global Allocation Fund Statement of Investments October 31, 2015   7-Day Yield Value (Note 2) Shares SHORT TERM INVESTMENTS (5.48%)  Money Market Fund (5.48%)  Morgan Stanley  Institutional  Liquidity Fund â€  Prime Portfolio  0.097%   2,428,247   $            TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $2,428,247)            TOTAL INVESTMENTS (103.10%)  (Cost $44,199,871)            Liabilities In Excess Of Other Assets (‐3.10%)        NET ASSETS (100.00%)           2,428,247     2,428,247     $    45,655,110          (1,371,141)     $    44,283,969        Common Abbreviations:  EAFE - Europe, Australia, and Far East.  ETF - Exchange Traded Fund.  FTSE - Financial Times and the London Stock Exchange.  KBW- Keefe, Bruyette, & Woods.  MSCI - Morgan Stanley Capital International.  NYSE - New York Stock Exchange  S&P - Standard and Poor's.  SPDR - Standard and Poor's Depositary Receipt.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.       (a)   (b)   Affiliated Company. See Note 7 in Notes to Financial Statements.  Non-Income Producing Security.    133 | October 31, 2015 .

RiverFront Global Growth Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares COMMON STOCKS (4.81%)  Consumer, Cyclical (0.80%)  Retail (0.80%)  Costco Wholesale Corp.  4,085           TOTAL CONSUMER, CYCLICAL    Consumer, Non‐Cyclical (2.40%)  Beverages (0.50%)  PepsiCo, Inc.  3,948           Pharmaceuticals (1.90%)  Bristol‐Myers Squibb Co.  13,245   Pfizer, Inc.  19,440                   TOTAL CONSUMER, NON‐CYCLICAL    Industrial (1.11%)  Machinery, Construction & Mining (0.51%)  Caterpillar, Inc.  5,661           Miscellaneous Manufacturers (0.60%)  3M Co.  3,089           TOTAL INDUSTRIAL    Technology (0.50%)  Software (0.50%)  Paychex, Inc.  7,781           TOTAL TECHNOLOGY    TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $3,600,785)            $         645,920     645,920        403,446               873,508   657,461        1,530,969        1,934,415        413,196                                  485,622     898,818   401,344     401,344   3,880,497   EXCHANGE TRADED FUNDS (92.61%)  Equity (92.61%)  Consumer Staples Select Sector  SPDR® Fund  11,833        Deutsche X‐trackers MSCI EAFE  Hedged Equity ETF  176,432        Financial Select Sector SPDR®  Fund  62,736        First Trust NYSE Arca  Biotechnology Index Fund  10,635        Global X FTSE Nordic Region ETF  15,827        iShares® Core S&P 500® ETF  5,841        iShares® Currency Hedged MSCI  212,207        Germany ETF  iShares® Currency Hedged MSCI  (a) 51,066        Italy ETF   590,230   Value (Note 2) Shares     Equity (continued)  iShares® MSCI Japan ETF  iShares® MSCI Pacific ex Japan  ETF  iShares® MSCI United Kingdom  ETF  iShares® U.S. Consumer Goods  ETF  iShares® U.S. Home  Construction ETF  Market Vectors® Oil Service ETF  PowerShares® Aerospace &  Defense Portfolio  PowerShares® Europe Currency  Hedged Low Volatility  Portfolio  PowerShares® KBW Bank  Portfolio  PowerShares® S&P 500® Ex‐ Rate Sensitive Low  Volatility Portfolio  SPDR® Morgan Stanley  Technology ETF  Vanguard® FTSE Developed  Markets ETF  Vanguard® FTSE Europe ETF  Vanguard® Information  Technology ETF  Vanguard® Telecommunication  Services ETF  WisdomTree® Europe Hedged  Equity Fund  WisdomTree® Japan Hedged  Equity Fund  WisdomTree® Japan SmallCap  Dividend Fund          TOTAL EXCHANGE TRADED FUNDS  (Cost $70,831,203)            4,918,924   1,510,683   1,109,443   351,834   1,221,061   5,343,372   1,228,852   134 | October 31, 2015 641,759 $   7,906,471   16,868     659,033   102,410     1,789,103   13,993     1,532,373   66,416     102,627     1,805,851   3,137,307   27,747     991,955   79,280     1,998,649   59,362     2,223,107   63,678     1,617,453   78,872     4,326,918   81,212     45,688     3,089,305   2,379,431   6,387     705,508   15,350     1,315,035   293,310     17,827,382   81,492     4,342,709   13,951     782,093       74,704,082      74,704,082   . RiverFront Global Growth Fund Statement of Investments October 31, 2015   7-Day Yield Value (Note 2) Shares SHORT TERM INVESTMENTS (2.84%)  Money Market Fund (2.84%)  Morgan Stanley  Institutional  Liquidity Fund â€  Prime Portfolio  0.097%   2,288,635   $            TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $2,288,635)            TOTAL INVESTMENTS (100.26%)  (Cost $76,720,623)            Liabilities In Excess Of Other Assets (‐0.26%)        NET ASSETS (100.00%)              2,288,635     2,288,635     $    80,873,214          (212,330)     $    80,660,884     Common Abbreviations:  EAFE - Europe, Australia, and Far East.  ETF - Exchange Traded Fund.  FTSE - Financial Times and the London Stock Exchange.  KBW- Keefe, Bruyette, & Woods.  MSCI - Morgan Stanley Capital International.  NYSE - New York Stock Exchange.  S&P - Standard and Poor's.  SPDR - Standard and Poor's Depositary Receipt.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.      See Notes to Financial Statements.        (a)   Non-Income Producing Security.    135 | October 31, 2015 .

RiverFront Moderate Growth & Income Fund Statement of Investments October 31, 2015     Value (Note 2) Shares Shares COMMON STOCKS (4.56%)  Consumer, Cyclical (0.77%)  Retail (0.77%)  Costco Wholesale Corp.  6,893           TOTAL CONSUMER, CYCLICAL    Consumer, Non‐Cyclical (2.18%)  Beverages (0.50%)  PepsiCo, Inc.  6,904           Pharmaceuticals (1.68%)  Bristol‐Myers Squibb Co.  21,053   Pfizer, Inc.  29,420                   TOTAL CONSUMER, NON‐CYCLICAL    Industrial (1.11%)  Machinery, Construction & Mining (0.51%)  Caterpillar, Inc.  9,899           Miscellaneous Manufacturers (0.60%)  3M Co.  5,427           TOTAL INDUSTRIAL    Technology (0.50%)  Software (0.50%)  Paychex, Inc.  13,672           TOTAL TECHNOLOGY    TOTAL COMMON STOCKS  (Cost $5,987,068)            $         1,089,921     1,089,921        705,520               1,388,445   994,984        2,383,429        3,088,949        722,528          853,179     1,575,707                           705,202     705,202   6,459,779   EXCHANGE TRADED FUNDS (92.83%)  Debt (35.15%)  Guggenheim BulletShares 2016  Corporate Bond ETF  165,990        Guggenheim BulletShares 2017  Corporate Bond ETF  162,267        Guggenheim BulletShares 2018  Corporate Bond ETF  174,054        iShares® 0‐5 Year High Yield  Corporate Bond ETF  76,041        iShares® 1‐3 Year Treasury Bond  ETF  48,562        iShares® Barclays 1‐3 Year  10,832        Credit Bond ETF  PIMCO 0‐5 Year High Yield  Corporate Bond Index ETF  46,181        3,681,658   3,689,952   3,689,945   3,548,073       Debt (continued)  PIMCO Enhanced Short  Maturity Active ETF  RiverFront Strategic Income  Fund(a)  SPDR® Barclays Short Term  Corporate Bond ETF  SPDR® Barclays Short Term High  Yield Bond ETF          Equity (57.68%)  Consumer Staples Select Sector  SPDR® Fund  Deutsche X‐trackers MSCI EAFE  Hedged Equity ETF  iShares® Core S&P 500® ETF  iShares® Currency Hedged MSCI  Germany ETF  iShares® Currency Hedged MSCI  Italy ETF(b)  iShares® MSCI Japan ETF  iShares® U.S. Home  Construction ETF  Market Vectors® Oil Service ETF  PowerShares® Aerospace &  Defense Portfolio  PowerShares® Europe Currency  Hedged Low Volatility  Portfolio  PowerShares® KBW Bank  Portfolio  PowerShares® S&P 500® Ex‐ Rate Sensitive Low  Volatility Portfolio  PowerShares® S&P 500® High  Dividend Portfolio  SPDR® Morgan Stanley  Technology ETF  Vanguard® Telecommunication  Services ETF  WisdomTree® Europe Hedged  Equity Fund  WisdomTree® Japan Hedged  Equity Fund  WisdomTree® Japan SmallCap  Dividend Fund  4,119,514   1,140,176   4,475,401   136 | October 31, 2015 Value (Note 2) 50,887 $   5,133,481   562,358     13,856,501   78,678     2,405,186   146,509     3,999,696       49,739,583   88,626     4,420,665   123,129     22,988     3,432,837   4,805,641   106,845     2,690,357   88,989     699,557     2,141,431   8,618,542   42,893     165,641     1,166,261   5,063,645   33,013     1,180,215   203,650     5,134,017   105,140     3,937,493   98,210     2,494,583   112,629     3,744,914   89,784     4,925,550   27,607     2,365,092   276,109     16,781,905   73,610     3,922,677   18,717     1,049,275   . RiverFront Moderate Growth & Income Fund Statement of Investments October 31, 2015   Value (Note 2) Shares Equity (continued)  WisdomTree® LargeCap  Dividend Fund              51,773   $    3,757,684         81,632,784     TOTAL EXCHANGE TRADED FUNDS  (Cost $128,809,380)             131,372,367           7-Day Value Yield Shares (Note 2) SHORT TERM INVESTMENTS (2.81%)  Money Market Fund (2.81%)  Morgan Stanley  Institutional  Liquidity Fund â€  Prime Portfolio  0.097%   3,970,144                TOTAL SHORT TERM INVESTMENTS  (Cost $3,970,144)            TOTAL INVESTMENTS (100.20%)  (Cost $138,766,592)            Liabilities In Excess Of Other Assets (‐0.20%)        NET ASSETS (100.00%)             Common Abbreviations:  EAFE - Europe, Australia, and Far East.  ETF - Exchange Traded Fund.  KBW- Keefe, Bruyette, & Woods.  MSCI - Morgan Stanley Capital International.  PIMCO - Pacific Investment Management Company.   S&P - Standard and Poor's.  SPDR - Standard and Poor's Depositary Receipt.    For Fund compliance purposes, the Fund's industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by Fund management. This definition may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease. Industries are shown as a percent of net assets.       3,970,144     See Notes to Financial Statements.

  3,970,144     $    141,802,290          (279,056)     $    141,523,234        (a)   (b)   Affiliated Company. See Note 7 in Notes to Financial Statements.  Non-Income Producing Security.    137 | October 31, 2015 . RiverFront Global Allocation Series Statements of Assets and Liabilities   October 31, 2015 RiverFront Conservative Income Builder  Fund ASSETS  Investments, at value  Investments in affiliates, at value  Receivable for shares sold  Dividends and interest receivable  Prepaid expenses and other assets  Total Assets  RiverFront Dynamic Equity Income  Fund   RiverFront Global Allocation Fund      $     11,152,517    $   71,766,849    $   44,684,639          1,160,199        5,315,193        970,471          –        288,823        122,618          59        10,409        5,570          25,705        27,741        25,608          12,338,480        77,409,015        45,808,906    RiverFront Moderate Growth & Income  Fund RiverFront Global Growth  Fund      $     80,873,214    $   127,945,789    –        13,856,501            45,577        79,679           11,448        19,005            39,650        36,206                  80,969,889        141,937,180      LIABILITIES  Payable for investments purchased  Payable for shares redeemed  Investment advisory fees payable  Administration and transfer agency fees  payable  Distribution and services fees payable  Professional fees payable  Custody fees payable  Printing fees payable  Accrued expenses and other liabilities  Total Liabilities  NET ASSETS  NET ASSETS CONSIST OF  Paid‐in capital  Accumulated net investment income  Accumulated net realized gain/(loss) on  investments  Net unrealized appreciation in value on  investments  NET ASSETS  INVESTMENTS, AT COST  INVESTMENTS IN AFFILIATES, AT COST                    503,873    –    364                   1,946            6,701            3,503            781            358            862            518,388      $     11,820,092    $ –    50    40,444               8,813        32,512        4,007        1,096        3,693        2,880        93,495        77,315,520    $ 1,462,516            11,788            20,040              5,553      15,881      3,744      930      2,158      2,327      1,524,937      44,283,969    –    235,524    35,367             9,571              15,995              4,049              995                    4,153        3,351              309,005               $     80,660,884    $ –    235,169    82,949      15,214      63,728      4,605      1,419      6,652      4,210      413,946      141,523,234    $     11,741,051    $   73,728,146    $   42,468,604     $     75,330,241    $   135,145,049          7,336        92,674        200,285            463,691        206,858          (19,144)       1,596,233       159,841            714,361       3,135,629          90,849        1,898,467        1,455,239            4,152,591        3,035,698    $     11,820,092    $   77,315,520    $   44,283,969     $     80,660,884    $   141,523,234    $     11,049,593    $   69,776,840    $   43,218,055     $     76,720,623    $   124,648,429    $     1,172,274    $   5,406,735    $   981,816     $     –    $   14,118,163    See Notes to Financial Statements. 138 | October 31, 2015 . RiverFront Global Allocation Series Statements of Assets and Liabilities (continued) RiverFront Conservative Income Builder  Fund October 31, 2015 RiverFront Dynamic Equity Income  Fund RiverFront Global Allocation Fund RiverFront Moderate Growth & Income  Fund RiverFront Global Growth  Fund   PRICING OF SHARES                        Class A:  Net Asset Value, offering and redemption  price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding  (unlimited number of shares, no par  value common stock authorized)  Maximum offering price per share  ((NAV/0.9450), based on maximum  sales charge of 5.50% of the offering  price)  Class C:  Net Asset Value, offering and redemption  price per share(a)  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding  (unlimited number of shares, no par  value common stock authorized)  Class I:  Net Asset Value, offering and redemption  price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding  (unlimited number of shares, no par  value common stock authorized)  Class L:  Net Asset Value, offering and redemption  price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding  (unlimited number of shares, no par  value common stock authorized)  Investor Class:  Net Asset Value, offering and redemption  price per share  Net Assets  Shares of beneficial interest outstanding  (unlimited number of shares, no par  value common stock authorized)                $     $           $     $     $           (a)   99,265       11.07    $     1,565,429    $     $           693,306            13.37    $     12.91     $        10.37    $   12.44    $   11.98    8,610,383    $   34,766,471    $   17,089,385    830,464       2,795,628    1,312,776       2,126,560    14.76    $     12.15      13.67    $   11.39     $     $     12,907,768    $   70,770,665      1,426,451               944,172       6,212,065        10.30    $   12.56    $   11.99     $     14.03    $   11.47    2,171,225    $   22,780,107    $   18,738,956     $     16,411,902    $   46,350,137    210,881                   1,813,902               N/A    N/A    N/A          N/A    N/A       N/A          N/A            1,169,862          N/A                     N/A     $     N/A     $     13.87    6,924,249    N/A          N/A               1,863,673    N/A    N/A        4,039,603      N/A     $     14.01    N/A     $     26,108,513      N/A    N/A    1,562,833                                                  12.20     $     13.95    $   11.48    8,455,628     $     18,308,452    $   24,402,432             10.46    $   12.63    $   1,038,484    $   19,768,942    $         N/A    N/A       N/A              N/A    N/A    499,084          N/A      Redemption price per share may be reduced for any applicable contingent deferred sales charge. For a description of a possible sales charge, please see the Fund's Prospectus.    See Notes to Financial Statements. 139 | October 31, 2015 . RiverFront Global Allocation Series Statements of Operations     For the Year Ended October 31, 2015     RiverFront Conservative Income Builder Fund INVESTMENT INCOME    Dividends  Dividends from affiliated securities  Total Investment Income    $                                   (10,923)    (47,971)    (20,408)    –    –    134,508    108,661    (49,727)                   337,579    42,328    3,731                                                21,782    158,029    –    18,409    6,944    42,208    437    5,083    880    11,933    649,343                    617,344    75,739    5,826                      (24,491)    (44,563)    (43,041)    –    –    537,248    575,330    (79,726)                                                                         (40,534)    (29,002)    (36,381)    (60,547)    (17,309)    894,807    1,290,107    109,174      2,184,914    $   –        2,184,914          3,812,380    495,767    4,308,147          669,233    82,236    5,201             1,196,494    145,269    8,804                                                67,008    685,345    –    23,676    20,549    48,019    1,642    8,387    3,096    20,710    2,228,999                                    (39,744)    (102,129)    (67,897)    –    –    2,019,229    2,288,918    2,496,740                                                    45,519    326,033    –    19,945    12,447    45,023    844    5,858    1,602    14,278    1,170,458                                    (36,445)    (65,254)    (43,549)    –    –    1,025,210    1,229,120    1,166,295    (7,360)       (30,319)       (33,482)            –       (38,996)          42,226       506,364       277,874            640,999       678,016          (58,335)        (2,136,654)       (750,472)            (1,412,507)        (4,017,171)          (73,196)          (585,806)               (881,411)    734,806    $     (10,476)     $       627,773    $     1,407,507      NET REALIZED AND UNREALIZED LOSS  ON INVESTMENTS  NET INCREASE/(DECREASE) IN NET  ASSETS RESULTING FROM  OPERATIONS          2,997    52,835    –    17,007    1,634    41,255    109    4,154    195    8,062    213,810                                                                $                                                                                                                                               74,304    10,247    1,011                                                                      1,061,571    51,007    1,112,578    RiverFront Moderate Growth & Income  Fund RiverFront Global Growth  Fund    2,072,430    $   181,900        2,254,330            Investment advisory fees  Administrative fees  Transfer agency fees  Distribution and service fees  Class A  Class C  Investor Class  Professional fees  Reports to shareholders and printing fees  State registration fees  Insurance fees  Custody fees  Trustees' fees and expenses  Miscellaneous expenses  Total Expenses  Less fees waived/reimbursed by investment  advisor (Note 8)  Class A  Class C  Class I  Class L  Investor Class  Net Expenses  Net Investment Income  Net realized gain/(loss) on investments  Net realized loss on investments â€ affiliated  securities  Net realized gain distributions from other  investment companies  Net change in unrealized depreciation on  investments   RiverFront Global Allocation Fund   210,970    $   32,199        243,169          EXPENSES     RiverFront Dynamic Equity Income  Fund   $         35,465    $       (494,314)      See Notes to Financial Statements. 140 | October 31, 2015   43,481    123,978    18,749    25,222    15,433    66,938    893    6,397    1,730    19,089    1,078,580        (662,334)      . RiverFront Conservative Income Builder Fund Statements of Changes in Net Assets     For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   October 31, 2015 For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain/(loss) on investments  Net realized loss on investments â€ affiliated securities  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments  Net Increase in Net Assets Resulting from Operations  $                       108,661    $       (49,727)            (7,360)            42,226            (58,335)            35,465            29,975    $     110,437            (42)        –          (67,675)          72,695          44,780      173,828        (270)      1,636    107,775      327,749      DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                              (18,043)      (50,246)      (34,644)         (33,682)      (128,451)      (53,269)      (318,335)                                                   (7,517)      (14,233)      (13,957)         –      –      –      (35,707)                                  (7,713)      (26,587)      (11,868)         (16,067)      (47,172)      (27,911)      (137,318)      BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions  Net increase in net assets                                        NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income of:         (a)      $   $      724,894            5,025,196            1,756,806               23,644            152,720            77,128               (750,894)            (1,445,157)            (2,401,248)            3,163,089            2,880,219              8,939,873            11,820,092    $         7,336     $             224,208        546,840        1,216,347        2,524,709        1,817,467        1,927,846                3,697          8,715    12,819        68,221        13,270        39,779              (244,851)        (92,120)        (336,045)        (825,324)        (392,394)        (1,387,092)        2,314,518        2,811,574        2,351,506        3,002,005            6,588,367        3,586,362        8,939,873    $   6,588,367          1,621     $     7,353    Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.        See Notes to Financial Statements. 141 | October 31, 2015   . RiverFront Dynamic Equity Income Fund Statements of Changes in Net Assets   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   October 31, 2015 For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain on investments  Net realized loss on investments â€ affiliated securities  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments  Net Increase in Net Assets Resulting from Operations  $             1,229,120    $         1,166,295              (30,319)              506,364              (2,136,654)              734,806            354,835    $     495,747          (2,968)          –          59,792          907,406          501,040      2,992,680      –      14,904      1,272,714      4,781,338      DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                              (311,063)      (447,108)      (392,630)         (621,663)      (1,102,933)      (746,196)      (3,621,593)                                                   (111,022)      (86,202)      (158,721)         –      –      –      (355,945)                 (135,855)      (134,304)      (236,905)         (365,030)      (742,929)      (549,797)      (2,164,820)         3,938,297          7,076,964          3,502,112             102,697          79,328          138,648             (2,263,648)          (3,022,626)          (1,075,996)          8,475,776          9,027,237            59,414,303          68,441,540    $     14,068     $        7,646,945      10,756,383      9,923,982         464,335      824,340      679,588         (1,433,618)      (3,025,374)      (3,656,006)      22,180,575      24,797,093        34,617,210      59,414,303      15,178                       BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions  Net increase in net assets  NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income of:         (a)          6,311,410                11,151,002                8,108,354                  877,483                1,445,580                1,008,028                   (3,907,536)                (6,667,665)                (6,565,889)                11,760,767                8,873,980                  68,441,540            $   77,315,520    $       92,674     $        $     Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.        See Notes to Financial Statements. 142 | October 31, 2015   . RiverFront Global Allocation Fund Statements of Changes in Net Assets   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   October 31, 2015 For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain/(loss) on investments  Net realized loss on investments â€ affiliated securities  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Resulting from Operations  $                       575,330    $       (79,726)            (33,482)            277,874            (750,472)            (10,476)            166,583    $     1,047,052          (14,540)          –          (814,242)          384,853          170,637      2,148,570      –      9,169      958,395      3,286,771      DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions                              (135,563)      (171,705)      (234,337)         (560,595)      (1,028,926)      (892,615)      (3,023,741)                                                                               (60,721)      (29,814)      (77,225)         (225,948)      (315,722)      (241,798)      (951,228)         704,281          1,706,825          3,218,570             –          –          –             (1,557,221)          (1,700,105)          (975,931)          1,396,419          1,781,272            34,243,504          36,024,776    $     166,583     $        1,828,903      5,733,154      4,414,127         278,213      333,197      312,410         (1,969,635)      (2,060,625)      (1,566,346)      7,303,398      9,638,941        24,604,563      34,243,504      –      –    –    –             –    –    –    –            BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions  Net increase in net assets                                        NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income of:         (a)      $   $      2,396,224            5,539,210            9,024,905               673,030            1,146,839            1,105,082               (2,319,283)            (3,108,530)            (3,164,067)            11,293,410            8,259,193              36,024,776            44,283,969    $       200,285     $         Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.        See Notes to Financial Statements. 143 | October 31, 2015   . RiverFront Global Growth Fund Statements of Changes in Net Assets   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   October 31, 2015 For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain on investments  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments  Net Increase in Net Assets Resulting from Operations  $           1,290,107    $     422,375    $         109,174          3,579,076              640,999          –              (1,412,507)          (3,270,391)              627,773          731,060                                                                                                                            549,575      6,157,817      24,369      1,314,672      8,046,433      DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Class L  Investor Class  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Class L  Investor Class  Net Decrease in Net Assets from Distributions     (284,353)      (141,119)      (243,129)      (453,248)      (133,236)         (1,555,258)      (1,077,170)      (1,217,027)      (2,207,236)      (716,298)      (8,028,074)                                                                                                    –    –    –    –    –                        –    –    –    –    –    –                               (87,390)      (28,977)      (101,824)      (216,395)      (65,366)         (1,086,883)      (878,168)      (1,050,842)      (2,201,623)      (797,894)      (6,515,362)         4,307,345          1,088,318          2,214,171          1,420,447          66,568             –          –          –          –          –             (4,115,225)          (1,282,840)          (852,301)          (2,447,309)          (760,465)          (361,291)          369,769            73,248,621          73,618,390    $     424,637     $        10,986,353      5,045,220      4,759,222      3,180,517      270,199         1,095,779      892,977      1,130,451      2,347,791      782,525         (4,352,368)      (1,765,523)      (2,075,170)      (4,553,986)      (2,130,007)      15,613,980      17,145,051        56,103,570      73,248,621        2,262    BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Class L  Investor Class  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Class L  Investor Class  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Class L  Investor Class  Net Increase/(Decrease) in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions  Net increase in net assets  NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income of:         (a)      $   $      6,592,837            4,246,346            7,804,363            5,499,526            265,259               1,781,624            1,189,292            1,360,312            2,618,006            762,580               (5,222,204)            (2,728,617)            (4,622,386)            (3,969,239)            (1,134,904)            14,442,795            7,042,494              73,618,390            80,660,884    $       463,691     $         Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.      See Notes to Financial Statements. 144 | October 31, 2015   . RiverFront Moderate Growth & Income Fund Statements of Changes in Net Assets   For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) For the Year Ended   October 31, 2015 For the Year Ended   April 30, 2014 OPERATIONS  Net investment income  Net realized gain on investments  Net realized loss on investments â€ affiliated securities  Net realized gain distributions from other investment companies  Net change in unrealized appreciation/(depreciation) on investments  Net Increase in Net Assets Resulting from Operations  $             2,288,918    $     849,869    $   1,294,023            2,496,740          3,635,670        7,624,458            (38,996)          –        –            678,016          –        33,187            (4,017,171)          (1,889,311)        1,671,672            1,407,507          2,596,228        10,623,340          DISTRIBUTIONS  Dividends to shareholders from net investment income  Class A  Class C  Class I  Dividends to shareholders from net realized gains  Class A  Class C  Class  I  Net Decrease in Net Assets from Distributions             (416,464)      (361,379)      (539,349)         (1,461,687)      (2,693,789)      (1,636,155)      (7,108,823)                4,319,229          4,201,326                17,073,579          7,712,589                14,370,768          6,525,980                      1,734,135          187,752                3,832,260          220,912                2,896,869          325,977                      (7,673,351)          (8,283,862)                (12,583,566)          (5,318,273)                (10,528,810)          (3,079,334)                13,441,113          2,493,067                5,398,727          4,228,331                    136,124,507          131,896,176            $   141,523,234    $     136,124,507    $       206,858     $     49,688     $        $      11,020,034      18,772,301      16,516,197         1,531,756      2,692,375      2,004,990         (11,453,882)      (12,685,999)      (7,559,841)      20,837,931      24,352,448        107,543,728      131,896,176      60,631                                  (463,745)      (831,484)      (836,519)         (1,452,046)      (3,504,594)      (2,361,505)      (9,449,893)                                                   (220,828)      (267,118)      (373,018)         –      –      –      (860,964)                       BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS (NOTE 6)  Shares sold   Class A  Class C  Class I  Dividends reinvested  Class A  Class C  Class I  Shares redeemed  Class A  Class C  Class I  Net Increase in Net Assets Derived from Beneficial Interest Transactions  Net increase in net assets  NET ASSETS  Beginning of year  End of year *  *Including accumulated net investment income of:         (a)     Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.      See Notes to Financial Statements. 145 | October 31, 2015   . RiverFront Conservative Income Builder Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $10.86       DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(c)    0.07  0.04  0.11        (0.08)  –  (0.08)     0.03  $10.86  0.13  0.53  0.66        (0.12)  (0.19)  (0.31)     0.35  $10.83  0.09  0.48  0.57        (0.09)  –  (0.09)     0.48  $10.48  0.40%    Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations  For the Year Ended   April 30, 2014 $10.48     0.18  (0.14)  0.04        (0.15)  (0.29)  (0.44)     (0.40)  $10.46  Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $10.83     For the Period   September 4, 2012  (Commencement) to   April 30, 2013 $10.00     0.98%    6.35%    5.72%    $1,038  $1,089  $1,101  $607  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (b) (d)     (f)       (e) Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers  and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers  and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(f)        2.06%        2.39% (d)      2.94%        5.65% (d)(e)      1.15%        1.74%        186%        1.15% (d)      1.22% (d)      34%        1.15%        1.27%         125%        1.15% (d)(e)      1.37% (d)(e)      73%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 146 | October 31, 2015 .

RiverFront Conservative Income Builder Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $10.81       DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(c)    0.03  0.04  0.07        (0.03)  –  (0.03)     0.04  $10.81  0.06  0.51  0.57        (0.12)  (0.19)  (0.31)     0.26  $10.77  0.06  0.47  0.53        (0.02)  –  (0.02)     0.51  $10.51  (0.39)%    Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations  For the Year Ended   April 30, 2014 $10.51     0.09  (0.13)  (0.04)        (0.11)  (0.29)  (0.40)     (0.44)  $10.37  Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $10.77     For the Period   September 4, 2012  (Commencement) to   April 30, 2013 $10.00     0.68%    5.49%    5.29%    $8,610  $5,021  $4,106  $2,264  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (b) (d)     (f)   (e) Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers  and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers  and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(f)        2.81%        3.14% (d)      3.73%        6.53% (d)(e)      1.90%        0.88%        186%        1.90% (d)      0.47% (d)      34%        1.90%        0.53%         125%        1.90% (d)(e)      0.90% (d)(e)      73%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.    See Notes to Financial Statements. 147 | October 31, 2015 .

RiverFront Conservative Income Builder Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $10.70       DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(c)    0.07  0.06  0.13        (0.09)  –  (0.09)     0.04  $10.70  0.15  0.51  0.66        (0.10)  (0.19)  (0.29)     0.37  $10.66  0.12  0.46  0.58        (0.29)  –  (0.29)     0.29  $10.29  0.60%    Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations  For the Year Ended   April 30, 2014 $10.29     0.19  (0.13)  0.06        (0.17)  (0.29)  (0.46)     (0.40)  $10.30  Net asset value, beginning of period    INCOME FROM INVESTMENT OPERATIONS:  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $10.66     For the Period   September 4, 2012  (Commencement) to   April 30, 2013 $10.00     1.19%    6.53%    5.95%    $2,171  $2,830  $1,381  $715  RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (b) (d)     (f)       (e) Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets excluding fee waivers  and reimbursements  Ratio of expenses to average net assets including fee waivers  and reimbursements  Ratio of net investment income to average net assets  Portfolio turnover rate(f)        1.80%        2.12% (d)      2.66%        7.74% (d)(e)      0.90%        1.84%        186%        0.90% (d)      1.34% (d)      34%        0.90%        1.49%         125%        0.90% (d)(e)      1.84% (d)(e)      73%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Expense ratios before reductions for startup periods may not be representative of longer term operating periods.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 148 | October 31, 2015 . RiverFront Dynamic Equity Income Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $13.10     For the Year Ended   April 30, 2014 $12.24     For the Year Ended   April 30, 2013 $11.24     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $11.73     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.25  (0.04)  0.21        (0.22)  (0.46)  –  (0.68)     (0.47)  $12.63  0.09  0.13  0.22        (0.09)  –  –  (0.09)     0.13  $13.10  0.17  1.17  1.34        (0.17)  (0.44)  –  (0.61)     0.73  $12.97  0.25  0.99  1.24        (0.24)  –  –  (0.24)     1.00  $12.24  0.16  (0.49)  (0.33)        (0.15)  –  (0.01)  (0.16)     (0.49)  $11.24  0.12  1.67  1.79        (0.06)  (d) (0.00)   (0.00)(d)  (0.06)     1.73  $11.73  1.64%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $12.97     1.66%    11.15%    11.22%    (2.80)%    17.99%    $17,275  $15,374  $8,087  $7,114  $5,723    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)     (g) Net assets, end of year (000s)  $19,769  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    1.35%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.15%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.98%  (h) 75%  Portfolio turnover rate         1.39% (f)    1.15%(f)        1.42%      1.15%  1.33%(f)  45%  1.38%  99%        1.73%        2.17% (f)    1.20%(g)  1.30%  1.30%(f)  2.17%  136%  1.50%  133%  1.48%(f)  66%    1.58%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Dynamic Equity Income Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth & Income Fund.  Calculated using the average shares method.  Less than ($0.005) per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 1.30% to 1.15% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 149 | October 31, 2015 .

RiverFront Dynamic Equity Income Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $12.97     For the Year Ended   April 30, 2014 $12.13     For the Year Ended   April 30, 2013 $11.14     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $11.67     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.15  (0.04)  0.11        (0.18)  (0.46)  –  (0.64)     (0.53)  $12.44  0.04  0.13  0.17        (0.04)  –  –  (0.04)     0.13  $12.97  0.08  1.15  1.23        (0.08)  (0.44)  –  (0.52)     0.71  $12.84  0.16  0.98  1.14        (0.15)  –  –  (0.15)     0.99  $12.13  0.09  (0.51)  (0.42)        (0.10)  –  (0.01)  (0.11)     (0.53)  $11.14  0.05  1.67  1.72        (0.05)  (d) (0.00)   (0.00)(d)  (0.05)     1.67  $11.67  0.86%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $12.84     1.30%    10.34%    10.41%    (3.60)%    17.32%    $30,170  $25,787  $16,070  $13,729  $9,223    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)       (g) Net assets, end of year (000s)  $34,766  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    2.10%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.18%  (h) 75%  Portfolio turnover rate         2.15% (f)    1.90%(f)        2.18%      1.90%  0.60%(f)  45%  0.61%  99%        2.49%        3.10% (f)    1.95%(g)  2.05%  2.05%(f)  1.44%  136%  0.84%  133%  0.65%(f)  66%    2.33%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Dynamic Equity Income Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth & Income Fund.  Calculated using the average shares method.  Less than ($0.005) per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 2.05% to 1.90% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 150 | October 31, 2015 .

RiverFront Dynamic Equity Income Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $13.02     For the Year Ended   April 30, 2014 $12.16     For the Year Ended   April 30, 2013 $11.17     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $11.64     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.28  (0.05)  0.23        (0.23)  (0.46)  –  (0.69)     (0.46)  $12.56  0.10  0.14  0.24        (0.10)  –  –  (0.10)     0.14  $13.02  0.20  1.16  1.36        (0.20)  (0.44)  –  (0.64)     0.72  $12.88  0.27  0.99  1.26        (0.27)  –  –  (0.27)     0.99  $12.16  0.20  (0.50)  (0.30)        (0.16)  –  (0.01)  (0.17)     (0.47)  $11.17  0.12  1.68  1.80        (0.15)  (d) (0.00)   (0.01)  (0.16)     1.64  $11.64  1.83%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $12.88     1.88%    11.40%    11.47%    (2.58)%    18.21%    $20,997  $18,254  $10,460  $6,897  $3,301    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)         (g) Net assets, end of year (000s)  $22,780  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    1.10%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  0.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  2.21%  (h) 75%  Portfolio turnover rate         1.15% (f)    0.90%(f)        1.17%      0.90%  1.57%(f)  45%  1.61%  99%        1.49%        2.44% (f)    0.95%(g)  1.05%  1.05%(f)  2.36%  136%  1.88%  133%  1.49%(f)  66%    1.33%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Dynamic Equity Income Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth & Income Fund.  Calculated using the average shares method.  Less than ($0.005) per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 1.05% to 0.90% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 151 | October 31, 2015 . RiverFront Global Allocation Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $13.14     For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $12.97     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.93     For the Year Ended   April 30, 2013 $10.86     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $11.66     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.22  (0.06)  0.16        (0.21)  (0.89)  (1.10)     (0.94)  $12.20  0.08  0.09  0.17        –  –  –     0.17  $13.14  0.10  1.36  1.46        (0.09)  (0.33)  (0.42)     1.04  $12.97  0.15  1.08  1.23        (0.16)  –  (0.16)     1.07  $11.93  0.12  (0.84)  (0.72)        (0.07)  (0.01)  (0.08)     (0.80)  $10.86  0.10  1.61  1.71        (0.05)  –  (0.05)     1.66  $11.66  1.23%    1.31%    12.32%    11.47%    (6.18)%    17.12%    Net assets, end of year (000s)  $8,456  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    1.43%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.15%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.71%  Portfolio turnover rate(g)  71%    $8,372  $9,098  $8,244  $5,791  $4,686  Net asset value, beginning of period    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)         (f)   (e)   1.50%     1.15%(e)        1.51%      1.15%  1.21%(e)  47%  0.83%  95%        1.80%        3.00% (e)    1.19%(f)  1.30%  1.30%(e)  1.32%  113%  1.10%  163%  1.16%(e)  77%    1.68%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Allocation Fund was known as the RiverFront Moderate Growth Fund.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 1.30% to 1.15% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 152 | October 31, 2015 .

RiverFront Global Allocation Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $12.95     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.84     For the Year Ended   April 30, 2013 $10.81     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $11.64     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.12  (0.06)  0.06        (0.14)  (0.89)  (1.03)     (0.97)  $11.98  0.03  0.09  0.12        –  –  –     0.12  $12.95  0.01  1.34  1.35        (0.03)  (0.33)  (0.36)     0.99  $12.83  0.07  1.07  1.14        (0.11)  –  (0.11)     1.03  $11.84  0.02  (0.82)  (0.80)        (0.02)  (0.01)  (0.03)     (0.83)  $10.81  0.00(d)  1.65  1.65        (0.01)  –  (0.01)     1.64  $11.64  0.46%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $12.83     0.94%    11.48%    10.59%    (6.86)%    16.52%    $14,758  $14,624  $9,686  $9,891  $8,926    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)         (g) Net assets, end of year (000s)  $17,089  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    2.18%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  0.94%  Portfolio turnover rate(h)  71%      (f)   2.25%     1.90%(f)        2.26%      1.90%  0.40%(f)  47%  0.05%  95%        2.58%        3.21% (f)    1.95%(g)  2.05%  2.05%(f)  0.66%  113%  0.17%  163%  0.04%(f)  77%    2.44%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Allocation Fund was known as the RiverFront Moderate Growth Fund.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 2.05% to 1.90% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 153 | October 31, 2015 .

RiverFront Global Allocation Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $12.92     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.72     For the Year Ended   April 30, 2013 $10.66     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $11.42     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.22  (0.04)  0.18        (0.22)  (0.89)  (1.11)     (0.93)  $11.99  0.09  0.08  0.17        –  –  –     0.17  $12.92  0.13  1.34  1.47        (0.11)  (0.33)  (0.44)     1.03  $12.75  0.17  1.07  1.24        (0.18)  –  (0.18)     1.06  $11.72  0.13  (0.80)  (0.67)        (0.08)  (0.01)  (0.09)     (0.76)  $10.66  0.08  1.62  1.70        (0.28)  –  (0.28)     1.42  $11.42  1.49%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $12.75     1.33%    12.61%    11.73%    (5.86)%    17.20%    $12,895  $10,521  $6,675  $3,496  $1,905    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(c)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)       (f) Net assets, end of year (000s)  $18,739  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    1.18%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  0.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.83%  Portfolio turnover rate(g)  71%      (e)   1.26%     0.90%(e)        1.26%      0.90%  1.41%(e)  47%  1.07%  95%        1.55%        4.68% (e)    0.94%(f)  1.05%  1.05%(e)  1.52%  113%  1.28%  163%  0.98%(e)  77%    1.43%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Allocation Fund was known as the RiverFront Moderate Growth Fund.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 1.05% to 0.90% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 154 | October 31, 2015 . RiverFront Global Growth Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $15.44     For the Year Ended   April 30, 2014 $14.89     For the Year Ended   April 30, 2013 $13.37     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $15.65     For the Fiscal Period Ended April 30, 2011(c) $14.66     0.24  (0.04)  0.20        (0.25)  (1.44)  (1.69)     (1.49)  $13.95  0.08  0.10  0.18        –  –  –     0.18  $15.44  0.12  1.88  2.00        (0.12)  (1.51)  (1.63)     0.37  $15.26  0.17  1.57  1.74        (0.22)  –  (0.22)     1.52  $14.89  0.14  (1.41)  (1.27)        (0.14)  (0.87)  (1.01)     (2.28)  $13.37  0.00(e)  0.99  0.99        –  –  –     0.99  $15.65  1.34%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $15.26     1.18%    13.66%    13.14%    (7.51)%    6.75%    $16,694  $16,440  $8,525  $5,241  $12,307    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (e)   (f)   (b) (g)     (i)       (h) Net assets, end of year (000s)  $18,308  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and    1.38%    reimbursements    Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements(h)  1.15%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.67%  (i) 71%  Portfolio turnover rate         1.38% (g)        1.49%        1.52%        1.58% (g)    1.15%(g)      1.40%      1.15%  0.98%  0.92%  0.81%(g)  1.08%(g)  48%  0.76%  85%  1.23%  113%  0.99%  119%  0.06%(g)  34%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Growth Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth Fund.  Effective March 8, 2011, the Board approved changing the fiscal year-end of the Fund from December 31 to April 30.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Prior to January 1, 2013, all acquired fund fees were reimbursed.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 155 | October 31, 2015 .

RiverFront Global Growth Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $15.19     For the Year Ended   April 30, 2014 $14.76     For the Year Ended   April 30, 2013 $13.29     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $15.60     For the Fiscal Period Ended April 30, 2011(c) $14.63     0.13  (0.04)  0.09        (0.17)  (1.44)  (1.61)     (1.52)  $13.67  0.03  0.09  0.12        –  –  –     0.12  $15.19  0.01  1.86  1.87        (0.05)  (1.51)  (1.56)     0.31  $15.07  0.08  1.54  1.62        (0.15)  –  (0.15)     1.47  $14.76  0.05  (1.42)  (1.37)        (0.07)  (0.87)  (0.94)     (2.31)  $13.29  (0.04)  1.01  0.97        –  –  –     0.97  $15.60  0.59%    0.80%    12.84%    12.31%    (8.22)%    6.63%    $12,908  Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $15.07     $11,420  $11,511  $7,182  $6,808  $6,156    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income/(loss)(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements(g)  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  (h) Portfolio turnover rate          (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)       (g)     2.13% (f)      2.15%        2.25%        2.29%        2.33% (f)    1.90%      (a)   2.13%      1.90%(f)  1.90%  1.73%  1.67%  1.55%(f)  0.88%  71%  0.38%(f)  48%  0.07%  85%  0.57%  113%  0.34%  119%                    (0.72)%(f)  34%    Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Growth Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth Fund.  Effective March 8, 2011, the Board approved changing the fiscal year-end of the Fund from December 31 to April 30.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Prior to January 1, 2013, all acquired fund fees were reimbursed.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 156 | October 31, 2015 .

RiverFront Global Growth Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $15.52     For the Year Ended   April 30, 2014 $14.92     For the Year Ended   April 30, 2013 $13.40     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $15.67     For the Fiscal Period Ended April 30, 2011(c) $14.65     0.26  (0.03)  0.23        (0.28)  (1.44)  (1.72)     (1.49)  $14.03  0.10  0.10  0.20        –  –  –     0.20  $15.52  0.17  1.89  2.06        (0.15)  (1.51)  (1.66)     0.40  $15.32  0.20  1.57  1.77        (0.25)  –  (0.25)     1.52  $14.92  0.19  (1.51)  (1.32)        (0.16)  (0.79)  (0.95)     (2.27)  $13.40  0.01  1.01  1.02        –  –  –     1.02  $15.67  1.51%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $15.32     1.31%    14.01%    13.36%    (7.31)%    7.04%    $13,343  $11,845  $7,769  $6,022  $4,508    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)       (g) Net assets, end of year (000s)  $16,412  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and    1.29%    reimbursements    Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements(g)  0.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.77%  (h) 71%  Portfolio turnover rate         1.36% (f)        1.25%        1.30%        1.30% (f)    0.90%(f)      1.16%      0.90%  0.73%  0.67%  0.61%(f)  1.32%(f)  48%  1.13%  85%  1.45%  113%  1.44%  119%  0.23%(f)  34%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Growth Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth Fund.  Effective March 8, 2011, the Board approved changing the fiscal year-end of the Fund from December 31 to April 30.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Prior to January 1, 2013, all acquired fund fees were reimbursed.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 157 | October 31, 2015 . RiverFront Global Growth Fund – Class L Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $15.49     For the Year Ended   April 30, 2014 $14.90     For the Year Ended   April 30, 2013 $13.37     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $15.65     For the Fiscal Period Ended April 30, 2011(c) $14.63     0.27  (0.03)  0.24        (0.28)  (1.44)  (1.72)     (1.48)  $14.01  0.11  0.09  0.20        –  –  –     0.20  $15.49  0.17  1.88  2.05        (0.15)  (1.51)  (1.66)     0.39  $15.29  0.22  1.56  1.78        (0.25)  –  (0.25)     1.53  $14.90  0.17  (1.41)  (1.24)        (0.14)  (0.87)  (1.04)     (2.28)  $13.37  0.01  1.01  1.02        –  –  –     1.02  $15.65  1.59%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $15.29     1.31%    13.98%    13.43%    (7.31)%    6.97%    $24,400  $25,092  $23,454  $24,765  $42,977    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(e)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (e)   (b) (f)     (h)       (g) Net assets, end of year (000s)  $26,109  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and    1.04%    reimbursements    Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements (includes acquired  fund fee reimbursements)(g)  0.90%  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements (excludes acquired  fund fee reimbursements)  0.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.86%  Portfolio turnover rate(h)  71%        1.02% (f)      1.08%        1.28% (f)    0.90%  0.73%  0.67%  0.64%(f)  (f) 0.90%       1.25%      0.90%(f)      1.15%      0.90%  0.90%  0.90%  0.90%(f)  (f) 1.37%   48%  1.11%  85%  1.59%  113%  1.26%  119%  0.19%(f)  34%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Growth Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth Fund.  Effective March 8, 2011, the Board approved changing the fiscal year-end of the Fund from December 31 to April 30.  Calculated using the average shares method.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Prior to January 1, 2013, all acquired fund fees were reimbursed.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 158 | October 31, 2015 . RiverFront Global Growth Fund – Investor Class Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $15.37     For the Year Ended   April 30, 2014 $14.82     For the Year Ended   April 30, 2013 $13.32     For the Year Ended   April 30, 2012(b) $15.59     For the Fiscal Period Ended April 30, 2011(c) $14.59     0.26  (0.07)  0.19        (0.25)  (1.44)  (1.69)     (1.50)  $13.87  0.09  0.09  0.18        –  –  –     0.18  $15.37  0.13  1.87  2.00        (0.12)  (1.51)  (1.63)     0.37  $15.19  0.18  1.54  1.72        (0.22)  –  (0.22)     1.50  $14.82  0.13  (1.39)  (1.26)        (0.14)  (0.87)  (1.01)     (2.27)  $13.32  0.00(e)  1.00  1.00        –  –  –     1.00  $15.59  1.28%    1.18%    13.73%    13.07%    (7.47)%    6.79%    $6,924  Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $15.19     $7,762  $8,361  $9,174  $10,133  $21,270    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(d)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(f)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:  Net assets, end of year (000s)  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements (includes acquired  fund fee reimbursements)(h)  Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements (excludes acquired  fund fee reimbursements)  Ratio of net investment income/(loss) to  average net assets  Portfolio turnover rate(i)         (c)   (d)   (e)   (f)   (b) (g)     (i)     (h)   1.41%        1.50%        1.93%        1.53% (g)    1.15%(g)  1.15%  0.98%  0.92%  0.89%(g)  1.15%      1.38% (g)    1.15%      (a)   1.38%      (g) 1.15%   1.15%  1.15%  1.15%  1.15%(g)  1.78%  71%  (g) 1.14%   48%  0.85%  85%  1.36%  113%  0.97%  119%                    (0.08)%(g)  34%    Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Prior to January 1, 2012, the RiverFront Global Growth Fund was known as the RiverFront Long-Term Growth Fund.  Effective March 8, 2011, the Board approved changing the fiscal year-end of the Fund from December 31 to April 30.  Calculated using the average shares method.  Less than $0.005 per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Prior to January 1, 2013, all acquired fund fees were reimbursed.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 159 | October 31, 2015 . RiverFront Moderate Growth & Income Fund – Class A Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $12.15     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.66     For the Year Ended   April 30, 2013 $10.96     For the Year Ended   April 30, 2012 $11.08     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.23  (0.06)  0.17        (0.20)  (0.64)  –  (0.84)     (0.67)  $11.48  0.09  0.16  0.25        (0.09)  –  –  (0.09)     0.16  $12.15  0.16  0.89  1.05        (0.16)  (0.56)  –  (0.72)     0.33  $11.99  0.24  0.69  0.93        (0.23)  –  –  (0.23)     0.70  $11.66  0.17  (0.12)  0.05        (0.17)  –  (0.00)(c)  (0.17)     (0.12)  $10.96  0.15  1.01  1.16        (0.08)  (c) (0.00)   –  (0.08)     1.08  $11.08  1.33%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $11.99     2.12%    9.16%    8.59%    0.55%    11.70%    $27,598  $31,033  $29,066  $20,754  $12,148    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)       (f) Net assets, end of year (000s)  $24,402  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    1.30%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.15%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.97%  (g) 110%  Portfolio turnover rate         1.31% (e)    1.15%(e)        1.32%      1.15%  1.54%(e)  42%  1.35%  98%        1.50%        1.64% (e)    1.19%(f)  1.30%  1.30%(e)  2.17%  108%  1.65%  128%  1.89%(e)  69%    1.40%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than ($0.005) per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 1.30% to 1.15% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 160 | October 31, 2015 .

RiverFront Moderate Growth & Income Fund – Class C Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:   For the Year Ended   October 31, 2015 $12.10     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.62     For the Year Ended   April 30, 2013 $10.92     For the Year Ended   April 30, 2012 $11.06     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.13  (0.06)  0.07        (0.14)  (0.64)  –  (0.78)     (0.71)  $11.39  0.05  0.16  0.21        (0.05)  –  –  (0.05)     0.16  $12.10  0.07  0.89  0.96        (0.08)  (0.56)  –  (0.64)     0.32  $11.94  0.16  0.68  0.84        (0.14)  –  –  (0.14)     0.70  $11.62  0.09  (0.13)  (0.04)        (0.10)  –  (0.00)(c)  (0.10)     (0.14)  $10.92  0.10  1.02  1.12        (0.06)  (c) (0.00)   –  (0.06)     1.06  $11.06  0.52%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $11.94     1.75%    8.33%    7.83%    (0.37)%    11.24%    $66,445  $63,031  $52,579  $39,015  $24,061    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)       (f) Net assets, end of year (000s)  $70,771  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    2.05%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  1.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  1.14%  (g) 110%  Portfolio turnover rate         2.07% (e)    1.90%(e)        2.07%      1.90%  0.77%(e)  42%  0.59%  98%        2.25%        2.54% (e)    1.95%(f)  2.05%  2.05%(e)  1.43%  108%  0.88%  128%  1.22%(e)  69%    2.15%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than ($0.005) per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares. Returns shown exclude any applicable sales charges.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 2.05% to 1.90% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 161 | October 31, 2015 .

RiverFront Moderate Growth & Income Fund – Class I Financial Highlights Selected data for a share of beneficial interest outstanding throughout the periods indicated:     For the Year Ended   October 31, 2015 $12.14     For the Year Ended   April 30, 2014 $11.65     For the Year Ended   April 30, 2013 $10.94     For the Year Ended   April 30, 2012 $11.07     For the Period   August 2, 2010 (Inception) to April 30, 2011 $10.00     0.25  (0.06)  0.19        (0.22)  (0.64)  –  (0.86)     (0.67)  $11.47  0.11  0.16  0.27        (0.11)  –  –  (0.11)     0.16  $12.14  0.19  0.89  1.08        (0.19)  (0.56)  –  (0.75)     0.33  $11.98  0.26  0.70  0.96        (0.25)  –  –  (0.25)     0.71  $11.65  0.20  (0.13)  0.07        (0.19)  –  (0.01)  (0.20)     (0.13)  $10.94  0.17  1.01  1.18        (0.11)  (c) (0.00)   –  (0.11)     1.07  $11.07  1.50%    Net asset value, beginning of period  For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a) $11.98     2.25%    9.43%    8.94%    0.71%    11.92%    $42,081  $37,832  $25,898  $12,880  $7,535    INCOME/(LOSS) FROM INVESTMENT OPERATIONS:  Net investment income(b)  Net realized and unrealized gain/(loss)   Total from investment operations    DISTRIBUTIONS:  From net investment income  From net realized gains  Tax return of capital  Total distributions    Net increase/(decrease) in net asset value  Net asset value, end of year  TOTAL RETURN(d)    RATIOS/SUPPLEMENTAL DATA:       (a)     (c)   (d)   (b) (e)     (g)         (f) Net assets, end of year (000s)  $46,350  Ratio of expenses to average net assets  excluding fee waivers and  reimbursements    1.05%      Ratio of expenses to average net assets  including fee waivers and  reimbursements  0.90%  Ratio of net investment income to average  net assets  2.16%  (g) 110%  Portfolio turnover rate         1.07% (e)    0.90%(e)        1.07%      0.90%  1.77%(e)  42%  1.59%  98%        1.26%        1.55% (e)    0.94%(f)  1.05%  1.05%(e)  2.39%  108%  1.91%  128%  2.16%(e)  69%    1.15%                  Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.  Calculated using the average shares method.  Less than ($0.005) per share.  Total returns are for the period indicated and have not been annualized. Total returns would have been lower had certain expenses not been waived during the period. Returns shown do not reflect the deduction of taxes that a shareholder would pay on Fund distributions or the redemption of Fund shares.  Annualized.  Contractual expense limitation change from 1.05% to 0.90% effective September 1, 2012.  Portfolio turnover rate for periods less than one full year have not been annualized.  See Notes to Financial Statements. 162 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 1. ORGANIZATION  Financial  Investors  Trust  (the  “Trust”),  a  Delaware  statutory  trust,  is  an  open‐end  management  investment  company  registered  under  the  Investment Company Act of 1940, as amended (“1940 Act”). As of October 31, 2015, the Trust had 34 registered funds. This annual report includes  the  financial  statements  and  financial  highlights  of  the  following  13  funds:  ALPS  |  Alerian  MLP  Infrastructure  Index  Fund,   ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy  Fund,  ALPS  |  Kotak  India  Growth  Fund,    ALPS  |  Red  Rocks  Listed  Private  Equity Fund, ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund, ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund, ALPS | WMC Research Value Fund  (formerly  the  ALPS|WMC  Disciplined  Value  Fund),  Clough  China  Fund,  RiverFront  Conservative  Income  Builder  Fund,  RiverFront  Dynamic  Equity  Income Fund, RiverFront Global Allocation Fund, RiverFront Global Growth Fund and RiverFront Moderate Growth & Income Fund (each, a “Fund”  and collectively, the “Funds”).     ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund seeks investment results that correspond (before fees and expenses) generally to the price and yield  performance  of  its  underlying  index,  the  Alerian  MLP  Infrastructure  Index.  The  ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy Fund seeks to maximize real returns consistent with prudent investment management. ALPS | Kotak India Growth Fund’s investment goal  is long‐term capital appreciation. ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund seeks to maximize total return, which consists of appreciation on its  investments and a variable income stream.  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund seeks investment results that correspond (before fees and  expenses)  generally  to  the  performance  of  the  Sterling  Tactical  Rotation  Index.  ALPS  |  Westport  Resources  Hedged  High  Income  Fund  seeks  to  provide high current income. The Fund’s secondary investment objective is to seek capital preservation, with the potential for capital appreciation.  ALPS | WMC Research Value Fund seeks long‐term capital appreciation: dividend income may be a factor in portfolio selection but is secondary to  the Fund’s principal objective. The Clough China Fund seeks to provide investors with long‐term capital appreciation. The RiverFront Conservative  Income Builder Fund seeks to provide current income and potential for that income to grow over time. The RiverFront Dynamic Equity Income Fund  seeks  to  achieve  long‐term  growth  and  income  through  a  combination  of  capital  appreciation  and  rising  dividend  payments  that  exceeds  the  average  yield  on  global  stocks  generally.  The  RiverFront  Global  Allocation  Fund  seeks  to  provide  high  total  investment  return  through  a  fully  managed investment policy utilizing United States and foreign equity securities, debt and money market securities, the combination of which will  be  varied  from  time  to  time  both  with  respect  to  types  of  securities  and  markets  in  response  to  changing  market  and  economic  trends.  Total  investment  return  means  the  combination  of  capital  appreciation  and  investment  income.  The  RiverFront  Global  Growth  Fund  seeks  to  achieve  long‐term  capital  appreciation  through  a  fully  managed  investment  policy  utilizing  United  States  and  foreign  equity  securities,  debt  and  money  market securities, the combination of which will be varied from time to time both with respect to types of securities and markets in response to  changing  market  and  economic  trends.  The  RiverFront  Moderate  Growth  &  Income  Fund  has  two  primary  investment  objectives:  (1)  seeks  to  provide a level of current income that exceeds the average yield on U.S. stocks in general and (2) to provide a growing stream of income over the  years. The Funds secondary objective is to provide growth of capital.     The classes of each Fund differ principally in the applicable distribution and shareholder service fees. Shareholders of each class also bear certain  expenses that pertain to that particular class. All shareholders bear the common expenses of the Fund and earn income and realized gains/losses  from the Fund pro rata based on the average daily net assets of each class, without distinction between share classes. Dividends to shareholders  are  determined  separately  for  each  class  based  on  income  and  expenses  allocable  to  each  class.  Realized  gain  distributions  to  shareholders  are  allocated to each class pro rata based on the shares outstanding of each class on the date of distribution. Differences in per share dividend rates  generally result from differences in separate class expenses, including distribution and shareholder service fees, if applicable.     Basis of Consolidation for the ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund   CoreCommodity Management Cayman Commodity Fund Ltd. (the “Subsidiary”), a Cayman Islands exempted company, was incorporated on April  23,  2010  and  is  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy  Fund  (the  “CoreCommodity Fund”). The Subsidiary acts as an investment vehicle for the CoreCommodity Fund in order to effect certain commodity‐related  investments  on  behalf  of  the  CoreCommodity  Fund.  CoreCommodity  Fund  is  the  sole  shareholder  of  the  Subsidiary  pursuant  to  a  subscription  agreement dated as of June 14, 2010, and it is intended that the CoreCommodity Fund will remain the sole shareholder and will continue to wholly  own and control the Subsidiary. Under the Articles of Association of the Subsidiary, shares issued by the Subsidiary confer upon a shareholder the  right to vote at general meetings of the Subsidiary and certain rights in connection with any winding‐up or repayment of capital, as well as the right  to participate in the profits or assets of the Subsidiary. The CoreCommodity Fund may invest up to 25% of its total assets in shares of the Subsidiary.  As  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  CoreCommodity  Fund,  the  financial  statements  of  the  Subsidiary  are  included  in  the  consolidated  financial  statements  and  financial  highlights  of  the  CoreCommodity  Fund.  All  investments  held  by  the  Subsidiary  are  disclosed  in  the  accounts  of  the  CoreCommodity  Fund.  As  of  October  31,  2015,  net  assets  of  the  CoreCommodity  Fund  were  $400,809,447,  of  which  $72,529,520  or  18.10%,  represented the CoreCommodity Fund’s ownership of all issued shares and voting rights of the Subsidiary.      Basis of Consolidation for the ALPS | Kotak India Growth Fund   ALPS  |  Kotak  India  Growth  Fund,  (the  “Kotak  Fund”)  invests  in  the  equity  securities  of  Indian  companies  through  its  wholly  owned,  collective  investment  vehicle,  the  India  Premier  Equity  Portfolio  (the  “Portfolio”).  The  Portfolio  is  registered  with  and  regulated  by  the  Mauritius  Financial  Services Commission. The Portfolio was formed for the purpose of facilitating the Kotak Fund’s purchase of securities of a wide selection of Indian  163 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 companies, consistent with the Kotak Fund’s investment strategies. The Portfolio is a private company limited by shares incorporated under the  Mauritius  Companies  Act  2001.  As  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  Kotak  Fund,  financial  statements  of  the  Portfolio  are  included  in  the  consolidated financial statements and financial highlights of the Kotak Fund. All investments held by the Portfolio are disclosed in the accounts of  the Kotak Fund.     The Portfolio established residency in Mauritius allowing the Kotak Fund to receive the beneficial tax treatment under the Treaty between India  and Mauritius. If the benefits of the Treaty are denied or if the Portfolio is held to have a permanent establishment in India, gains derived by the  Portfolio due to the sale of securities, may be subject to taxation in India. India’s Finance Act of 2012 had introduced legislation on General Anti‐ Avoidance Rules (“GAAR”) into the Act which contains treaty override provisions. The GAAR may be used by the Indian tax authorities to declare  any  arrangement  whose  main  purpose  or  one  of  the  main  purposes  is  to  obtain  a  tax  benefit,  as  an  “impermissible  avoidance  arrangement.”  Originally, GAAR was to be effective from April 1, 2012; however, subsequent to the 2013 amendments introduced to the Finance Act, GAAR had  been deferred until April 1, 2015. In the 2015 budget presentation, the Finance Minister (India) announced that the implementation of GAAR will  be delayed by two years.     2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES   The following is a summary of significant accounting policies consistently followed by each Fund in the preparation of its financial statements. Each  Fund is considered an investment company for financial reporting purposes, and the following policies are in conformity with accounting principles  generally accepted in the United States of America for investment companies (“U.S. GAAP”).The preparation of financial statements in conformity  with  U.S.  GAAP  requires  management  to  make certain  estimates  and  assumptions  that  affect  the  reported  amounts  of  assets and  liabilities  and  disclosures of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenue and expenses during the  period. Actual results could differ from those estimates. The following is a summary of significant accounting policies consistently followed by the  Funds and subsidiaries, as applicable, in preparation of their financial statements.     Investment Valuation: The Funds generally value their securities based on market prices determined at the close of regular trading on the New  York Stock Exchange (“NYSE”), normally 4:00 p.m. Eastern Time, on each day the NYSE is open for trading. For equity securities and mutual funds  that are traded on an exchange, the market price is usually the closing sale or official closing price on that exchange.     The market price for debt obligations is generally the price supplied by an independent third‐party pricing service approved by the Board, which  may  use  a  matrix,  formula  or  other  objective  method  that  takes  into consideration  quotations  from  dealers,  market  transactions  in  comparable  investments, market indices and yield curves. If vendors are unable to supply a price, or if the price supplied is deemed to be unreliable, the market  price  may  be  determined  using  quotations  received  from  one  or  more  brokers‐dealers  that  make  a  market  in  the  security.  Short‐term  debt  obligations that  will mature in 60 days or less are valued at amortized cost; unless it is determined that using this method would not reflect an  investment’s fair value. Investments in non‐exchange traded funds are fair valued at their respective net asset values.     Futures  contracts  that  are  listed  or  traded  on  a  national  securities  exchange,  commodities  exchange,  contract  market  or  comparable  over  the  counter market, and that are freely transferable, are valued at their closing settlement price on the exchange on which they are primarily traded or  based upon the current settlement price for a like instrument acquired on the day on which the instrument is being valued. A settlement price may  not  be  used  if  the  market  makes  a  limit  move  with  respect  to  a  particular  commodity.  Over‐the‐counter  swap  contracts  for  which  market  quotations are readily available are valued based on quotes received from independent pricing services or one or more dealers that make markets  in such securities.     Equity  securities  that  are  primarily  traded  on  foreign  securities  exchanges  are  valued  at  the  closing  values  of  such  securities  on  their  respective  foreign exchanges, except when an event occurs subsequent to the close of the foreign exchange and the close of the NYSE that was likely to have  changed  such  value.  In  such  an  event,  the  fair  value  of  those  securities  are  determined  in  good  faith  through  consideration  of  other  factors  in  accordance with procedures established by and under the general supervision of the Board. The Funds will use a fair valuation model provided by  an  independent  pricing  service,  which  is  intended  to  reflect  fair  value  when  a security’s  value  or  a  meaningful  portion  of  the  Fund’s  portfolio  is  believed  to  have  been  materially  affected  by  an  valuation  event  that  has  occurred  between  the  close  of  the  exchange  or  market  on  which  the  security is traded and the close of the regular trading day on the NYSE.    Forward  currency  exchange  contracts  have  a  fair  value  determined  by  the  prevailing  foreign  currency  exchange  daily  rates  and  current  foreign  currency exchange forward rates. The foreign currency exchange forward rates are calculated using an automated system that estimates rates on  the basis of the current day foreign currency exchange rates and forward foreign currency exchange rates supplied by a pricing service. Foreign  exchange rates and forward foreign currency exchange rates may generally be obtained at the close of the NYSE, normally 4:00 p.m. Eastern Time.     When  such  prices  or  quotations  are  not  available,  or  when  the  Fund’s  adviser  or  sub‐adviser,  as  applicable,  believes  that  they  are  unreliable,  securities may be priced using fair value procedures approved by the Board.   164 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Fair Value Measurements: The Funds disclose the classification of their fair value measurements following a three‐tier hierarchy based on the  inputs  used  to  measure  fair  value.  Inputs  refer  broadly  to  the  assumptions  that  market  participants  would  use  in  pricing  the  asset  or  liability,  including assumptions about risk. Inputs may be observable or unobservable. Observable inputs reflect the assumptions market participants would  use  in  pricing  the  asset  or  liability  that  are  developed  based  on  market  data  obtained  from  sources  independent  of  the  reporting  entity.  Unobservable inputs reflect the reporting entity’s own assumptions about the assumptions market participants would use in pricing the asset or  liability that are developed based on the best information available.     Various  inputs  are  used  in  determining  the  value  of  each  Fund’s  investments  as  of  the  end  of  the  reporting  period.  When  inputs  used  fall  into  different  levels  of  the  fair  value  hierarchy,  the  level  in  the  hierarchy  within  which  the  fair  value  measurement  falls  is  determined  based  on  the  lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety. The designated input levels are not necessarily an indication of the  risk  or  liquidity  associated  with  these  investments.  These  inputs  are  categorized  in  the  following  hierarchy  under  applicable  financial   accounting standards:         Level 1 – Unadjusted quoted prices in active markets for identical investments, unrestricted assets or liabilities that a Fund has the ability to access      at the measurement date;      Level 2 – Quoted prices which are not active, quoted prices for similar assets or liabilities in active markets or inputs other than quoted prices that      are observable (either directly or indirectly) for substantially the full term of the asset or liability; and      Level 3 – Significant  unobservable  prices  or  inputs  (including  the  Fund’s  own  assumptions  in  determining  the  fair  value  of  investments)  where      there is little or no market activity for the asset or liability at the measurement date.    The following is a summary of each Fund’s investments/financial instruments in the fair value hierarchy as of October 31, 2015:     Level 1 - Unadjusted  Level 2 - Other Significant Level 3 - Significant Investments in Securities at Value Quoted Prices Observable Inputs Unobservable Inputs Total ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  Master Limited Partnerships(a)  $     26,696,934     $   –    $   –     $   26,696,934     Total  $     26,696,934     $   –    $   –     $   26,696,934       Level 1 - Unadjusted  Level 2 - Other Significant Level 3 - Significant Investments in Securities at Value Quoted Prices Observable Inputs Unobservable Inputs Total ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  Common Stocks(a)  $     140,152,427     $   –    $   –     $   140,152,427           2,019,861         –        –         2,019,861     Master Limited Partnerships(a)  Government Bonds        –        245,509,270         –         245,509,270     Purchased Options        7,250         –        –         7,250     Short Term Investments        4,793,239         –        –         4,793,239     Total  $     146,972,777     $   245,509,270     $   –     $   392,482,047     Other Financial Instruments Assets  Futures Contracts  $     804,065     $   –    $   –     $   804,065     Total Return Swap Contracts        –        3,728,584         –         3,728,584     Liabilities  Written Options        (2,468,252)         –        –         (2,468,252)     Futures Contracts        (1,034,894)         –        –         (1,034,894)     Total Return Swap Contracts        –        (341,788)         –         (341,788)     Total  $     (2,699,081)     $   3,386,796     $   –     $   687,715             165 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Investments in Securities at Value ALPS | Kotak India Growth Fund  Common Stocks  Consumer Discretionary  Consumer Staples  Energy  Financials  Health Care  Industrials  Information Technology  Materials  Telecommunication Services  Short Term Investments  Total     Level 1 - Unadjusted  Quoted Prices $                                                           $     Level 2 - Other Significant Observable Inputs –    $   –        –        –        –        117,393         –        208,430         –        46,969         372,792     $   1,794,367     1,559,720     620,160     4,584,484     1,193,294     1,870,621     2,144,536     1,941,456     249,119     –    15,957,757     Level 3 - Significant Unobservable Inputs $                             $  –     –     –     –     –     –     –     –     –     –     –     Total $                                       $   1,794,367     1,559,720     620,160     4,584,484     1,193,294     1,988,014     2,144,536     2,149,886     249,119     46,969     16,330,549       Level 1 - Unadjusted  Investments in Securities at Value Quoted Prices ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  Closed‐End Funds  $     65,065,185     Common Stocks(a)        429,355,844     Short Term Investments        9,262,230     Total  $     503,683,259       Level 1 - Unadjusted  Investments in Securities at Value Quoted Prices ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund  Exchange Traded Funds  $     34,730,210     Total  $     34,730,210       Level 1 - Unadjusted  Investments in Securities at Value Quoted Prices ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund  Exchange Traded Funds  $     234,179     (a)       –    Bank Loans   Convertible Corporate Bonds(a)        –    Corporate Bonds(a)        –    Mortgage Backed Securities        –    Short Term Investments        –    Total  $     234,179     Other Financial Instruments Assets  Futures Contracts  $     1,807     Forward Foreign Currency Contracts        –    Liabilities  Futures Contracts        (45,631)     –    Credit Default Swap Contracts        Forward Foreign Currency Contracts        –    Total  $     (43,824)       Level 2 - Other Significant Observable Inputs $     $         –    –    –    –       Level 2 - Other Significant Observable Inputs $   $      Level 2 - Other Significant Observable Inputs               $             $         $        $  –    6,512,959     1,036,366     9,999,923     2,039,840     79,899     19,668,987     166 | October 31, 2015 $           $   $                 $  –     $   –     $            $  –     –     –     –     –     –     –     65,065,185     429,355,844     9,262,230     503,683,259     Total Level 3 - Significant Unobservable Inputs –    $   10,439         –    (52,685)     (879)     (43,125)     –     –     –     –     Total Level 3 - Significant Unobservable Inputs –    $   –    $      $           $ Level 3 - Significant Unobservable Inputs 34,730,210     34,730,210     Total $                       $   234,179     6,512,959     1,036,366     9,999,923     2,039,840     79,899     19,903,166     –     $   –         1,807     10,439     –     –     –     –                 $   (45,631)     (52,685)     (879)     (86,949)     . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Investments in Securities at Value ALPS | WMC Research Value Fund  Common Stocks(a)  Short Term Investments  Total  Other Financial Instruments Assets  Futures Contracts  Total  Level 1 - Unadjusted  Quoted Prices Level 2 - Other Significant Observable Inputs Level 3 - Significant Unobservable Inputs Total $           $     95,735,591     $   1,643,620         97,379,211     $   –    $   –        –    $   –     $   –         –     $   95,735,591     1,643,620     97,379,211     $     $     55,456     $   55,456     $   –    $   –    $   –     $   –     $   55,456     55,456          Investments in Securities at Value Clough China Fund  Common Stocks  Communications  Consumer Discretionary  Consumer, Cyclical  Consumer, Non‐Cyclical  Energy  Financials  Industrials  Technology  Utilities  Participation Notes(a)  Short Term Investments  Total     Level 1 - Unadjusted  Quoted Prices $                                                                 $     Level 2 - Other Significant Observable Inputs 871,832     $   –        158,014         236,467         –        –        –        431,181         –        –        170,634         1,868,128     $   9,763,562     531,433     12,260,950     2,826,658     2,782,335     20,777,931     5,925,130     8,468,826     635,345     2,787,121     –    66,759,291     Level 3 - Significant Unobservable Inputs $                                $  –     –     –     –     –     –     –     –     –     –     –     –     Total $                                           $   10,635,394     531,433     12,418,964     3,063,125     2,782,335     20,777,931     5,925,130     8,900,007     635,345     2,787,121     170,634     68,627,419       Level 1 - Unadjusted  Investments in Securities at Value Quoted Prices RiverFront Conservative Income Builder Fund  Exchange Traded Funds(a)  $     11,508,546     Short Term Investments        804,170     Total  $     12,312,716       Level 1 - Unadjusted  Investments in Securities at Value Quoted Prices RiverFront Dynamic Equity Income Fund  Common Stocks(a)  $     3,621,225     (a)       71,521,107     Exchange Traded Funds   Short Term Investments        1,939,710     Total  $     77,082,042       Level 1 - Unadjusted  Investments in Securities at Value Quoted Prices RiverFront Global Allocation Fund  Common Stocks(a)  $     2,066,645     Exchange Traded Funds(a)        41,160,218     Short Term Investments        2,428,247     Total  $     45,655,110       Level 2 - Other Significant Observable Inputs $       $      –    $   –        –    $   Level 2 - Other Significant Observable Inputs $     $            –    –    –    –    Level 2 - Other Significant Observable Inputs $     $            167 | October 31, 2015 Level 3 - Significant Unobservable Inputs –    –    –    –    Total –     $   –         –     $   Level 3 - Significant Unobservable Inputs $        $  –     –     –     –     Total $           $   Level 3 - Significant Unobservable Inputs $        $  –     –     –     –     11,508,546     804,170     12,312,716     3,621,225     71,521,107     1,939,710     77,082,042     Total $           $   2,066,645     41,160,218     2,428,247     45,655,110     . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Investments in Securities at Value RiverFront Global Growth Fund  Common Stocks(a)  (a) Exchange Traded Funds   Short Term Investments  Total     Level 1 - Unadjusted  Quoted Prices $                 $     Level 2 - Other Significant Observable Inputs 3,880,497     $   74,704,082         2,288,635         80,873,214     $   –    –    –    –    Level 3 - Significant Unobservable Inputs $        $  –     –     –     –     Total $           $   3,880,497     74,704,082     2,288,635     80,873,214       Level 1 - Unadjusted  Level 2 - Other Significant Level 3 - Significant Investments in Securities at Value Quoted Prices Observable Inputs Unobservable Inputs Total RiverFront Moderate Growth & Income Fund  Common Stocks(a)  $     6,459,779     $   –    $   –     $   6,459,779     (a)       131,372,367         –        –         131,372,367     Exchange Traded Funds   Short Term Investments        3,970,144         –        –         3,970,144     Total  $     141,802,290     $   –    $   –     $   141,802,290       (a) For detailed descriptions of country, sector and/or industry, see the accompanying Statement of Investments or Consolidated Statement of Investments.   The Funds recognize transfers between levels as of the end of the period. For the Fiscal Year Ended October 31, 2015, the Funds did not have any  transfers between Level 1 and Level 2 securities, except the ALPS | Kotak India Growth Fund and the Clough China Fund.  The ALPS | Kotak India  Growth Fund and Clough China Fund utilize a fair value evaluation service with  respect to international securities with an earlier market closing  than the Funds’ net asset value computation cutoff. When events trigger the use of the fair value evaluation service on a reporting period date, it  results in certain securities transferring from a Level 1 to a Level 2 classification. The transfer amounts disclosed in the tables below represent the  value  of  the  securities  as  of  October  31,  2015  transferred  in/(out)  of  Level  1  and  Level  2  during  the  reporting  period  that  were  also  held  at   October 31, 2014.    The ALPS | Kotak India Growth Fund had the following transfers between Levels 1 and 2 at October 31, 2015:    Level 1 - Quoted and Unadjusted Prices Level 2 - Other Significant Observable Inputs     Transfers In Transfers (Out) Transfers In Transfers (Out) Common Stocks    $  –    $  (1,178,648)    $  1,178,648    $  –  Total    $  –    $  (1,178,648)    $  1,178,648    $  –    The Clough China Fund had the following transfers between Levels 1 and 2 at October 31, 2015:    Level 1 - Quoted and Unadjusted Prices Level 2 - Other Significant Observable Inputs     Transfers In Transfers (Out) Transfers In Transfers (Out) Common Stocks    $  –    $  (1,715,855)    $  1,715,855    $  –  Total    $  –    $  (1,715,855)    $  1,715,855    $  –       168 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 The changes of the fair value of investments for which the Funds have used Level 3 inputs to determine the fair value are as follows:    Net change in unrealized appreciation/ (depreciation) included in the Statements of Operations attributable to Level 3 investments held at Transfer Transfer Balance as out of of October October 31, into Level 3 Level 3 31, 2015 2015 Change in Unrealized Balance as Accrued Sales Investments of November discount/ Return of Realized Appreciation/ 1, 2014 in Securities premium Capital Gain/(Loss) (Depreciation) Purchases Proceeds Westport Resources Hedged High Income Fund  Corporate  Bonds     $  262,500    $  13,424    $  –   $  (44,093)    $  33,732    $  –   $ (265,563)   $  –    $  –    $  –    $  –  Total    $  262,500    $  13,424    $  –   $  (44,093)    $  33,732    $  –   $ (265,653)   $  –    $  –    $  –    $  –    Due to the short term nature of the payable due to custodian â€ overdraft, face value approximates fair value at October 31, 2015. This fair value is  based on Level 2 inputs under the three‐tier fair valuation hierarchy described above.    Offering Costs: The ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund and ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund incurred offering costs  during their Fiscal Periods Ended October 31, 2014. These offering costs, including fees for printing initial prospectuses, legal, and registration fees,  were amortized over the first twelve months from the inception date of each Fund. Amounts amortized through October 31, 2015 are shown on  each Fund’s Statement of Operations.     Fund and Class Expenses: Some expenses of the Trust can be directly attributed to a Fund or a specific share class of a Fund. Expenses which  cannot be directly attributed are apportioned among all Funds in the Trust based on average net assets of each share class within a Fund.     Federal Income Taxes: The Funds, except for ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund, comply with the requirements under Subchapter M  of  the  Internal  Revenue  Code  of  1986,  as  amended  (the  “Code”)  applicable  to  regulated  investment  companies  and  intend  to  distribute  substantially all of their net taxable income and net capital gains, if any, each year. Those Funds are not subject to income taxes to the extent such  distributions are made.     The ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund is taxed as a regular corporation (or so‐called subchapter “C” corporation) for federal income tax  purposes,  and  will  be  subject  to  tax  on  its  taxable  income  at  rates  applicable  to  corporations.  Currently,  the  maximum  marginal  regular  federal  income tax rate for a corporation is 35 percent, but the Fund expects to pay federal income tax at a rate of 34 percent. The ALPS | Alerian MLP  Infrastructure Index Fund may be subject to a 20 percent federal alternative minimum tax on its federal alternative taxable income to the extent  that its alternative minimum tax exceeds its regular federal income tax. This differs from most investment companies, which elect to be treated as  “regulated investment companies” under the Code in order to avoid paying entity level income taxes. Under current law, the ALPS | Alerian MLP  Infrastructure Index Fund is not eligible to elect treatment as a regulated investment company due to its investments, primarily in Master Limited  Partnerships (“MLPs”) invested in energy assets. As a result, the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund will be obligated to pay applicable  federal and state corporate income taxes on its taxable income as opposed to most other investment companies which are not so obligated. As  discussed below, the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund expects that a portion of the distributions it receives from MLPs may be treated  as a tax‐deferred return of capital, thus reducing the Fund’s current tax liability. However, the amount of taxes currently paid by the ALPS | Alerian  MLP Infrastructure Index Fund will vary depending on the amount of income and gains derived from investments and/or sales of MLP interests and  such taxes will reduce the return from an investment in the Fund. See further disclosure regarding MLPs below.     As of and during the Fiscal Year Ended October 31, 2015, the Funds, except the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund, did not have a liability  for  any  unrecognized  tax  benefits.  The  Funds  file  U.S.  federal,  state,  and  local  tax  returns  as  required.  The  Funds’  tax  returns  are  subject  to  examination by the relevant tax authorities until expiration of the applicable statute of limitations which is generally three years after the filing of  the tax return, but may extend to four years in certain jurisdictions. Tax returns for open years have incorporated no uncertain tax positions that  require a provision for income taxes.     169 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Distributions to Shareholders: Each Fund, except the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund, ALPS | Westport Resources Hedged High  Income Fund, RiverFront Conservative Income Builder Fund, RiverFront Dynamic Equity Income Fund, and RiverFront Moderate Growth & Income  Fund  normally  pays  dividends  and  distributes  capital  gains,  if  any,  on  an  annual  basis.  The  ALPS  |  Alerian  MLP  Infrastructure  Index  Fund,   RiverFront Conservative Income Builder Fund, RiverFront Dynamic Equity Income Fund, and RiverFront Moderate Growth & Income Fund normally  pay  dividends,  if  any,  on  a  quarterly  basis  and  distribute  capital  gains  annually.  The  ALPS  |  Westport  Hedged  High  Income  Fund  normally  pays  dividends,  if  any,  on  a  monthly  basis  and  distributes  capital  gains  annually.  Income  dividend  distributions  are  derived  from  interest  and  other  income each Fund receives from its investments, including distributions of short‐term capital gains. Capital gain distributions are derived from gains  realized when the Fund sells a security it has owned for more than a year. Each Fund may make additional distributions and  dividends at other  times if its portfolio manager or managers believe doing so may be necessary for the Fund to avoid or reduce taxes.     Distributions received from the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund’s investments in MLPs generally are comprised of income and return  of capital. The Fund records investment income and return of capital based on estimates made at the time such distributions are received. Such  estimates are based on historical information available from each MLP and other industry sources. These estimates may subsequently be revised  based on information received from MLPs after their tax reporting periods are concluded. Return of capital distributions are not taxable income to  the shareholder, but reduce the investor’s tax basis in the investor’s Fund shares. Such a reduction in tax basis will result in larger taxable gains  and/or lower tax losses on a subsequent sale of Fund shares. Shareholders who periodically receive the payment of dividends or other distributions  consisting  of  a  return  of  capital  may  be  under  the  impression  that  they  are  receiving  net  profits  from  the  Fund  when,  in  fact,  they  are  not.  Shareholders should not assume that the source of the distributions is from the net profits of the Fund.     Commodity‐Linked  Notes:  The  ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy  Fund  may  invest  in  commodity‐linked  notes which are derivative instruments that have characteristics of a debt security and of a commodity‐linked derivative. A commodity‐linked note  typically  provides  for  interest  payments  and  a  principal  payment  at  maturity  linked  to  the  price  movement  of  the  underlying  commodity,  commodity  index  or  commodity  futures  or  option  contract.  Commodity‐linked  notes  may  be principal  protected,  partially  protected,  or  offer no  principal protection. The value of these notes will rise and fall in response to changes in the underlying commodity or related index or investment.  These  notes  are  often  leveraged,  increasing  the  volatility  of  each  note’s  value  relative  to  the  change  in  the  underlying  linked  index.  Commodity  index‐linked investments may be more volatile and less liquid than the underlying index and their value may be affected by the performance of the  commodities  as  well  as  other  factors,  including  liquidity,  quality,  maturity  and  other  economic  variables.  Commodity‐linked  notes  are  typically  issued by a bank or other financial institution and are sometimes referred to as structured notes because the terms of the notes may be structured  by the issuer and the purchaser of the notes to accommodate the specific investment requirements of the purchaser.    Investment Transactions and Investment Income: Investment transactions are accounted for on the date the investments are purchased or  sold (trade date basis). Net realized gains and losses from investment transactions are reported on an identified cost basis. Interest income, which  includes  accretion  of  discounts  and  amortization  of  premiums,  is  accrued  and  recorded  as  earned.  The  character  of  distributions  received  from  investments  in  limited  partnerships  is  estimated  based  off  the  best  available  information  at  period  end.  Dividend  income  is  recognized  on  the   ex‐dividend date or for certain foreign securities, as soon as information is available to each Fund.     Foreign Securities: Each Fund may directly purchase securities of foreign issuers. Investing in securities of foreign issuers involves special risks not  typically  associated  with  investing  in  securities  of  U.S.  issuers.  The  risks  include  possible  reevaluation  of  currencies,  the  inability  to  repatriate  foreign currency, less complete financial information about companies and possible future adverse political and economic developments.     Moreover,  securities  of  many  foreign  issuers  and  their  markets  may  be  less  liquid  and  their  prices  more  volatile  than  those  of  securities  of  comparable U.S. issuers.     Foreign Currency Translation: The books and records of the Funds are maintained in U.S. dollars. Investment valuations and other assets and  liabilities initially expressed in foreign currencies are converted each business day into U.S. dollars based upon current exchange rates. The portion  of realized and unrealized gains or losses on investments due to fluctuations in foreign currency exchange rates is not separately disclosed and is  included in realized and unrealized gains or losses on investments, when applicable.     Foreign Currency Spot Contracts: The Funds may enter into foreign currency spot contracts to facilitate transactions in foreign securities or to  convert foreign currency receipts into U.S. dollars. A foreign currency spot contract is an agreement between two parties to buy and sell currencies  at the current market rate, for settlement generally within two business days. The U.S. dollar value of the contracts is determined using current  currency exchange rates supplied by a pricing service. The contract is marked‐to‐market daily for settlements beyond one day and any change in  market value is recorded as an unrealized gain or loss. When the contract is closed, the Fund records a realized gain or loss equal to the difference  between the value on the open and close date. Losses may arise from changes in the value of the foreign currency, or if the counterparties do not  perform  under  the  contract’s  terms.  The  maximum  potential  loss  from  such  contracts  is  the  aggregate  face  value  in  U.S.  dollars  at  the  time  the  contract was opened.   170 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Real Estate Investment Trusts (“REITs”): The Funds may invest a portion of their assets in REITs and are subject to certain risks associated with  direct investment in REITs. REITs may be affected by changes in the value of their underlying properties and by defaults by borrowers or tenants.  REITs  depend  generally  on  their  ability  to  generate  cash  flow  to  make  distributions  to  shareowners,  and  certain  REITs  have  self‐liquidation  provisions by which mortgages held may be paid in full and distributions of capital returns may be made at any time. In addition, the performance  of a REIT may be affected by its failure to qualify for tax‐free pass‐through of income under the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the  “Code”), or its failure to maintain exemption from registration under the 1940 Act.     Treasury Inflation Protected‐Securities: The Funds may invest in treasury inflation protected securities (“TIPS”), including structured bonds in  which the principal amount is adjusted daily to keep pace with inflation, as measured by the U.S. Consumer Pricing Index for Urban Consumers. The  adjustments to principal due to inflation/deflation are reflected as increases/decreases to interest income with a corresponding adjustment to cost.  Such adjustments may have a significant impact on a Fund’s distributions and may result in a return of capital to shareholders. The repayment of  the original bond principal upon maturity is guaranteed by the full faith and credit of the U.S. Government.     Loan Participations and Assignments: Certain Funds may invest in loan participations and assignments. The Fund considers loan participations  and assignments to be investments in debt securities. Loan participations typically will result in the Fund having a contractual relationship only with  the lender, not with the borrower. The Fund will have the right to receive payments of principal, interest and any fees to which it is entitled only  from the lender selling the participation and only upon receipt by the lender of the payments from the borrower. Under a loan participation, the  Fund generally will have no right to enforce compliance by the borrower with the terms of the loan agreement relating to the loan, nor any rights of  set‐off  against  the  borrower,  and  the  Fund  may  not  benefit  directly  from  any  collateral  supporting  the  loan  in  which  it  has  purchased  the  participation. As a result, the Fund will assume the credit risk of both the borrower and the lender that is selling the participation. In the event of  the insolvency of the lender selling a participation, the Fund may be treated as a general creditor of the lender and may not benefit from any set‐off  between the lender and the borrower. When the Fund purchases assignments of loans from lenders, the Fund will acquire direct rights against the  borrower on the loan, except that under certain circumstances such rights may be more limited than those held by the assigning lender.    Master  Limited  Partnerships:  MLPs  are  publicly  traded  partnerships  engaged  in  the  transportation,  storage  and  processing  of  minerals  and  natural resources. By confining their operations to these specific activities, their interests, or units, are able to trade on public securities exchanges  exactly like the shares of a corporation, without entity level taxation. To qualify as a MLP and to not be taxed as a corporation, a partnership must  receive  at  least  90%  of  its  income  from  qualifying  sources  as  set  forth  in  Section 7704(d)  of  the  Code.  These  qualifying  sources  include  natural  resource based activities such as the processing, transportation and storage of mineral or natural resources. MLPs generally have two classes of  owners, the general partner and limited partners. The general partner of an MLP is typically owned by a major energy company, an investment  fund, the direct management of the MLP, or is an entity owned by one or more of such parties. The general partner may be structured as a private  or publicly traded corporation or other entity. The general partner typically controls the operations and management of the MLP through an up to  2%  equity  interest  in  the  MLP  plus,  in  many  cases,  ownership  of  common  units  and  subordinated  units.  Limited  partners  typically  own  the  remainder of the partnership, through ownership of common units, and have a limited role in the partnership’s operations and management. MLPs  are  typically  structured  such  that  common  units  and  general  partner  interests have  first  priority  to  receive  quarterly  cash  distributions  up  to  an  established  minimum  amount  (“minimum  quarterly  distributions”  or  “MQD”).  Common  and  general  partner  interests  also  accrue  arrearages  in  distributions  to  the  extent  the  MQD  is  not  paid.  Once  common  and  general  partner  interests  have  been  paid,  subordinated  units  receive  distributions  of  up  to  the  MQD;  however,  subordinated  units  do  not  accrue  arrearages.  Distributable  cash  in  excess  of  the  MQD  is  paid  to  both  common and subordinated units and is distributed to both common and subordinated units generally on a pro rata basis. The general partner is  also  eligible  to  receive  incentive  distributions  if  the  general  partner  operates  the  business  in  a  manner  which  results  in  distributions  paid  per  common  unit  surpassing  specified  target  levels.  As  the  general  partner  increases  cash  distributions  to  the  limited  partners,  the  general  partner  receives an increasingly higher percentage of the incremental cash distributions.     3. DERIVATIVE INSTRUMENTS   As a part of their investment strategy, the ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund, ALPS | Kotak India Growth  Fund and ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund are permitted to enter in various types of derivatives contracts. The other funds  including  ALPS  |  Alerian  MLP  Infrastructure  Index  Fund,  ALPS  |  Red  Rocks  Listed  Private  Equity  Fund,  ALPS|Sterling  ETF  Tactical  Rotation  Fund,   ALPS  |  WMC  Research  Value  Fund,  Clough  China  Fund,  RiverFront  Conservative  Income  Builder  Fund,  RiverFront  Dynamic  Equity  Income  Fund,  RiverFront Global Allocation Fund, RiverFront Global Growth Fund and RiverFront Moderate Growth & Income Fund may invest to a lesser extent in  derivatives contracts. In doing so, the Funds will employ strategies in differing combinations to permit them to increase, decrease, or change the level  or types of exposure to market factors. Central to those strategies are features inherent in derivatives that make them more attractive for this purpose  than equity or debt securities; they require little or no initial cash investment, they can focus exposure on only certain selected risk factors, and they  may not  require the  ultimate  receipt or delivery of  the  underlying security  (or securities) to  the  contract. This may allow the Funds to pursue  their  objectives  more  quickly  and  efficiently  than  if  they  were  to  make  direct  purchases  or  sales  of  securities  capable  of  affecting  a  similar  response  to   market factors.     171 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Cash collateral that has been pledged to cover derivative obligations of the Funds and cash collateral received from the counterparty, if any, is reported  separately on the Statements of  Assets and Liabilities as  cash pledged as  collateral and  cash  received as collateral,  respectively. Non‐cash  collateral  pledged by the Funds, if any, is noted in the Statements of Investments.    Risk of Investing in Derivatives: The Funds’ use of derivatives can result in losses due to unanticipated changes in the market risk factors and  the overall market. In instances where the Funds are using derivatives to decrease, or hedge, exposures to market risk factors for securities held by  the Funds, there are also risks that those derivatives may not perform as expected resulting in losses for the combined or hedged positions.     Derivatives  may  have  little  or  no  initial  cash  investment  relative  to  their  market  value  exposure  and  therefore  can  produce  significant  gains  or  losses in excess of their cost. This use of embedded leverage allows the Fund to increase its market value exposure relative to its net assets and can  substantially increase the volatility of the Funds’ performance.     Additional associated risks from investing in derivatives also exist and potentially could have significant effects on the valuation of the derivative  and  the  Funds.  Typically,  the  associated  risks  are  not  the  risks  that  the  Funds  are  attempting  to  increase  or  decrease  exposure  to,  per  their  investment objectives, but are the additional risks from investing in derivatives.     Examples of these associated risks are liquidity risk, which is the risk that the Funds will not be able to sell or close out the derivative in a timely  manner, and counterparty credit risk, which is the risk that the counterparty will not fulfill its obligation to the Funds. In addition, use of derivatives  may increase or decrease exposure to the following risk factors:     Equity  Risk:  Equity  risk  relates  to  the  change  in  value  of  equity  securities  as  they  relate  to  increases  or  decreases  in  the  general  market.  Associated risks can be different for each type of derivative and are discussed by each derivative type in the notes that follow.    Commodity Risk: Exposure to the commodities markets may subject the Funds to greater volatility than investments in traditional securities.  Prices of various commodities may also be affected by factors, such as drought, floods, weather, livestock disease, embargoes, tariffs and other  regulatory developments, which are unpredictable. The prices of commodities can also fluctuate widely due to supply and demand disruptions in  major producing or consuming regions.    Foreign Currency Risk: Currency trading involves significant risks, including market risk, interest rate risk, country risk, counterparty credit risk  and short sale risk. Market risk results from the price movement of foreign currency values in response to shifting market supply and demand.  Interest  rate  risk  arises  whenever  a  country  changes  its  stated  interest  rate  target  associated  with  its  currency.  Country  risk  arises  because  virtually every country has interfered with international transactions in its currency.    Interest Rate Risk: Interest rate risk is the risk that fixed income securities will decline in value because of changes in interest rates. As nominal  interest rates rise, the value of fixed income securities held by the Funds are likely to decrease. Securities with longer durations tend to be more  sensitive to changes in interest rates, and are usually more volatile than securities.    Swap Contracts: Each Fund may enter into swap transactions for hedging purposes or to seek to increase total return. At the present time, the  CoreCommodity  Fund  primarily  enters  into  swap  transactions  for  the  purpose  of  increasing  total  return  and  the  ALPS  Westport  Hedged  High  Income  Fund  for  hedging  purposes.  Swap  agreements  may  be  executed  in  a  multilateral  or  other  trade  facility  program,  such  as  a  registered  exchange (“centrally cleared swaps”) or may be privately negotiated in the over‐the counter market. The duration of a swap agreement typically  ranges from a few weeks to more than one year.  In a centrally cleared swap, immediately following execution of the swap agreement, the swap  agreement is novated to a central counterparty (the “CCP”) and the Fund’s counterparty on the swap agreement becomes the CCP.  Risks may arise  as a result of the failure of the counterparty to the swap contract to comply with the terms of the swap contract. The loss incurred by the failure of  a  counterparty  is  generally  limited  to  the  net  payment  to  be  received  by  the  Funds  and/or  the  termination  value  at  the  end  of  the  contract.  Therefore, the Funds consider the creditworthiness of each counterparty to a contract in evaluating potential credit risk. Although centrally cleared  swaps typically present less counterparty risk than non‐centrally cleared swaps, a Fund that has entered into centrally cleared swaps is subject to  the risk of the failure of the CCP.     Additionally, risks may arise from unanticipated movements in interest rates or in the value of the underlying reference asset or index. Entering  into  these  agreements  involves,  to  varying  degrees,  market  risk,  liquidity  risk  and  elements  of  credit,  legal  and  documentation  risk  that  are  not  directly reflected in the amounts recognized in the Statements of Assets and Liabilities.    The Funds may pay or receive cash as collateral on these contracts which may be recorded as an asset and/or liability. The Funds must set aside  liquid  assets,  or  engage  in  other  appropriate  measures,  to  cover  its  obligations  under  these  contracts.  Swaps  are  marked  to  market  daily  using  either  pricing  vendor  quotations,  counterparty  prices  or  model  prices  and  the  change  in  value,  if  any,  is  recorded  as  an  unrealized  gain  or  loss.  172 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Upfront payments made and/or received by the Funds are recorded as an asset and/or liability and realized gains or losses are recognized ratably  over the contract’s term/event, with the exception of forward starting interest rate swaps, whose realized gains or losses are recognized ratably  from the effective start date. Periodic payments received or made on swap contracts are recorded as realized gains or losses. Gains or losses are  realized upon termination of a swap contract and are recorded on the Statement of Operations.    Total return swaps are agreements in which there is an exchange of cash flows whereby one party commits to make payments based on the total  return (coupons plus capital gains/losses) of an underlying instrument in exchange for fixed or floating rate interest payments. To the extent the  total  return  of  the  instrument  or  index  underlying  the  transaction  exceeds  or  falls  short  of  the  offsetting  interest  rate  obligation,  the  Fund  will  receive  a  payment  from  or  make  a  payment  to  the  counterparty.  Credit  default  swaps  ("CDS")  are  typically  two‐party  financial  contracts  that  transfer credit exposure between the two parties. Under a typical CDS, one party (the "seller") receives pre‐determined periodic payments from  the other party (the "buyer"). The seller agrees to make compensating specific payments to the buyer if a negative credit event occurs, such as the  bankruptcy  or  default  by  the  issuer  of  the  underlying  debt  instrument.  Swap  agreements  held  at  October  31,  2015  are  disclosed  after  the  Statement of Investments.    The average notional amount of the swap positions held in the ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund and the  ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund for the Fiscal Year Ended October 31, 2015 was $506,124 and $(1,409,583), respectively.    Futures:  Each  Fund  may  invest  in  futures  contracts  in  accordance  with  their  investment  objectives.  Each  Fund  does  so  for  a  variety  of  reasons  including  for  cash  management,  hedging  or  non‐hedging  purposes  in  an  attempt  to  achieve  the  Fund’s  investment  objective.  A  futures  contract  provides for the future sale by one party and purchase by another party of a specified quantity of the security or other financial instrument at a  specified price and time. A futures contract on an index is an agreement pursuant to which two parties agree to take or make delivery of an amount  of cash equal to the difference between the value of the index at the close of the last trading day of the contract and the price at which the index  contract was originally written. Futures transactions may result in losses in excess of the amount invested in the futures contract. There can be no  guarantee  that  there  will  be  a  correlation  between  price  movements  in  the  hedging  vehicle  and  in  the  portfolio  securities  being  hedged.  An  incorrect correlation could result in a loss on both the hedged securities in a Fund and the hedging vehicle so that the portfolio return might have  been greater had hedging not been attempted. There can be no assurance that a liquid market will exist at a time when a Fund seeks to close out a  futures contract or a futures option position. Lack of a liquid market for any reason may prevent a Fund from liquidating an unfavorable position,  and the Fund would remain obligated to meet margin requirements until the position is closed. In addition, a Fund could be exposed to risk if the  counterparties to the contracts are unable to meet the terms of their contracts. With exchange traded futures, there is minimal counterparty credit  risk to the Funds since futures are exchange traded and the exchange’s clearinghouse, as counterparty to all exchange traded futures, guarantees  the futures against default.     When a purchase or sale of a futures contract is made by a Fund, the Fund is required to deposit with its custodian (or broker, if legally permitted) a  specified amount of liquid assets (“initial margin”). The margin required for a futures contract is set by the exchange on which the contract is traded  and may be modified during the term of the contract. The initial margin is in the nature of a performance bond or good faith deposit on the futures  contract that is returned to a Fund upon termination of the contract, assuming all contractual obligations have been satisfied. Each day a Fund may  pay or receive cash, called “variation margin,” equal to the daily change in value of the futures contract. Such payments or receipts are recorded for  financial statement purposes as unrealized gains or losses by a Fund. Variation  margin does not represent a borrowing or  loan  by a Fund but is  instead a settlement between a Fund and the broker of the amount one would owe the other if the futures contract expired. When the contract is  closed, a Fund records a realized gain or loss equal to the difference between the value of the contract at the time it was opened and the value at  the time it was closed.     The  average  number  of  futures  contracts  held  in  the  ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy  Fund,  the  ALPS  |  Westport  Resources  Hedged  High  Income  Fund  and  the  ALPS  |  WMC  Research  Value  Fund  for  the  Fiscal  Year  Ended  October  31,  2015  was  246  contracts, 38 contacts and 4 contracts, respectively.    Forward Foreign Currency Contracts: The ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund (the “Fund”) invests in foreign currency exchange  contracts to reduce the risks of fluctuating exchange rates and to generate returns uncorrelated to the other strategies employed. A forward foreign  currency exchange contract involves an obligation to purchase or sell a specific currency at a future date, which may be a fixed number of days from the  date  of  the  contract  agreed  upon  by  the  parties,  at  a  price  set  at  the  time  of  the  contract.  By  entering  into  a  forward  foreign  currency  exchange  contract, the Fund “locks in” the exchange rate between the currency it will deliver and the currency it will receive for the duration of the contract. As a  result, the Fund reduces its exposure to changes in the value of the currency it will deliver and increases its exposure to changes in the value of the  currency it will exchange into. The Fund may enter into these contracts for the purpose of hedging against foreign exchange risk arising from the Fund’s  investment or anticipated investment in securities denominated in foreign currencies. The Fund also may enter into these contracts for purposes of  increasing exposure to a foreign currency or to shift exposure to foreign currency fluctuations from one country to another. The Fund may use one  currency (or a basket of currencies) to hedge against adverse changes in the value of another currency (or a basket of currencies) when exchange rates  173 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 between the two currencies are positively correlated. The unrealized appreciation/(depreciation) is reported in the Statement of Assets and Liabilities  as  receivable  or  payable  and  in  the  Statement  of  Operations  within  the  change  in  unrealized  appreciation/(depreciation).  At  contract  close,  the  difference between the original cost of the contract and the value at the close date is recorded as a realized gain/(loss) in the Statement of Operations.  As of October 31, 2015, the Fund held forward foreign currency contracts with net unrealized appreciation of $9,560.    For the fiscal year the average exposure for the Fund was $(4,336).    Option Contracts: Each Fund may enter into options transactions for hedging purposes and for non‐hedging purposes such as seeking to enhance  return.  Each  Fund  may  write  covered  put  and  call  options  on  any  stocks  or  stock  indices,  currencies  traded  on  domestic  and  foreign  securities  exchanges, or futures contracts on stock indices, interest rates and currencies traded on domestic and, to the extent permitted by the CFTC, foreign  exchanges. A written call option on an asset by a Fund obligates the Fund to sell the specified asset to the holder (purchaser) at a stated price (the  exercise price) if the option is exercised before a specified date (the expiration date). A written put option on an asset by a Fund obligates the Fund to  buy the specified asset from the purchaser at the exercise price if the option is exercised before the expiration date. Premiums received when writing  options are recorded as liabilities and are subsequently adjusted to the current value of the options written. Premiums received from writing options  that expire are treated as realized gains. Premiums received from writing options, which are either exercised or closed, are offset against the proceeds  received or amount paid on the transaction to determine realized gains or losses which are recorded on the Statement of Operations.     The Funds had the following transactions in written covered call/put options during the Fiscal Year Ended October 31, 2015:      Number of Contracts Premiums Received ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund      Options Outstanding, at the beginning of the period   (536)    $   1,186,481  Options written   (1,765)       3,157,224  Options closed   1023       (2,861,660)  Options exercised  8      (9,999)  Options expired  295       (329,997)  Options Outstanding, at October 31, 2015  (975)     $  1,142,049    174 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Derivatives Instruments: The following tables disclose the amounts related to each Fund’s use of derivative instruments.     The effect of derivatives instruments on the Statement of Assets and Liabilities as of October 31, 2015:     Risk Exposure Asset Location Fair Value Liability Location Fair Value ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund(a)  Equity Contracts  (Purchased Options)  Investments, at value  7,250    N/A   N/A     $    $   Equity Contracts  (Written Options)  N/A  N/A    Written options, at value         2,468,252         Unrealized depreciation  Commodity Contracts  Unrealized appreciation on  (b)    804,065    on futures contracts (b)        1,034,894    (Futures Contracts)  futures contracts   Unrealized depreciation  Commodity Contracts  Unrealized appreciation on  on total return swap  (Total Return Swap Contracts)  total return swap contracts       3,728,584    contracts   341,788         Total    $   4,539,899      $   3,844,934        ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund  Unrealized depreciation  Interest Rate Contracts  Unrealized appreciation on  (c) $  1,807    on futures contracts (c)   $   (45,631)    (Futures Contracts)  futures contracts   Unrealized depreciation  Interest Rate Contracts  on centrally cleared  (Credit Default Swap Contracts)  N/A     N/A    swap contracts (d)  (52,685)         Unrealized appreciation on  Unrealized depreciation  Foreign Exchange Rate Contracts  forward foreign currency  on forward foreign  (Forward Foreign Currency Contracts)     10,439    (879)    contracts  currency contracts        Total    $  12,246      $  (99,195)        ALPS | WMC Research Value Fund  Equity Contracts  Unrealized depreciation  (Futures Contracts)  N/A  $  –    on futures contracts (c)   $   55,456    Total    –      55,456      $     $         (a)   The ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund consolidates the statements of assets and liabilities.  (b)   Represents cumulative appreciation (depreciation) of futures contracts as reported in the Consolidated Statement of Investments. Only the current day's net variation margin is reported within the Consolidated Statement of Assets and Liabilities.  (c)   Represents cumulative appreciation (depreciation) of futures contracts as reported in the Statement of Investments. Only the current day's net variation margin is reported within the Statement of Assets and Liabilities.  (d)   Represents cumulative appreciation (depreciation) of credit default swap contracts as reported in the Statement of Investments. Only the current day's net variation margin is reported within the Statement of Assets and Liabilities.           175 | October 31, 2015     .

Notes to Financial Statements October 31, 2015 The effect of derivatives instruments on the Statement of Operations for the Fiscal Year Ended October 31, 2015:       Realized  Gain/(Loss)  Change in Unrealized on Derivatives  Appreciation/(Depreciation) on Derivatives Recognized in Recognized  Risk Exposure Statement of Operations Location in Income Income ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund(a)  Equity Contracts  Net realized loss on investments/Net change in  (Purchased Options)  unrealized appreciation on investments   (1,219,808)      $     (956,683)     $   Equity Contracts  Net realized gain on written options/Net change  (Written Options)  in unrealized (depreciation) on written  1,666,342            (1,573,724)    options         Commodity and Equity Contracts  Net realized loss on futures contracts/Net  (Futures Contracts)  change in unrealized appreciation on futures  contracts   (2,057,904)            926,594          Commodity Contracts   Net realized loss on total return swap  (Total Return Swap Contracts)  contracts/Net change in unrealized  appreciation on total return swap contracts         (88,888,724)            9,468,760    Total     $   (90,500,094)      $     7,864,947                 ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund  Interest Rate Contracts  Net realized loss on futures contracts/Net  (Futures Contracts)  change in unrealized depreciation on futures  contracts   (149,102)      $     (15,041)     $   Interest Rate Contracts  Net realized gain on credit default swap  (Credit Default Swap Contracts)  contracts/Net change in unrealized  depreciation on credit default swap  6,183            (42,011)    contracts         Foreign Exchange Rate Contracts  Net realized gain on foreign currency  (Forward Foreign Currency  transactions/Net change in unrealized  Contracts)  depreciation on translation of assets and  liabilities denominated in foreign currencies  9,560    and forward foreign currency contracts   16,934                  Total     $   (125,985)      $     (47,492)                           ALPS | WMC Research Value Fund  Equity Contracts  Net realized loss on futures contracts/Net  (Futures Contracts)  change in unrealized depreciation on futures  contracts   103,218      $     55,456     $   Total     103,218      $     55,456     $           (a)   The ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund consolidates the statements of operations.         176 | October 31, 2015   . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Certain derivative contracts are executed under either standardized netting agreements or, for exchange‐traded derivatives, the relevant contracts  for  a  particular  exchange  which  contain  enforceable  netting  provisions.  A  derivative  netting  arrangement  creates  an  enforceable  right  of  set‐off  that becomes effective, and affects the realization of settlement on individual assets, liabilities and collateral amounts, only following a specified  event  of  default  or  early  termination.  Default  events  may  include  the  failure  to  make  payments  or  deliver  securities  timely,  material  adverse  changes  in  financial  condition  or  insolvency,  the  breach  of  minimum  regulatory  capital  requirements,  or  loss  of  license,  charter  or  other  legal  authorization necessary to perform under the contract.     The  following  table  presents  financial  instruments  that  are  subject  to  enforceable  netting  arrangements  or  other  similar  agreements  as  of   October 31, 2015:     Offsetting of Derivatives Asset October 31, 2015                    Gross Amounts Net Amounts Offset in the Statement of Presented in the Statement of Assets Assets and Gross Amounts of Financial Liabilities  Description Recognized Assets   and Liabilities   Instruments(a)  ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Total Return Swap Contracts  $     3,728,584    $     –    $   3,728,584    $   (341,788)            Total  $     3,728,584    $     –    $   3,728,584    $   (341,788)                     Offsetting of Derivatives Liability October 31, 2015                                 Gross Amounts Net Amounts Offset in the Statement of Gross Amounts of Presented in the Statement of Assets Assets and Recognized Financial Liabilities  Liabilities   Description and Liabilities   Instruments(a)  ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund Total Return Swap Contracts  $     341,788    $     –    $   341,788    $   (341,788)            Total  $     341,788    $     –    $   341,788    $   (341,788)              (a) Cash Collateral Received(a)  $     $                             Net Amount  –    $   –    $       3,386,796      3,386,796          Gross Amounts Not       Offset in the Statement of Financial Position           Offset in the Statement of Financial Position              Gross Amounts Not    Cash Collateral Pledged(a)  $     $             Net Amount  –    $   –    $           –    –    These amounts are limited to the derivative asset/liability balance and, accordingly, do not include excess collateral received/pledged.   4. TAX BASIS INFORMATION   Tax Basis of Distributions to Shareholders: The character of distributions made during the year from net investment income or net realized  gains may differ from its ultimate characterization for federal income tax purposes. Also, due to the timing of dividend distributions, the fiscal year  in which amounts are distributed may differ from the fiscal year in which the income or realized gain were recorded by a Fund. The amounts and  characteristics of tax basis distributions and composition of distributable earnings/(accumulated losses) are finalized at fiscal year‐end.     177 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 The tax character of distributions paid by the Funds for the Fiscal Year Ended October 31, 2015 were as follows:     Fund Ordinary Income Long-Term Capital Gain ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  $   8,391    $   –      ALPS | CoreCommodity Management  CompleteCommodities® Strategy Fund          –     1,912,471    ALPS | Kotak India Growth Fund      422,790        245,199      ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund      15,572,410        1,431,943      ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund          –      126,929    ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund          –     1,387,817    ALPS | WMC Research Value Fund      2,088,939        8,298,461      Clough China Fund          1,612,835     1,749,005    RiverFront Conservative Income Builder Fund          95,413      222,922    RiverFront Dynamic Equity Income Fund          1,736,888     1,884,705    RiverFront Global Allocation Fund          2,042,515      981,226    RiverFront Global Growth Fund          5,687,960     2,340,114    RiverFront Moderate Growth & Income Fund  4,753,671     4,696,222                            $                                                                                                                 Return of Capital 2,346,444    –    –    –    –    14,119    –    –    –    –    –    –    –      The tax character of distributions paid by the Funds for the Fiscal Periods Ended October 31, 2014 were as follows:     Fund Ordinary Income Long-Term Capital Gain Return of Capital ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  $   94,908    $   –       $     828,416      ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund      833,792        –             –      RiverFront Conservative Income Builder Fund          –             –      35,707    RiverFront Dynamic Equity Income Fund          –             –      355,945    RiverFront Moderate Growth & Income Fund      860,964          –             –          Components  of  Distributable  Earnings  on  a  Tax  Basis: At  October  31,  2015,  permanent  differences  in  book  and  tax  accounting  were  reclassified.  These  differences  had  no  effect  on  net  assets  and  were  primarily  attributed  to  differences  in  the  treatment  of  commodity  related  exchange‐traded  funds,  the  differing  tax  treatment  of  foreign  currency,  investments  in  partnerships,  Passive  Foreign  Investment  Companies  (“PFICs”) and certain other investments.             For the year ended October 31, 2015, the following reclassifications, which had no impact on results of operations or net assets, were recorded to  reflect tax character:    Accumulated Net Accumulated Net Realized Fund Paid-in Capital Investment Income/(Loss) Gain/(Loss) on Investments ALPS | CoreCommodity Management  CompleteCommodities® Strategy Fund  $   (96,036,033)      $   1,735,772      $     94,300,261      ALPS | Kotak India Growth Fund      –          213,003            (213,003)      ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund      (100)          14,788,722            (14,788,622)      ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund      35,673            (1)      (35,672)          ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund      25,481            1,089      (26,570)          ALPS | WMC Research Value Fund      –          (352,423)            352,423      Clough China Fund      –          523,781            (523,781)      RiverFront Conservative Income Builder Fund      –          (13)            13      RiverFront Dynamic Equity Income Fund      –          287            (287)      RiverFront Global Allocation Fund      –          (23)            23      RiverFront Global Growth Fund      –          4,032            (4,032)                 178 | October 31, 2015   . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Included in the amounts reclassified was a net operating loss offset to Paid‐in Capital as follows:    Fund Amount ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  $       724,239        As of October 31, 2015, the components of distributable earnings on a tax basis were as follows:    Accumulated net Other cumulative Net unrealized   Undistributed net realized gain/(loss) effect of timing appreciation/(depreciation) Total investment income on investments differences on investments ALPS | CoreCommodity Management  CompleteCommodities® Strategy Fund  $    –     $   (26,174,543)     $   (1,597,295)      $   (32,259,627)     $   (60,031,465)      ALPS | Kotak India Growth Fund       431,005          1,657,266          –          274,190          2,362,461      ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund       17,032,280          20,597,219          (945,622)          18,168,137          54,852,014      ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund       124,311          (1,844,820)          –          (33,839)          (1,754,348)      ALPS | Westport Resources Hedged High  Income Fund       –          (387,189)          86,951          (1,842,736)          (2,142,974)      ALPS | WMC Research Value Fund       –          25,731,923          (55,456)          6,664,673          32,341,140      Clough China Fund       1,041,894          (1,879,455)          –          7,298,298          6,460,737      RiverFront Conservative Income Builder  Fund       30,131          –          41,574          79,041      7,336          92,674          1,629,180          –          1,865,520          3,587,374    RiverFront Dynamic Equity Income Fund         RiverFront Global Allocation Fund       200,285          163,694          –          1,451,386          1,815,365      RiverFront Global Growth Fund       463,691          736,972          –          4,129,980          5,330,643      RiverFront Moderate Growth & Income  Fund  386,905          2,955,582          –          3,035,698          6,378,185               Capital Losses: As of October 31, 2015 the following Funds had capital loss carryforwards which may reduce the Funds’ taxable income arising  from future net realized gains on investments, if any, to the extent permitted by the Code and thus may reduce the amount of the distributions to  shareholders which would otherwise be necessary to relieve the Funds of any liability for federal tax.                       Under the recently enacted Regulated Investment Company Modernization Act of 2010, capital losses incurred by each fund in tax years beginning  after  December  22,  2010  will  not  be  subject  to  expiration.  In  addition,  such  losses  must  be  utilized  prior  to  the  losses  incurred  in  the  years  preceding enactment.     Capital loss carryovers utilized during the Fiscal Year Ended October 31, 2015, were:     Fund Amount ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  $       238,740             Post‐Enactment Capital Losses*:   Capital losses deferred to next tax year were as follows:     Fund Short-Term Long-Term ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  $   15,065,672      $     11,108,871      ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund      –     1,844,820            ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund      195,569      191,620            Clough China Fund  –     1,879,455                    * Post-Enactment Capital Losses arise in fiscal years beginning after December 22, 2010, and exclude any election for late year capital loss (during the period November 1st to December 31st) deferred for the current fiscal year. As a result of the enactment of the Regulated Investment Company Act of 2010, pre-enactment capital loss carryforwards may be more likely to expire unused. Additionally, post-enactment capital losses that are carried forward will retain their character as either short-term or long-term losses rather than being considered all short-term as under previous law.        179 | October 31, 2015   . Notes to Financial Statements October 31, 2015 ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy  Fund  elected  to  defer  to  the  period  ending  October  30,  2016,  late  year  ordinary losses in the amount of $1,479,156.    Unrealized  Appreciation  and  Depreciation  on  Investments:  As  of  October  31,  2015,  the  costs  of  investments  for  federal  income  tax  purposes and accumulated net unrealized appreciation/(depreciation) on investments were as follows:         Gross Cost of Net Appreciation Investments for Appreciation Gross Depreciation of Foreign Income Tax (excess of value (excess of tax cost Currency and Net Unrealized over value) over tax cost) Purposes Derivatives Appreciation/(Depreciation) Fund ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index  Fund  $    11,060     $   (6,368,130)     $     ALPS | CoreCommodity Management  CompleteCommodities® Strategy Fund       7,331,351          (41,414,781)            ALPS | Kotak India Growth Fund       1,705,497          (1,430,230)            ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund       43,772,950          (25,574,426)            ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund       –          (33,839)            ALPS | Westport Resources Hedged High       190,564          (1,946,192)          Income Fund    ALPS | WMC Research Value Fund       10,970,611          (4,361,394)            Clough China Fund       9,421,116          (2,122,471)            RiverFront Conservative Income Builder  Fund       169,726          (128,152)            RiverFront Dynamic Equity Income Fund       3,242,813          (1,377,293)            RiverFront Global Allocation Fund       2,186,787          (735,401)            RiverFront Global Growth Fund       5,333,055          (1,203,075)            RiverFront Moderate Growth & Income Fund        4,801,817          (1,766,119)                     –      $   1,823,803    (1,076)    (30,387)    –            (32,259,627)    274,190    18,168,137    (33,839)    (87,108)          55,456          (347)          (1,842,736)    6,664,673    7,298,298    –    –    –    –    –                                (6,357,070)                        41,574    1,865,520    1,451,386    4,129,980    3,035,698       $   33,054,004                  426,565,477      16,055,283      485,484,735      34,764,049          21,658,794          90,769,994          61,328,774                     12,271,142      75,216,522      44,203,724      76,743,234      138,766,592      Deferred Tax Asset/Liability for ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund   Since the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund (the “Fund” for purposes of this section) will be subject to taxation on its taxable income,  the NAV of Fund shares will also be reduced by the accrual of any deferred tax liabilities. The Index however is calculated without any adjustments  for taxes. As a result, the Fund’s after tax performance could differ significantly from the Index even if the pretax performance of the Fund and the  performance of the Index are closely correlated.    Cash distributions from MLPs to the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund that exceed such Fund’s allocable share of such MLP’s net taxable  income  are  considered  a  tax‐deferred  return  of  capital  that  will  reduce  the  Fund’s  adjusted  tax  basis  in  the  equity  securities  of  the  MLP.  These  reductions  in  such  Fund’s  adjusted  tax  basis  in  the  MLP  equity  securities  will  increase  the  amount  of  gain  (or  decrease  the  amount  of  loss)  recognized by the Fund on a subsequent sale of the securities. The Fund will accrue deferred income taxes for any future tax liability associated  with  (i) that  portion  of  MLP  distributions  considered  to  be  a  tax‐deferred  return  of  capital  as  well  as  (ii) capital  appreciation  of  its  investments.  Upon the sale of an MLP security, the Fund may be liable for previously deferred taxes. The Fund will rely to some extent on information provided  by the MLPs, which is not necessarily timely, to estimate deferred tax liability for purposes of financial statement reporting and determining the  NAV. From time to time, ALPS Advisors, Inc. will modify the estimates or assumptions related to the Fund’s deferred tax liability as new information  becomes  available.  The Fund  will  generally  compute  deferred  income  taxes  based  on  the marginal  regular  federal  income  tax rate  applicable  to  corporations and an assumed rate attributable to state taxes.     The Fund’s income tax expense/(benefit) consists of the following:     October 31, 2015 Current Deferred Total Federal  $   $   (3,631,518)      $     (3,637,172)      (5,654)      State      510        (213,335)            (212,825)        Valuation Allowance      –        2,724,889            2,724,889        Total tax expense  $   (1,119,964)       $     (1,125,108)      (5,144)      $                180 | October 31, 2015   . Notes to Financial Statements October 31, 2015   October 31, 2014 Federal  State  Total tax expense  $       $   Current 6,396      262      6,658      $       $   Deferred   421,789      19,945    441,734      $                 $     Total 428,185    20,207    448,392          Deferred  income  taxes  reflect  the  net  tax  effect  of  temporary  differences  between  the  carrying  amounts  of  assets  and  liabilities  for  financial  reporting and tax purposes.     Components of the Fund’s deferred tax assets and liabilities are as follows:     As of October 31, 2015 Non‐current Deferred tax assets:     Net unrealized loss on investment securities   $      2,288,555    Net Operating Loss Carryforward          435,186    Other        1,147      Less Valuation Allowance        (2,724,888)      Net Deferred tax asset  $     –          As of October 31, 2014 Non‐current Deferred tax liabilities:     Net unrealized gain on investment securities   $     (1,121,336)      Other        1,370      Net Deferred tax liability  $     (1,119,966)          The net operating loss carryforward is available to offset future taxable income. The net operating loss can be carried forward for 20 years and,  accordingly,  would  begin  to  expire  as  of  October  31,  2035.  The  Fund  has  net  operating  loss  carryforwards  for  federal  income  tax  purposes   as follows:    Year-Ended Amount Expiration 10/31/2015  $1,208,851  10/31/2035    The Fund reviews the recoverability of its deferred tax assets based upon the weight of available evidence. When assessing the recoverability of its  deferred tax assets, significant weight was given to the effects of potential future realized and unrealized gains on investments and the period over  which these deferred tax assets can be realized. Any capital losses that may be generated by the Fund are eligible to be carried back up to three  years  and  can  be  carried  forward  for  five  years  to  offset  capital  gains  recognized  by  the  fund  in  those  years.  Net  operating  losses  that  may  be  generated  by  the  Fund  are  eligible  to  be  carried  back  up  to  two  years  and  can  be  carried  forward  for  20  years  to  offset  income  generated  by   the  Fund  in  those  years.  Currently,  the  Fund  intends  to  waive  its  carry  back  period  for  any  net  operating  loss  generated  for  the  year  ended   October 31, 2015.                       To the extent the Fund has a deferred tax asset, consideration is given to whether or not a valuation allowance, which would offset the value of  some  or  all  of  the  deferred  tax  asset  balance,  is  required.  A  valuation  allowance  is  required  if  based  on  the  evaluation  criterion  provided  by  Accounting Standards Codification (“ASC”) 740, Income Taxes (ASC 740) it is more likely than not that some portion, or all, of the deferred tax asset  will not be realized. The factors considered in assessing the Fund’s valuation allowance include: the nature, frequency and severity of current and  cumulative losses, the duration of the statutory carryforward periods and the associated risks that operating and capital loss carryforwards may  expire  unutilized.  From  time  to  time,  as  new  information  becomes  available,  the  Fund  will  modify  its  estimates  or  assumptions  regarding  the  deferred tax liability or asset.    As of the balance sheet date, Fund Management has assessed that it is not more likely than not that a portion  of the deferred tax assets will be  realized through future taxable income of the appropriate character. Accordingly, a valuation allowance has been established for that portion of  the Fund’s deferred tax assets. The Fund will continue to assess the need for a valuation allowance in the future. Significant increases in the fair  value of its portfolio of investments or other factors may change the Fund’s assessment of the recoverability of these assets and may result in the  removal of the valuation allowance against all or a portion of the Fund’s gross deferred tax assets.    181 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Total income tax benefit (current and deferred) differs from the amount computed by applying the federal statutory income tax rate of 34% to net  investment and realized and unrealized gain/(losses) on investment before taxes as follows:     For the Year Ended  October 31, 2015 Income tax expense at statutory rate  $     (3,631,596)      State income taxes (net of federal benefit)         (213,624)    Permanent differences, net          (4,388)    Change in estimated state referral rate        285      Other        (674)      Valuation Allowance         2,724,888    Net income tax expense/(benefit)  $     (1,125,109)          For the Fiscal Period Ended October 31, 2014 Income tax expense at statutory rate  $       431,788    State income taxes (net of federal benefit)          24,966    Change in estimated state referral rate          (5,005)    Other          (3,357)    Net income tax expense/(benefit)  $       448,392        The following is a tabular reconciliation of the total amounts of unrecognized tax benefits:    October 31, 2015 Unrecognized tax benefit â€ Beginning  $     –      Gross increases â€ tax positions in prior period        –      Gross decreases â€ tax positions in prior period        –      Gross increases â€ tax positions in current period        –      Settlement        –      Lapse of statute of limitations        –      Net income tax expense  $     –          October 31, 2014 Unrecognized tax benefit â€ Beginning  $     –      Gross increases â€ tax positions in prior period        –      Gross decreases â€ tax positions in prior period        –      Gross increases â€ tax positions in current period        –      Settlement        –      Lapse of statute of limitations        –      Net income tax expense  –        $       The Fund recognizes interest accrued related to unrecognized tax benefits and penalties as income tax expense. The Fund had no accrued penalties  or interest for the Fiscal Year Ended October 31, 2015.    The  Fund  recognizes  the  tax  benefits  of  uncertain  tax  positions  only  where  the  position  is  “more  likely  than  not”  to  be  sustained  assuming  examination  by  tax  authorities.  Management  has  analyzed  the  Fund’s  tax  positions,  and  has  concluded  that  no  liability  for  unrecognized  tax  benefits should be recorded related to uncertain tax positions taken on U.S. tax returns and state tax returns filed since inception of the fund. No  U.S. federal or state income tax returns are currently under examination. Due to the nature of the Fund’s investments, the Fund may be required to  file income tax returns in several states. The Fund is not aware of any tax positions for which it is reasonably possible that the total amounts of  unrecognized tax benefits will change materially in the next 12 months.                        182 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 5. SECURITIES TRANSACTIONS   Purchases and sales of securities, excluding short‐term securities and U.S. Government Obligations during the Fiscal Year Ended October 31, 2015  were as follows:     Proceeds from Sales of Fund Purchases of Securities Securities ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  $   29,315,988    $   15,177,835        ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund(a)      148,152,892        122,993,502        ALPS | Kotak India Growth Fund(b)      11,516,335        10,267,459        ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund      189,945,677        181,664,686        ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund      147,057,748        123,285,846        ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund      18,143,515        20,347,517            114,981,842        123,026,768    ALPS | WMC Research Value Fund      Clough China Fund      157,962,270        157,184,149        RiverFront Conservative Income Builder Fund      18,931,891        15,803,880        RiverFront Dynamic Equity Income Fund      61,736,089        52,180,237        RiverFront Global Allocation Fund      36,107,303        27,345,706        RiverFront Global Growth Fund      60,097,665        53,819,814        RiverFront Moderate Growth & Income Fund      154,258,601        150,026,561                Purchases and sales of U.S. Government Obligations during the Fiscal Year Ended October 31, 2015 were as follows:          Proceeds from Sales of Fund Purchases of Securities  Securities   ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  $   106,275,664    $   72,269,360        ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund  9,575        9,971                 (a)   Purchases and sales for ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund are consolidated and include the balances of CoreCommodity Management Cayman Commodity Fund, Ltd. (wholly owned subsidiary).  (b)   Purchases and sales for ALPS | Kotak India Growth Fund are consolidated and include the balances of Kotak Mauritius Portfolio (wholly owned subsidiary).              6. BENEFICIAL INTEREST TRANSACTIONS   Shares redeemed within 90 days of purchase for ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund and 30 days of purchase for ALPS | CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy  Fund,  ALPS  |  Kotak  India  Growth  Fund,  and  Clough  China  Fund,  may  incur  a  2%  short‐term  redemption  fee  deducted  from  the  redemption  amount.  In  addition,  shares  redeemed  within  30  days  of  purchase  for  the  ALPS  |  Sterling  ETF  Tactical Rotation Fund may incur a 1% short‐term redemption fee. The ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund, ALPS | Westport Resources  Hedged High Income Fund, ALPS | WMC Research Value Fund, RiverFront Conservative Income Builder Fund, RiverFront Dynamic Equity Income  Fund,  RiverFront  Global  Allocation  Fund,  RiverFront  Global  Growth  Fund,  and  RiverFront  Moderate  Growth &  Income  Fund  shares  do  not  incur  redemption fees.     183 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 For  the  Fiscal  Year  Ended  October  31,  2015,  the  amounts  listed  below  were  retained  by  the  Funds.  These  amounts  are  reflected  in  “Shares  redeemed” in the Statements of Changes in Net Assets.     Redemption Fee Retained For the Fiscal For the Year Ended Periods Ended For the Year Ended Fund October 31, 2015 October 31, 2014 April 30, 2014 ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund â€ Class A  $  8,433     $    2,815   $  28,999   ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund â€ Class C     106          19      55   ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund â€ Class I     77,754          5,450      15,328   ALPS | Kotak India Growth Fund â€ Class A     684          346      1,100   ALPS | Kotak India Growth Fund â€ Class C     –          142      –  ALPS | Kotak India Growth Fund â€ Class I     10,529          402      –  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund â€ Class A     28,724          23,046      15,705   ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund â€ Class C     5,076          1,464      472   ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund â€ Class I     54,952          37,095      46,273   ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund â€ Class R     60          1,022      –       98      –  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund â€ Class A     401     ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund â€ Class I     348          –     –  Clough China Fund â€ Class A     2,852          1,558      9,336   Clough China Fund â€ Class C     56          12      145   Clough China Fund â€ Class I      138,993           905        7,776       Transactions in shares of capital stock were as follows:     ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended April 30, 2014 October 31, 2015 October 31, 2014(a) Class A           Shares sold      1,259,572          288,018        840,863          Dividends reinvested     123,898             37,693         22,014    Shares redeemed     (427,258)          (119,831)        (214,096)          Net increase in shares outstanding     956,212          205,880        648,781          Class C           Shares sold      818,801          301,736        307,622          Dividends reinvested      80,720           15,834          5,355    Shares redeemed     (402,241)          (21,671)        (56,783)          Net increase in shares outstanding     497,280          295,899        256,194          Class I           Shares sold      735,624          448,719        149,751          Dividends reinvested      48,740           19,256         10,785    Shares redeemed     (786,515)          (15,903)        (229,611)          Net increase/(decrease) in shares outstanding     (2,151)          452,072        (69,075)                                    184 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding         Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding         ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended April 30, 2014 October 31, 2015 October 31, 2014(a)             2,262,826          2,009,784        7,651,538             –          –        –              (2,238,826)          (8,184,764)        (7,315,182)             336,356     24,000          (6,174,980)                        518,739          325,208        566,736             –          –        –             (659,903)          (297,385)        (1,145,365)             (141,164)          (578,629)       27,823                       38,810,785          21,543,668        22,908,918             209,271          –        –              (29,430,269)          (4,926,582)        (16,450,540)             9,589,787          16,617,086        6,458,378                    ALPS | Kotak India Growth Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended April 30, 2014 October 31, 2015 October 31, 2014(a)             275,925          237,553        276,089             –        –     17,640                 (242,799)          (339,968)        (248,518)             (102,415)         50,766             27,571                 81,887           46,251         41,102       –        –      4,439                 (41,866)          (19,484)        (50,514)             (9,412)     44,460           26,767                      356,462          526,457             36,244       –         26,939              964       (385,524)          (46,610)        (68,589)             (2,123)          479,847        (31,381)                185 | October 31, 2015     . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class R  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding         ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended October 31, 2015 October 31, 2014(a) April 30, 2014              10,981,499          8,719,848        15,978,340             1,033,219          –        1,603,325              (14,218,098)          (7,255,050)        (5,633,930)              (2,203,380)          1,464,798        11,947,735                      870,902          1,066,330        1,074,269             –         64,156             55,528       (655,615)          (179,224)        (88,700)             279,443          887,106        1,041,097                       18,816,997          14,082,200        14,171,110             659,785          –        657,933              (14,723,024)          (5,365,813)        (8,859,864)             4,753,758          8,716,387        5,969,179                      439,998             75,154         56,083       –          7,077              3,972       (80,417)          (13,616)        (8,484)             366,658             61,538           51,570          Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding                         186 | October 31, 2015             ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund For the Period   For the  July 1, 2014 Year Ended  (Commencement) to October 31, 2015 October 31, 2014         1,594,176            536,342          –      4,852        (633,557)        (8,719)                965,471      527,623                  248,835      54,102      336        –               (35,100)      (816)            214,071      53,286            1,466,642            747,556          –      5,410        (323,715)            (816)      1,148,337            735,136        . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding         Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding         ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund For the Period   For the  January 1, 2014 Year Ended  (Commencement) to October 31, 2015 October 31, 2014                 64,145      434,199              18,525      8,382        (170,579)           (17,428)             (87,909)      425,153              –            171,830              6,413      3,301             (88,926)     (14,038)             (82,513)      161,093                  1,999,490      703,861                119,016      44,725        (697,239)        (124,519)            1,919,696      125,638                ALPS | WMC Research Value Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended April 30, 2014 October 31, 2015 October 31, 2014(a)             155,776          222,748       12,637             485,238          –        100,951             (590,531)          (212,255)        (381,282)             (199,618)        (57,583)     50,483                          142,521              9,584          2,541       1,762          –              187       (88,229)          –        (1,585)              56,054            9,584          1,143                278,507          139,366        475,904             380,975          –             85,611       (605,101)          (423,706)        (751,779)             (284,340)        (190,264)     54,381                    187 | October 31, 2015     . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net decrease in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net decrease in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding         Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding           For the  Year Ended  October 31, 2015       388,837          38,495       (563,454)         (136,122)            170,382          11,566       (194,090)         (12,142)            1,506,104          45,342        (1,521,537)          29,909      Clough China Fund For the Fiscal Period Ended October 31, 2014(a)          146,054            –            (351,151)            (205,097)                40,370          –            (71,486)            (31,116)               356,849            –            (275,489)             81,360                                  For the  Year Ended  April 30, 2014      620,113         17,364      (658,438)        (20,961)           192,333          983      (239,921)        (46,605)           791,750          7,137      (404,998)        393,889      RiverFront Conservative Income Builder Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended October 31, 2015 October 31, 2014(a) April 30, 2014              68,088           20,788         51,708         2,235            339          827       (71,287)          (22,586)        (8,730)             (1,459)          (964)             43,805                487,979          113,010        237,894              14,535            1,180          6,490       (136,754)          (30,896)        (78,476)             365,760          165,908       83,294                      168,227          170,292        188,828               7,413            1,236          3,830       (229,291)          (36,589)        (132,582)             (53,651)          134,939             60,076          188 | October 31, 2015     . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding         Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding         RiverFront Dynamic Equity Income Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended October 31, 2015 October 31, 2014(a) April 30, 2014             486,948          298,200        601,943              68,595            7,788         36,711       (308,287)          (173,465)        (113,937)             247,256          132,523        524,717                      878,269          543,597        859,238             114,440              6,068         65,716       (522,786)          (232,754)        (241,047)             469,923          316,911        683,907                      639,114          268,460        794,021              79,298           10,588         54,114       (517,459)          (83,369)        (291,301)             200,953          195,679        556,834                    RiverFront Global Allocation Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended October 31, 2015 October 31, 2014(a) April 30, 2014             187,353          145,922       53,535             –         54,813             21,838       (186,115)          (117,670)        (157,419)             (64,135)         56,051             10,341                445,383          131,314        460,035             –         94,535             26,360       (253,151)          (131,094)        (164,939)             286,767          321,456        220                      732,674          247,340        357,419             –         91,727             24,973       (259,448)          (74,901)        (126,577)             564,953          172,439        255,815                189 | October 31, 2015     . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class L  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Investor Class  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net decrease in shares outstanding         Class A  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase/(decrease) in shares outstanding  Class C  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding  Class I  Shares sold   Dividends reinvested  Shares redeemed  Net increase in shares outstanding         RiverFront Global Growth Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended October 31, 2015 October 31, 2014(a) April 30, 2014             461,853          274,216        711,148             126,977          –             73,149       (357,314)          (270,395)        (279,502)             231,516          504,795        3,821                      299,191          332,183       71,276             –         86,034             60,174       (193,028)          (83,298)        (114,858)             192,197          (12,022)        277,499                      539,263          141,152        312,894             –         96,480             75,213       (325,705)          (54,618)        (135,371)             310,038          252,736       86,534                      381,064          208,438       91,284             186,091          –        156,519             (278,706)          (157,229)        (297,731)             288,449          (65,945)             67,226                 18,530            4,306         17,783       –         54,628             52,483       (79,199)          (49,732)        (138,604)             (6,041)          (45,426)        (68,338)                  RiverFront Moderate Growth & Income Fund For the  For the  For the Fiscal Year Ended  Year Ended  Period Ended October 31, 2015 October 31, 2014(a) April 30, 2014             366,429          346,863        929,036             148,964          131,056       15,435             (660,624)          (679,187)        (964,205)             (145,231)          (316,889)             95,887                1,473,735          637,442        1,598,320             331,196          231,095       18,215              (1,084,631)          (442,477)        (1,075,044)             720,300          213,180        754,371                      1,228,437          536,778        1,406,353             248,980          171,628       26,841             (905,092)          (255,089)        (642,198)             572,325          308,530        935,783                    (a)     Effective May 1, 2014, the Board approved changing the fiscal year-end of the Funds from April 30 to October 31.    190 | October 31, 2015   . Notes to Financial Statements October 31, 2015 7. AFFILIATED COMPANIES   Funds may invest in certain securities that are considered securities issued by affiliated companies. As defined by the Investment Company Act of  1940,  an  affiliated  person,  including  an  affiliated  company,  is  one  in  which  a  Fund  owns  5%  or  more  of  the  outstanding  voting  securities,  or  a  company  which  is  under  common  ownership  or  control  with  the  Fund.  The  purchases,  sales,  dividend  income,  capital  gains,  return  of  capital  distributions received, shares and value of investments in affiliated companies for the Fiscal Year Ended October 31, 2015 were as follows:  RiverFront Conservative Income Builder Fund  Security Name RiverFront Strategic Income Fund    Share Balance November 1, 2014 34,106        Market Value Dividend Realized October 31, Income Loss 2015   $  32,199    $  (7,360)    $  1,160,199    $  32,199    $  (7,360)    $  1,160,199  Share Balance October 31, 2015 215,714  Market Value Dividend Realized October 31, Income Loss 2015   $  181,900     $  (30,319)    $  5,315,193    $  181,900     $  (30,319)    $  5,315,193  Sales 60,966     Share Balance October 31, 2015 39,386     Market Value Dividend Realized October 31, Income Loss 2015   $  51,007    $  (33,482)    $  970,471    $  51,007    $  (33,482)    $  970,471  Sales 48,502  Purchases 24,800  Share Balance October 31, 2015 47,086  Share Balance October 31, 2015 562,358  Market Value Dividend Realized October 31, Income Loss 2015   $  495,767    $  (38,996)    $13,856,501   $  495,767    $  (38,996)    $13,856,501 Sales 11,820        RiverFront Dynamic Equity Income Fund    Security Name RiverFront Strategic Income Fund    Share Balance November 1, 2014 142,382     Purchases 122,185     Sales 48,853        RiverFront Global Allocation Fund   Security Name RiverFront Strategic Income Fund     Share Balance November 1, 2014 18,764     Purchases 81,588       RiverFront Moderate Growth & Income Fund   Security Name RiverFront Strategic Income Fund     Share Balance November 1, 2014 489,954     Purchases 120,906             191 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 8. MANAGEMENT AND RELATED‐PARTY TRANSACTIONS   ALPS  Advisors,  Inc.  (“AAI”),  subject  to  the  authority  of  the  Board,  is  responsible  for  the  overall  management  of  the  Funds  listed  below.  AAI  has  delegated daily management of the Funds listed below to the corresponding Sub‐Advisor(s) listed in the table below. Each Sub‐Advisor manages  the investments of the Fund in accordance with its investment objective, policies and limitations and investment guidelines established jointly by  AAI and the Board.       Fund ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  ALPS | Kotak India Growth Fund  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund  ALPS | WMC Research Value Fund  Clough China Fund  RiverFront Conservative Income Builder Fund  RiverFront Dynamic Equity Income Fund   RiverFront Global Allocation Fund   RiverFront Global Growth Fund   RiverFront Moderate Growth & Income Fund    Sub-Advisor(s) CoreCommodity Management, LLC  Kotak Mahindra (UK) Limited  Red Rocks Capital LLC(a)  Sterling Global Strategies LLC  Wellington Management Company, LLP  Clough Capital Partners, LP  RiverFront Investment Group, LLC  RiverFront Investment Group, LLC  RiverFront Investment Group, LLC  RiverFront Investment Group, LLC  RiverFront Investment Group, LLC    (a) On July 31, 2015, Red Rocks Capital LLC was acquired by ALPS Advisers, Inc.   AAI and Westport Resources Management, Inc. (“Westport Resources”) (“collectively the “Westport Co‐Advisors”), subject to the authority of the  Board, serve as co‐investment advisors for the ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund (the “Westport Fund”). AAI provides fund  administration services and other portfolio support services and compliance monitoring for the Westport Fund. Westport Resources manages the  Fund’s investment program and selects, subject to the approval of the Board, sub‐advisors to the Fund. Westport Resources and the Trust have  entered  into  sub‐advisory  agreements  with  respect  to  the  Fund  with  three  Sub‐Advisors  (the  “Westport  Sub‐Advisors”),  Concise  Capital  Management, LP, Amundi Smith Breeden LLC, and Sound Point Capital Management, L.P., to manage a portion of the Fund’s assets.    Pursuant to the Investment Advisory Agreement (the “Advisory Agreement”), the Funds listed below pay AAI an annual management fee which is  based on each Fund’s average daily net assets. The management fee is paid on a monthly basis. The following table reflects the Funds’ contractual  management fee rates (expressed as an annual rate).     Fund ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  ALPS | Kotak India Growth Fund  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund  ALPS | WMC Research Value Fund  Clough China Fund  RiverFront Conservative Income Builder Fund  RiverFront Dynamic Equity Income Fund   RiverFront Global Allocation Fund   RiverFront Global Growth Fund   RiverFront Moderate Growth & Income Fund  Contractual Management Fee 0.70%  0.85%  1.25%  0.85%  0.95%  0.95%(a)   1.35%  0.85%  0.85%   0.85%   0.85%  0.85%     (a) The contractual management fee is 0.95% for the first $250 million of net assets, 0.85% for the next $250 million of net assets, and 0.75% for net assets in excess of $500 million.   Pursuant to the Investment Advisory Agreement between the Westport Fund and AAI, the Westport Fund pays AAI an annual management fee of  the  greater  of  (i)  0.20%,  based  on  the  Westport  Fund’s  average  daily  net  assets,  or  (ii)  $150,000.  Effective  as  of  July  1,  2015,  AAI  has  agreed  voluntarily to waive the $150,000 minimum portion of its annual management fee for the Fund. Pursuant to the Investment Advisory Agreement  between the Westport Fund and Westport Resources, the Westport Fund pays Westport Resources an annual management fee of 1.50% based on  192 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 the Westport Fund’s average daily net assets. The management fee for each Advisory Agreement is paid on a monthly basis. The Westport Sub‐ Advisors will be engaged to manage the investments of the Westport Fund according to the its investment objective, policies and limitations and  any investment guidelines established by the Westport Co‐Advisors and the Board. Westport Resources will pay the Westport Sub‐Advisors out of  the advisory fee paid to it pursuant to the Westport Resources Advisory Agreement.    Pursuant to an Investment Sub‐advisory Agreement, AAI pays the Sub‐Advisors of the Funds listed below an annual sub‐advisory management fee  which is based on each Fund’s average daily assets. AAI is required to pay all fees due to each Sub‐Advisor out of the management fee AAI receives  from each Fund listed below. The following table reflects the Funds’ contractual sub‐advisory fee rates.     Fund ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  ALPS | Kotak India Growth Fund  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund  ALPS | WMC Research Value Fund  Clough China Fund  RiverFront Conservative Income Builder Fund  RiverFront Dynamic Equity Income Fund   RiverFront Global Allocation Fund   RiverFront Global Growth Fund   RiverFront Moderate Growth & Income Fund  Average Daily Net Assets of the Fund All Asset Levels  First $50 Million  Over $50 Million  All Asset Levels  All Asset Levels  First $250 Million  $250 Million â€ $500 Million  Over $500 Million  All Asset Levels  All Asset Levels  All Asset Levels  All Asset Levels  All Asset Levels  All Asset Levels  Contractual Sub-Advisory Fee 0.75%  1.15%  1.05%  0.57%  0.60%  0.50%  0.40%  0.30%  0.90%  0.60%  0.60%  0.60%  0.60%  0.60%    The Advisor(s) and each Sub‐Advisor have contractually agreed to limit the amount of each Fund’s total annual expenses, exclusive of distribution  and service (12b‐1) fees (except Clough China Class A and Class C shares), shareholder service fees (except Clough China Class A shares and Class C  shares),  acquired  fund  fees  and  expenses,  brokerage  expenses,  interest  expense,  taxes  and  extraordinary  expenses,  that  exceed  the  following  annual rates below. These agreements are reevaluated on an annual basis based on the terms disclosed below.     The ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund has entered into a separate advisory agreement (the “Subsidiary  Advisory  Agreement”)  with  its  subsidiary,  the  Subsidiary’s  investment  adviser  and  the  Fund’s  investment  adviser,  for  the  management  of  the  Subsidiary’s portfolio pursuant to which the Subsidiary is obligated to pay the Adviser a management fee at the same rate that the Fund pays the  Adviser for investment advisory services provided to the Fund. The Adviser has agreed to waive the advisory fee it receives from the Fund in an  amount equal to the management fee paid by the Subsidiary. This waiver may not be terminated or modified without the consent of the Board. For  the period ending 10.31.15 this amount equaled 668,490.    Term of Expense Fund Class A Class C Class I Class Inv Class L Class R Limit Agreement 8/27/2014 – 8/31/2015 &  ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  0.85%  0.85%  0.85%  N/A  N/A  N/A  12/9/2014 – 2/29/2016  ALPS | CoreCommodity Management   9/11/2013 – 9/11/2015 &  CompleteCommodities® Strategy Fund  1.05%  1.05%  1.15%  N/A  N/A  N/A  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  ALPS | Kotak India Growth Fund  1.60%  1.60%  1.60%  N/A  N/A  N/A  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  1.25%  1.25%  1.25%  N/A  N/A  1.25%  7/31/2015 – 2/28/2017  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund  1.15%  1.15%  1.15%  N/A  N/A  N/A  6/30/2014 – 2/29/2016  ALPS | Westport Resources Hedged High   12/19/2013 – 8/31/2015 &  Income Fund  1.99%  1.99%  1.99%  N/A  N/A  N/A  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  ALPS | WMC Research Value Fund  1.15%  1.15%  1.15%  N/A  N/A  N/A  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  Clough China Fund  1.95%  2.70%  1.70%  N/A  N/A  N/A  2/28/2015 – 2/29/2016  193 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Fund Class A Class C Class I Class Inv Class L Class R RiverFront Conservative Income Builder Fund  0.90%  0.90%  0.90%  N/A  N/A  N/A  RiverFront Dynamic Equity Income Fund   0.90%  0.90%  0.90%  N/A  N/A  N/A  RiverFront Global Allocation Fund   0.90%  0.90%  0.90%  N/A  N/A  N/A  RiverFront Global Growth Fund   0.90%  0.90%  0.90%  0.90%  0.90%  N/A  Term of Expense Limit Agreement 9/1/2014 – 8/31/2015 &  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  2/28/2015 – 2/29/2016  9/1/2014 – 8/31/2015 &  2/28/2015 – 2/29/2016  RiverFront Moderate Growth & Income Fund  0.90%  0.90%  0.90%  N/A  N/A  N/A    The  Advisor(s)  and  each  Sub‐Advisor  are  permitted  to  recover  expenses  they  have  waived  or  reimbursed,  on  a  class‐by‐class  basis,  through  the  agreements described above to the extent that expenses in later periods fall below the annual limits set forth in these agreements. Clough China Fund  is  not  obligated  to  pay  any  such  waived  or  reimbursed  fees  and  expenses  more  than  one  year  after  the  end  of  the  fiscal  year  in  which  the  fees  or  expenses were waived or reimbursed. The ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund, ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities®  Strategy  Fund,  ALPS  |  Kotak  India  Growth  Fund,  ALPS  |  Red  Rocks  Listed  Private  Equity  Fund,  ALPS  |  Sterling  ETF  Tactical  Rotation  Fund,  ALPS  |  Westport Resources Hedged High Income, ALPS | WMC Research Value Fund, RiverFront Conservative Income Builder Fund, RiverFront Global Growth  Fund, RiverFront Dynamic Equity Income Fund, RiverFront Global Allocation Fund and RiverFront Moderate Growth & Income Fund are not obligated to  pay any such waived or reimbursed fees and expenses more than three years after the end of the fiscal year in which the fees or expenses were waived  or reimbursed. At October 31, 2015, the Advisor(s) and Sub‐Advisor may seek reimbursement of previously waived and reimbursed fees as follows:    Expires Fund 4/30/16 ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index   Fund â€ Class A    $  9,499  ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index   Fund â€ Class C  9,045  ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index   Fund â€ Class I  36,196  ALPS | CoreCommodity Management  CompleteCommodities® Strategy Fund â€ Class A  91,338  ALPS | CoreCommodity Management  CompleteCommodities® Strategy Fund â€ Class C  17,117  ALPS | CoreCommodity Management  21,636  CompleteCommodities® Strategy Fund â€ Class I  ALPS | Kotak India Growth Fund â€ Class A  188,194  ALPS | Kotak India Growth Fund â€ Class C  37,562  ALPS | Kotak India Growth Fund â€ Class I  121,202  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity   Fund â€ Class A  N/A  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity   Fund â€ Class C  N/A  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity   Fund â€ Class I  N/A  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity   Fund â€ Class R  N/A  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation   Fund â€ Class A  N/A  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation   Fund â€ Class C  N/A  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation   N/A  Fund â€ Class I      Expires 10/31/16   $  Expires 4/30/17 Expires 10/31/17 N/A    $  95,994    $  48,763  N/A  28,674  24,506  48,448 110,673  N/A  38,321  23,256  34,028 131,801  N/A  55,147  5,093  6,800 158,378  N/A  9,066  1,738  1,837 29,758  N/A  N/A  N/A  N/A  30,311  198,350  38,130  87,957  11,487  81,178  16,958  78,795  86,129 95,360 29,402 150,329 149,563  563,082  122,052  438,283  N/A  N/A  N/A  N/A N/A  N/A  N/A  N/A  N/A N/A  N/A  N/A  N/A  N/A N/A  N/A  N/A  N/A  N/A N/A  N/A  N/A  15,562  78,926 94,488  N/A  N/A  7,752  8,258 16,010  N/A  N/A  53,715  86,740 140,455        194 | October 31, 2015 Expires 10/31/18 Total   $  74,027    $  228,283    . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Expires Expires Expires Expires Expires Fund 4/30/16 10/31/16 4/30/17 10/31/17 10/31/18 Total ALPS | Westport Resources Hedged High Income  Fund â€ Class A    $  N/A    $  N/A    $  N/A    $  33,823    $  34,235   $  68,058  ALPS | Westport Resources Hedged High Income  Fund â€ Class C  N/A  N/A  N/A  14,345  11,798 26,143  ALPS | Westport Resources Hedged High Income  Fund â€ Class I  N/A  N/A  N/A  188,185  191,137 379,322  ALPS | WMC Research Value Fund â€ Class A  50,013  N/A  39,957  25,559  51,771 167,300  ALPS | WMC Research Value Fund â€ Class C  90  N/A  81  74  1,084 1,329  ALPS | WMC Research Value Fund â€ Class I  36,903  N/A  31,790  18,931  38,056 125,680  Clough China Fund â€ Class A  N/A  10,534  N/A  N/A  N/A 10,534  Clough China Fund â€ Class C  N/A  9,198  N/A  N/A  N/A 9,198  Clough China Fund â€ Class I  N/A  30,012  N/A  N/A  N/A 30,012  RiverFront Conservative Income Builder   Fund â€ Class A  6,224  N/A  14,608  6,814  10,173 37,819  RiverFront Conservative Income Builder   38,763  N/A  50,536  28,317  44,843 162,459  Fund â€ Class C  RiverFront Conservative Income Builder   Fund â€ Class I  21,584  N/A  23,541  11,336  19,129 75,590  RiverFront Dynamic Equity Income Fund â€ Class A  25,434  N/A  28,302  20,436  36,445 110,617  RiverFront Dynamic Equity Income Fund â€ Class C  54,152  N/A  55,724  35,936  65,254 211,066  RiverFront Dynamic Equity Income Fund â€ Class I  29,280  N/A  39,925  24,440  43,549 137,194  RiverFront Global Allocation Fund â€ Class A  32,881  N/A  31,141  15,480  24,491 103,993  RiverFront Global Allocation Fund â€ Class C  44,218  N/A  41,816  26,510  44,562 157,106  RiverFront Global Allocation Fund â€ Class I  21,009  N/A  30,843  21,125  43,041 116,018  RiverFront Global Growth Fund â€ Class A  22,444  N/A  28,381  20,675  40,534 112,034  RiverFront Global Growth Fund â€ Class C  23,097  N/A  22,962  13,878  29,002 88,939  RiverFront Global Growth Fund â€ Class I  18,595  N/A  27,339  29,599  36,381 111,914  RiverFront Global Growth Fund â€ Class L  78,131  N/A  60,282  15,078  60,547 214,038  RiverFront Global Growth Fund â€ Investor Class  31,778  N/A  22,272  9,650  17,309 81,009  RiverFront Moderate Growth & Income Fund  49,603  N/A  52,042  25,024  39,744 166,413  RiverFront Moderate Growth & Income Fund  92,197  N/A  96,176  54,689  102,129 345,191  RiverFront Moderate Growth & Income Fund  38,570  N/A  55,830  33,901  67,897 196,198    ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc. (the “Distributor”) acts as the distributor of the Funds’ shares pursuant to a Distribution Agreement with  the Trust. Shares are sold on a continuous basis by the Distributor, as agent for the Funds, and the Distributor has agreed to use its best efforts to  solicit orders for the sale of Funds’ shares, although it is not obliged to sell any particular amount of shares. The Distributor is not entitled to any  compensation for its services. The Distributor is registered as a broker‐dealer with the Securities and Exchange Commission. The Funds’ Distributor  is also the distributor of the Select Sector SPDR exchange traded funds (the “Underlying Sector ETFs”). As required by exemptive relief obtained by  the Underlying Sector ETFs, the Advisor(s) will reimburse any applicable Fund an amount equal to the distribution fee received by the Distributor  from  the  Underlying  Sector  ETFs  attributable  to  such  Fund’s  investment  in  the  Underlying  Sector  ETFs,  for  so  long  as  the  Distributor  acts  as  distributor to such Fund and the Underlying Sector ETFs.     Each  Fund  has  adopted  a  Distribution  and  Services  Plan  (the  “Plan”)  pursuant  to  Rule  12b‐1  of  the  1940  Act  for  the  Class  A,  Class  C,  Class  R   (ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund only), and Investor Class (RiverFront Global Growth Fund only) shares. The Plan allows a Fund to use  Class A,  Class  C,  Class  R  and  Investor  Class  assets  to  pay  fees  in  connection  with  the  distribution  and  marketing  of  Class A,  Class  C,  Class  R  and  Investor  Class  shares  and/or  the  provision  of  shareholder  services  to  Class A,  Class  C,  Class  R  and  Investor  Class  shareholders.  The  Plan  permits  payment for services in connection with the administration of plans or programs that use Class A, Class C, Class R and Investor Class shares of a  Fund, if any, as their funding medium and for related expenses. The Plan permits a Fund to make total payments at an annual rate of up to 0.25% of  a Fund’s average daily net assets attributable to its Class A and Investor Class shares, 0.75% of a Fund’s average daily net assets attributable to its  Class  C  shares  and  0.50%  of  the  ALPS  |  Red  Rocks  Listed  Private  Equity  Fund’s  average  daily  net  assets  attributable  to  its  Class  R  shares.     195 | October 31, 2015 . Notes to Financial Statements October 31, 2015 Because  these  fees  are  paid  out  of  a  Fund’s  Class A,  Class  C,  Class  R  and  Investor  Class  assets,  if  any,  on  an  ongoing  basis,  over  time  they  will  increase the cost of an investment in Class A, Class C, Class R and Investor Class shares, if any, and Plan fees may cost an investor more than other  types of sales charges.     The ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Class A and Class C shares, ALPS | Kotak India Growth Fund Class A and Class C shares, ALPS | Red  Rocks Listed Private Equity Fund Class A and Class C shares, ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund Class A and Class C shares, ALPS | Westport  Resources  Hedged  High  Income  Fund  Class  A  and  Class  C  shares,  ALPS  |  WMC  Research  Value  Fund  Class  C  shares,  Clough  China  Fund  Class  C  shares,  ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities®  Strategy  Fund  Class A  and  Class  C  shares,  RiverFront  Conservative  Income  Builder Fund Class C shares, RiverFront Dynamic Equity Income Fund Class C shares, RiverFront Global Allocation Fund Class C shares, RiverFront  Global Growth Fund Class C Shares, and the RiverFront Moderate Growth & Income Fund Class C shares have adopted a shareholder services plan  (“Shareholder Services Plan”). Under the Shareholder Services Plan for each Fund, the Funds are authorized to pay banks and their affiliates and  other institutions, including broker‐dealers and Fund affiliates (“Participating Organizations”), an aggregate fee in an amount not to exceed on an  annual basis 0.15% for ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund Class A shares, ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities®  Strategy Fund Class A shares, ALPS | Kotak India Growth Fund Class A shares, ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund Class A shares, ALPS |  Sterling ETF Tactical Rotation Fund Class A shares, and ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund Class A shares,  and not to exceed  0.25% for each Fund’s Class C shares of the average daily net asset value of the Class A shares and Class C shares, respectively, attributable to or  held in the name of a Participating Organization for its clients as compensation for providing shareholder service activities, which do not include  distribution services, pursuant to an agreement with a Participating Organization. Shareholder Services plan fees are included with distribution and  service fees on the Statements of Operations.     Certain intermediaries may charge networking, omnibus account or other administrative fees with respect to transactions in shares of each Fund.  Transactions may be processed through the National Securities Clearing Corporation or similar systems or processed on a manual basis. These fees  generally  are  paid  by  the  Fund  to  the  Distributor,  which  uses  such  fees  to  reimburse  intermediaries.  In  the  event  an  intermediary  receiving  payments  from  the  Distributor  on  behalf  of  the  Fund  converts  from  a  networking  structure  to  an  omnibus  account  structure  or  otherwise  experiences increased costs, fees borne by the Fund may increase. Networking fees are shown in the Statements of Operations, if applicable  to   the Fund.     ALPS Fund Services, Inc. (“ALPS”) serves as administrator to the Funds and the Funds have agreed to pay expenses incurred in connection with their  administrative activities.  Pursuant to an Administrative Agreement, ALPS provides operational services to the Funds including, but not limited to,  fund accounting and fund administration and generally assists in the Funds’ operations.  Officers of the Trust are employees of ALPS.  The Funds’  administration fee is accrued on a daily basis and paid monthly.  Administration fees paid by the Funds for the Fiscal Year Ended October 31, 2015  are disclosed in the Statement of Operations.    ALPS is reimbursed by the Funds for certain out‐of‐pocket expenses.    ALPS | WMC Research Value Fund engaged in cross trades with an affiliate during the Fiscal Year Ended October 31, 2015 pursuant to Rule 17a‐7  under  the  1940  Act.  Generally,  cross  trading  is  the  buying  or  selling  of  portfolio  securities  between  funds  to  which  the  Adviser  serves  as  the  investment adviser. The Board of Trustees previously adopted procedures that apply to transactions between the Funds and its affiliates pursuant  to  Rule  17a‐7.  At  its  regularly  scheduled  meetings,  the  Board  of  Trustees  reviews  such  transactions  as  of  the  most  current  calendar  quarter  for  compliance with the requirements set forth by Rule 17a‐7 and the Funds’ procedures. The Funds’ procedures require that the transactions be a  purchase  or  sale  for  no  consideration  other  than  cash  payment  against  prompt  delivery  of  a  security  for  which  market  quotations  are  readily  available, and be consistent with the investment policies of each Fund. ALPS | WMC Research Value Fund sold securities to other funds for which  the Sub‐Adviser is the investment adviser in the amount of $378 with a realized loss of $14.    9. INDEMNIFICATIONS   Under the Trust’s organizational documents, its officers and Trustees are indemnified against certain liability arising out of the performance of their  duties to the Trust. Additionally, in the normal course of business, the Trust enters into contracts with service providers that may contain general  indemnification clauses which may permit indemnification to the extent permissible under applicable law. The Trust’s maximum exposure under  these arrangements is unknown, as this would involve future claims that may be made against the Trust that have not yet occurred.       196 | October 31, 2015 . Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Shareholders and Board of Trustees of Financial Investors Trust:    We  have  audited  the  accompanying  statements  of  assets  and  liabilities,  including  the  statements  of  investments,  of  ALPS  |  Alerian  MLP  Infrastructure  Index  Fund,  ALPS  |  Red  Rocks  Listed  Private  Equity  Fund,  ALPS  |  Sterling  ETF  Tactical  Rotation  Fund,  ALPS  |  Westport  Resources  Hedged  High  Income  Fund,  ALPS  |  WMC  Research  Value  Fund  (formerly  known  as  ALPS  |  WMC  Disciplined  Value  Fund),  Clough  China  Fund,   RiverFront  Conservative  Income  Builder  Fund,  RiverFront  Global  Growth  Fund,  RiverFront  Dynamic  Equity  Income  Fund,  RiverFront  Global  Allocation Fund, RiverFront Moderate Growth & Income Fund, eleven of the funds of Financial Investors Trust (the “Trust”), as of October 31, 2015,  the  related  statements  of  operations  for  the  year  then  ended,  and  the  statements  of  changes  in  net  assets  and  the  financial  highlights  for  the  periods presented. We have also audited the accompanying consolidated statements of assets and liabilities, including the consolidated statements  of investments, of ALPS | Kotak India Growth Fund and ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund, two of the  funds  of  the  Trust,  as  of  October  31,  2015,  the  related  consolidated  statements  of  operations  for  the  year  then  ended,  and  the  consolidated  statements  of  changes  in  net  assets  and  the  consolidated  financial  highlights  for  each  of  the  periods  presented.  These  financial  statements  and  financial highlights for these thirteen funds are the responsibility of the Trust’s management. Our responsibility is to express an opinion on these  financial statements and financial highlights based on our audits.     We conducted our audits in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards  require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements and financial highlights are free  of  material  misstatement.  The  Trust  is  not  required  to  have,  nor  were  we  engaged  to  perform,  an  audit  of  its  internal  control  over  financial  reporting.  Our  audits  included  consideration  of  internal  control  over  financial  reporting  as  a  basis  for  designing  audit  procedures  that  are  appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Trust’s internal control over financial  reporting.  Accordingly,  we  express  no  such  opinion.  An  audit  also  includes  examining,  on  a  test  basis,  evidence  supporting  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial  statements,  assessing  the  accounting  principles  used  and  significant  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating  the  overall  financial  statement  presentation.  Our  procedures  included  confirmation  of  securities  owned  as  of  October  31,  2015,  by  correspondence with the custodian, agent banks and brokers; where replies were not received from agent banks and brokers, we performed other  auditing procedures. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.    In our opinion, the financial statements and financial highlights referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of  each of the thirteen funds constituting Financial Investors Trust as of October 31, 2015, and the results of their operations, the changes in their   net assets and the financial highlights for the periods presented, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States   of America.    DELOITTE & TOUCHE LLP    Denver, Colorado   December 21, 2015  197 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) 1. FUND HOLDINGS    The  Funds  file  their  complete  schedule  of  portfolio  holdings  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  (the  “SEC”)  for  the  first  and  third  quarters of each fiscal year on Form N‐Q within 60 days after the end of the period. Copies of the Funds’ Form N‐Q are available without charge on  the SEC website at http:// www.sec.gov. You may also review and copy the Form N‐Q at the SEC’s Public Reference Room in Washington, D.C. For  more information about the operation of the Public Reference Room, please call the SEC at 1‐800‐SEC‐0330.      2. FUND PROXY VOTING POLICIES, PROCEDURES AND SUMMARIES   Fund policies and procedures used in determining how to vote proxies and information regarding how each of the Funds voted proxies relating to  portfolio  securities  during  the  most  recent  prior  12‐month  period  ending  June 30  are  available  without  charge,  (1) upon  request,  by  calling   (toll‐free) (866) 759‐5679 and (2) on the SEC’s website at http://www.sec.gov.     3. TAX DESIGNATIONS  Of the distributions paid by the Funds from ordinary income for the calendar year ended December 31, 2014, the following percentages met the  requirements to be treated as qualifying for the corporate dividends received deduction and qualified dividend income:    QDI DRD ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  9.55%  9.55%  ALPS | Kotak India Growth Fund  32.23%  0.00%  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  18.71%  1.23%  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund  35.99%  39.74%  ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund  0.00%  0.00%  ALPS | WMC Research Value Fund  30.28%  29.68%  Clough China Fund  64.50%  0.00%  RiverFront Conservative Income Builder Fund   21.49%  10.02%  RiverFront Dynamic Equity Income Fund  49.83%  20.36%  RiverFront Global Allocation Fund  59.25%  2.98%  RiverFront Global Growth Fund  54.75%  3.01%  RiverFront Moderate Growth & Income Fund  34.16%  17.77%    In early 2015, if applicable, shareholders of record received this information for the distribution paid to them by the Funds during the calendar year  2014 via Form 1099. The Funds will notify shareholders in early 2016 of amounts paid to them by the Funds, if any, during the calendar year 2015.     Pursuant to Section 852(b)(3) of the Internal Revenue Code the Funds that designated long‐term capital gain dividends are:    ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund    $  –  ALPS | Kotak India Growth Fund    $  245,199  ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund    $  1,431,943  ALPS | Sterling ETF Tactical Rotation Fund    $  –  ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund    $  –  ALPS | WMC Research Value Fund    $  8,298,461  Clough China Fund    $  1,612,835  RiverFront Conservative Income Builder Fund    $  95,413  RiverFront Dynamic Equity Income Fund    $  1,736,888  RiverFront Global Allocation Fund    $  2,042,515  RiverFront Global Growth Fund    $  5,687,960  RiverFront Moderate Growth & Income Fund    $  4,753,671    Pursuant to Section 853(c) of the Internal Revenue Code, the following Funds designate the amounts listed below as foreign taxes paid and foreign  source income during the current fiscal year:     Foreign Taxes Paid Foreign Source Income   Clough China Fund    $  149,681    $  2,479,086    198 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) 4. DISCLOSURE REGARDING APPROVAL OF FUND ADVISORY AND SUB‐ADVISORY AGREEMENTS  Clough China Fund  On  June  9‐10,  2015,  the  Trustees  met  in  person  to  discuss,  among  other  things,  the  approval  of  the  investment  advisory  agreement  between  Financial  Investors  Trust  (the  “Trust”)  and  ALPS  Advisors,  Inc.  (“ALPS  Advisors”)  (the  “Investment  Advisory  Agreement”),  and  the  sub‐advisory  agreement with Clough Capital Partners, LLC (“Clough Capital”) (the “Sub‐Advisory Agreement”), in accordance with Section 15(c) of the 1940 Act.  The  Independent  Trustees  met  with  independent  legal  counsel  during  executive  session  and  discussed  the  Investment  Advisory  Agreement,  the  Sub‐Advisory Agreement and other related materials.     In  renewing  and  approving  the  Investment  Advisory  Agreement  with  ALPS  Advisors  and  the  Sub‐Advisory  Agreement  with  Clough  Capital,  the  Trustees, including the Independent Trustees, considered the following factors with respect to the Clough China Fund (the “China Fund”):    Investment Advisory Fee Rate: The Trustees reviewed and considered the contractual annual advisory fee to be paid by (a) the Trust, on behalf  of the China Fund, to ALPS Advisors of 1.35% of the China Fund’s daily average net assets and (b) ALPS Advisors to Clough Capital of 0.90% of the  China Fund’s daily average net assets, in light of the extent and quality of the advisory services provided by the ALPS Advisors and Clough Capital to  the China Fund. The Board received and considered information including a comparison of the China Fund’s contractual and actual advisory fees  and overall expenses with those of funds in the relevant peer expense group of funds provided by an independent provider of investment company  data (the “Data Provider”). The Trustees also considered information regarding compensation to be paid to affiliates of ALPS Advisors under other  agreements, such as the Fund Accounting and Administration Agreement with ALPS. The Trustees noted that the investment advisory fee rate was  above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a reasonable range of such medians when considered in  light of particular services provided to the China Fund.    Total Expense Ratios: Based on such information, the Trustees further reviewed and considered the total expense ratios (after waivers, subject to  certain exclusions) of 1.95%, 2.70% and 1.70% for Class A, Class C and Class I, respectively, of the China Fund, taking into account the contractual  fee waivers in place through February 29, 2016. The Trustees noted that the total expense ratios (after waivers) were above the median expense  group  fee  and  the  median  expense  universe  fee,  but  within  a  reasonable  range  of  such  medians  when  considered  in  light  of  particular  services  provided to the China Fund.    Nature, Extent and Quality of the Services under the Investment Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement: The Trustees  received  and  considered  information  regarding  the  nature,  extent  and  quality  of  services  provided  to  the  China  Fund  under  the  Investment  Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement. The Trustees reviewed certain background materials supplied by ALPS Advisors and Clough  Capital in each of their presentations, including their Forms ADV and compliance policies and procedures.    The Trustees reviewed and considered ALPS Advisors’ and Clough Capital’s investment advisory personnel, their history as asset managers, their  performance and the amount of assets currently under management by ALPS Advisors and Clough Capital. The Trustees also reviewed the research  and decision‐making processes utilized by ALPS Advisors and Clough Capital, including the methods adopted to seek to achieve compliance with the  investment objectives, policies and restrictions of the China Fund.    The Trustees considered the background and experience of ALPS Advisors’ and Clough Capital’s management in connection with the China Fund,  including reviewing the qualifications, backgrounds and responsibilities of the management team primarily responsible for the day‐to‐day portfolio  management of the China Fund and the extent of the resources devoted to research and analysis of actual and potential investments.    The  Trustees  also  reviewed  the  accompanying  compliance‐related  materials  and  noted  that  they  have  received  reports  on  these  services  and  compliance issues from ALPS Advisors and Clough Capital at each regular Board meeting throughout the year related to the services rendered by  ALPS Advisors and Clough Capital with respect to the China Fund.    Performance: The  Trustees  reviewed  performance  information  for  the  China  Fund  and  the  predecessor  fund  of  the  China  Fund  (December  30,  2005 inception  date) for the 1‐year, 2‐year, 3‐year, 4‐year and 5‐year periods ended March 31, 2014. That review included a comparison of the  China Fund’s performance to the performance of a group of comparable funds selected by Lipper. The Trustees noted the China Fund’s generally  favorable longer‐term performance over such periods ended March 31, 2014, compared against peer funds identified by Lipper. The Trustees also  considered Clough Capital’s performance and reputation generally and its investment techniques, risk management controls and decision‐making  processes, as well as Clough Capital’s overview of the China market, the economic outlook for investing in China and the potential effects of certain  political and economic issues on trading in Chinese stocks.    199 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) Comparable  Accounts:  The  Trustees  considered  information  provided  by  Clough  Capital  regarding  fees  charged  to  its  closed‐end  investment  company  and  private  fund  clients,  noting  Clough  Capital’s  statements  regarding  differences  in  trading  strategies,  activity  levels  and  use  of  short  sales and options.     Profitability: The Trustees received and considered a projected profitability analyses prepared by ALPS Advisors and by Clough Capital based on  the  fees  payable  under  the  Investment  Advisory  Agreement  and  Sub‐Advisory  Agreement,  respectively.  The  Trustees  considered  that  the  China  Fund  was  currently  profitable  to  ALPS  Advisors  without  the  inclusion  of  distribution‐related  expenses,  as  well  as  the  losses  realized  by  Clough  Capital  in  connection  with  the  operation  of  the  China  Fund.  The  Trustees  also  considered  Clough  Capital’s  statements  regarding  its  continuing  commitment to the China Fund despite these losses. The Board then reviewed ALPS Advisors’ and Clough Capital’s financial statements in order to  analyze the financial condition and stability and profitability of each adviser.     Economies of Scale: The Trustees considered whether economies of scale in the provision of services to the China Fund were being passed along  to  the  shareholders.  The  Trustees  considered  whether  any  economies  of  scale,  fall‐out  benefits  or  any  other  direct  or  indirect  benefits  would  accrue to ALPS Advisors or Clough Capital from their relationship with the Trust.    Other Benefits to the Advisers: The Trustees reviewed and considered any other benefits derived or to be derived by ALPS Advisors and Clough  Capital from their relationship with the China Fund, including whether soft‐dollar arrangements were used.     The Board summarized its deliberations with respect to the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors and the Sub‐Advisory Agreement  with Clough Capital. In selecting ALPS Advisors and Clough Capital and approving the investment advisory and sub‐advisory agreements and fees  under such agreements, the Trustees concluded that no single factor reviewed by the Trustees was identified by the Trustees to be determinative  as  the  principal  factor  in  whether  to  approve  the  investment  advisory  and  sub‐advisory  agreements.  Further,  the  Independent  Trustees  were  advised by independent legal counsel throughout the process. Moreover, each Trustee may have afforded different weight to the various factors in  reaching his or her conclusions with respect to each agreement. The Trustees, including all of the Independent Trustees, concluded that:    •  the investment advisory fee rate was above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a reasonable  range of such medians when considered in light of particular services provided to the China Fund;   •  the total expense ratios (after waivers) were above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the China Fund;   •  the nature, extent and quality of services rendered by ALPS Advisors under the Investment Advisory Agreement and by Clough Capital  under the Sub‐Advisory Agreement were adequate;   •  the performance of the China Fund was generally comparable to, or in some cases more favorable than, the longer‐term performance of  the funds in its performance peer universe;  •  bearing in mind the limitations of comparing different types of managed accounts and the different levels of service typically associated  with such accounts, the fee structures applicable to Clough Capital’s other clients employing a comparable strategy were not indicative of  any unreasonableness with respect to the sub‐advisory fees proposed to be payable to Clough Capital by the Adviser;  •  the profit, if any, realized by ALPS Advisors and by Clough Capital in connection with the operation of the China Fund is not unreasonable,  especially in light of the fee waiver agreement between the Trust and ALPS Advisors, and to the extent currently unprofitable, each of  ALPS Advisors and by Clough Capital remains committed to the China Fund; and  •  there  were  no  material  economies  of  scale  or  other  benefits  accruing  to  either  ALPS  Advisors  or  Clough  Capital  in  connection  with  its  relationship with the China Fund.    Based on the Trustees’ deliberations and their evaluation of the information described above, all of the Trustees, including all of the Independent  Trustees in person at the Meeting, concluded that ALPS Advisors’ and Clough Capital’s compensation for investment advisory services is consistent  with the best interests of the China Fund and its shareholders.    ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund  On April 22, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval, in accordance with Section 15(c) of the 1940 Act, of (i)  the  new  investment  sub‐advisory  agreement  among  the  Trust,  ALPS  Advisors  and  Red  Rocks  Capital,  LLC  (“Red  Rocks”)  (the  “New  Sub‐Advisory  Agreement”), for consideration and approval by the shareholders of the ALPS | Red Rocks Listed Private Equity Fund (the “LPE Fund”) in connection  with the acquisition of Red Rocks by ALPS Advisors (the “Transaction”), and (ii) the existing investment sub‐advisory agreement among the Trust,  ALPS  Advisors  and  Red  Rocks  (the  “Existing  Sub‐Advisory  Agreement”).  The  Independent  Trustees  met  with  independent  legal  counsel  during  executive session and discussed the New Sub‐Advisory Agreement, the Existing Sub‐Advisory Agreement and other related materials.     200 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) Approval of the New Sub‐Advisory Agreement with Red Rocks  In  voting  to  approve  the  New  Sub‐Advisory  Agreement,  the  Board  did  not  identify  any  single  factor  as  all‐important  or  controlling.  The  Board  considered whether the New Sub‐Advisory would be in the best interests of the LPE Fund and its shareholders, based on: (i) the nature, extent and  quality of the services to be provided under the New Sub‐Advisory Agreement; (ii) the investment performance of the LPE Fund; (iii) the expenses  borne by the LPE Fund (including management fees and other expenses), the fees indirectly charged by Red Rocks to the LPE Fund and to its other  clients, and projected profits to be realized by Red Rocks and its affiliates from their relationships with the LPE Fund; (iv) the fact that economies of  scale may be realized as the LPE Fund grows and whether fee levels will reflect economies of scale for the benefit of shareholders; (v) potential   fall‐out  benefits  to  Red  Rocks  from  its  relationships  with  the  LPE  Fund;  and  (vi)  other  general  information  about  Red  Rocks.  The  following  is  a  summary of the Board’s consideration and conclusions regarding these matters.    Nature, Extent and Quality of the Services Provided. The Board received and considered information regarding the nature, extent and quality  of services provided to the LPE Fund under the New Sub‐Advisory Agreement. The Trustees reviewed certain background materials supplied by Red  Rocks, including its Form ADV.    The Board reviewed and considered Red Rocks’ investment advisory personnel, its history as an asset manager, its performance and the amount of  assets  currently  under  management  by  Red  Rocks  and  reviewed  the  qualifications,  backgrounds  and  responsibilities  of  the  management  team  primarily responsible for the day‐to‐day portfolio management of the LPE Fund and the extent of the resources devoted to research and analysis of  actual  and  potential  investments.  The  Board  also  reviewed  the  research  and  decision‐making  processes  utilized  by  Red  Rocks,  including  the  methods adopted to seek to achieve compliance with the investment objectives, policies and restrictions of the LPE Fund.    The  Board  also  reviewed  certain  compliance‐related  materials  and  noted  that  they  have  received  reports  on  advisory  services  and  compliance  matters from Red Rocks at each regular Board meeting throughout the year.    Investment Performance. The Board reviewed performance information for the LPE Fund for the 1‐year, 3‐year and 5‐year periods ended March  31,  2015.  The  review  included a  comparison  of  the  LPE  Fund’s performance  to the  performance  of  a  group  of comparable  funds  selected  by an  independent provider of research data. The Trustees noted that the LPE Fund had favorable performance for each of these periods when compared  against its peer universe average as identified by the independent provider of research data. The Board also considered Red Rocks’ performance  and reputation generally and its investment techniques, risk management controls and decision‐making processes.    Fees and Expenses. The Board reviewed and considered (a) the contractual annual advisory fee rate to be paid by the Trust, on behalf of the LPE  Fund, to ALPS Advisors and (b) the contractual sub‐advisory fee rate to be paid by ALPS Advisors to Red Rocks, in light of the extent and quality of  the  advisory  services  provided  by  ALPS  Advisors  and  Red  Rocks  to  the  LPE  Fund.  The  Board  also  considered  fees  charged  by  Red  Rocks  to  comparable accounts, including other registered investment companies, noting the types of services offered by Red Rocks to those other accounts  and Red Rocks’ cost considerations in managing such accounts.    Based on such information, the Board further determined that the contractual annual advisory fees, inclusive of the sub‐advisory fees to be paid by  ALPS Advisors to Red Rocks, and taking into account the contractual fee waivers in place, are generally lower than the peer universe median or  within an acceptable range of the peer universe median. The Board also determined that the LPE Fund’s total expenses, on a class‐by‐class basis,  were generally lower than the peer universe median, or within an acceptable range thereof.    Projected Profitability and Costs of Services to Red Rocks. The Trustees received and considered a projected profitability analysis prepared by  Red  Rocks  based  on  the  fees  payable  under  the  New  Sub‐Advisory  Agreement  and  on  Red  Rocks’  estimates  of  its  operating  expenses,  and  also  considered information regarding the financial condition of Red Rocks. The Trustees also received information from ALPS Advisors regarding the  anticipated effects of the Transaction on its projected profitability. In assessing the projected profitability analysis, the Board noted that the LPE  Fund’s  total  fees  and  expenses  were  within  an  acceptable  range  of  the  median  expenses  of  comparable  funds  identified  by  the  independent  provider of investment company data.    Extent  of  Economies  of  Scale  as  the  LPE  Fund  Grows  and  Whether  Fee  Levels  Reflect  Economies  of  Scale.  The  Trustees  considered  whether economies of scale in the provision of services to the LPE Fund were being passed along to the shareholders. The Trustees also considered  whether any fall‐out benefits or any other direct or indirect benefits would accrue to Red Rocks from its relationship with the LPE Fund. The Board  also  reviewed  and  considered  any  other  benefits  derived  or  to  be  derived  by  Red  Rocks  from  its  relationship  with  the  LPE  Fund,  including  soft   dollar arrangements.    Based on its evaluation of the aforementioned considerations, the Board unanimously voted to approve the New Sub‐Advisory Agreement, and to  recommend to the shareholders of the LPE Fund that they approve the New Sub‐Advisory Agreement.    201 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) Renewal of the Existing Sub‐Advisory Agreement with Red Rocks  In renewing and approving the Existing Sub‐Advisory Agreement with Red Rocks, the Trustees, including the Independent Trustees, considered the  following factors with respect to the LPE Fund:    In voting to approve the Existing Sub‐Advisory Agreement, the Board did not identify any single factor to be determinative. The Board considered  whether the Existing Sub‐Advisory Agreement would be in the best interests of the LPE Fund and its shareholders, based on: (i) the nature, extent  and quality of the services to be provided under the Existing Sub‐Advisory Agreement; (ii) the investment performance of the LPE Fund; (iii) the  expenses borne by the LPE Fund (including management fees and other expenses), the fees indirectly charged by Red Rocks to the LPE Fund and to  its other  clients, and projected profits to be realized by Red Rocks and its affiliates from their  relationships with the LPE Fund; (iv) the fact that  economies of scale may be realized as the LPE Fund grows and whether fee levels will reflect economies of scale for the benefit of shareholders; (v)  potential fall‐out benefits to Red Rocks from its relationships with the LPE Fund; and (vi) other general information about Red Rocks. The following  is a summary of the Board’s consideration and conclusions regarding these matters.    Nature, Extent and Quality of the Services Provided.  The Board received and considered information regarding the nature, extent and quality  of services provided to the LPE Fund under the Existing Sub‐Advisory Agreement. The Trustees reviewed certain background materials supplied by  Red Rocks, including its Form ADV.    The Board reviewed and considered Red Rocks’ investment advisory personnel, its history as an asset manager, its performance and the amount of  assets  currently  under  management  by  Red  Rocks,  and  reviewed  the  qualifications,  backgrounds  and  responsibilities  of  the  management  team  primarily responsible for the day‐to‐day portfolio management of the LPE Fund and the extent of the resources devoted to research and analysis of  actual  and  potential  investments.  The  Board  also  reviewed  the  research  and  decision‐making  processes  utilized  by  Red  Rocks,  including  the  methods adopted to seek to achieve compliance with the investment objectives, policies and restrictions of the LPE Fund.    The  Board  also  reviewed  certain  compliance‐related  materials  and  noted  that  they  have  received  reports  on  advisory  services  and  compliance  matters from Red Rocks at each regular Board meeting throughout the year.    Investment Performance. The Board reviewed performance information for the LPE Fund for the 1‐year, 3‐year and 5‐year periods ended March  31,  2015.  The  review  included a  comparison  of  the  LPE  Fund’s performance  to the  performance  of  a  group  of comparable  funds  selected  by an  independent provider of research data. The Trustees noted that the LPE Fund had favorable performance for each of these periods when compared  against its peer universe average as identified by the independent provider of research data. The Board also considered Red Rocks’ performance  and reputation generally and its investment techniques, risk management controls and decision‐making processes.    Fees and Expenses. The Board reviewed and considered (a) the contractual annual advisory fee rate to be paid by the Trust, on behalf of the LPE  Fund, to ALPS Advisors and (b) the contractual sub‐advisory fee rate to be paid by ALPS Advisors to Red Rocks, in light of the extent and quality of  the  advisory  services  provided  by  ALPS  Advisors  and  Red  Rocks  to  the  LPE  Fund.  The  Board  also  considered  fees  charged  by  Red  Rocks  to  comparable accounts, including other registered investment companies, noting the types of services offered by Red Rocks to those other accounts  and Red Rocks’ cost considerations in managing such accounts.    Based on such information, the Board further determined that the contractual annual advisory fees, inclusive of the sub‐advisory fees to be paid by  ALPS Advisors to Red Rocks, and taking into account the contractual fee waivers in place, are generally lower than the peer universe median or  within an acceptable range of the peer universe median. The Board also determined that the LPE Fund’s total expenses, on a class‐by‐class basis,  were generally lower than the peer universe median, or within an acceptable range thereof.    Projected  Profitability  and  Costs  of  Services  to  Red  Rocks.  The  Trustees  received  and  considered  a  historical,  current  and  projected  profitability analysis prepared by Red Rocks based on the fees payable under the Existing Sub‐Advisory Agreement and on Red Rocks’ estimates of  its operating expenses, and also considered information regarding the financial condition of Red Rocks. In assessing the profitability analysis, the  Board noted that the LPE Fund’s total fees and expenses were within an acceptable range of the median expenses of comparable funds identified  by the independent provider of investment company data.    Extent of Economies of Scale as the LPE Fund Grows and Whether Fee Levels Reflect Economies of Scale. The Trustees considered whether  economies of scale in the provision of services to the LPE Fund were being passed along to the shareholders. The Trustees also considered whether any  fall‐out benefits or any other direct or indirect benefits would accrue to Red Rocks from its relationship with the LPE Fund. The Board also reviewed and  considered any other benefits derived or to be derived by Red Rocks from its relationship with the LPE Fund, including soft dollar arrangements.    Based  on  its  evaluation  of  the  aforementioned  considerations,  the  Board  unanimously  voted  to  approve  the  Existing  Investment   Sub‐Advisory Agreement.  202 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) Approval of the Existing Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors  On June 9‐10, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval of the investment advisory agreement between the  Trust  and  ALPS Advisors  (the  “Investment  Advisory  Agreement”),  in  accordance  with  Section  15(c)  of  the  1940  Act.  The  Trustees  noted  that  the  existing investment sub‐advisory agreement with Red Rocks Capital was not subject to review at this time as it had been renewed at the Board’s  April  22,  2015  meeting.  The  Independent  Trustees  met  with  independent  legal  counsel  during  executive  session  and  discussed  the  Investment  Advisory Agreement and other related materials.     In renewing and approving the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors, the Trustees, including the Independent Trustees, considered  the following factors with respect to the LPE Fund:    Investment Advisory Fee Rate:  The Trustees reviewed and considered the contractual annual advisory fee to be paid by the Trust, on behalf of  the  LPE  Fund,  to  ALPS  Advisors  of  0.85%  of  the  LPE  Fund’s  daily  average  net  assets,  in  light  of  the  extent  and  quality  of  the  advisory  services  provided by ALPS Advisors to the LPE Fund. The Board received and considered information including a comparison of the LPE Fund’s contractual  and actual advisory fees and overall expenses with those of funds in the relevant peer expense group of funds provided by an independent provider  of  investment  company  data.  The  Trustees  also  considered  information  regarding  compensation  to  be  paid  to  affiliates  of  ALPS  Advisors  under  other  agreements,  such  as  the Fund  Accounting  and Administration  Agreement  with  ALPS.  The  Trustees  noted  that  the  investment  advisory fee  rate  was  above  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense  universe  fee,  but  within  a  reasonable  range  of  such  medians  when  considered in light of particular services provided to the LPE Fund.    Total Expense Ratios: Based on such information, the Trustees further reviewed and considered the total expense ratio (after waivers, subject to  certain exclusions) of 1.25% for all classes of the LPE Fund, taking into account the contractual fee waivers in place through February 29, 2016. The  Trustees noted that the total expense ratios (after waivers) were above the median expense group fee and the median expense universe fee, but  within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the LPE Fund.    Nature, Extent and Quality of the Services under the Investment Advisory Agreement: The Trustees received and considered information  regarding the nature, extent and quality of services provided to the LPE Fund under the Investment Advisory Agreement. The Trustees reviewed  certain background materials supplied by ALPS Advisors in their presentations, including its Form ADV and compliance policies and procedures.    The  Trustees  reviewed  and  considered  ALPS  Advisors’  investment  advisory  personnel,  its  history  as  asset  managers,  its  performance  and  the  amount  of  assets  currently  under  management  by  ALPS  Advisors.  The  Trustees  also  reviewed  the  research  and  decision‐making  processes   utilized by ALPS Advisors, including the methods adopted to seek to achieve compliance with the investment objectives, policies and restrictions of  the LPE Fund.    The Trustees considered the background and experience of ALPS Advisors’ management in connection with the LPE Fund, including reviewing the  qualifications, backgrounds and responsibilities of the management team primarily responsible for the management of the LPE Fund and the extent  of the resources devoted to research and analysis of actual and potential investments.    The Trustees also reviewed the accompanying compliance‐related materials and further noted that they have received reports on these services  and compliance issues from ALPS Advisors at each regular Board meeting throughout the year related to the services rendered by ALPS Advisors  with respect to the LPE Fund.    Performance: The Trustees reviewed performance information for the LPE Fund for the 1‐year, 2‐year, 3‐year, 4‐year and 5‐year periods ended  March 31, 2015. That review included a comparison of the LPE Fund’s performance to the performance of a universe of comparable funds selected  by  an  independent  provider  of  investment  company  data.  The  Trustees  noted  the  generally  favorable  performance  of  the  LPE  Fund  over   more  recent  periods  compared  with  the  applicable  performance  peer  universe  of  funds  identified  by  an  independent  provider  of  investment  company data.     Comparable  Accounts:  The  Trustees  noted  that  for  the  purposes  of  reviewing  comparable  accounts,  the  focus  has  been  on  the  comparable  accounts of the sub‐adviser, and that the existing sub‐advisory agreement with Red Rocks was not being presented to the Trustees at this time.     Profitability:  The  Trustees  received  and  considered  a  profitability  analysis  prepared  by  ALPS  Advisors  based  on  the  fees  payable  under  the  Investment  Advisory  Agreement.  The  Trustees  considered  the  statements  by  ALPS  Advisors  that  the  LPE  Fund  was  currently  profitable  to   ALPS Advisors. The Board then reviewed and discussed ALPS Advisors’ financial statements in order to analyze the financial condition and stability  of the adviser.     203 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) Economies of Scale: The Trustees considered whether economies of scale in the provision of services to the LPE Fund were being passed along to  the shareholders. The Trustees considered whether any economies of scale, fall‐out benefits or any other direct or indirect benefits would accrue  to ALPS Advisors from its relationship with the Trust.    Other Benefits to the Advisers:  The  Trustees  reviewed  and  considered  any  other  benefits  derived  or  to  be  derived  by  ALPS  Advisors  from  its  relationship with the LPE Fund, including whether soft‐dollar arrangements were used.     The  Board  summarized  its  deliberations  with  respect  to  the  Investment  Advisory  Agreement  with  ALPS  Advisors.  In  selecting  ALPS  Advisors  and  approving  the  Investment  Advisory  Agreement  and  fees  under  such  agreement,  the  Trustees  concluded  that  no  single  factor  reviewed  by  the  Trustees  was  identified  by  the  Trustees  to  be  determinative  as  the  principal  factor  in  whether  to  approve  the  investment  advisory  agreement.  Further, the Independent Trustees were advised by separate independent legal counsel throughout the process. The Trustees, including all of the  Independent Trustees, concluded that:    •  the investment advisory fee rate was above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a reasonable  range of such medians;   •  the total expense ratios (after waivers) were above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a  reasonable range of such medians;   •  the nature, extent and quality of services rendered by ALPS Advisors under the Investment Advisory Agreement were adequate;   •  the performance of the LPE Fund was generally comparable to, or in some cases more favorable than, the longer‐term performance of  the funds in its performance peer universe;  •  for  the  purposes  of  reviewing  comparable  accounts,  the  focus  has  been  on  the  comparable  accounts  of  the  sub‐adviser,  and  that  the  existing sub‐advisory agreement with Red Rocks was not being presented to the Trustees at this time;  •  the profit realized by ALPS Advisors in connection with the operation of the LPE Fund is not unreasonable, especially in light of the fee  waiver agreement among the Trust, ALPS Advisors and Red Rocks; and  •  there  were  no  material  economies  of  scale  or  other  benefits  accruing  to  ALPS  Advisors  in  connection  with  its  relationship  with  the   LPE Fund.    Based on the Trustees’ deliberations and their evaluation of the information described above, all of the Trustees, including all of the Independent  Trustees  in  person  at  the  meeting,  concluded  that  ALPS  Advisors’  compensation  for  investment  advisory  services  is  consistent  with  the  best  interests of the LPE Fund and its shareholders.    ALPS | WMC Research Value Fund  On June 9‐10, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval of the investment advisory agreement between the  Trust  and  ALPS  Advisors,  Inc.  (“ALPS  Advisors”)  (the  “Investment  Advisory  Agreement”),  and  the  sub‐advisory  agreement  with  Wellington  Management  Company  LLP  (“Wellington”)  (the  “Sub‐Advisory  Agreement”),  in  accordance  with  Section  15(c)  of  the  1940  Act.  The  Independent  Trustees  met  with  independent  legal  counsel  during  executive  session  and  discussed  the  Investment  Advisory  Agreement,  the  Sub‐Advisory  Agreement and other related materials.     In renewing and approving the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors and the Sub‐Advisory Agreement with Wellington, the Trustees,  including the Independent Trustees, considered the following factors with respect to the ALPS | WMC Research Value Fund (the “WMC Fund”):    Investment Advisory Fee Rate: The Trustees reviewed and considered the tiered contractual annual advisory fee to be paid by (a) the Trust, on  behalf of the WMC Fund, to ALPS Advisors of (i) 0.95% of the WMC Fund’s daily average net assets of $0‐$250M; (ii) 0.85% of the WMC Fund’s daily  average net assets between $250M‐$500M ; and (iii) 0.75% of the WMC Fund’s daily average net assets over $500M and (b) by ALPS Advisors to  Wellington of (i) 0.50% of the WMC Fund’s daily average net assets of $0‐$250M; (ii) 0.40% of the WMC Fund’s daily average net assets between  $250M‐$500M; and (iii) 0.30% of the WMC Fund’s daily average net assets over $500M, in light of the extent and quality of the advisory services  provided by the ALPS Advisors and Wellington to the WMC Fund. The Board received and considered information including a comparison of the  WMC Fund’s contractual and actual advisory fees and overall expenses with those of funds in the relevant peer expense group of funds provided by  an independent provider of investment company data. The Trustees also considered information regarding compensation to be paid to affiliates of  ALPS  Advisors  under  other  agreements,  such  as  the  Fund  Accounting  and  Administration  Agreement  with  ALPS.  The  Trustees  noted  that  the  investment advisory fee rate was above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a reasonable range of such  medians when considered in light of particular services provided to the WMC Fund.    Total Expense Ratios:  Based  on  such  information,  the  Trustees  further  reviewed  and  considered  total  expense  ratio  (after  waivers,  subject  to  certain  exclusions)  of  1.15%  for  the  WMC  Fund’s,  taking  into  account  the  contractual  fee  waiver  in  place  until  February  29,  2016.  The  Trustees  204 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) noted that the total expense ratios (after waivers) were slightly above the median expense group fee and the median expense universe fee, but  within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the WMC Fund.     Nature, Extent and Quality of the Services under the Investment Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement: The Trustees  received  and  considered  information  regarding  the  nature,  extent  and  quality  of  services  provided  to  the  WMC  Fund  under  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement.  The  Trustees  reviewed  certain  background  materials  supplied  by  ALPS  Advisors  and  Wellington in each of their presentations, including their Forms ADV and compliance policies and procedures.    The  Trustees  reviewed  and  considered  ALPS  Advisors’  and  Wellington’s  investment  advisory  personnel,  their  history  as  asset  managers,  their  performance and the amount of assets currently under management by ALPS Advisors and Wellington. The Trustees also reviewed the research  and decision‐making processes utilized by ALPS Advisors and Wellington, including the methods adopted to seek to achieve compliance with the  investment objectives, policies and restrictions of the WMC Fund.    The  Trustees  considered  the  background  and  experience  of  ALPS  Advisors’  and  Wellington’s  management  in  connection  with  the  WMC  Fund,  including reviewing the qualifications, backgrounds and responsibilities of the management team primarily responsible for the day‐to‐day portfolio  management of the WMC Fund and the extent of the resources devoted to research and analysis of actual and potential investments.    The  Trustees  also  reviewed  the  accompanying  compliance‐related  materials  and  noted  that  they  have  received  reports  on  these  services  and  compliance issues from ALPS Advisors and Wellington at each regular Board meeting throughout the year related to the services rendered by ALPS  Advisors and Wellington with respect to the WMC Fund.    Performance:  The  Trustees  reviewed  performance  information  for  the  WMC  Fund  and  the  predecessor  fund  of  the  WMC  Fund  (December  31,  1999 inception) for the 1‐year, 2‐year, 3‐year, 4‐year, 5‐year and 10‐year periods ended March 31, 2015. That review included a comparison of the  WMC  Fund’s  performance  to  the  performance  of  a  universe  of  comparable  funds  selected  by  an  independent  provider  of  investment  company  data. The Trustees noted the generally favorable performance of the WMC Fund over much of those periods compared against funds identified by  an  independent  provider  of  investment  company  data.  The  Trustees  also  considered  Wellington’s  discussion  of  the  WMC  Fund’s  performance  contributors and detractors and its portfolio position and outlook, as well as Wellington’s performance and reputation generally and its investment  techniques, risk management controls and decision‐making processes.     Comparable  Accounts:  The  Trustees  considered  information  provided  by  Wellington  regarding  their  institutional  fee  schedule  for   comparable strategies.     Profitability: The Trustees received and considered a projected profitability analysis prepared by ALPS Advisors and by Wellington based on the  fees  payable  under  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement,  respectively.  The  Trustees  considered  that  the  WMC  Fund was currently profitable to ALPS Advisors without the inclusion of distribution‐related expenses. The Trustees also considered the advisers’  statements  regarding  their  continuing  commitment  to  the  WMC  Fund  despite  these  losses.  The  Board  then  reviewed  ALPS  Advisors’  and  Wellington’s financial statements in order to analyze the financial condition and stability and profitability of each adviser.     Economies of Scale: The Trustees considered whether economies of scale in the provision of services to the WMC Fund were being passed along  to  the  shareholders.  The  Trustees  considered  whether  any  economies  of  scale,  fall‐out  benefits  or  any  other  direct  or  indirect  benefits  would  accrue to ALPS Advisors or Wellington from their relationship with the Trust.    Other  Benefits  to  the  Advisers:  The  Trustees  reviewed  and  considered  any  other  benefits  derived  or  to  be  derived  by  ALPS  Advisors  and  Wellington from their relationship with the WMC Fund, including whether soft‐dollar arrangements were used.     The Board summarized its deliberations with respect to the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors and the Sub‐Advisory Agreement  with Wellington. In selecting ALPS Advisors and Wellington and approving the Investment Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement  and  fees  under  such  agreements,  the  Trustees  concluded  that  no  single  factor  reviewed  by  the  Trustees  was  identified  by  the  Trustees  to  be  determinative  as  the  principal  factor  in  whether  to  approve  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement.  Further,  the  Independent Trustees were advised by separate independent legal counsel throughout the process. The Trustees, including all of the Independent  Trustees, concluded that:    •  the investment advisory fee rate was slightly above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the WMC Fund;   •  the  total  expense  ratios  (after  waivers)  were  slightly  above  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense  universe  fee,  but  within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the WMC Fund;   205 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) •  •  •  •  •  the nature, extent and quality of services rendered by ALPS Advisors under the Investment Advisory Agreement and by Wellington under  the Sub‐Advisory Agreement were adequate;   the performance of the WMC Fund was generally comparable to, or in some cases more favorable than, the performance of the funds in  its performance peer universe;  bearing in mind the limitations of comparing different types of managed accounts and the different levels of service typically associated  with such accounts, the fee structures applicable to Wellington’s other clients employing a comparable strategy were not indicative of  any unreasonableness with respect to the sub‐advisory fees proposed to be payable to Wellington by ALPS Advisors;  the profit realized by ALPS Advisors and by Wellington in connection with the operation of the WMC Fund is not unreasonable, especially  in light of the fee waiver agreement between the Trust and ALPS Advisors, and to the extent currently unprofitable or profitable, each  remains committed to the WMC Fund; and  there  were  no  material  economies  of  scale  or  other  benefits  accruing  to  either  ALPS  Advisors  or  Wellington  in  connection  with  its  relationship with the WMC Fund.    Based on the Trustees’ deliberations and their evaluation of the information described above, all of the Trustees, including all of the Independent  Trustees  in  person  at  the  Meeting,  concluded  that  ALPS  Advisors’  and  Wellington’s  compensation  for  investment  advisory  services  is  consistent  with the best interests of the WMC Fund and its shareholders.    ALPS | CoreCommodity Management CompleteCommodities® Strategy Fund  On June 9‐10, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval of the investment advisory agreement between the  Trust  and  ALPS  Advisors,  Inc.  (“ALPS  Advisors”)  (the  “Investment  Advisory  Agreement”),  and  the  sub‐advisory  agreement  with  CoreCommodity  Management LLC (“CoreCommodity”) (the “Sub‐Advisory Agreement”), in accordance with Section 15(c) of the 1940 Act. The Independent Trustees  met with independent legal counsel during executive session and discussed the Investment Advisory Agreement, the Sub‐Advisory Agreement and  other related materials.     In  renewing  and  approving  the  Investment  Advisory  Agreement  with  ALPS  Advisors  and  the  Sub‐Advisory  Agreement  with  CoreCommodity,  the  Trustees,  including  the  Independent  Trustees,  considered  the  following  factors  with  respect  to  the  ALPS  |  CoreCommodity  Management  CompleteCommodities® Strategy Fund (the “CoreCommodity Fund”):    Investment Advisory Fee Rate: The Trustees reviewed and considered the contractual annual advisory fee to be paid by (a) the Trust, on behalf  of  the  CoreCommodity  Fund,  to  ALPS  Advisors  of  0.85%  of  the  CoreCommodity  Fund’s  daily  average  net  assets  and  (b)  by  ALPS  Advisors  to  CoreCommodity of 0.75% of the CoreCommodity Fund’s daily average net assets, in light of the extent and quality of the advisory services provided  by the ALPS Advisors and CoreCommodity to the CoreCommodity Fund. The Board received and considered information including a comparison of  the CoreCommodity Fund’s contractual and actual advisory fees and overall expenses with those of funds in the relevant peer expense group of  funds provided by an independent provider of investment company data. The Trustees also considered information regarding compensation to be  paid to affiliates of ALPS Advisors under other agreements, such as the Fund Accounting and Administration Agreement with ALPS. The Trustees  noted that the investment advisory fee rate was generally above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the CoreCommodity Fund.    Total Expense Ratios: Based on such information, the Trustees further reviewed and considered the total expense ratio (after waivers, subject to  certain  exclusions)  of  1.05%  for  Class  A  shares,  1.05%  for  Class  C  shares,  and  1.15%  for  Class  I  shares  of  the  CoreCommodity  Fund,  taking  into  account the contractual fee waiver in place until February 29, 2016. The Trustees noted that the total expense ratios (after waivers) were within a  reasonable  range  of  the  median  expense  group  ratio  and  the  median  expense  universe  ratio  when  considered  in  light  of  particular  services  provided to the Core Commodity Fund.    Nature, Extent and Quality of the Services under the Investment Advisory Agreement: The Trustees received and considered information  regarding the nature, extent and quality of services provided to the CoreCommodity Fund under the Investment Advisory Agreement. The Trustees  reviewed certain background materials supplied by ALPS Advisors in its presentations, including its Form ADV.    The  Trustees  reviewed  and  considered  ALPS  Advisors’  investment  advisory  personnel,  its  history  as  an  asset  manager,  its  performance  and  the  amount of assets currently under management by ALPS Advisors. The Trustees also reviewed the research and decision‐making processes utilized  by  ALPS  Advisors,  including  the  methods  adopted  to  seek  to  achieve  compliance  with  the  investment  objectives,  policies  and  restrictions  of  the  CoreCommodity Fund.    The Trustees considered the background and experience of ALPS Advisors’ management in connection with the CoreCommodity Fund.    206 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) The  Trustees  also  reviewed  the  accompanying  compliance‐related  materials  and  noted  that  they  have  received  reports  on  these  services  and  compliance issues from ALPS Advisors and CoreCommodity at each regular Board meeting throughout the year related to the services rendered by  ALPS Advisors and CoreCommodity with respect to the CoreCommodity Fund.    Performance:  The  Trustees  reviewed  performance  information  for  the  CoreCommodity  Fund  for  the  1‐year,  2‐year,  3‐year,  and  4‐year  periods  ended  March  31,  2015.  The  review  included  a  comparison  of  the  CoreCommodity  Fund’s  performance  to  the  performance  of  a  universe  of  comparable  funds  selected  by  Lipper.  The  Trustees  noted  that  the  CoreCommodity  Fund  had  generally  near  median  and  favorable  long  term  performance  when  compared  against  comparable  funds  identified  by  Lipper.  The  Trustees  also  considered  ALPS  Advisors’  CoreCommodity’s  performance and reputation generally and their investment techniques, risk management controls and decision‐making processes.    Comparable  Accounts:  The  Trustees  considered  information  provided  by  CoreCommodity  indicating  that  there  were  no  comparable  accounts  managed by CoreCommodity.     Profitability: The Trustees received and considered a projected profitability analyses prepared by ALPS Advisors and by CoreCommodity based on  the  fees  payable  under  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement,  respectively.  The  Trustees  considered  that  the  CoreCommodity Fund was currently profitable to ALPS Advisors without the inclusion of distribution‐related expenses, and currently profitable to  CoreCommodity both before and after distribution expenses. The Board then reviewed ALPS Advisors’ and CoreCommodity’s financial statements  in order to analyze the financial condition and stability and profitability of each adviser.     Economies of Scale: The Trustees considered whether economies of scale in the provision of services to the CoreCommodity Fund were being  passed along to the shareholders. The Trustees considered whether any economies of scale, fall‐out benefits or any other direct or indirect benefits  would accrue to ALPS Advisors or CoreCommodity from their relationship with the Trust.    Other  Benefits  to  the  Adviser:  The  Trustees  reviewed  and  considered  any  other  benefits  derived  or  to  be  derived  by  ALPS  Advisors  and  CoreCommodity from their relationship with the CoreCommodity Fund, including whether soft dollar arrangements were used.     The Board summarized its deliberations with respect to the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors and the Sub‐Advisory Agreement  with  CoreCommodity  Management.  In  selecting  ALPS  Advisors  and  CoreCommodity  Management  and  approving  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement  and  fees  under  such  agreements,  the  Trustees  concluded  that  no  single  factor  reviewed  by  the  Trustees was identified by the Trustees to be determinative as the principal factor in whether to approve the investment advisory and sub‐advisory  agreements.  Further,  the  Independent  Trustees  were  advised  by  separate  independent  legal  counsel  throughout  the  process.  The  Trustees,  including all of the Independent Trustees, concluded that:    •  the investment advisory fee rate was above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a reasonable  range of such medians when considered in light of particular services provided to the CoreCommodity Fund;   •  the  total  expense  ratios  (after  waivers)  were  near  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense  universe  fee,  and  within  a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the CoreCommodity Fund;   •  the nature, extent and quality of services rendered by ALPS Advisors under the Investment Advisory Agreement and by CoreCommodity  under the Sub‐Advisory Agreement were adequate;   •  the performance of the CoreCommodity Fund was near median and generally favorable compared with the long‐term performance of the  funds in its performance peer universe;  •  there were no comparable accounts managed by CoreCommodity;   •  the  profit  realized  by  ALPS  Advisors  and  CoreCommodity  in  connection  with  the  operation  of  the  CoreCommodity  Fund  is  not  unreasonable,  especially  in  light  of  the  fee  waiver  agreement  between  the  Trust  and  CoreCommodity;  and  to  the  extent  currently  unprofitable, ALPS Advisors remains committed to the CoreCommodity Fund; and  •  there  were  no  material  economies  of  scale  or  other  benefits  accruing  to  ALPS  Advisors  in  connection  with  its  relationship  with  the  CoreCommodity Fund.    Based on the Trustees’ deliberations and their evaluation of the information described above, all of the Trustees, including all of the Independent  Trustees  in  person  at  the  meeting,  concluded  that  ALPS  Advisors’  and  CoreCommodity’s  compensation  for  investment  advisory  services  is  consistent with the best interests of the CoreCommodity Fund and its shareholders.    The  Trustees  applied  the  same  analysis  to  the  advisory  arrangements  between  ALPS  Advisors,  CoreCommodity  and  the  wholly  owned  Cayman  Island subsidiary of the CoreCommodity Fund.      207 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) RiverFront Global Allocation Series  On June 9‐10, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval of the investment advisory agreement between the  Trust  and  ALPS  Advisors,  Inc.  (“ALPS  Advisors”)  (the  “Investment  Advisory  Agreement”),  and  the  sub‐advisory  agreement  with  RiverFront  Investment Group, LLC (“RiverFront”) (the “Sub‐Advisory Agreement”), in accordance with Section 15(c) of the 1940 Act. The Independent Trustees  met with independent legal counsel during executive session and discussed the Investment Advisory Agreement, the Sub‐Advisory Agreement and  other related materials.     In  renewing  and  approving  the  Investment  Advisory  Agreement  with  ALPS  Advisors  and  the  Sub‐Advisory  Agreement  with  RiverFront,  the   Trustees,  including  the  Independent  Trustees,  considered  the  following  factors  with  respect  to  the  RiverFront  Global  Allocation  Series  (the  “RiverFront Funds”):    Investment Advisory Fee Rate:  The Trustees reviewed and considered the contractual annual advisory fee to be paid by (a) the Trust, on behalf  of the RiverFront Funds, to ALPS Advisors of 0.85% of each RiverFront Fund’s daily average net assets and (b) by ALPS Advisors to RiverFront of  0.60% of each of the RiverFront Fund’s daily average net assets, in light of the  extent and quality of the advisory services provided by the ALPS  Advisors and RiverFront to the RiverFront Funds. The Board received and considered information including a comparison of each RiverFront Fund’s  contractual  and  actual  advisory  fees  and  overall  expenses  with  those  of  funds  in  the  relevant  peer  expense  group  of  funds  provided  by  an  independent provider of investment company data. The Trustees also considered information regarding compensation to be paid to affiliates  of  ALPS  Advisors  under  other  agreements,  such  as  the  Fund  Accounting  and  Administration  Agreement  with  ALPS.  The  Trustees  noted  that  the  investment advisory fee rate was generally above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a reasonable  range of such medians when considered in light of particular services provided to each RiverFront Fund.    Total Expense Ratios: Based on such information, the Trustees further reviewed and considered the total expense ratios (after waivers, subject to  certain exclusions), of 0.90% for Class A, Class C, Class I, Class L and Investor Class shares of each of the RiverFront Funds, if applicable, taking into  account the contractual fee waiver in place until February 29, 2016. The Trustees noted that the total expense ratios (after waivers) were within a  reasonable range of, and sometimes below, the median expense group ratio and the median expense universe ratio when considered in light of  particular services provided to the RiverFront Funds.    Nature, Extent and Quality of the Services under the Investment Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement: The Trustees  received and considered information regarding the nature, extent and quality of services provided to the RiverFront Funds under the Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement.  The  Trustees  reviewed  certain  background  materials  supplied  by  ALPS  Advisors  and  RiverFront in each of their presentations, including their Forms ADV and compliance policies and procedures.    The  Trustees  reviewed  and  considered  ALPS  Advisors’  and  RiverFront’s  investment  advisory  personnel,  their  history  as  asset  managers,  their  performance and the amount of assets currently under management by ALPS Advisors and RiverFront. The Trustees also reviewed the research and  decision‐making  processes  utilized  by  ALPS  Advisors  and  RiverFront,  including  the  methods  adopted  to  seek  to  achieve  compliance  with  the  investment objectives, policies and restrictions of the RiverFront Funds.    The Trustees considered the background and experience of ALPS Advisors’ and RiverFront’s management in connection with the RiverFront Funds,  including reviewing the qualifications, backgrounds and responsibilities of the management team primarily responsible for the day‐to‐day portfolio  management of the RiverFront Funds and the extent of the resources devoted to research and analysis of actual and potential investments.    The  Trustees  also  reviewed  the  accompanying  compliance‐related  materials  and  noted  that  they  have  received  reports  on  these  services  and  compliance issues from ALPS Advisors and RiverFront at each regular Board meeting throughout the year related to the services rendered by ALPS  Advisors and RiverFront with respect to the RiverFront Funds.    Performance: The Trustees reviewed performance information for each RiverFront Fund for the 1‐year, 2‐year, 3‐year and 4‐year periods ended  March 31, 2015, as applicable. The review included a comparison of each of the RiverFront Fund’s performance to the performance of a universe of  comparable funds selected by an independent provider of investment company data. The Trustees noted that, with the exception of the RiverFront  Global Growth Fund, the net total return performance for each RiverFront Fund was generally below the respective performance universe average.  The  Trustees  also  considered  RiverFront’s  performance  and  reputation  generally  and  its  investment  techniques,  risk  management  controls  and  decision‐making processes.    Comparable Accounts: The Trustees noted certain information provided by RiverFront regarding its typical fee ranges for UMA and SMA accounts.     208 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) Profitability: The Trustees received and considered a profitability analysis prepared by ALPS Advisors and by RiverFront based on the fees payable  under the Investment Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement, respectively. The Trustees considered that certain of the RiverFront  Funds were profitable to ALPS Advisors without the inclusion of distribution‐related expenses, and that all of the RiverFront Funds were currently  profitable to RiverFront excluding the RiverFront Conservative Income Builder Fund. The Trustees also considered ALPS Advisors’ and RiverFront’s  statements regarding their continuing commitment to the RiverFront Funds despite any losses with respect to certain of the Funds. The Board then  reviewed  and  discussed  ALPS  Advisors’  and  RiverFront’s  financial  statements  in  order  to  analyze  the  financial  condition  and  stability  and  profitability of each adviser.     Economies of Scale: The Trustees considered whether economies of scale in the provision of services to the RiverFront Funds were being passed  along to the shareholders. The Trustees considered whether any economies of scale, fall‐out benefits or any other direct or indirect benefits would  accrue to ALPS Advisors or RiverFront from their relationship with the Trust.    Other  Benefits  to  the  Advisers:  The  Trustees  reviewed  and  considered  any  other  benefits  derived  or  to  be  derived  by  ALPS  Advisors  and  RiverFront from their relationship with the RiverFront Funds, including whether soft dollar arrangements were used.     The Board summarized its deliberations with respect to the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors and the Sub‐Advisory Agreement  with RiverFront. In selecting ALPS Advisors and RiverFront and approving the Investment Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement and  fees  under  such  agreements,  the  Trustees  concluded  that  no  single  factor  reviewed  by  the  Trustees  was  identified  by  the  Trustees  to  be  determinative  as  the  principal  factor  in  whether  to  approve  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement.  Further,  the  Independent Trustees were advised by separate independent legal counsel throughout the process. The Trustees, including all of the Independent  Trustees, concluded that:    •  the investment advisory fee rate was generally above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to each RiverFront Fund;   •  the  total  expense  ratios  (after  waivers)  were  near,  and  sometimes  below,  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense  universe  fee,  and  within  a  reasonable  range  of  such  medians  when  considered  in  light  of  particular  services  provided  to  each   RiverFront Fund;   •  the nature, extent and quality of services rendered by ALPS Advisors under the Investment Advisory Agreement and by RiverFront under  the Sub‐Advisory Agreement were adequate;   •  the performance of each of the RiverFront Funds was generally below the respective performance universe average;  •  bearing in mind the limitations of comparing different types of managed accounts and the different levels of service typically associated  with such accounts, the fee structures applicable to RiverFront’s other clients employing a comparable strategy were not indicative of any  unreasonableness with respect to the advisory fees proposed to be payable by the RiverFront Funds;  •  the profit, if any, anticipated to be realized by ALPS Advisors and by RiverFront in connection with the operation of each RiverFront Fund  is not unreasonable, especially in light of  the fee waiver agreement among the Trust, ALPS Advisors and RiverFront, and  to the extent  currently unprofitable, ALPS Advisors and RiverFront remain committed to each of the RiverFront Funds; and  •  there  were  no  material  economies  of  scale  or  other  benefits  accruing  to  either  ALPS  Advisors  or  RiverFront  in  connection  with  its  relationship with any RiverFront Fund.    Based  on  the  Trustees’  deliberations  and  their  evaluation  of  the  information  described  above,  the  Trustees,  including  all  of  the  Independent  Trustees,  concluded  that  ALPS  Advisors’  and  RiverFront’s  compensation  for  investment  advisory  services  is  consistent  with  the  best  interests  of  each of the RiverFront Funds and its shareholders.    ALPS | Kotak India Growth Fund  On June 9‐10, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval of the investment advisory agreement between the  Trust and ALPS Advisors, Inc. (“ALPS Advisors”) (the “Investment Advisory Agreement”), and the sub‐advisory agreement with Kotak Mahindra (UK)  Limited  (“Kotak”)  (the  “Sub‐Advisory  Agreement”),  in  accordance  with  Section  15(c)  of  the  1940  Act.  The  Independent  Trustees  met  with  independent  legal  counsel  during  executive  session  and  discussed  the  Investment  Advisory  Agreement,  the  Sub‐Advisory  Agreement  and  other  related materials.     In  renewing  and  approving  the  Investment  Advisory  Agreement  with  ALPS  Advisors  and  the  Sub‐Advisory  Agreement  with  Kotak,  the  Trustees,  including the Independent Trustees, considered the following factors with respect to the ALPS | Kotak India Growth Fund (the “India Fund”):    Investment Advisory Fee Rate:  The Trustees reviewed and considered the contractual annual advisory fee to be paid by (a) the Trust, on behalf  of the India Fund, to ALPS Advisors of 1.25% of the India Fund’s daily average net assets and (b) by ALPS Advisors to Kotak of (i) 1.15% of the India  Fund’s daily average net assets on the first $50 million and 1.05% of the India Fund’s daily average net assets over $50 million, in light of the extent  209 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) and quality of the advisory services provided by the ALPS Advisors and Kotak to the India Fund. The Board received and considered information  including  a  comparison  of  the  India  Fund’s  contractual  and  actual  advisory  fees  and  overall  expenses  with  those  of  funds  in  the  relevant  peer  expense  group of  funds  provided  by  an  independent  provider of  investment  company  data.  The  Trustees  also  considered  information  regarding  compensation to be paid to affiliates of ALPS Advisors under other agreements, such as the Fund Accounting and Administration Agreement with  ALPS. The Trustees noted that the investment advisory fee rate was near the median expense group fee and the median expense universe fee, and  within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the India Fund.    Total Expense Ratios: Based on such information, the Trustees further reviewed and considered the total expense ratio (net of waivers, subject to  certain  exclusions)  of  1.60%  for  Class  A  shares,  Class  C  shares  and  Class  I  shares,  taking  into  account  the  contractual  fee  waiver  in  place  until  February  29,  2016.  The  Trustees  noted that  the  total  expense  ratios  (after  waivers)  were  above  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense universe fee, but within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the India Fund.    Nature, Extent and Quality of the Services under the Investment Advisory Agreement and the Sub‐Advisory Agreement: The Trustees  received and considered information regarding the nature, extent and quality of services provided to the India Fund under the Investment Advisory  Agreement and the Sub‐Advisory Agreement. The Trustees reviewed certain background materials supplied by ALPS Advisors and Kotak in each of  their presentations, including their Forms ADV and compliance policies and procedures.    The  Trustees  reviewed  and  considered  ALPS  Advisors’  and  Kotak’s  investment  advisory  personnel,  their  history  as  asset  managers,  their  performance  and  the  amount  of  assets  currently  under  management  by  ALPS  Advisors  and  Kotak.  The  Trustees  also  reviewed  the  research  and  decision‐making processes utilized by ALPS Advisors and Kotak, including the methods adopted to seek to achieve compliance with the investment  objectives, policies and restrictions of the India Fund.    The Trustees considered the background and experience of ALPS Advisors’ and Kotak’s management in connection with the India Fund, including  reviewing  the  qualifications,  backgrounds  and  responsibilities  of  the  management  team  primarily  responsible  for  the  day‐to‐day  portfolio  management of the India Fund and the extent of the resources devoted to research and analysis of actual and potential investments.    The  Trustees  also  reviewed  the  accompanying  compliance‐related  materials  and  noted  that  they  have  received  reports  on  these  services  and  compliance issues from ALPS Advisors and Kotak at each regular Board meeting through the year related to the services rendered by ALPS Advisors  and Kotak with respect to the India Fund.     Performance:  The Trustees reviewed performance information for the India Fund for the 1‐year, 2‐year, 3‐year, and 4‐year periods ended March  31, 2015. The review included a comparison of the India Fund’s performance to the performance of a group of comparable funds selected by an  independent provider of investment company data. The Trustees noted that the India Fund had generally favorable performance when compared  against comparable funds identified by an independent provider of investment company data. The Trustees also considered Kotak’s performance  and reputation generally and its investment techniques, risk management controls and decision‐making processes.    Comparable  Accounts:  The  Trustees  considered  information  provided  by  Kotak  regarding  fee  schedules  applicable  to  certain  collective  investment vehicles managed by Kotak and marketed outside the United States and certain other institutional clients.     Profitability:  The  Trustees  received  and  considered  a  profitability  analysis  prepared  by  ALPS  Advisors  and  by  Kotak  based  on  the  fees  payable  under  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement,  respectively.  The  Trustees  considered  the  losses  realized  by  ALPS  Advisors and by Kotak in connection with the operation of the India Fund. The Trustees also considered the advisers’ statements regarding their  continuing  commitment  to  the  India  Fund  despite  these  losses.  The  Board  then  reviewed  and  discussed  ALPS  Advisors’  and  Kotak’s  financial  statements in order to analyze the financial condition and stability and profitability of each adviser.     Economies of Scale: The Trustees considered whether economies of scale in the provision of services to the India Fund were being passed along  to  the  shareholders.  The  Trustees  considered  whether  any  economies  of  scale,  fall‐out  benefits  or  any  other  direct  or  indirect  benefits  would  accrue to ALPS Advisors or Kotak from their relationship with the Trust.    Other Benefits to the Adviser: The Trustees reviewed and considered any other benefits derived or to be derived by ALPS Advisors and Kotak  from their relationship with the India Fund, including whether soft dollar arrangements were used.     The Board summarized its deliberations with respect to the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors and the Sub‐Advisory Agreement  with  Kotak.  In  selecting  ALPS  Advisors  and  Kotak  and  approving  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement  and  fees  under such agreements, the Trustees concluded that no single factor reviewed by the Trustees was identified by the Trustees to be determinative  210 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) as  the  principal  factor  in  whether  to  approve  the  Investment  Advisory  Agreement  and  the  Sub‐Advisory  Agreement.  Further,  the  Independent  Trustees  were  advised  by  separate  independent  legal  counsel  throughout  the  process.  The  Trustees,  including  all  of  the  Independent  Trustees,  concluded that:    •  the investment advisory fee rate was generally near the median expense group fee and the median expense universe fee, and within a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the India Fund;  •  the total expense ratios (after waivers) were above the median expense group fee and the median expense universe fee, and within a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the India Fund;   •  the nature, extent and quality of services rendered by ALPS Advisors under the Investment Advisory Agreement and by Kotak under the  Sub‐Advisory Agreement were adequate;   •  the performance of the India Fund was generally favorable to the performance of the funds in its performance peer universe over more  recent periods;  •  bearing in mind the limitations of comparing different types of managed accounts and the different levels of service typically associated  with  such  accounts,  the  fee  structures  applicable  to  Kotak’s  other  clients  employing  a  comparable  strategy  were  not  indicative  of  any  unreasonableness with respect to the advisory fees proposed to be payable by the India Fund;  •  the India Fund is currently unprofitable to ALPS Advisors and Kotak, and each remains committed to the India Fund; and  •  there were no material economies of scale or other benefits accruing to ALPS Advisors or Kotak in connection with its relationship with  the India Fund.    Based  on  the  Trustees’  deliberations  and  their  evaluation  of  the  information  described  above,  the  Trustees,  including  all  of  the  Independent  Trustees, concluded that ALPS Advisors’ and Kotak’s compensation for investment advisory services is consistent with the best interests of the India  Fund and its shareholders.    ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund  On June 9‐10, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval of the investment advisory agreement between the  Trust  and  ALPS  Advisors,  Inc.  (“ALPS  Advisors”)  (the  “Investment  Advisory  Agreement”),  in  accordance  with  Section  15(c)  of  the  1940  Act.  The  Independent Trustees met with independent legal counsel during executive session and discussed the Investment Advisory Agreement and other  related materials.     In renewing and approving the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors, the Trustees, including the Independent Trustees, considered  the following factors with respect to the ALPS | Alerian MLP Infrastructure Index Fund (the “Alerian Fund”):    Investment Advisory Fee Rate: The Trustees reviewed and considered the contractual annual advisory fee to be paid by the Trust, on behalf of  the Alerian Fund, to ALPS Advisors of 0.70% of the Fund’s average daily net assets, in light of the extent and quality of the advisory services to be  provided  by  ALPS  Advisors  to  the  Alerian  Fund.  The  Board  received  and  considered  information  including  a  comparison  of  the  Alerian  Fund’s  contractual  and  actual  advisory  fees  and  overall  expenses  with  those  of  funds  in  the  relevant  peer  expense  group  of  funds  provided  by  an  independent provider of investment company data. The Trustees also considered information regarding compensation to be paid to affiliates  of  ALPS  Advisors  under  other  agreements,  such  as  the  Fund  Accounting  and  Administration  Agreement  with  ALPS.  The  Trustees  noted  that  the  investment advisory fee rate was less than the median expense group fee and the median expense universe fee.    Total Expense Ratios: Based on such information, the Trustees further reviewed and considered the total expense ratio (net of waivers, subject to  certain  adjustments)  of  0.85%  for  Class  C,  Class  A  and  Class  I  shares  of  the  Fund,  taking  into  account  the  contractual  fee  waiver  in  place  until  February 29, 2016. The Trustees noted that the total expense ratio (after waivers) was less than the median expense group ratio and the median  expense universe ratio.    Nature, Extent and Quality of the Services under the Investment Advisory Agreement: The Trustees received and considered information  regarding the nature, extent and quality of services provided to the Alerian Fund under the Investment Advisory Agreement. The Trustees reviewed  certain background materials supplied by ALPS Advisors in its presentation, including its Form ADV.    The Trustees reviewed and considered ALPS Advisors’ investment advisory personnel, its history as an asset manager and its performance and the  amount of assets currently under management by ALPS Advisors and its affiliated entities. The Trustees also reviewed the research and decision‐ making processes utilized by ALPS Advisors, including the methods adopted to seek to achieve compliance with the investment objectives, policies  and restrictions of the Alerian Fund.    211 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) The Trustees considered the background and experience of ALPS Advisors’ management in connection with the Alerian Fund, including reviewing  the qualifications, backgrounds and responsibilities of the management team primarily responsible for the day‐to‐day portfolio management of the  Alerian Fund and the extent of the resources devoted to research and analysis of actual and potential investments.    The Trustees also reviewed, among other things, ALPS Advisors’ Code of Ethics.    Performance: The Trustees reviewed performance information for the Alerian Fund for the 1‐year and 2‐year periods ended March 31, 2015. The  review included a comparison of the Alerian Fund’s performance to the performance of a universe of comparable funds selected by an independent  provider  of  investment  company  data.  The  Trustees  considered  that,  unlike  many  of  its  competitors,  the  Alerian  Fund  was  based  on  a  passive,  index‐tracking strategy and was not actively managed. The Trustees also considered ALPS Advisors’ performance and reputation generally and its  investment techniques, risk management controls and decision‐making processes.    Comparable  Accounts:  The  Trustees  also  considered  information  provided  by  ALPS  Advisors  regarding  the  fee  rate  applicable  to  a   different  investment  company  utilizing  a  similar  strategy,  noting  ALPS  Advisors’  statements  regarding  differences  in  competitive  markets  and   operational structures.     Profitability:  The  Trustees  received  and  considered  a  profitability  analysis  prepared  by  ALPS  Advisors  based  on  the  fees  payable  under  the  Investment  Advisory  Agreement.  The  Trustees  considered  the  losses  realized  by  ALPS  Advisors  in  connection  with  the  operation  of  the  Alerian  Fund. The Trustees also considered ALPS Advisors’ statements regarding its continuing commitment to the Alerian Fund despite these losses. The  Board then reviewed and discussed ALPS Advisors’ financial statements in order to analyze the financial condition and stability and profitability of  the adviser.     Economies of Scale: The Trustees considered whether economies of scale in the provision of services to the Alerian Fund would be passed along  to the shareholders.     Other Benefits to the Adviser: The Trustees reviewed and considered any other incidental benefits derived or to be derived by ALPS Advisors  from its relationship with the Alerian Fund, including whether soft dollar arrangements were used.     In selecting ALPS Advisors as the Alerian Fund’s investment adviser and approving the Investment Advisory Agreement and the fees charged under  the Investment Advisory Agreement, the Trustees concluded that no single factor reviewed by the Trustees was identified by the Trustees to be  determinative as the principal factor in whether to approve the Investment Advisory Agreement. Further, the Independent Trustees were advised  by independent legal counsel throughout the process. The Trustees, including all of the Independent Trustees, concluded that:    •  the investment advisory fee rate was generally below the median expense group fee and the median expense universe fee;   •  the  total  expense  ratio  (after  waivers)  were  below  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense  universe  fee,  and  within  a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the Alerian Fund;   •  the nature, extent and quality of services rendered by ALPS Advisors under the Investment Advisory Agreement were adequate;   •  the  performance  history  of  the  Alerian  Fund,  including  the  fact  that  its  performance  was  within  a  reasonable  range  of  those  funds  in   its  peer  performance  universe,  and  the  fact  that  unlike  many  funds  in  the  peer  universe  it  did  not  follow  an  active  management  investment strategy;  •  bearing in mind the limitations of comparing different types of managed accounts and the different levels of service typically associated  with such accounts, the fee structures applicable to ALPS Advisors’ other clients employing a comparable strategy were not indicative of  any unreasonableness with respect to the advisory fees proposed to be payable by the Alerian Fund;  •  the profit, if any, realized by ALPS Advisors in connection with the operation of the Alerian Fund is not unreasonable to the Alerian Fund,  and to the extent currently unprofitable to ALPS Advisors, ALPS Advisors remains committed to the Alerian Fund; and  •  there were no material economies of scale or other incidental benefits accruing to ALPS Advisors in connection with its relationship with  the Alerian Fund at this time.    Based  on  the  Trustees’  deliberations  and  their  evaluation  of  the  information  described  above,  the  Trustees,  including  all  of  the  Independent  Trustees, concluded that ALPS Advisors’ compensation for investment advisory services is consistent with the best interests of the Alerian Fund and  its shareholders.    ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund  On June 9‐10, 2015, the Trustees met in person to discuss, among other things, the approval of the investment advisory agreement between the  Trust and ALPS Advisors, Inc. (“ALPS Advisors”) (the “Investment Advisory Agreement”), the co‐investment advisory agreement among the Trust,  ALPS  Advisors  and  Westport  Resources  Management,  Inc.  (“Westport”)  (the  “Co‐Investment  Advisory  Agreement”),  and  the  sub‐advisory  212 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) agreements with each of Sound Point Capital Management, L.P. (“Sound Point”), Concise Capital Management, LP (“Concise Capital”) and Amundi  Smith Breeden LLC (“Amundi Smith Breeden”) (the “Sub‐Advisory Agreements”), in accordance with Section 15(c) of the 1940 Act. The Independent  Trustees  met  with  independent  legal  counsel  during  executive  session  and  discussed  the  Investment  Advisory  Agreement,  the  Co‐Investment  Advisory Agreement, the Sub‐Advisory Agreements and other related materials.     In renewing and approving the Investment Advisory Agreement with ALPS Advisors, the Co‐Investment Advisory Agreement with Westport and the  Sub‐Advisory  Agreements  with  Sound  Point,  Concise  Capital  and  Amundi  Smith  Breeden,  the  Trustees,  including  the  Independent  Trustees,  considered the following factors with respect to the ALPS | Westport Resources Hedged High Income Fund (the “Westport Resources Fund”):    Investment Advisory Fee Rate: The Trustees reviewed and considered the contractual annual advisory fee rate paid by:    •  the Trust, on behalf of the Westport Resources Fund, to ALPS Advisors, the greater of (i) 0.20%, based on Fund’s average daily net assets,  or (ii) $150,000;   •  the Trust, on behalf of the Westport Resources Fund, to Westport Resources of 1.50% of the Funds daily net assets;   •  Westport Resources to Sound Point of 1.00% of the Westport Fund’s daily average net assets allocated to Sound Point up to $50 million,  and 0.80% of each of the Westport Fund’s daily average net assets allocated to Sound Point above $50 million;  •  Westport  Resources  to  Concise  Capital  of  0.75%  of  the  Westport  Resources  Fund’s  daily  average  net  assets  allocated  to  Concise   Capital; and  •  Westport Resources to Amundi Smith Breeden of 1.00% of the Westport Resources Fund’s daily average net assets allocated to Amundi  Smith Breeden,    each  in  light  of  the  extent  and  quality  of  the  advisory  services  to  be  provided  by  it  to  the  Westport  Resources  Fund.  The  Board  received  and  considered information including a comparison of the Westport Resources Fund’s contractual and actual advisory fees and overall expenses with  those of funds in the relevant peer expense group of funds provided by an independent provider of investment company data. The Trustees also  considered information regarding compensation to be paid to affiliates of ALPS Advisors under other agreements, such as the Fund Accounting and  Administration Agreement with ALPS. The Trustees noted that the investment advisory fee rate was generally above the median expense group fee  and the median expense universe fee, but within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the  Westport  Resources  Fund.  The  Trustees  noted  that  the  investment  advisory  fee  rate  was  above  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense universe fee, but within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the Westport Fund.     Total Expense Ratios: Based on such information, the Trustees further reviewed and considered the total expense ratios (net of waivers, subject  to certain adjustments) of 1.99% for the Class A, Class C and Class I Shares of the Westport Resources Fund, taking into account the contractual fee  waiver in place until February 29, 2016. The Trustees noted that the total expense ratios (after waivers) were above the median expense group fee  and the median expense universe fee, but within a reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the  Westport Fund.    Nature, Extent and Quality of the Services under the Advisory Agreements: The Trustees received and considered information regarding the  nature,  extent  and  quality  of  services  to  be  provided  to  the  Westport  Resources  Fund  under  the  Investment  Advisory  Agreement  with  ALPS  Advisors, the Co‐Investment Advisory Agreement with Westport and the Sub‐Advisory Agreements with Sound Point, Concise Capital and Amundi  Smith Breeden. The Trustees reviewed certain background materials supplied by each of ALPS Advisors, Westport, Sound Point, Concise Capital and  Amundi Smith Breeden in its presentation, including its Form ADV.    The  Trustees  reviewed  and  considered  each  entity’s  investment  advisory  personnel,  its  history  as  asset  managers  and  its  performance  and  the  amount  of  assets  currently  under  management  by  it.  The  Trustees  also  reviewed  the  research  and  decision‐making  processes  utilized  by  each  entity, including the methods adopted to seek to achieve compliance with the investment objectives, policies and restrictions of the portion of the  Westport Resources Fund for which it was responsible.    The Trustees considered the background and experience of each entity’s management in connection with the Westport Resources Fund, including  reviewing  the  qualifications,  backgrounds  and  responsibilities  of  the  management  team  primarily  responsible  for  the  day‐to‐day  portfolio  management of the Westport Resources Fund assets allocated to it and the extent of the resources devoted to research and analysis of actual and  potential investments.    The Trustees also reviewed, among other things, each entity’s Code of Ethics.    Performance: The Trustees reviewed performance information for the Westport Resources Fund for the 1‐year period ended March 31, 2015. The  review  included  a  comparison  of  the  Westport Resources  Fund’s  performance  to  the  performance  universe  of comparable  funds  selected by  an  213 | October 31, 2015 . Additional Information October 31, 2015 (Unaudited) independent  provider  of  investment  company  data.  The  Trustees  noted  that  the  Westport  Resources  Fund’s  performance  was  lower  than  the  median for comparable funds, but reflected a very short period of time.     Comparable Accounts. The Trustees also considered information provided by Sound Point, Concise Capital and Amundi Smith Breeden regarding  the fee rates applicable to other comparable accounts managed by such sub‐adviser.     Profitability: The Trustees received and considered a profitability analysis prepared by each entity based on the fees payable to such entity under  the  various  agreements.  The  Trustees  further  considered  the  profits  and  losses  realized  by  each  entity  in  connection  with  the  operation  of  the  Westport  Resources  Fund,  noting  that  the  Westport  Resources  Fund  was  unprofitable  to  Westport  and  Amundi  Smith  Breeden,  and  Westport’s  statements regarding its continuing commitment to the Westport Resources Fund despite its losses.     Economies of Scale:  The  Trustees  considered  whether  economies  of  scale  in  the  provision  of  services  to  the  Westport  Resources  Fund  will  be  passed along to the shareholders under the proposed agreement.    Other Benefits to the Adviser: The Trustees reviewed and considered any other incidental benefits derived or to be derived by any of the entities  from its relationship with the Westport Resources Fund, including soft dollar arrangements.     The  Board  summarized  its  deliberations  with  respect  to  the  Investment  Advisory  Agreement  with  ALPS  Advisors,  the  Co‐Investment  Advisory  Agreement with Westport, and the Sub‐Advisory Agreements with Sound Point, Concise Capital and Amundi Smith Breeden. In selecting each entity  and the fees charged under the agreements, the Trustees concluded that no single factor reviewed by the Trustees was identified by the Trustees  to  be  determinative  as  the  principal  factor  in  whether  to  approve  each  of  the  agreements.  Further,  the  Independent  Trustees  were  advised  by  separate independent legal counsel throughout the process. The Trustees, including all of the Independent Trustees, concluded that:    •  the investment advisory fee rate was generally above the median expense group fee and the median expense universe fee, but within a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the Westport Resources Fund;   •  the  total  expense  ratio  (after  waivers)  were  above  the  median  expense  group  fee  and  the  median  expense  universe  fee,  but  within  a  reasonable range of such medians when considered in light of particular services provided to the Westport Resources Fund;   •  the nature, extent and quality of services rendered by each entity under its applicable agreement were adequate;   •  the  performance  of  the  Westport  Resources  Fund  was generally  lower  than  the  median  for  comparable  funds  in its  performance  peer  universe, but reflected a very short period of time;  •  bearing in mind the limitations of comparing different types of managed accounts and the different levels of service typically associated  with such accounts, the fee structures applicable to each sub‐adviser’s other clients employing a comparable strategy were not indicative  of any unreasonableness with respect to the advisory fees proposed to be payable by the Westport Resources Fund;  •  the  profit,  if  any,  anticipated  to  be  realized  by  any  entity  in  connection  with  the  operation  of  the  Westport  Resources  Fund  is  not  unreasonable, and to the extent currently unprofitable, Westport remains committed to the Westport Resources Fund; and  •  there were no material economies of scale or other incidental benefits accruing to any entity in connection with its relationship with the  Westport Resources Fund at this time.    Based  on  the  Trustees’  deliberations  and  their  evaluation  of  the  information  described  above,  the  Trustees,  including  all  of  the  Independent  Trustees,  concluded  that  each  entity’s  compensation  for  investment  advisory  services  is  consistent  with  the  best  interests  of  the  Westport  Resources Fund and its shareholders.        214 | October 31, 2015 . Trustees and Officers October 31, 2015 (Unaudited) Additional  information  regarding  the  Funds’  trustees  is  included  in  the  Statement  of  Additional  Information,  which  can  be  obtained  without  charge by calling (toll‐free) (866) 759‐5679.    INDEPENDENT TRUSTEES  Name, Address* & Year of Birth Number of Funds in Fund Complex Overseen by Trustee**** Position(s) Held with Fund Term of Office and Length of Time Served** Mary K.  Anstine,  1940  Trustee  Ms. Anstine was  elected at a  special meeting  of shareholders  held on March 21,  1997 and   re‐elected at a  special meeting  of shareholders  held on   August 7, 2009.  Ms. Anstine was President/Chief  Executive Officer of HealthONE Alliance,  Denver, Colorado, and former Executive  Vice President of First Interstate Bank of  Denver. Ms. Anstine is also  Trustee/Director of AV Hunter Trust and  Colorado Uplift Board. Ms. Anstine was  formerly a Director of the Trust Bank of  Colorado (later purchased and now  known as Northern Trust Bank) and a  member of the American Bankers  Association Trust Executive Committee.  63  Ms. Anstine is a  Trustee of ALPS ETF  Trust (21 funds); ALPS  Variable Investment  Trust (9 funds); Reaves  Utility Income Fund (1  fund); and Westcore  Trust (12 funds).  John R.  Moran, Jr.,  1930  Trustee  Mr. Moran was  elected at a  special meeting  of shareholders  held on March 21,  1997 and   re‐elected at a  special meeting  of shareholders  held on   August 7, 2009.  Mr. Moran is formerly President and  CEO of The Colorado Trust, a private  foundation serving the health and  hospital community in the state of  Colorado. Currently, Mr. Moran is a  member of the Treasurer’s Investment  Advisory Committee for the University  of Colorado.  34  None.  Jeremy W.  Deems,  1976  Trustee  Mr. Deems was  appointed as a  Trustee at the  March 11, 2008  meeting of the  Board of Trustees  and elected at a  special meeting  of shareholders  held on   August 7, 2009.  Mr. Deems is the Co‐Founder, Chief  Operations Officer and Chief Financial  Officer of Green Alpha Advisors, LLC. Mr.  Deems is Co‐Portfolio Manager of the  Shelton Green Alpha Fund.  Prior to  joining Green Alpha Advisors, Mr. Deems  was CFO and Treasurer of Forward  Management, LLC, ReFlow Management  Co., LLC, ReFlow Fund, LLC, a private  investment fund, and Sutton Place  Management, LLC, an administrative  services company, from 2004 to   June 2007.  65  Mr. Deems is a Trustee  of ALPS ETF Trust (21  funds); ALPS Variable  Investment Trust (9  funds); Reaves Utility  Income Fund (1 fund);  and Clough Funds  Trust (1 fund).  Principal Occupation(s) During Past 5 Years***     * ** Other Directorships Held by Trustee All communications to Trustees and Officers may be directed to Financial Investors Trust c/o 1290 Broadway, Suite 1100, Denver, CO 80203. This is the period for which the Trustee or Officer began serving the Trust. Each Trustee and/or Officer serves an indefinite term, until his successor is elected. *** Except as otherwise indicated, each individual has held the office shown or other offices in the same company for the last five years. **** The Fund Complex includes all series of the Trust, currently 34, and any other investment companies for which any Trustee serves as Trustee for and which ALPS Advisors, Red Rocks, Wellington Management, Clough Capital, RiverFront, Kotak, RREEF America, Westport Resources, Concise Capital Management, LP, Amundi Smith Breeden LLC, Sound Point Capital Management, L.P. or Sterling Global Strategies LLC provides investment advisory services (currently 38 funds, 0 funds, 0 funds, 4 funds, 1 fund, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds and 0 funds, respectively). 215 | October 31, 2015 . Trustees and Officers October 31, 2015 (Unaudited)   INDEPENDENT TRUSTEES  Name, Address* & Year of Birth Number of Funds in Fund Complex Overseen by Trustee**** Position(s) Held with Fund Term of Office and Length of Time Served** Jerry G.  Rutledge,  1944  Trustee  Mr. Rutledge was  elected at a  special meeting  of shareholders  held on   August 7, 2009.  Mr. Rutledge is the President and owner  of Rutledge’s Inc., a retail clothing  business. He was from 1994 to 2007 a  Regent of the University of Colorado.  38  Mr. Rutledge is a  Trustee of Principal  Real Estate Income  Fund (1 fund), Clough  Global Allocation Fund  (1 fund), Clough Global  Equity Fund (1 fund)  and Clough Global  Opportunities Fund   (1 fund).  Michael   “Ross” Shell,  1970  Trustee  Mr. Shell was  elected at a  special meeting  of shareholders  held on   August 7, 2009.  Mr. Shell is Founder and CEO of Red  Idea, LLC, a strategic consulting/early  stage venture firm (since June 2008).  From 1999 to 2009, he was a part‐ owner and Director of Tesser, Inc., a  brand agency. From December 2005 to  May 2008, he was Director, Marketing  and Investor Relations, of Woodbourne,  a REIT/real estate hedge fund and  private equity firm. Prior to this, from  May 2004 to November 2005, he  worked as a business strategy  consultant; from June 2003 to April  2004, he was on the Global Client  Services team of IDEO, a product  design/innovation firm; and from 1999  to 2003, he was President of Tesser, Inc.  Mr. Shell graduated with honors from  Stanford University with a degree in  Political Science.  34  None.  Principal Occupation(s) During Past 5 Years***                       * ** Other Directorships Held by Trustee All communications to Trustees and Officers may be directed to Financial Investors Trust c/o 1290 Broadway, Suite 1100, Denver, CO 80203. This is the period for which the Trustee or Officer began serving the Trust. Each Trustee and/or Officer serves an indefinite term, until his successor is elected. *** Except as otherwise indicated, each individual has held the office shown or other offices in the same company for the last five years. **** The Fund Complex includes all series of the Trust, currently 34, and any other investment companies for which any Trustee serves as Trustee for and which ALPS Advisors, Red Rocks, Wellington Management, Clough Capital, RiverFront, Kotak, RREEF America, Westport Resources, Concise Capital Management, LP, Amundi Smith Breeden LLC, Sound Point Capital Management, L.P. or Sterling Global Strategies LLC provides investment advisory services (currently 38 funds, 0 funds, 0 funds, 4 funds, 1 fund, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds and 0 funds, respectively). 216 | October 31, 2015 . Trustees and Officers October 31, 2015 (Unaudited)   INTERESTED TRUSTEE  Name, Address* & Year of Birth Edmund J.  Burke,  1961                                        * ** *** **** Position(s) Held with Fund Term of Office and Length of Time Served** Trustee,  Chairman  and  President  Mr. Burke was  elected as  Chairman at the  August 28, 2009  meeting of the  Board of  Trustees. Mr.  Burke was  elected as Trustee  at a special  meeting of  shareholders held  on August 7,  2009. Mr. Burke  was elected  President of the  Trust at the  December 17,  2002 meeting   of the Board   of Trustees.  Principal Occupation(s) During Past 5 Years*** Mr. Burke is President and a Director of  ALPS Holdings, Inc. (“AHI”) (since 2005)  and Director of Boston Financial Data  Services, Inc. (“BFDS”), ALPS Advisors,  Inc. (“AAI”), ALPS Distributors, Inc.  (“ADI”), ALPS Fund Services, Inc. (“AFS”)  and ALPS Portfolio Solutions Distributor,  Inc. (“APSD”) and from 2001‐2008, was  President of AAI, ADI, AFS and APSD.  Because of his positions with AHI, BFDS,  AAI, ADI, AFS and APSD, Mr. Burke is  deemed an affiliate of the Trust as  defined under the 1940 Act. Mr. Burke is  Trustee and President of the Clough  Global Allocation Fund (Trustee since  2006; President since 2004); Trustee and  President of the Clough Global Equity  Fund (Trustee since 2006; President  since 2005); Trustee and President of  the Clough Global Opportunities Fund  (since 2006); Trustee of the Liberty   All‐Star Equity Fund; and Director of   the Liberty All‐Star Growth Fund, Inc.  Number of Funds in Fund Complex Overseen by Trustee**** 40  Other Directorships Held by Trustee Mr. Burke is a Trustee  of Clough Global  Allocation Fund (1  fund); Clough Global  Equity Fund (1 fund);  Clough Global  Opportunities Fund (1  fund); Clough Funds  Trust (1 fund); Trustee  of the Liberty All‐Star  Equity Fund (1 fund);  and Director of the  Liberty All‐Star Growth  Fund, Inc. (1 fund).  All communications to Trustees and Officers may be directed to Financial Investors Trust c/o 1290 Broadway, Suite 1100, Denver, CO 80203. This is the period for which the Trustee began serving the Trust. Each Trustee serves an indefinite term, until his successor is elected. Except as otherwise indicated, each individual has held the office shown or other offices in the same company for the last five years. The Fund Complex includes all series of the Trust, currently 34, and any other investment companies for which any Trustee serves as Trustee for and which ALPS Advisors, Red Rocks, Wellington Management, Clough Capital, RiverFront, Kotak, RREEF America, Westport Resources, Concise Capital Management, LP, Amundi Smith Breeden LLC, Sound Point Capital Management, L.P. or Sterling Global Strategies LLC provides investment advisory services (currently 38 funds, 0 funds, 0 funds, 4 funds, 1 fund, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds, 0 funds and 0 funds, respectively). 217 | October 31, 2015 . Trustees and Officers October 31, 2015 (Unaudited)   OFFICERS  Name, Address* & Year of Birth Position(s) Held with Fund Term of Office and Length of Time Served** Principal Occupation(s) During Past 5 Years*** Kimberly R. Storms,  1972  Treasurer  Ms. Storms was elected  Treasurer of the Trust  at the March 12, 2013  meeting of the Board   of Trustees.  Ms. Storms is Senior Vice President â€ Director of Fund  Administration of ALPS. Ms. Storms joined ALPS in 1998 as  Assistant Controller. Because of her position with ALPS,  Ms. Storms is deemed an affiliate of the Trust as defined under  the 1940 Act. Ms. Storms is also Treasurer of BPV Family of Funds  and ALPS Series Trust; Assistant Treasurer of Liberty All‐Star  Equity Fund and Liberty All‐Star Growth Fund, Inc.; Assistant  Treasurer of Tilson Funds; and Chief Financial Officer of The  Arbitrage Funds.  JoEllen L. Legg,  1961  Secretary  Ms. Legg was elected  Secretary of the Trust  at the September 15,  2015 meeting of the  Board of Trustees.  Ms. Legg joined ALPS in October 2007 and is currently Vice  President, Assistant General Counsel of ALPS.  Prior to joining  ALPS, Ms. Legg served as Senior Counsel â€ Law (Corporate &  Securities) for Adelphia Communications Corporation (February  2005 â€ March 2007).  Prior to this, Ms. Legg held associate  positions at Fried Frank Harris Shriver & Jacobson LLP (1998 â€  2004) and at Patton Boggs LLP (2004 â€ 2005).  Because of her  position with ALPS, Ms. Legg is deemed an affiliate of the Trust as  defined under the 1940 Act. Ms. Legg is also the Secretary of  ALPS Series Trust and Reaves Utility Income Fund and Assistant  Secretary of Griffin Institutional Access Real Estate Fund.  Mr. Uhl was appointed  CCO of the Trust at the  June 8, 2010 meeting of  the Board of Trustees.  Mr. Uhl joined ALPS in October 2006, and is currently Deputy  Compliance Officer of ALPS.  Prior to his current role, Mr. Uhl  served as Senior Risk Manager for ALPS from October 2006 until  June 2010. Before joining ALPS, Mr. Uhl served a Sr. Analyst with  Enenbach and Associates (RIA), and a Sr. Financial Analyst at  Sprint.  Because of his position with ALPS, Mr. Uhl is deemed an  affiliate of the Trust as defined under the 1940 Act. Mr. Uhl is  also CCO of the Clough Global Funds, Reaves Utility Income Fund,  Drexel Hamilton Funds and Transparent Value Trust.  Ted Uhl,  1974  Chief  Compliance  Officer (“CCO”)                                        * All communications to Trustees and Officers may be directed to Financial Investors Trust c/o 1290 Broadway, Suite 1100, Denver, CO 80203. ** This is the period for which the Trustee began serving the Trust. Each Trustee serves an indefinite term, until his successor is elected. *** Except as otherwise indicated, each individual has held the office shown or other offices in the same company for the last five years. 218 | October 31, 2015 . Trustees and Officers October 31, 2015 (Unaudited) OFFICERS (continued)  Name, Address* & Year of Birth Position(s) Held with Fund Term of Office and Length of Time Served** Principal Occupation(s) During Past 5 Years*** Jennell Panella,  1974  Assistant  Treasurer  Ms. Panella was   elected Assistant  Treasurer of the Trust  at the September 15,  2015 meeting of the  Board of Trustees.  Ms. Panella joined ALPS in June 2012 and is currently Fund  Controller of ALPS Fund Services, Inc. Prior to joining ALPS, Ms.  Panella served as Financial Reporting Manager for Parker Global  Strategies, LLC (2009‐2012).  Because of her position with ALPS,  Ms. Panella is deemed an affiliate of the Trust as defined under  the 1940 Act. Ms. Panella also serves as Assistant Treasurer of  James Advantage Funds.  Nate Mandeville,  1977  Assistant  Treasurer  Mr. Mandeville was  elected Assistant  Treasurer of the Trust  at the September 15,  2015 meeting of the  Board of Trustees.  Mr. Mandeville joined ALPS in December 2013 and is Fund  Controller for ALPS. Prior to joining ALPS, Mr. Mandeville worked  for Great‐West Financial (2011‐2013), Virtuoso Sourcing Group  (2008‐2011) and Janus Capital Group (2000‐2008). Because of his  position with ALPS, Mr. Mandeville is deemed an affiliate of the  Trust as defined under the 1940 Act. Mr. Mandeville also serves  as Assistant Treasurer of ALPS Series Trust.  Sharon Akselrod,  1974  Assistant  Secretary  Ms. Akselrod was  elected Assistant  Secretary of the Trust  at the September 15,  2015 meeting of the  Board of Trustees.  Ms. Akselrod joined ALPS in August 2014 and is currently Senior  Investment Company Act Paralegal of ALPS Fund Services, Inc.  Prior to joining ALPS, Ms. Akselrod served as Corporate  Governance and Regulatory Associate for Nordstrom fsb (2013‐ 2014) and Senior Legal Assistant – Legal Manager for AXA  Equitable Life Insurance Company (2008‐2013). Because of her  position with ALPS, Ms. Akselrod is deemed an affiliate of the  Trust as defined under the 1940 Act.                                                    * All communications to Trustees and Officers may be directed to Financial Investors Trust c/o 1290 Broadway, Suite 1100, Denver, CO 80203. ** This is the period for which the Trustee began serving the Trust. Each Trustee serves an indefinite term, until his successor is elected. *** Except as otherwise indicated, each individual has held the office shown or other offices in the same company for the last five years.   219 | October 31, 2015 . . . ANNUAL REPORT | October 31, 2015 The Management Commentaries included in this shareholder report contain certain forward-looking statements about the factors that may affect the performance of the Funds in the future. These statements are based on Fund management’s predictions and expectations concerning certain future events and their expected impact on the Funds, such as performance of the economy as a whole and of specific industry sectors, changes in the levels of interest rates, the impact of developing world events, and other factors that may influence the future performance of the Funds. Management believes these forward-looking statements to be reasonable, although they are inherently uncertain and difficult to predict. Actual events may cause adjustments in portfolio management strategies from those currently expected to be employed. Must be accompanied or preceded by a prospectus.

Investors are reminded to read the prospectus carefully before investing. ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc., distributor. ALP000903 .